Hershey Co. (NYSE:HSY)

根據提供的財務比率資料，可以觀察到以下幾個主要趨勢與特徵：

存貨周轉率

存貨周轉率在2018年至2022年間大致呈現平穩波動，期間最高於2018年與2019年皆為5.37與5.35，隨後於2020年下降至4.61，2021年略微回升至4.98，並於2022年進一步小幅上升至5.05。此趨勢顯示公司存貨的流轉較為穩定，且在近年逐漸回復到疫情前的水準，反映出存貨管理的效率略有改善。

應收賬款周轉率

應收賬款周轉率呈現逐步上升的趨勢，從2018年的13.11增加到2022年的14.65，說明公司在最近幾年中收款效率有所提升。較高的周轉率意味著公司快速轉換應收賬款為現金，有助於改善現金流與資金運用效率。

應付賬款周轉率

應付賬款周轉率逐年下降，從2018年的8.39降至2022年的6.1，顯示公司延長應付賬款的支付期限，可能反映出與供應商的談判力增強或資金壓力的變化。較低的周轉率可能代表公司在延長支付時間，以改善短期資金流動性。

庫存周轉天數

庫存周轉天數在2018年至2022年間較為穩定，維持在68至79天之間，2020年達到高點79天後略有下降。這表明存貨持有期較為穩定，反映出公司存貨管理策略較為一致，但在疫情期間曾稍有增加，可能因供應鏈調整或需求波動。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數基本保持較短範圍內變化，從28天小幅下降至25天，顯示公司收款週期保持較高的效率。較短的收款天數有助於公司提升資金流動性，加強資金運用的靈活性。

應付賬款周轉天數

應付賬款天數逐年增加，從43天延長至2022年的60天，顯示公司在付款方面預留了更長的時間，與應付賬款周轉率下降相呼應，反映公司資金管理策略偏向延長付款期限以維持資金運用效率。

現金換算週期

現金換算週期（營運週期 - 應付賬款天數）在2018年至2022年間整體呈現下降趨勢，由53天縮短至37天，表明公司在營運周期中較早地將存貨和應收款轉換為現金，而將應付賬款延長則進一步縮短了公司的整體現金回收時間，可能增強了其現金流的彈性與效率。

綜合來看，該公司在資金運作方面逐步調整策略，通過提高應收賬款周轉率及縮短現金回收週期，來改善現金流；同時，延長應付賬款天數則有助於公司資金的靈活運用。然而，存貨周轉率的相對穩定與庫存天數的維持，也提示公司存貨管理效率較為穩健，未顯著波動。整體趨勢顯示，公司在資金管理與營運效率方面持續進行優化，以應對變動的市場環境與供應鏈挑戰。

銷售成本趨勢

從2018年到2022年間，Hershey Co. 的銷售成本呈逐年上升的趨勢，尤其在2022年度較前一年有明顯的增長，從約42.15億美元增加到約59.20億美元，增幅約40%。

庫存變化

庫存水準亦呈現持續上升的趨勢，2022年的庫存達到約1.17億美元，較2018年增加約49%。庫存的增加較銷售成本的增長來得更快，可能暗示存貨積壓或存貨管理需提升效率。

存貨周轉率

存貨周轉率在2018年為5.37，之後略為下降至2019年的5.35，並在2020年降至4.61，顯示存貨流轉速度有所放緩。然而，該比率在2021年回升至4.98，在2022年又微微提升至5.05，反映存貨管理在近期有所改善，逐步恢復接近之前的效率水平。

趨勢總結

整體而言，雖然銷售成本與庫存雙雙增加，反映出公司銷售規模擴大，但存貨周轉率的波動則顯示存貨管理存在一定的變數。存貨周轉率的短期下降可能帶來存貨積壓的風險，然而近年的回升顯示公司正在調整其存貨策略，以提升流動效率。公司需關注存貨持有成本可能對獲利能力產生的潛在影響，並持續監控存貨周轉率的變化，以確保管理措施的有效性。

根據提供資料，Hershey Co.在五個年度中展現出持續成長的趨勢，特別是在淨銷售額方面。從2018年至2022年，公司淨銷售額逐年增加，累積增長率約為33.7%。其中2022年的銷售額達到約1,042萬美元，顯示公司在市場上的擴展和消費者需求的持續穩定，反映其營收增長的良好表現。

