Hershey Co. (NYSE:HSY)

資產回報率（ROA）

從2018年至2022年，Hershey Co.的資產回報率呈現相對穩定且略微上升的趨勢。在2018年達到高點15.29%，之後略有下降，至2020年降至14%，但在2021年略為回升至14.19%，並在2022年上升至15.02%。整體來說，資產運用效率較為穩定，且略有提升，反映公司經營效率較為穩健。

財務槓桿比率

財務槓桿比率自2018年之後逐年降低，從5.51下降至2022年的3.32。這表明公司逐年降低負債比重，降低了財務風險，並提升資產的財務安全性。長期來看，減少槓桿比率意味著公司可能更加注重財務穩定性及降低借款成本。

股東權益回報率（ROE）

由2018年的84.19%逐年下降至2022年的49.85%。儘管數值逐步降低，但仍持續維持在較高水準。ROE的下降可能是因為公司進入較低的盈利率或是資本結構調整所致，但仍顯示公司在股東投資方面的回報依然良好。趨勢反映出較為謹慎的資本運用策略，以及面對市場變動的調整。

從所呈現的資料中可以觀察到，赫爾希公司在2018年至2022年間的財務表現經歷了若干變化，反映出公司在盈利能力、資產利用效率與財務槓桿運用上的趨勢演變。

淨獲利率方面，該公司在2018年達到15.11%，之後雖然有些波動，但整體呈現出略為下降的趨勢，至2022年為15.79%。這表示公司在銷售收入轉化為淨利的效率，雖略有變動，整體仍維持在較高水平，顯示盈利能力保持穩定，且略有提升。

資產周轉率則展現逐步下降的趨勢，從2018年的1.01降低至2021年的0.86，2022年略有回升至0.95。這反映公司在資產運用效率方面，曾經一度較為活躍，但整體上資產的使用效率略顯下降，可能是由於資產規模擴大或資產利用率改善的挑戰所產生的變化。

財務槓桿比率自2018年的5.51逐步下降至2022年的3.32，這表示公司逐年度降低了其負債對資本的比重，可能旨在降低財務風險或改善資本結構。此趨勢有助於提升公司整體的財務穩健性，但也可能影響資產擴張的資金來源。

股東權益回報率（ROE）在觀察期間內呈現逐步遞減的趨勢，從2018年的84.19%下降至2022年的49.85%。雖然仍然保持較高的回報水平，但其下降幅度顯示公司雖然仍具有相當的盈利能力，但相較於早期，股東的回報率有所降低，可能反映出盈利能力的相對變化或資本結構的調整所影響的結果。

綜合上述，赫爾希公司在過去五年間整體保持較為穩定的盈利能力，但資產運用效率與股東回報率呈現出一定的下降趨勢。公司也傾向於降低財務槓桿，追求更為穩健的財務策略。未來，若公司能改善資產資本配置效率，並持續追求盈利的提升，或能進一步改善整體財務表現與長期股東價值。

稅負比率

從2018年至2022年間，稅負比率呈現出較為穩定的趨勢，經過輕微波動後逐步上升，2022年達到0.86。此比例的緩升可能反映公司稅務負擔的微幅增加，亦可能意味着稅務策略的調整或收益結構的變化，整體而言稅負比率變動幅度較小，顯示稅務負擔相對穩定。

利息負擔比率

在觀察期間內，利息負擔比率始終在0.9以上，且持續維持穩定，略有上升，2022年為0.93。此趨勢表明公司於各年度的負債水平較為穩定，並且對於利息的負擔相對可控。較高的利息負擔比率可能反映公司持有較大量的債務，但整體控制良好，未見明顯的負擔加重跡象。

息稅前獲利率

此比率在2018年至2021年間有所波動，2021年達到最高的21.42%，之後於2022年下降至19.74%。這反映公司在某些年度的盈利能力略有起伏，尤其是2022年較前一年度略有下降，但整體仍維持在20%左右的水準，顯示公司獲利能力較為穩健，但受益率略有波動。

資產周轉率

資產周轉率呈現逐年下降的趨勢，從2018年的1.01降至2021年的0.86，並於2022回升至0.95。此變化表明公司在2020年以前的資產運用效率降低，可能是資產擴張或存貨積壓所致；2022年的回升則顯示運用效率有所改善，或其他經營調整之成果，但在整體分析中，資產的運用效率仍有波動。

財務槓桿比率

公司財務槓桿比率逐年下降，從2018年的5.51降至2022年的3.32，顯示公司逐步降低了資本結構中的負債比例，可能是因為負債水平的控制或資本結構的調整，反映出較為保守的財務策略，降低了財務風險。

股東權益回報率（ROE）

ROE由2018年的84.19%逐年下降，至2022年的49.85%。此趨勢表明公司股東權益的回報率出現明顯下降，可能是由於盈利能力的相對減弱或資本投資增多所致。儘管ROE在近年有所降低，但仍維持在較高水準，顯示公司在盈利能力方面仍保持一定競爭力，但需注意其逐季放緩的趨勢所隱含的潛在挑戰。

