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Danaher Corp. (NYSE:DHR)

US$24.99

價格與凈收入比率 (P/E)
自 2005 年起

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計算

Danaher Corp.、 P/E、長期趨勢計算

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根據報告: 10-K (報告日期: 2024-12-31), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-K (報告日期: 2017-12-31), 10-K (報告日期: 2016-12-31), 10-K (報告日期: 2015-12-31), 10-K (報告日期: 2014-12-31), 10-K (報告日期: 2013-12-31), 10-K (報告日期: 2012-12-31), 10-K (報告日期: 2011-12-31), 10-K (報告日期: 2010-12-31), 10-K (報告日期: 2009-12-31), 10-K (報告日期: 2008-12-31), 10-K (報告日期: 2007-12-31), 10-K (報告日期: 2006-12-31), 10-K (報告日期: 2005-12-31).

1 美元

2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

3 截至Danaher Corp.年報備案日的收盤價


股價趨勢觀察
在分析期間內,股價呈現長期上升的趨勢,但亦經歷數次顯著波動。2006年至2008年間,股價穩健上升,於2009年因全球金融危機出現明顯回落;此後至2015年前後,股價持續走強,逐步攀升至近90美元區間。2016年以後雖有小幅回檔,但整體仍維持上升趨勢,2018年至2022年間出現快速成長,於2022年達到高點262.39美元。之後的2023與2024年略有回落,2025年的水平約為207.95美元,仍高於2006年初的水平。綜觀全期,長期趨勢偏上,危機期的下挫(2009年)屬於短期次級波動,長期動力仍以成長與資本市場對未來展望為主。
每股收益(EPS)趨勢
EPS 展現出結構性上升的長期趨勢,但具備明顯的階段性跳升與波動。2006年至2014年間,EPS 從1.47逐步增長至3.86,2010年有短暫回落。2016年出現顯著跳升,達到4.89,之後2017年回落至3.68,2018至2019年回升至3.78,並在2020年至2021年間再度加速成長,分別為4.22與4.93。2022與2023年出現大幅跳升,分別為8.76與9.75,顯示對高成長的貢獻期;之後2024年回落至6.41,2025年再降至5.46。整體而言,長期的EPS 表現顯著受益於2010年代後半與2020年代初的結構性成長與併購或效率提升等因素,但2024–2025 年度的降幅提示單年度盈餘增長動能出現放緩。
P/E 比率趨勢
P/E 比率在整體期間呈現高度波動與區間變動。2006年至2008年間多在17–21倍區間,2009年因獲利壓力與市場情緒不佳,跌至12.56倍,顯示危機期間的低估值或低成長預期。之後2010年起回升,至2011–2015年間多落在16–24倍的範圍,2015年達到23.69倍。2016年再度回落,2017年與2018年回升至較高水準(約23–27倍),2019年與2020年顯著攀升,分別為29.77倍與38.34倍;2021年達到歷史高點44.49倍,顯示市場對未來成長有極高的定價。之後2022年回落至29.94倍,2023年再降至25.65倍,2024年再度大幅抬升至39.09倍,2025年約38.12倍。整體結論是,P/E 的波動與市場對未來成長的預期高度相關,且在成長動能強化時期會出現多倍數的放大,而在盈餘增長放緩或市場情緒回落時則出現收斂或再度升高的情況。
綜合洞見與風險評估
從長期到短期的結合觀察顯示,股價的長期上升與EPS 的正向變動存在明顯同方向關聯性,特別在2010年代後半與2020年代初期的高成長期更為明顯;但在2024年至2025年期間,股價維持在較高水準,而EPS 的增長卻出現放緩或下降,導致P/E 比率再度走高,顯示市場對未來成長的預期仍偏向樂觀,同時也表現出估值的顯著上行風險。若以現金流、併購效益與長期增長能力推動的穩健性為衡量基礎,兩者間的差距提示:若未來盈餘增長難以達到現行股價與高P/E水準所暗示的預期,可能出現估值回檔風險。另一方面,EPS 在2021–2023年的顯著上升與股價同步,顯示市場對新增長動能與營運效率的反映較為敏感。整體而言,長期增長動能仍在,但短期需警惕盈餘動能放緩與高估值之持續性之風險,並關注未來幾季現金流與收益結構調整對估值的影響。

與競爭對手的比較

Danaher Corp.、 P/E、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 製藥、生物技術和生命科學

Danaher Corp.、 P/E、長期趨勢,與工業部門相比: 製藥、生物技術和生命科學

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與行業的比較: 保健

Danaher Corp.、 P/E、長期趨勢,與行業相比: 保健

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