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lululemon athletica inc. (NASDAQ:LULU)

資產負債表的結構:資產 

lululemon athletica inc.、合併資產負債表結構:資產

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2025年2月2日 2024年1月28日 2023年1月29日 2022年1月30日 2021年1月31日 2020年2月2日
現金和現金等價物 26.10 31.64 20.60 25.49 27.49 33.32
應收賬款,淨額 1.58 1.76 2.37 1.56 1.49 1.23
庫存 18.97 18.66 25.81 19.55 15.46 15.80
預繳所得稅和應收所得稅 2.40 2.59 3.31 2.41 3.32 2.60
預付費用 1.94 1.93 2.53 2.85 1.96 1.97
遠期貨幣合約資產 1.01 0.01 0.30 0.39 0.41 0.05
其他流動資產 0.35 0.66 1.43 0.66 0.61 0.13
預付費用和其他流動資產 3.31% 2.60% 4.26% 3.90% 2.99% 2.15%
流動資產 52.35% 57.26% 56.35% 52.91% 50.76% 55.10%
財產和設備,淨額 23.42 21.80 22.64 18.77 17.82 20.47
經營租賃資產使用權 18.63 17.85 17.29 16.26 17.56 21.02
善意 2.10 0.34 0.43 7.83 9.24 0.74
無形資產淨額 0.15 0.00 0.39 1.44 1.91 0.01
遞延所得稅資產 0.22 0.13 0.11 0.12 0.16 0.96
雲計算安排實施成本 2.13 1.88 2.05 1.81 1.78 0.75
保證金 0.58 0.45 0.51 0.49 0.55 0.61
其他 0.42 0.30 0.23 0.38 0.21 0.36
其他非流動資產 3.13% 2.63% 2.78% 2.67% 2.55% 1.71%
非流動資產 47.65% 42.74% 43.65% 47.09% 49.24% 44.90%
總資產 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

根據報告: 10-K (報告日期: 2025-02-02), 10-K (報告日期: 2024-01-28), 10-K (報告日期: 2023-01-29), 10-K (報告日期: 2022-01-30), 10-K (報告日期: 2021-01-31), 10-K (報告日期: 2020-02-02).


資產結構變化趨勢

整體而言,該公司總資產占比未顯著變動,維持在100%。流動資產比重在2020年至2025年間呈現較為穩定的波動,從55.1%到52.35%之間,顯示公司資產配置偏重於短期流動性資產。特別是現金和現金等價物的比例在2020年達到33.32%後,逐步下降到2023年約20.6%,隨後在2024年回升至31.64%,但2025年回落至26.1%,反映公司現金持有的波動性。

庫存比重則從2020年的15.8%逐步升高至2022年的19.55%,在2023年突破25%後,逐漸回落至18.97%。高庫存比率或許表示公司在部分年度內積極備貨或存貨積壓問題。

非流動資產比重較2020年的44.9%升高到2022年的47.09%,此後略有下降,至2025年的47.65%。在非流動資產中,財產與設備及經營租賃資產使用權較為突顯,尤其是經營租賃資產比重在2020年達到21.02%,並於2025年略微增加至18.63%,顯示公司對於租賃資產的持有持續維持一定比例。此外,善意資產在2021年達到9.24%的高點,之後快速下降,反映可能因合併或收購相關的帳面調整。今年善意比例進一步回升至2.1%,顯示某些特殊交易可能帶來的善意資產影響。

短期資產的變動

短期應收帳款比例逐步上升至2022年,達到1.56%,之後略為下降至2025年的1.58%。應收帳款的穩定性較佳,反映公司收款效率較為穩固。

預繳所得稅和應收稅款占比較小,但在2021年達到3.32%,其後略有波動,其他流動資產比重亦略有上升,尤其是遠期貨幣合約資產,在2021年之後逐步增加,至2025年達到1.01%,可能表示公司參與外匯避險或投資活動的意圖增強。

預付費用比重較為穩定,較早期略有下降,顯示公司在預付成本方面的調整較為控管。此外,雲計算安排實施成本持續上升,反映公司在資訊科技方面的投入逐年增加。

長期資產與資金結構

財產與設備(淨額)佔比在2020年較高(20.47%),之後呈現下降趨勢至2021年最低(17.82%),隨後又逐步回升至2025年的23.42%的較高水準,透露公司可能在資產折舊調整或設備投資方面進行策略調整。

善意的比重變動較大,尤其在2021年達到高點9.24%,之後快速縮減,並在2025年較低(2.1%),反映了前期可能的收購活動或合併影響逐步淡化。

遞延所得稅資產比例較低且相對穩定,隨著公司規模擴張,整體比例未有明顯變化。其他非流動資產比例逐步上升,可能顯示公司持續投資於策略性長期資產。

整體趨勢總結
該公司資產結構在多年度期間內較為穩定,流動資產佔比略有波動但持續偏向維持較高比例,顯示資產流動性管理較為重要。非流動資產的比例從較高水平逐步上升,反映長期資產投資的持續性與策略調整。資產結構的變化或許也受到經營策略調整、外匯風險管理和帳面資產重估的影響。綜觀來看,公司在短期資金流動性與長期資產投資之間維持一定平衡,並於不同年度展現出一定程度的資產結構調整與配置策略。