杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Air Products & Chemicals Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
從提供的數據中，可以觀察到資產回報率（ROA）在一段時間內呈現波動趨勢。在2015年末至2016年初，ROA從7.63%下降至3.29%，隨後在2016年內小幅回升至3.56%。2017年第一季度出現顯著增長，達到17.74%，並在該年度內維持在相對較高的水平，但逐漸下降至2017年末的15.68%。2018年ROA再次下降，最低點為6.17%，隨後在2018年末至2019年末期間呈現上升趨勢，從8.83%增長至9.61%。2020年，ROA再次經歷波動，先下降後回升，年末為7.22%。2021年上半年，ROA略有回升至7.53%。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期內相對穩定。從2015年末的2.34到2019年末的1.71，整體呈現下降趨勢。2020年，該比率有所上升，從3月31日的2.13降至年末的2.06。2021年上半年，該比率維持在2.01至2.06之間，顯示出相對穩定的財務結構。
股東權益回報率（ROE）的變化幅度較大。從2015年末的17.88%大幅下降至2016年3月的8%，隨後在2016年內逐步回升至7.92%。2017年第一季度ROE大幅增長至34.03%，並在該年度內維持在高位，但逐漸下降至2017年末的27.95%。2018年ROE再次下降，最低點為10.79%，隨後在2018年末至2019年末期間呈現上升趨勢，從15.19%增長至17.1%。2020年，ROE呈現波動，先下降後回升，年末為14.84%。2021年上半年，ROE略有回升至15.1%。
總體而言，數據顯示各項財務比率在不同時期呈現不同的趨勢。ROA和ROE在某些時期表現出顯著的波動，可能與特定事件或市場條件有關。財務槓桿比率則相對穩定，表明公司在財務結構方面保持了一定的保守性。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Air Products & Chemicals Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在初期呈現波動，從2015年12月的13.59%下降至2016年3月的5.8%，隨後略有回升，但整體維持在6%至8%之間。2017年3月出現顯著的提升，達到36.19%，並在接下來的幾季維持在33%至36%的高水平。此後，淨獲利率再次下降，在2018年3月降至13.13%，隨後幾季有所回升，但未達到2017年的峰值。2019年和2020年，淨獲利率持續上升，在2020年12月達到21.66%的高點，之後略有下降，但仍維持在20%以上。2021年則呈現小幅下降趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，大致在0.44至0.57之間波動。2015年至2017年，該比率呈現緩慢下降趨勢。2018年和2019年維持在相對穩定的水平，約為0.46至0.47。然而，2020年開始，資產周轉率顯著下降，從0.46降至0.34至0.37之間，顯示資產的使用效率有所降低。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2015年至2017年呈現上升趨勢，從2.34增加至2.55，隨後在2017年下半年開始下降，至2018年底降至1.72。2019年和2020年初，該比率維持在相對穩定的水平，約為1.7至1.8。2020年下半年，財務槓桿比率再次上升，在2020年9月達到2.13，並在2021年略有下降。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率的變化趨勢與淨獲利率相似。在初期，ROE從2015年12月的17.88%下降至2016年3月的8%。2017年3月出現大幅提升，達到34.03%，並在接下來的幾季維持在高水平。此後，ROE再次下降，在2018年3月降至10.79%，隨後幾季有所回升，但未達到2017年的峰值。2019年和2020年，ROE持續上升，在2020年12月達到17.1%，之後略有下降，但仍維持在14%以上。2021年則呈現小幅下降趨勢。
總體而言，數據顯示淨獲利率和股東權益回報率具有較強的相關性，且在特定時期內呈現顯著的波動。資產周轉率的下降可能表明資產利用效率的降低，而財務槓桿比率的變化則反映了公司債務水平的調整。
將 ROE 分解為5個組成部分
Air Products & Chemicals Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
以下為對財務資料的分析摘要。
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間呈現波動。從2015年末的0.75下降至2016年3月的0.53，隨後維持在0.51至0.52之間，並在2016年末略微回升。2017年3月大幅上升至0.87，並在接下來的幾季維持高位，之後回落至0.72至0.82之間。在2020年，稅負比率維持在0.79至0.82之間，顯示出相對穩定的趨勢。整體而言，稅負比率的變化幅度較大，可能反映了稅務政策或企業稅務規劃的調整。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在整個觀察期間相對穩定，維持在0.9至0.97之間。雖然存在小幅波動，但整體變化不大。這表明企業償還利息的能力在各個季度都保持在相對穩定的水平。在2021年，比率略有下降，但仍維持在可接受的範圍內。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率呈現顯著的增長趨勢。從2015年末的19.18%下降至2016年3月的11.97%，隨後逐步回升，並在2017年3月達到峰值43.26%。此後，息稅前獲利率維持在高位，並在2019年至2020年期間持續增長，最終在2020年12月達到28.49%。2021年略有下降，但仍維持在26.12%至27.76%之間。整體而言，息稅前獲利率的增長表明企業的盈利能力在不斷提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率呈現下降趨勢。從2015年末的0.56，逐步下降至2020年9月的0.36。在2021年，資產周轉率略有回升至0.37，但仍遠低於初始水平。這可能表明企業利用資產產生收入的效率在降低，需要進一步分析原因。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間呈現波動。從2015年末的2.34上升至2016年9月的2.55，隨後下降至2017年末的1.78。在2018年至2019年，比率維持在1.71至1.83之間，相對穩定。2020年，財務槓桿比率再次上升至2.13，並在2021年回落至2.01至2.06之間。整體而言，財務槓桿比率的變化可能反映了企業的融資策略和資本結構調整。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）呈現顯著的增長趨勢。從2015年末的17.88%下降至2016年3月的8%，隨後逐步回升，並在2017年3月達到峰值34.03%。此後，ROE維持在高位，並在2019年至2020年期間持續增長，最終在2020年12月達到17.1%。2021年略有下降，但仍維持在14.84%至16.34%之間。整體而言，ROE的增長表明企業為股東創造價值的能力在不斷提升。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Air Products & Chemicals Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
