損益表的結構
根據報告: 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-K (報告日期: 2017-12-31), 10-K (報告日期: 2016-12-31), 10-K (報告日期: 2015-12-31).
從資料中可以觀察到,DuPont de Nemours Inc. 在2015年至2019年間,整體財務表現呈現較為波動的趨勢,反映出公司在營運成本、毛利率以及盈利能力方面經歷了明顯的變化。
淨銷售額在所有年度中皆維持100%,代表資料所涉及的營收基準未變。銷售成本比例逐年變動,最初在2015和2016年度約為77.57%至78.16%,到2019年顯著降低至約65.34%。毛利率則由2015年的22.43%提升至2019年的34.66%,顯示公司在銷售成本控制或產品組合調整方面取得改善,進一步促進毛利改善。
研發費用和行政管理費用的比例整體有所變動,研發費用比例逐年緩慢增加(從2015年的3.28%升至2019年的4.44%),可能反映公司在創新和技術投資上的持續投入,然而,銷售、一般及行政費用比例也從2015年的6.09%逐步上升至2019年的12.38%,顯示行政成本的擴張壓力,對淨利潤產生一定的拖累。
無形資產攤銷的比例在此期間逐步增加,從約0.86%升至4.88%,反映公司經由併購或資產投入,相關的無形資產攤銷逐年加重。重組及資產相關費用及商譽減值準備亦於中期出現波動,其中商譽減值在2017和2018年度為高點,顯示公司曾面臨資產價值重新評估或減價的情況,可能對獲利產生壓力。
公司營業利潤率從2015年的11.36%逐步下降至2017年的約0.87%,之後部分回升至2018年的6.29%,但在2019年出現負值(-0.2%),顯示營運獲利能力在此期間受到嚴重挑戰。稅前持續經營收入也由高點20.36%下降至2019年的-2.2%,表明公司盈利正逐漸改善,但仍未恢復到早期水平。
淨收入的比例變動與營業利潤類似,從2015年的15.96%逐步降低至2017年的約2.55%,在2018與2019年度略有反彈但仍低於前期水平(約2.79%)。此外,來自已終止經營業務的收益在2018年度首次出現(約0.01%),並於2019年達到約5.64%,反映公司逐步退出或整合部分業務以調整策略或改善整體盈利能力。
淨利潤中,歸屬於非控制性權益的部分持續微幅下降,而歸屬於普通股股東的凈利潤比例亦呈現大幅波動,尤其在2017年降至較低水準(約2.34%),2018年和2019年均有所回升但仍未達到2015年的水準,顯示股東盈餘受多重因素影響,特別是成本增加和非經常性損失的影響。此外,優先股股利比例在2015和2016年間亦有變動,反映公司在資本結構上的調整。
總結來看,雖然公司在毛利率層面逐步改善,但營運獲利能力受到成本上升(特別是行政和資產攤銷成本)與資產重估的壓力,導致整體淨利潤率在此期間大幅波動並於2019年出現負值。公司在資本運用及成本控制方面仍面臨挑戰,但部分收入結構調整和結帳策略的變動,也為未來復甦提供了潛在方向。