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Danaher Corp. (NYSE:DHR)

資本資產定價模型 (CAPM) 

Microsoft Excel

回報率

Danaher Corp.,月回報率

Microsoft Excel
Danaher Corp. (DHR) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 價格DHR,t1 股利DHR,t1 RDHR,t2 價格S&P 500,t RS&P 500,t3
2020年1月31日 $160.87 3,225.52
1. 2020年2月29日 $144.58 -10.13% 2,954.22 -8.41%
2. 2020年3月31日 $138.41 $0.18 -4.14% 2,584.59 -12.51%
3. 2020年4月30日 $163.46 18.10% 2,912.43 12.68%
. . . . . . .
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58. 2024年11月30日 $239.69 -2.43% 6,032.38 5.73%
59. 2024年12月31日 $229.55 $0.27 -4.12% 5,881.63 -2.50%
平均 (R): 0.94% 1.16%
標準差: 7.80% 5.28%
Danaher Corp. (DHR) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 價格DHR,t1 股利DHR,t1 RDHR,t2 價格S&P 500,t RS&P 500,t3
2020年1月31日 $160.87 3,225.52
1. 2020年2月29日 $144.58 -10.13% 2,954.22 -8.41%
2. 2020年3月31日 $138.41 $0.18 -4.14% 2,584.59 -12.51%
3. 2020年4月30日 $163.46 18.10% 2,912.43 12.68%
4. 2020年5月31日 $166.61 1.93% 3,044.31 4.53%
5. 2020年6月30日 $176.83 $0.18 6.24% 3,100.29 1.84%
6. 2020年7月31日 $203.80 15.25% 3,271.12 5.51%
7. 2020年8月31日 $206.47 1.31% 3,500.31 7.01%
8. 2020年9月30日 $215.33 $0.18 4.38% 3,363.00 -3.92%
9. 2020年10月31日 $229.54 6.60% 3,269.96 -2.77%
10. 2020年11月30日 $224.63 -2.14% 3,621.63 10.75%
11. 2020年12月31日 $222.14 $0.18 -1.03% 3,756.07 3.71%
12. 2021年1月31日 $237.84 7.07% 3,714.24 -1.11%
13. 2021年2月28日 $219.67 -7.64% 3,811.15 2.61%
14. 2021年3月31日 $225.08 $0.21 2.56% 3,972.89 4.24%
15. 2021年4月30日 $253.94 12.82% 4,181.17 5.24%
16. 2021年5月31日 $256.14 0.87% 4,204.11 0.55%
17. 2021年6月30日 $268.36 $0.21 4.85% 4,297.50 2.22%
18. 2021年7月31日 $297.49 10.85% 4,395.26 2.27%
19. 2021年8月31日 $324.16 8.97% 4,522.68 2.90%
20. 2021年9月30日 $304.44 $0.21 -6.02% 4,307.54 -4.76%
21. 2021年10月31日 $311.77 2.41% 4,605.38 6.91%
22. 2021年11月30日 $321.64 3.17% 4,567.00 -0.83%
23. 2021年12月31日 $329.01 $0.21 2.36% 4,766.18 4.36%
24. 2022年1月31日 $285.79 -13.14% 4,515.55 -5.26%
25. 2022年2月28日 $274.41 -3.98% 4,373.94 -3.14%
26. 2022年3月31日 $293.33 $0.25 6.99% 4,530.41 3.58%
27. 2022年4月30日 $251.13 -14.39% 4,131.93 -8.80%
28. 2022年5月31日 $263.82 5.05% 4,132.15 0.01%
29. 2022年6月30日 $253.52 $0.25 -3.81% 3,785.38 -8.39%
30. 2022年7月31日 $291.47 14.97% 4,130.29 9.11%
31. 2022年8月31日 $269.91 -7.40% 3,955.00 -4.24%
32. 2022年9月30日 $258.29 $0.25 -4.21% 3,585.62 -9.34%
33. 2022年10月31日 $251.67 -2.56% 3,871.98 7.99%
34. 2022年11月30日 $273.41 8.64% 4,080.11 5.38%
35. 2022年12月31日 $265.42 $0.25 -2.83% 3,839.50 -5.90%
36. 2023年1月31日 $264.38 -0.39% 4,076.60 6.18%
37. 2023年2月28日 $247.53 -6.37% 3,970.15 -2.61%
38. 2023年3月31日 $252.04 $0.27 1.93% 4,109.31 3.51%
39. 2023年4月30日 $236.91 -6.00% 4,169.48 1.46%
40. 2023年5月31日 $229.62 -3.08% 4,179.83 0.25%
41. 2023年6月30日 $240.00 $0.27 4.64% 4,376.86 4.71%
42. 2023年7月31日 $255.06 6.28% 4,588.96 4.85%
43. 2023年8月31日 $265.00 3.90% 4,507.66 -1.77%
44. 2023年9月30日 $248.10 -6.38% 4,288.05 -4.87%
45. 2023年10月31日 $192.02 $0.27 -22.49% 4,193.80 -2.20%
46. 2023年11月30日 $223.31 16.30% 4,567.80 8.92%
47. 2023年12月31日 $231.34 $0.24 3.70% 4,769.83 4.42%
48. 2024年1月31日 $239.91 3.70% 4,845.65 1.59%
49. 2024年2月29日 $253.14 5.51% 5,096.27 5.17%
50. 2024年3月31日 $249.72 $0.27 -1.24% 5,254.35 3.10%
51. 2024年4月30日 $246.62 -1.24% 5,035.69 -4.16%
52. 2024年5月31日 $256.80 4.13% 5,277.51 4.80%
53. 2024年6月30日 $249.85 $0.27 -2.60% 5,460.48 3.47%
54. 2024年7月31日 $277.08 10.90% 5,522.30 1.13%
55. 2024年8月31日 $269.31 -2.80% 5,648.40 2.28%
56. 2024年9月30日 $278.02 $0.27 3.33% 5,762.48 2.02%
57. 2024年10月31日 $245.66 -11.64% 5,705.45 -0.99%
58. 2024年11月30日 $239.69 -2.43% 6,032.38 5.73%
59. 2024年12月31日 $229.55 $0.27 -4.12% 5,881.63 -2.50%
平均 (R): 0.94% 1.16%
標準差: 7.80% 5.28%

