Stock Analysis on Net
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Emerson Electric Co. (NYSE:EMR)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Emerson Electric Co.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2019年9月30日 28.01% = 11.25% × 2.49
2018年9月30日 24.62% = 10.80% × 2.28
2017年9月30日 17.41% = 7.75% × 2.25
2016年9月30日 21.60% = 7.52% × 2.87
2015年9月30日 33.54% = 12.27% × 2.73
2014年9月30日 21.22% = 8.88% × 2.39

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30).

與2019年相比，股東權益回報率（ROE）增加的主要原因是財務槓桿率的增加。

將 ROE 分解為三個組成部分

Emerson Electric Co.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2019年9月30日 28.01% = 12.55% × 0.90 × 2.49
2018年9月30日 24.62% = 12.66% × 0.85 × 2.28
2017年9月30日 17.41% = 9.94% × 0.78 × 2.25
2016年9月30日 21.60% = 11.26% × 0.67 × 2.87
2015年9月30日 33.54% = 12.15% × 1.01 × 2.73
2014年9月30日 21.22% = 8.75% × 1.01 × 2.39

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30).

與2019年相比，股東權益回報率（ROE）增加的主要原因是財務槓桿率的增加。

將 ROE 分解為五個組成部分

Emerson Electric Co.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2019年9月30日 28.01% = 0.81 × 0.93 × 16.54% × 0.90 × 2.49
2018年9月30日 24.62% = 0.83 × 0.93 × 16.36% × 0.85 × 2.28
2017年9月30日 17.41% = 0.70 × 0.92 × 15.59% × 0.78 × 2.25
2016年9月30日 21.60% = 0.70 × 0.92 × 17.54% × 0.67 × 2.87
2015年9月30日 33.54% = 0.65 × 0.95 × 19.45% × 1.01 × 2.73
2014年9月30日 21.22% = 0.65 × 0.94 × 14.38% × 1.01 × 2.39

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30).

與2019年相比，股東權益回報率（ROE）增加的主要原因是財務槓桿率的增加。

將 ROA 分解為兩個部分

Emerson Electric Co.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2019年9月30日 11.25% = 12.55% × 0.90
2018年9月30日 10.80% = 12.66% × 0.85
2017年9月30日 7.75% = 9.94% × 0.78
2016年9月30日 7.52% = 11.26% × 0.67
2015年9月30日 12.27% = 12.15% × 1.01
2014年9月30日 8.88% = 8.75% × 1.01

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30).

與2019年相比，資產回報率（ROA）上升的主要原因是資產周轉率的增加。

將 ROA 分解為四個組成部分

Emerson Electric Co.，分解 ROA

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ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2019年9月30日 11.25% = 0.81 × 0.93 × 16.54% × 0.90
2018年9月30日 10.80% = 0.83 × 0.93 × 16.36% × 0.85
2017年9月30日 7.75% = 0.70 × 0.92 × 15.59% × 0.78
2016年9月30日 7.52% = 0.70 × 0.92 × 17.54% × 0.67
2015年9月30日 12.27% = 0.65 × 0.95 × 19.45% × 1.01
2014年9月30日 8.88% = 0.65 × 0.94 × 14.38% × 1.01

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30).

與2019年相比，資產回報率（ROA）上升的主要原因是以資產周轉率衡量的效率提高。

淨利率比率分列

Emerson Electric Co.、分解凈利率比

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淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2019年9月30日 12.55% = 0.81 × 0.93 × 16.54%
2018年9月30日 12.66% = 0.83 × 0.93 × 16.36%
2017年9月30日 9.94% = 0.70 × 0.92 × 15.59%
2016年9月30日 11.26% = 0.70 × 0.92 × 17.54%
2015年9月30日 12.15% = 0.65 × 0.95 × 19.45%
2014年9月30日 8.75% = 0.65 × 0.94 × 14.38%

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30).

與2019年度相比，凈利率下降的主要原因是以稅收負擔率衡量的稅收影響下降。