分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

Mondelēz International Inc.、 ROE 分解（季度數據）

財務表現分析報告

資產回報率（ROA）趨勢: 資產回報率在觀察期間呈現明顯的週期性波動。2022年第一季起由6.17%持續下滑至第四季的3.82%。進入2023年後顯著回升，並在第四季達到6.95%的峰值。2024年表現相對平穩，雖在第四季回升至6.73%，但隨後在2025年至2026年期間呈現遞減趨勢，最終降至3.67%。
財務槓桿比率變動: 財務槓桿比率在整體期間保持相對穩定，但呈現緩步上升的趨勢。2022年至2023年期間，比率主要維持在2.40至2.65之間。自2024年第一季起，比率突破2.70並持續攀升，至2026年第一季達到2.76。這顯示企業在資產融資結構中，債務或優先債權的佔比有逐步增加的傾向。
股東權益回報率（ROE）分析: 股東權益回報率的走勢與資產回報率高度同步。2022年由14.89%下降至10.11%，隨後在2023年強勢反彈，於第四季達到17.5%的最高點。2024年維持在13.7%至17.12%的高位區間，但在2025年第四季出現顯著下跌，降至9.49%，隨後於2026年第一季微幅回升至10.13%。

綜合分析顯示，股東權益回報率的波動主要受資產回報率驅動，而非財務槓桿的劇烈變動。儘管財務槓桿比率在後期略有上升，但不足以抵銷資產回報率下降對股東回報的負面影響。整體獲利能力在2023年至2024年期間處於高點，但在2025年後呈現明顯的下滑態勢。

Mondelēz International Inc.、 ROE 分解（季度數據）

財務表現分析顯示，該企業在觀察期間內的獲利能力、營運效率與資本結構呈現不同的變動趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率呈現明顯的波動走勢。從2022年第一季的14.34%下降至同年年底的8.63%低點，隨後在2023年逐步回升並於2023年第四季達到13.77%的峰值。然而，進入2024年後獲利率再次下滑，且在2025年第四季跌至6.36%的最低水平，至2026年第一季僅微幅回升至6.64%，顯示近期獲利能力受到顯著壓制。
資產周轉率: 資產周轉率在分析期間內展現出穩定且持續的成長趨勢。數值從2022年第一季的0.43逐步提升至2026年第一季的0.55。這表明企業在利用資產產生營收的效率上持續改善，營運效能呈現正向成長。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率呈現緩慢上升的趨勢。該比率從2022年初的2.41波動增加至2026年第一季的2.76。這顯示企業在資產融資方面對債務的依賴程度逐漸增加，資本結構趨向於更高槓桿的配置。
股東權益回報率 (ROE): 股東權益回報率的走勢與淨獲利率高度正相關。ROE在2023年第四季達到17.5%的高點，隨後在2025年第四季大幅下滑至9.49%，最後於2026年第一季回升至10.13%。儘管資產周轉率提升且財務槓桿增加，但這兩者的正面影響不足以抵消淨獲利率大幅下滑對ROE造成的負面衝擊。

綜合分析可知，該企業雖然在資產利用率與營運效率上有所進步，並透過提高財務槓桿來嘗試提升回報，但核心獲利能力的下降成為影響整體股東回報的主要因素。尤其是2025年起的獲利能力下滑，導致ROE在近期明顯承壓。

Mondelēz International Inc.、 ROA 分解（季度數據）

本分析報告針對獲利能力與資產運用效率之趨勢進行評估。

淨獲利率分析: 淨獲利率在觀察期間內呈現明顯波動。2022年首季為14.34%，隨後下滑至同年年底的8.63%。進入2023年後獲利能力有所回升，於2023年第四季達到13.77%的局部高點。然而，自2025年第一季起，淨獲利率呈現持續下降趨勢，至2025年第四季降至6.36%，顯示近期獲利空間受壓。
資產周轉率分析: 資產周轉率展現出穩步上升的趨勢。數值由2022年第一季的0.43逐漸增長，至2024年第四季達到0.53，並在2026年第一季達到0.55。此趨勢顯示資產產生營收的效率在長期內持續提升且保持穩定。
資產回報率（ROA）分析: 資產回報率的走勢與淨獲利率高度正相關。2022年經歷下滑後，於2023年第四季回升至6.95%。儘管資產周轉率持續改善，但受淨獲利率下滑影響，ROA 自2025年起顯著下降，於2025年第四季跌至3.43%，隨後在2026年第一季小幅回升至3.67%。

綜合分析顯示，儘管資產運用效率在持續優化，但整體獲利能力在近期明顯衰退，導致最終的資產回報率在最新期間處於較低水平。

Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據