淨獲利率

從2018年至2022年間，Hershey Co. 的淨獲利率呈現出較為穩定的趨勢。2018年的15.11%略高於2019年的14.4%，此後逐步回升至2021年的16.47%，但2022年略微回落至15.79%。整體而言，公司在五年間能保持在14%-16%的範圍內，顯示盈利能力較為穩定，且略有提升的趨勢，特別是在2020年和2021年間的增加，或許反映出挾持成本控制或銷售策略的調整。

資產周轉率

資產周轉率顯示公司資產運用效率，從2018年的1.01逐步下降至2020年的0.89，之後在2022年回升至0.95。此趨勢指出公司在2019及2020年間資產運用效率較為降低，可能因因擴展或資產沉澱所致，但在2021及2022年有所改善，呈現在資產使用效率的恢復動向。值得注意的是，2020年資產周轉率最低，可能與疫情影響生產或銷售活動有關，但近期的回升顯示公司能逐步優化資產運用。

資產回報率（ROA）

資產回報率在2018年為15.29%，2019年稍微下降至14.12%，然後在2020年降至14%的較低點，之後在2021年增至14.19%，再於2022年提升至15.02%。此呈現出較為平穩的回報水準，並且2021及2022年間略有回升，反映公司在經營效率與獲利能力方面經歷了一段較低迷但逐步改善的趨勢。資料顯示公司在整體資產運用的效益上保持良好的表現，特別是在2022年達到較2018年更高的水平。

從所觀察的數據中，可以看出赫爾希公司在五年期間內的主要財務比率呈現出一定程度的波動與穩定趨勢。

稅負比率

稅負比率大致維持在0.83至0.86之間，顯示公司稅負負擔保持相對穩定，且稍有上升趨勢，尤其在2022年達到最高點0.86，代表公司在稅務規劃或稅率變革的影響下，稅務負擔略有增加。

利息負擔比率

利息負擔比率基本保持在0.9至0.93之間，並於2021年及2022年升至0.93，表明公司在這段期間內的債務負擔較為穩定，且債務費用相對於利潤的比例略有上升或持平，可能反映公司繼續維持一定的負債水平以支持營運資金或資本投資。

息稅前獲利率（營業利益率）

息稅前獲利率呈波動狀態，從2018年的20.07%略降至2019年的19.23%，再升高至2020年的20.27%，然後又在2021年達到高點21.42%，之後在2022年略降至19.74%。

該數據顯示公司在營運效率方面具有一定的韌性，能在波動中維持相對較高的利潤率，但在2022年面臨一定的壓力，可能受到成本上升或市場競爭的影響。

資產周轉率

資產周轉率由2018年的1.01下降至2020年的0.89，之後略有回升至2022年的0.95。這表明在此期間內，公司資產使用效率有一定的波動，可能反映營運資產的管理變化或存貨與應收帳款的變動。

資產回報率（ROA）

資產回報率維持在較為穩定的範圍內，從2018年的15.29%下降到2019年的14.12%，隨後在2020年略為回升至14%，2021年再升至14.19%，最終在2022年上升至15.02%。

該指標顯示公司在運用資產產生淨利方面的效率較為穩定，並在2022年達到較高水準，反映公司在資產管理和盈利能力方面表現良好，並可能受益於成本控制或營收成長。

綜合各項比率的變化，可推測公司在此段期間內經歷了營運效率的波動，但整體盈利能力保持相對穩定。2022年的數據表現出較佳的資產回報與利潤率，表明公司在管理效率及盈利能力方面持續改善或向上調整。未來可持續關注財務結構的變動與行業環境的變化對公司的潛在影響。

稅負比率

從2018年至2022年間，稅負比率較為穩定，波動範圍僅在0.83至0.86之間。2022年的比率略高於前幾年，顯示公司在該年度的稅務負擔稍微加重，但整體而言，稅負比率維持在較為穩定的水平，反映出公司稅務策略較為一致。

利息負擔比率

此比率在五個年度中幾乎持平，最低在2019年為0.9，最高在2021及2022年為0.93，顯示公司在負債較低或利息支出較控制良好的情況下，負債負擔穩定。一體而言，利息負擔比率的微幅變動未呈現明顯趨勢，代表公司負債成本較為可控。

息稅前獲利率（EBIT利潤率）

此指標在2018年至2021年呈現逐步上升的趨勢，從20.07%升至21.42%，顯示公司營運效率有所改善及獲利能力增強。然而，2022年略有下降至19.74%，可能受到市場環境或成本因素的影響。整體而言，公司在2018至2021年期間展現出較好的盈利能力，但在2022年可能面臨一定的挑戰或成本壓力。

淨獲利率

在這五個年度期間，淨利率亦呈現上升的趨勢，從2018年的15.11%增加至2021年的16.47%，表明公司在扣除所有費用及稅負後的利潤率有所提高。2022年淨利率略微回落至15.79%，但仍高於2018年的水準。該變動暗示公司在盈利能力上整體保持穩健，並略有改善，但2022年的數據反映出可能的利潤壓力或成本增加。