顯示全部

1 數據以普通股每股美元為單位,經拆分和股票股息調整。

2 期間 t 期間 DHR 的普通股回報率。

3 標準普爾500指數(市場投資組合代理)在 t期間的回報率。


方差和協方差

Danaher Corp.、方差計算和回報的協方差

Microsoft Excel
t 日期 RDHR,t RS&P 500,t (RDHR,tRDHR)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RDHR,tRDHR)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2020年2月29日 -10.13% -8.41% 122.47 91.63 105.93
2. 2020年3月31日 -4.14% -12.51% 25.84 186.96 69.51
3. 2020年4月30日 18.10% 12.68% 294.40 132.78 197.71
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58. 2024年11月30日 -2.43% 5.73% 11.36 20.87 -15.40
59. 2024年12月31日 -4.12% -2.50% 25.59 13.40 18.51
總 (Σ): 3,528.95 1,618.62 1,399.42
t 日期 RDHR,t RS&P 500,t (RDHR,tRDHR)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RDHR,tRDHR)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2020年2月29日 -10.13% -8.41% 122.47 91.63 105.93
2. 2020年3月31日 -4.14% -12.51% 25.84 186.96 69.51
3. 2020年4月30日 18.10% 12.68% 294.40 132.78 197.71
4. 2020年5月31日 1.93% 4.53% 0.97 11.34 3.32
5. 2020年6月30日 6.24% 1.84% 28.11 0.46 3.59
6. 2020年7月31日 15.25% 5.51% 204.82 18.91 62.24
7. 2020年8月31日 1.31% 7.01% 0.14 34.17 2.16
8. 2020年9月30日 4.38% -3.92% 11.82 25.85 -17.48
9. 2020年10月31日 6.60% -2.77% 32.02 15.43 -22.23
10. 2020年11月30日 -2.14% 10.75% 9.48 92.03 -29.54
11. 2020年12月31日 -1.03% 3.71% 3.88 6.51 -5.02
12. 2021年1月31日 7.07% -1.11% 37.54 5.18 -13.94
13. 2021年2月28日 -7.64% 2.61% 73.62 2.10 -12.42
14. 2021年3月31日 2.56% 4.24% 2.62 9.50 4.99
15. 2021年4月30日 12.82% 5.24% 141.18 16.66 48.49
16. 2021年5月31日 0.87% 0.55% 0.01 0.38 0.05
17. 2021年6月30日 4.85% 2.22% 15.31 1.12 4.15
18. 2021年7月31日 10.85% 2.27% 98.30 1.24 11.04
19. 2021年8月31日 8.97% 2.90% 64.39 3.02 13.94
20. 2021年9月30日 -6.02% -4.76% 48.43 35.02 41.18
21. 2021年10月31日 2.41% 6.91% 2.15 33.10 8.44
22. 2021年11月30日 3.17% -0.83% 4.95 3.98 -4.44
23. 2021年12月31日 2.36% 4.36% 2.01 10.24 4.53
24. 2022年1月31日 -13.14% -5.26% 198.15 41.21 90.37
25. 2022年2月28日 -3.98% -3.14% 24.23 18.47 21.15
26. 2022年3月31日 6.99% 3.58% 36.55 5.84 14.61
27. 2022年4月30日 -14.39% -8.80% 234.91 99.14 152.61
28. 2022年5月31日 5.05% 0.01% 16.92 1.34 -4.75
29. 2022年6月30日 -3.81% -8.39% 22.56 91.26 45.38
30. 2022年7月31日 14.97% 9.11% 196.81 63.21 111.53
31. 2022年8月31日 -7.40% -4.24% 69.51 29.22 45.07
32. 2022年9月30日 -4.21% -9.34% 26.55 110.27 54.11
