財務報告品質： 應計總額
收益可以分解為現金和權責發生制。研究發現，權責發生制成分（合計應計）的持久性低於現金成分，因此：（1）在其他條件相同的情況下，權責發生制成分較高的收益比權責發生制成分較小的收益的持久性較差;（2）收益的現金部分在評估公司業績時應獲得更高的權重。
基於資產負債表的權責發生率
Danaher Corp.、資產負債表計算應計總額
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 經營性資產 | ||||||
| 總資產 | 83,464) | 77,542) | 84,488) | 84,350) | 83,184) | |
| 少： 現金及等價物 | 4,615) | 2,078) | 5,864) | 5,995) | 2,586) | |
| 經營性資產 | 78,849) | 75,464) | 78,624) | 78,355) | 80,598) | |
| 經營負債 | ||||||
| 總負債 | 30,923) | 27,992) | 30,998) | 34,260) | 38,007) | |
| 少： 應付票據和長期債務的流動部分 | 2) | 505) | 1,695) | 591) | 8) | |
| 少： 長期債務，不包括流動部分 | 18,416) | 15,500) | 16,707) | 19,086) | 22,168) | |
| 經營負債 | 12,505) | 11,987) | 12,596) | 14,583) | 15,831) | |
| 淨營業資產1 | 66,344) | 63,477) | 66,028) | 63,772) | 64,767) | |
| 基於資產負債表的應計項目合計2 | 2,867) | (2,551) | 2,256) | (995) | —) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率3 | 4.42% | -3.94% | 3.48% | -1.55% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -9.59% | 13.10% | -22.39% | -14.27% | — | |
| Amgen Inc. | 0.24% | -10.36% | 57.08% | 4.07% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.13% | -3.21% | -7.12% | -3.86% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 32.18% | 29.20% | 28.59% | 11.56% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 10.43% | -11.79% | 1.04% | -2.92% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.71% | 10.61% | -21.13% | 19.84% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 22.44% | 6.20% | 3.16% | 0.46% | — | |
| Pfizer Inc. | 4.15% | -11.48% | 30.66% | 24.95% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 9.55% | 25.51% | 1.17% | 11.07% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 9.41% | 2.28% | 4.96% | -1.78% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 15.57% | 42.13% | 61.24% | 14.07% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率扇形 | ||||||
| 製藥、生物技術和生命科學 | 10.18% | 1.65% | 7.35% | 4.85% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率工業 | ||||||
| 保健 | 7.67% | 5.49% | 7.79% | 5.30% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
淨營業資產 = 經營性資產 – 經營負債
= 78,849 – 12,505 = 66,344
2 2025 計算
基於資產負債表的應計項目合計 = 淨營業資產2025 – 淨營業資產2024
= 66,344 – 63,477 = 2,867
3 2025 計算
基於資產負債表的權責發生率 = 100 × 基於資產負債表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 2,867 ÷ [(66,344 + 63,477) ÷ 2] = 4.42%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析摘要。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在2023年呈現增長趨勢，由2022年的63772百萬美元增加至2023年的66028百萬美元。然而，2024年則出現下降，降至63477百萬美元。至2025年，淨營業資產再次回升至66344百萬美元，略高於2023年的水平。整體而言，淨營業資產呈現波動上升的趨勢。
- 基於資產負債表的應計合計專案
- 基於資產負債表的應計合計專案的數值在各期間變化顯著。2022年為-995百萬美元，2023年大幅增加至2256百萬美元。2024年則轉為負值，為-2551百萬美元。2025年再次轉為正值，並大幅增長至2867百萬美元。此項目數值的波動性較高，顯示其受多種因素影響。
- 資產負債表應計比率
- 資產負債表應計比率的變化與基於資產負債表的應計合計專案的數值變化趨勢一致。2022年為-1.55%，2023年大幅上升至3.48%。2024年則降至-3.94%，2025年再次上升至4.42%。此比率的波動反映了應計項目的變動，並可能與收入確認和費用遞延的政策有關。
總體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務指標均呈現波動。淨營業資產呈現上升趨勢，但並非線性增長。應計項目及其比率的劇烈波動可能需要進一步調查，以了解其背後的原因以及對整體財務狀況的影響。
基於現金流量表的應計比率
Danaher Corp.、應計專案總額的現金流量表計算
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 淨收益 | 3,614) | 3,899) | 4,764) | 7,209) | 6,433) | |
| 少： 經營活動產生的現金凈額 | 6,416) | 6,688) | 6,490) | 8,519) | 8,358) | |
| 少： 投資活動中使用的現金凈額 | (1,196) | (1,981) | (7,048) | (2,234) | (12,987) | |
| 基於現金流量表的應計項目合計 | (1,606) | (808) | 5,322) | 924) | 11,062) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率1 | -2.47% | -1.25% | 8.20% | 1.44% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率競爭 對手2 | ||||||
| AbbVie Inc. | -13.17% | 10.32% | -24.89% | -16.25% | — | |
| Amgen Inc. | -0.56% | -11.16% | 52.47% | 8.81% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -5.49% | -4.97% | -5.99% | -9.10% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 27.81% | 28.42% | 28.01% | 10.27% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 8.65% | -18.05% | -0.19% | -4.95% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.80% | 10.58% | 13.66% | 10.78% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 19.75% | 5.00% | 2.23% | 0.61% | — | |
| Pfizer Inc. | -1.91% | -5.24% | 19.96% | 18.46% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 0.64% | 12.04% | 14.35% | 18.61% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 3.71% | 4.71% | 3.80% | -0.06% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 11.22% | 43.34% | 62.03% | -14.45% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率扇形 | ||||||
| 製藥、生物技術和生命科學 | 6.42% | 2.07% | 9.68% | 2.52% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率工業 | ||||||
| 保健 | 4.65% | 4.00% | 8.59% | 4.25% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
基於現金流量表的應計比率 = 100 × 基於現金流量表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × -1,606 ÷ [(66,344 + 63,477) ÷ 2] = -2.47%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析摘要。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在2023年呈現增長趨勢，由2022年的637.72億美元增加至2023年的660.28億美元。然而，2024年則出現小幅下降，降至634.77億美元。至2025年，淨營業資產再次回升至663.44億美元。整體而言，該項目的數值呈現波動，但長期趨勢顯示資產規模維持在相對穩定的水平。
- 基於現金流量表的應計項目合計專案
- 基於現金流量表的應計項目合計專案的數值在各期間呈現顯著變化。2022年為9.24億美元，2023年大幅增加至53.22億美元。2024年則轉為負值，為-8.08億美元，並在2025年進一步下降至-16.06億美元。此變化表明應計項目的管理策略或營運狀況發生了顯著調整，從正向到負向的轉變值得進一步關注。
- 基於現金流量表的應計比率
- 基於現金流量表的應計比率與應計項目合計專案的趨勢相符。2022年為1.44%，2023年大幅上升至8.2%。隨後，2024年轉為負值，為-1.25%，並在2025年降至-2.47%。負值的應計比率可能表示現金流量與淨利潤之間存在差異，需要進一步分析以確定其根本原因。比率的波動幅度較大，反映了應計項目的變動對整體財務狀況的影響。