Stock Analysis on Net
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Medtronic PLC (NYSE:MDT)

股息貼現模式 (DDM)

Microsoft Excel

在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。

內在股票價值（估值摘要）

Medtronic PLC、每股股息（DPS）預測

美元

Microsoft Excel
年 價值 DPSt 或終端值 (TVt) 計算 現值 14.04%
0 DPS01 2.84
1 DPS1 2.88 = 2.84 × (1 + 1.37%) 2.52
2 DPS2 2.98 = 2.88 × (1 + 3.57%) 2.29
3 DPS3 3.15 = 2.98 × (1 + 5.76%) 2.13
4 DPS4 3.40 = 3.15 × (1 + 7.96%) 2.01
5 DPS5 3.75 = 3.40 × (1 + 10.16%) 1.94
5 終端值 (TV5) 106.47 = 3.75 × (1 + 10.16%) ÷ (14.04% – 10.16%) 55.21
美敦力普通股的內在價值（每股） $66.11
當前股價 $80.63

根據報告： 10-K (報告日期： 2026-04-24).

1 DPS0 = Medtronic普通股去年每股股息的總和。 查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

所需回報率 (r)

Microsoft Excel
假設
LT Treasury Composite 的回報率1 RF 4.95%
預期市場回報率投資組合2 E(RM) 17.36%
普通股 Medtronic 系統性風險 βMDT 0.73
 
美敦力普通股的回報率要求3 rMDT 14.04%

1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。

2 查看詳情 »

3 rMDT = RF + βMDT [E(RM) – RF]
= 4.95% + 0.73 [17.36% – 4.95%]
= 14.04%

股息增長率 (g)

PRAT模型隱含的股息增長率（g）

Medtronic PLC、PRAT 模型

Microsoft Excel
平均 2026年4月24日 2025年4月25日 2024年4月26日 2023年4月28日 2022年4月29日 2021年4月30日
選定的財務數據 (百萬美元)
向股東派發股利 3,639 3,589 3,666 3,616 3,383 3,120
歸屬於美敦力的凈利潤 4,801 4,662 3,676 3,758 5,039 3,606
淨銷售額 36,364 33,537 32,364 31,227 31,686 30,117
總資產 93,028 91,680 89,981 90,948 90,981 93,083
股東權益 49,463 48,024 50,214 51,483 52,551 51,428
財務比率
留存率1 0.24 0.23 0.00 0.04 0.33 0.13
獲利率2 13.20% 13.90% 11.36% 12.03% 15.90% 11.97%
資產周轉率3 0.39 0.37 0.36 0.34 0.35 0.32
財務槓桿比率4 1.88 1.91 1.79 1.77 1.73 1.81
平均
留存率 0.16
獲利率 13.06%
資產周轉率 0.36
財務槓桿比率 1.81
 
股息增長率 (g)5 1.37%

根據報告： 10-K (報告日期： 2026-04-24), 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-K (報告日期： 2021-04-30).

2026 計算

1 留存率 = (歸屬於美敦力的凈利潤 – 向股東派發股利) ÷ 歸屬於美敦力的凈利潤
= (4,801 – 3,639) ÷ 4,801
= 0.24

2 獲利率 = 100 × 歸屬於美敦力的凈利潤 ÷ 淨銷售額
= 100 × 4,801 ÷ 36,364
= 13.20%

3 資產周轉率 = 淨銷售額 ÷ 總資產
= 36,364 ÷ 93,028
= 0.39

4 財務槓桿比率 = 總資產 ÷ 股東權益
= 93,028 ÷ 49,463
= 1.88

5 g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
= 0.16 × 13.06% × 0.36 × 1.81
= 1.37%

戈登增長模型隱含的股息增長率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($80.63 × 14.04% – $2.84) ÷ ($80.63 + $2.84)
= 10.16%

哪裡：
P0 = Medtronic普通股的當前價格
D0 = Medtronic普通股去年每股股息總和
r = 美敦力普通股的回報率要求

股息增長率（g）預測

Medtronic PLC、H 型

Microsoft Excel
年 價值 gt
1 g1 1.37%
2 g2 3.57%
3 g3 5.76%
4 g4 7.96%
5 及之後 g5 10.16%

哪裡：
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由戈登增長模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.37% + (10.16% – 1.37%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.57%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.37% + (10.16% – 1.37%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.76%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.37% + (10.16% – 1.37%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.96%