從提供的數據中，可以觀察到淨獲利率呈現波動趨勢。在2015年末至2016年初，淨獲利率從13.59%顯著下降至5.8%，隨後在2016年內逐步回升至6.27%。2017年第一季度出現大幅攀升，達到36.19%，並在該年度維持在相對較高的水平。2018年，淨獲利率再次下降，但隨後在2019年和2020年逐步回升，並在2020年末達到21.3%。2021年，淨獲利率略有下降，但仍維持在20%以上。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內呈現下降趨勢。從2015年末的0.56開始，該比率在2016年和2017年略有波動，但整體趨勢是下降的。在2018年，該比率維持在0.46至0.47之間，並在2020年進一步下降至0.36，2021年也維持在0.34至0.37的低水平。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率的變化與淨獲利率相似，也呈現波動趨勢。在2015年末為7.63%，隨後在2016年下降至3.29%。與淨獲利率類似，2017年第一季度ROA大幅上升至17.74%，並在該年度維持在較高水平。2018年，ROA再次下降，但隨後在2019年和2020年逐步回升，並在2020年末達到9.97%。2021年，ROA略有下降，但仍維持在7%以上。
總體而言，數據顯示淨獲利率和資產回報率之間存在正相關關係。當淨獲利率上升時，資產回報率也往往上升，反之亦然。然而，資產周轉率的下降可能對資產回報率產生一定的抑制作用。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Air Products & Chemicals Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在不同期間的波動趨勢。以下將針對各項比率進行分析。
- 稅負比率
- 稅負比率在2015年末為0.75，隨後在2016年經歷下降，至2016年3月降至0.53。此後，該比率在0.51至0.92之間波動，並於2017年3月達到峰值。2017年末至2021年中，稅負比率維持在相對穩定的區間，約在0.72至0.82之間，並在最後幾個期間略有上升，至0.82。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期間內相對穩定，始終維持在0.9至0.97之間。雖然存在小幅波動，但整體變化幅度不大，顯示其償還利息的能力維持在相對一致的水平。在2021年，該比率略有下降至0.94。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率呈現顯著的波動。在2015年末至2016年末，該比率從19.18%下降至13.47%。然而，在2017年，該比率大幅上升，達到43.26%的峰值，並在接下來的幾個季度維持在40%以上。此後，息稅前獲利率再次下降，在2018年回落至19.53%，並在2019年末至2020年末持續上升，最終在2020年末達到28.49%。2021年，息稅前獲利率略有下降，至26.12%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內呈現下降趨勢。從2015年末的0.56，逐步下降至2020年末的0.36。在2021年，該比率略有回升，但仍維持在0.37左右。這表明公司利用其資產產生收入的能力在逐漸減弱。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）的趨勢與息稅前獲利率相似，也呈現出波動性。在2015年末為7.63%，隨後下降至2016年末的3.56%。2017年，ROA大幅上升至17.74%，並在接下來的幾個季度維持在15%以上。此後，ROA再次下降，在2018年末回落至6.17%，並在2019年末至2020年末持續上升，最終在2020年末達到9.97%。2021年，ROA略有下降，至7.22%。
總體而言，息稅前獲利率和資產回報率的上升與下降趨勢相互呼應，可能反映了公司盈利能力的變化。資產周轉率的持續下降則可能表明公司在資產利用效率方面面臨挑戰。
淨獲利率分攤
Air Products & Chemicals Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2015年末為0.75，隨後在2016年經歷了顯著下降，降至0.51。此後，該比率在0.51至0.87之間波動，並在2017年末達到0.86。2018年，稅負比率呈現小幅波動，維持在0.72至0.82之間。2019年，該比率保持相對穩定，在0.79至0.82之間。2020年和2021年，稅負比率維持在0.79至0.82之間，顯示出較為穩定的趨勢。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期間內相對穩定，始終維持在0.9至0.97之間。雖然存在小幅波動，但整體變化幅度不大。該比率在2015年末為0.95，在2016年略有下降，之後在0.94至0.97之間波動。2020年和2021年，該比率維持在0.95至0.96之間，顯示出較為穩定的財務結構。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在觀察期間內呈現顯著波動。2015年末為19.18%，隨後在2016年大幅下降至11.97%。然而，在2017年，該比率大幅上升，達到43.26%的峰值，並在接下來的幾個季度維持在40%以上。2018年，息稅前獲利率回落至19.53%，隨後在2019年持續上升，達到27.66%。2020年和2021年，該比率維持在26%至28%之間，顯示出較為穩定的盈利能力。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，也呈現出顯著波動。2015年末為13.59%，隨後在2016年大幅下降至5.8%。2017年，淨獲利率大幅上升，達到36.19%的峰值，並在接下來的幾個季度維持在33%以上。2018年，淨獲利率回落至13.13%，隨後在2019年持續上升，達到21.1%。2020年和2021年，該比率維持在20%至21%之間，顯示出較為穩定的盈利能力。
總體而言，數據顯示在2017年經歷了一段顯著的盈利能力提升期，隨後在2018年有所回落，並在2019年至2021年間保持相對穩定。稅負比率和利息負擔比率的穩定性表明財務風險相對可控。