33. 2022年10月31日 -2.56% 7.99% 12.27 46.58 -23.91
34. 2022年11月30日 8.64% 5.38% 59.26 17.76 32.44
35. 2022年12月31日 -2.83% -5.90% 14.22 49.82 26.62
36. 2023年1月31日 -0.39% 6.18% 1.77 25.14 -6.68
37. 2023年2月28日 -6.37% -2.61% 53.49 14.23 27.59
38. 2023年3月31日 1.93% 3.51% 0.98 5.49 2.32
39. 2023年4月30日 -6.00% 1.46% 48.21 0.09 -2.10
40. 2023年5月31日 -3.08% 0.25% 16.14 0.83 3.67
41. 2023年6月30日 4.64% 4.71% 13.67 12.62 13.14
42. 2023年7月31日 6.28% 4.85% 28.46 13.58 19.66
43. 2023年8月31日 3.90% -1.77% 8.74 8.60 -8.67
44. 2023年9月30日 -6.38% -4.87% 53.55 36.40 44.15
45. 2023年10月31日 -22.49% -2.20% 549.21 11.28 78.72
46. 2023年11月30日 16.30% 8.92% 235.77 60.17 119.10
47. 2023年12月31日 3.70% 4.42% 7.63 10.64 9.01
48. 2024年1月31日 3.70% 1.59% 7.64 0.18 1.18
49. 2024年2月29日 5.51% 5.17% 20.92 16.09 18.35
50. 2024年3月31日 -1.24% 3.10% 4.77 3.77 -4.24
51. 2024年4月30日 -1.24% -4.16% 4.76 28.33 11.61
52. 2024年5月31日 4.13% 4.80% 10.16 13.26 11.60
53. 2024年6月30日 -2.60% 3.47% 12.54 5.32 -8.17
54. 2024年7月31日 10.90% 1.13% 99.17 0.00 -0.29
55. 2024年8月31日 -2.80% 2.28% 14.02 1.26 -4.20
56. 2024年9月30日 3.33% 2.02% 5.73 0.74 2.06
57. 2024年10月31日 -11.64% -0.99% 158.25 4.63 27.06
58. 2024年11月30日 -2.43% 5.73% 11.36 20.87 -15.40
59. 2024年12月31日 -4.12% -2.50% 25.59 13.40 18.51
總 (Σ): 3,528.95 1,618.62 1,399.42

顯示全部

方差DHR = Σ(RDHR,tRDHR)2 ÷ (59 – 1)
= 3,528.95 ÷ (59 – 1)
= 60.84

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,618.62 ÷ (59 – 1)
= 27.91

協方差DHR, S&P 500 = Σ(RDHR,tRDHR)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 1,399.42 ÷ (59 – 1)
= 24.13


系統性風險評估 (β)

Microsoft Excel
方差DHR 60.84
方差S&P 500 27.91
協方差DHR, S&P 500 24.13
相關係數DHR, S&P 5001 0.59
βDHR2 0.86
αDHR3 -0.06%

計算

1 相關係數DHR, S&P 500
= 協方差DHR, S&P 500 ÷ (標準差DHR × 標準差S&P 500)
= 24.13 ÷ (7.80% × 5.28%)
= 0.59

2 βDHR
= 協方差DHR, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 24.13 ÷ 27.91
= 0.86

3 αDHR
= 平均DHR – βDHR × 平均S&P 500
= 0.94%0.86 × 1.16%
= -0.06%


預期回報率

Microsoft Excel
假設
LT Treasury Composite 的回報率1 RF 4.88%
預期市場回報率投資組合2 E(RM) 14.88%
普通股 Danaher 系統性風險 βDHR 0.86
 
丹納赫普通股的預期回報率3 E(RDHR) 13.53%

1 在不到10年的時間內,所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率,既未到期也不可贖回(無風險收益率代理)。

2 查看詳情 »

3 E(RDHR) = RF + βDHR [E(RM) – RF]
= 4.88% + 0.86 [14.88%4.88%]
= 13.53%