杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Mondelēz International Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
- 資產回報率（ROA）的趨勢分析
- 從2020年9月起，資產回報率逐步上升，並在2021年的多個季度中持續超過6%，至2022年中略有回落後再次呈現波動整體趨勢尚呈現穩定上行的趨勢，特別是在2023年上半年，ROA的數值達到較高水準，超過6%。然而，至2024年和2025年末，資產回報率略有下降，呈現出一定的波動性，但整體仍維持在較高水準。這反映公司資源運用效率在2021年及之前較為優異，隨後在2024年有所回落，可能受市場或經營策略調整的影響。
- 財務槓桿比率的變動趨勢
- 財務槓桿比率在觀察期間內保持大致穩定，平均值約在2.45至2.55之間，除2022年中期與2022年底出現較高（2.65）與較低（2.37）波動外，大部分時間其變動幅度較小。整體來看，該比率的微幅波動暗示公司在資本結構上的調整較為謹慎，未出現激烈的槓桿率擴張或緊縮，反映公司在資金運用上偏向保守，但仍略有調整的空間以應對不同經濟環境。
- 股東權益回報率（ROE）的變化趨勢
- ROE於2021年第二季度開始明顯上揚，尤其在2021年第四季度和2022年前半段，ROE都達到或接近15%至17%的較高水準，顯示股東回報趨於正面且公司資本利用效率較佳。進入2022年下半年後，ROE有一定回落，但仍徘徊在11%至14%之間，直到2023年再次回升至17%的峰值。2024年與2025年期間，ROE維持在13%到17%的範圍內，顯示公司獲利能力與資金運用的穩定性。總體而言，ROE的波動反映公司經營績效與外部環境變化有一定關聯，但仍保持較為健康的回報水平。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Mondelēz International Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
本分析巡視了台塑集團財務比率的營運表現與財務結構的長期趨勢。整體來看，資料呈現出以下幾個主要特徵：
- 盈利能力——淨獲利率：
- 從2021年第1季起，淨獲利率顯示出逐步上升的趨勢。特別是在2021年底前，淨獲利率從約13.4%逐步提升至約15.7%，2022年後的波動較為明顯，11%至13%之間波動。這可能反映出公司在經營策略或市場環境上的調整，獲利能力具有一定的改善潛力，但也存在短期波動的風險。
- 資產運用效率——資產周轉率：
- 該比率自2020年起呈現持續上升的趨勢，從0.39逐步攀升至約0.53，期間展現出公司資產利用效率的改善。較高的資產周轉率表示公司在運用資產產生收入方面變得更為有效，反映出資產管理日益精進或業務規模的擴張。
- 財務槓桿——財務槓桿比率：
- 整體而言，「財務槓桿比率」在2020年初保持在2.46-2.48之間，之後有所波動，並在2022年有所上升，達到約2.73。此變化顯示公司在財務結構上較為穩定，但有在某些階段增加槓桿的跡象，可能是為擴展資本或取得效率的新增投資資金所致，雖然槓桿比例略為上升，但仍處於合理範圍內。
- 股東權益回報率（ROE）：
- ROE自2021年至2023年間經歷一段顯著上升的趨勢，從約12.89%提升至最高約17.5%，後來回落至約13-14%。此變動反映公司盈利能力的提升以及股東資金運用的效率，特別是在2022年達到峰值後，約13-14%的ROE仍具競爭力，彰顯公司能在不同市場環境中維持一定的獲利能力。
總結來看，這些資料顯示公司在營運效率及盈利能力方面具有積極的改善趨勢，尤其是在資產周轉率與ROE方面的進步。儘管財務槓桿略有上升，但仍在合理範圍內，反映出公司對於負債運用的相對謹慎。未來，可持續關注公司是否能在維持資產效率與盈利的同時，有效控管槓桿水準，以促進長期穩健成長。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Mondelēz International Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
根據提供的財務資料，對Mondelez International Inc.的季度表現進行分析，主要涵蓋淨獲利率、資產周轉率以及資產回報率（ROA）三個指標，呈現出一定的趨勢與變化特徵。
- 淨獲利率
- 從2021年第一季度開始，淨獲利率明顯呈現波動上升的趨勢，於2021年中高點達到約15.7％，之後逐步下降至2022年中約10.3％左右，隨後在2023年和2024年前後有所回升，尤其在2023年第四季度接近13％的水平，然後在2024年增長至約12.65％後再略為下降，並於2025年前幾個季度回落至約9.8％。整體而言，淨獲利率展現較大的波動性，並伴隨一定的周期性變動，反映公司盈利能力受到外部或內部因素的影響較為明顯。
- 資產周轉率
- 此指標自2020年第三季度起逐步提升，並趨於穩定，從約0.39逐漸增加至2024年第三季度的約0.53，代表公司資產運用效率有所改善。資產周轉率的持續改善可能反映出公司對資產的利用更加有效率，或市場需求的穩定與擴張，但變動幅度較小，整體呈現上升趨勢。
- 資產回報率（ROA）
- ROA指標呈現較為明顯的波動，從2021年第2季約5.7％，在2021年末到達高點約6.95％，之後隨著資產周轉率的提升，ROA亦逐步上升，至2023年第三季度達到約6.48％。然而，2022年和2023年末ROA有所下降，尤其在2022年9月的最低點約3.82％，表明盈利能力與資產運用效率的關聯性較強，且受到利潤率波動及資產效率改變的共同影響。整體來看，ROA在2021年至2023年間雖有波動，但呈現出較為穩定的模式，反映公司能在一定範圍內有效整合資產與獲利性能。
綜合觀察分析，Mondelēz International Inc.在近年來的財務表現展現出資產運用效率逐步改善，但盈利能力受到波動性的影響較大。資產周轉率的逐步提升顯示公司在運營效率方面較為穩健，而淨獲利率的波動則提示盈利能力受到內外部不確定因素的影響，需持續監控成本控制與市場需求變動對於公司整體獲利的影響。未來，若能在維持資產效率提升的同時，穩定盈利水準，將更有助於公司長期的財務健康與競爭力。