Stock Analysis on Net
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AmerisourceBergen Corp. (NYSE:ABC)

這家公司已移至 檔案館！ 自 2023 年 8 月 2 日以來，財務數據未更新。

股利貼現模式 (DDM) 

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在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。

內在股票價值（估值摘要）

AmerisourceBergen Corp.、每股股息（DPS）預測

美元

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年 價值 DPSt 或終端值 (TVt) 計算 現值 9.44%
0 DPS01 1.84
1 DPS1 4.16 = 1.84 × (1 + 125.84%) 3.80
2 DPS2 8.16 = 4.16 × (1 + 96.48%) 6.82
3 DPS3 13.64 = 8.16 × (1 + 67.12%) 10.41
4 DPS4 18.80 = 13.64 × (1 + 37.76%) 13.10
5 DPS5 20.38 = 18.80 × (1 + 8.40%) 12.98
5 終端價值 (TV5) 2,119.84 = 20.38 × (1 + 8.40%) ÷ (9.44% – 8.40%) 1,350.32
AmerisourceBergen 普通股的內在價值（每股） $1,397.43
當前股價 $191.43

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-09-30).

1 DPS0 = AmerisourceBergen普通股上一年每股股息的總和。 查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

所需回報率 (r)

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假設
長期國債綜合回報率1 RF 4.67%
市場投資組合的預期回報率2 E(RM) 13.79%
AmerisourceBergen普通股的系統性風險 βABC 0.52
 
AmerisourceBergen 普通股所需的回報率3 rABC 9.44%

1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。

2 查看詳情 »

3 rABC = RF + βABC [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.52 [13.79% – 4.67%]
= 9.44%

股息增長率 (g)

PRAT模型隱含的股息增長率（g）

AmerisourceBergen Corp.、PRAT模型

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平均 2022年9月30日 2021年9月30日 2020年9月30日 2019年9月30日 2018年9月30日 2017年9月30日
部分財務數據 (以千美元計)
現金股利 391,687 366,648 343,578 338,974 333,041 320,270
歸屬於 AmerisourceBergen Corporation 的凈收入（虧損） 1,698,820 1,539,932 (3,408,716) 855,365 1,658,405 364,484
收入 238,587,006 213,988,843 189,893,926 179,589,121 167,939,635 153,143,826
總資產 56,560,616 57,337,805 44,274,830 39,171,980 37,669,838 35,316,470
AmerisourceBergen Corporation 股東權益合計（赤字） (211,559) 223,354 (1,018,924) 2,878,917 2,932,824 2,064,461
財務比率
留存率1 0.77 0.76 — 0.60 0.80 0.12
獲利率2 0.71% 0.72% -1.80% 0.48% 0.99% 0.24%
資產周轉率3 4.22 3.73 4.29 4.58 4.46 4.34
財務槓桿率4 — 256.71 — 13.61 12.84 17.11
平均
留存率 0.61
獲利率 0.63%
資產周轉率 4.38
財務槓桿率 75.07
 
股息增長率 (g)5 125.84%

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30).

2022 計算

1 留存率 = (歸屬於 AmerisourceBergen Corporation 的凈收入（虧損） – 現金股利) ÷ 歸屬於 AmerisourceBergen Corporation 的凈收入（虧損）
= (1,698,820 – 391,687) ÷ 1,698,820
= 0.77

2 獲利率 = 100 × 歸屬於 AmerisourceBergen Corporation 的凈收入（虧損） ÷ 收入
= 100 × 1,698,820 ÷ 238,587,006
= 0.71%

3 資產周轉率 = 收入 ÷ 總資產
= 238,587,006 ÷ 56,560,616
= 4.22

4 財務槓桿率 = 總資產 ÷ AmerisourceBergen Corporation 股東權益合計（赤字）
= 56,560,616 ÷ -211,559
= —

5 g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= 0.61 × 0.63% × 4.38 × 75.07
= 125.84%

戈登增長模型隱含的股息增長率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($191.43 × 9.44% – $1.84) ÷ ($191.43 + $1.84)
= 8.40%

哪裡：
P0 = AmerisourceBergen 普通股的當前價格
D0 = AmerisourceBergen普通股上一年每股股息的總和
r = AmerisourceBergen 普通股所需的回報率

股息增長率（g）預測

AmerisourceBergen Corp.、H型

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年 價值 gt
1 g1 125.84%
2 g2 96.48%
3 g3 67.12%
4 g4 37.76%
5 及以後 g5 8.40%

哪裡：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增長模型暗示
g2, g3 和 g4 使用線性插值計算 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 125.84% + (8.40% – 125.84%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 96.48%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 125.84% + (8.40% – 125.84%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 67.12%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 125.84% + (8.40% – 125.84%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 37.76%