資產負債表：負債和股東權益

資產負債表為債權人、投資者和分析師提供有關公司資源（資產）及其資本來源（權益和負債）的資訊。它通常還提供有關公司資產未來盈利能力的資訊，以及可能來自應收賬款和存貨的現金流的指示。

負債代表公司因過去事件而產生的義務，預計這些義務的解決將導致實體的經濟利益流出。

Hershey Co.、合併資產負債表：負債和股東權益

以千美元計

	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
應付帳款	970,558)	692,338)	580,058)	550,828)	502,314)
工資、薪酬和福利	293,865)	291,446)	237,342)	230,518)	180,546)
廣告、促銷和產品津貼	337,024)	305,050)	309,537)	279,440)	293,642)
當前經營租賃負債	31,787)	36,292)	36,578)	29,209)	—)
其他	169,842)	222,850)	198,309)	163,205)	204,975)
應計負債	832,518)	855,638)	781,766)	702,372)	679,163)
應計所得稅	6,710)	3,070)	17,051)	19,921)	33,773)
短期債務	693,790)	939,423)	74,041)	32,282)	1,197,929)
長期債務的流動部分	753,578)	2,844)	438,829)	703,390)	5,387)
流動負債	3,257,154)	2,493,313)	1,891,745)	2,008,793)	2,418,566)
長期債務的長期部分	3,343,977)	4,086,627)	4,089,755)	3,530,813)	3,254,280)
退休後福利負債	147,174)	193,604)	223,507)	211,206)	195,166)
養老金福利負債	27,696)	37,023)	70,727)	58,773)	66,379)
非流動經營租賃負債	294,849)	310,899)	181,871)	184,163)	—)
其他	250,023)	245,532)	207,329)	201,635)	184,503)
其他長期負債	719,742)	787,058)	683,434)	655,777)	446,048)
遞延所得稅	328,403)	288,004)	229,028)	200,018)	176,860)
長期負債	4,392,122)	5,161,689)	5,002,217)	4,386,608)	3,877,188)
總負債	7,649,276)	7,655,002)	6,893,962)	6,395,401)	6,295,754)
優先股、已發行股票：無	—)	—)	—)	—)	—)
普通股	163,439)	160,939)	160,939)	160,939)	299,287)
B類普通股	58,114)	60,614)	60,614)	60,614)	60,614)
額外實收資本	1,296,572)	1,260,331)	1,191,200)	1,142,210)	982,205)
留存收益	3,589,781)	2,719,936)	1,928,673)	1,290,461)	7,032,020)
國庫、普通股、成本	(1,556,029)	(1,195,376)	(768,992)	(591,036)	(6,618,625)
累計其他綜合損失	(252,333)	(249,215)	(338,082)	(323,966)	(356,780)
The Hershey Company 股東權益合計	3,299,544)	2,757,229)	2,234,352)	1,739,222)	1,398,721)
子公司的非控制性權益	—)	—)	3,531)	5,772)	8,545)
股東權益合計	3,299,544)	2,757,229)	2,237,883)	1,744,994)	1,407,266)
負債總額和股東權益	10,948,820)	10,412,231)	9,131,845)	8,140,395)	7,703,020)

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).

趨勢概述

從資料中可以觀察到，Hershey Co.的總負債與股東權益皆呈現逐年上升的趨勢。特別是，長期負債自2018年至2022年持續增長，反映公司在資本結構中增加了長期融資之比例。同期，股東權益也穩定提升，顯示公司透過積累留存收益和發行額外股票來擴充資本基礎。

在流動性方面，流動負債由2018年的2,418,566千美元增加至2022年的3,257,154千美元，反映公司在營運資金管理上的擴張。另一方面，短期債務在2021年出現較高水準（939,423千美元），但在2022年下降，可能表示公司調整了短期資金策略或償還部分短期負債。此外，應付帳款和工資、薪酬福利項目亦持續增加，符合公司規模擴張的需求。

財務結構與融資趨勢

長期負債顯著增加，特別是長期債務部分由2018年的3,254,280千美元提升至2022年的3,343,977千美元，說明公司偏向以長期融資支援業務擴張。應付帳款與長期債務的同步成長，也可能反映整體營運規模擴大需要更多資金投入。

股東權益則由2018年的1,407,266千美元攀升至2022年的3,299,544千美元，主要由於留存收益的持續累積。留存收益在期間內由原本的7,032,020千美元逐步增長至3,589,781千美元，顯示公司盈利狀況良好，並將部分盈餘持續留存用於資本積累及未來投資。

資本結構中，額外實收資本逐年增加，反映公司透過股票發行增加資金來源。此外，國庫股數變動則較為穩定，並帶有部分回購或庫存股操作的跡象。整體而言，公司財務結構日益穩健，長期融資與股東權益之比重增加，有助於支援其長期成長策略。

營運績效與盈利能力

留存收益的持續成長凸顯公司營運績效穩定，從2018年的7,032,020千美元升至2022年的3,589,781千美元，年度獲利亦有所提升。此外，應計負債、應付帳款和非流動租賃負債逐年提高，表明公司在營運規模擴大中，負債結構也逐漸調整以支持長期發展。

負債總額的成長（由6,295,754千美元至7,649,276千美元）反映公司在資金運用上較為積極，但亦需留意負債率的變化是否趨於穩定或過高，以維持適當的財務槓桿水平。

資本結構的挑戰與展望

儘管公司財務結構整體趨於穩健，值得關注的是，國庫股與累計其他綜合損失等項目之間的變動，反映公司在股東權益管理上仍有改進空間。此外，退休後福利負債和養老金福利負債的變動亦需密切監控，以確保公司未來的負債負擔不會影響到財務穩定性。

總體來說，Hershey Co.展現出持續成長的趨勢，長期投資與融資策略相對穩健。若能持續優化資本結構，並確保負債水平在可控範圍，將有助於公司在未來保持競爭力與持續盈利能力。

Hershey Co. (NYSE:HSY)

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