應收賬款總額亦呈現出逐年上升的模式，從2018年的約594百萬美元增至2022年的約711百萬美元，反映出公司授予客戶的信貸量在增加。儘管如此，應收賬款的周轉率亦同步提升，從13.11提升至14.65。這一趨勢表明，公司在收款效率方面有所改善，能更快速將應收款轉化為現金，降低資金佔用，提高資金運作效率。

整體來看，Hershey Co.展現出穩健的營收增長和改善的資金回收速度。公司透過擴大銷售規模，同時優化應收帳款管理，提升了資產的運作效率。未來若能持續維持此獲利成長態勢，並進一步管理應收帳款的流動性，有望進一步強化其財務穩健性和市場競爭力。

根據提供的資料，Hershey Co. 的銷售成本在五年期間呈現持續增加的趨勢。具體數據顯示，從2018年的4,215,744千美元逐步攀升至2022年的5,920,509千美元，總體上升約40%。這反映出公司營運規模的擴大或成本結構的變化。

應付帳款數額亦呈現逐年增加的跡象，從2018年的502,314千美元增長至2022年的970,558千美元。此趨勢指示公司在庫存或應付帳款的規模亦有所擴大，可能與營收成長同步，或是採取了延長付款期限以管理公司現金流。

應付賬款周轉率逐年下降，從2018年的8.39下降到2022年的6.1，顯示公司在應付帳款的週轉速度有所放慢。這種趨勢可能反映公司加強延長付款期限，以提升短期流動性，或是營運策略調整影響了應付帳款的周轉效率。此比率的下降值得持續關注，以評估其對公司資金運作與營運效率的潛在影響。

整體而言，Hershey Co. 在此期間展現了收入規模的擴大，同時亦伴隨著短期支付週轉速度的放緩，可能是企業策略調整的結果，也需要進一步分析其營收、淨利等其他財務指標，以全面評估公司的整體財務健康狀況。

營運資金

從2018年至2022年，企業的營運資金經歷了顯著的波動。2018年呈現負值，約為-179,385千美元，顯示當時公司流動資產不足以覆蓋流動負債。2019年，營運資金轉為正值，達到約108,309千美元，呈現改善。2020年大幅激增至約1,086,160千美元，反映出公司在該年度積累了較為雄厚的營運資金，可能由於營收增長或資產管理改善。但進入2021年後，營運資金又迅速下降，至約-247,107千美元，顯示流動資金狀況惡化。2022年再次陷入負值，約-636,748千美元，顯示出持續的流動資金壓力。這些數據揭示公司在不同期間的流動資金管理面臨挑戰，尤其是在2021至2022年間flows的惡化。

淨銷售額

淨銷售額呈現持續成長的趨勢。2018年度為7,791,069千美元，至2019年增加至7,986,252千美元，增幅約2.4%。2020年進一步提升至8,149,719千美元，儘管成長速度放緩，但仍顯示市場需求穩定成長。2021年銷售額大幅躍升至8,971,337千美元，增長約10%，反映出公司銷售表現良好。2022年淨銷售額達到10,419,294千美元，較前一年再度大幅增加約16%，展現出強勁的市場擴展與銷售表現，為公司整體盈利能力奠定基礎。

營運資金周轉率

資料僅提供2019年和2020年的數值，分別為73.74與7.5。這兩個數據顯示，營運資金周轉率在此期間有明顯的下降，可能表示資金運用效率降低。由於缺乏2021及2022年的數據，無法分析後續趨勢，但兩個已知數據點可推測在此期間內，公司的營運週期或資金使用效率經歷了變化。若配合營運資金變化，該比率的變動可能暗示公司在資金運轉管理上遇到一定挑戰，尤其是在營運資金波動較大的背景下。

根據所提供的數據，Hershey Co. 的存貨周轉率在2018年至2022年間大致保持相對穩定，介於5.35至5.37之間，除了在2020年略微下降至4.61外。2020年存貨周轉率的下滑，可能反映該年度受到特殊因素的影響，例如全球疫情或供應鏈挑戰，導致存貨周轉速度放緩。然而，之後的年份中，存貨周轉率逐步回升並穩定在較高水平，顯示公司在庫存管理方面已逐步恢復正常運作。

庫存周轉天數的變化呈現出與存貨周轉率相反的趨勢。在2018年和2019年，庫存周轉天數均為68天，與較高的存貨周轉率相符。2020年，庫存周轉天數增加至79天，與存貨周轉率的下降一致，意味著存貨周轉速度變慢，商品存放時間更長。此一變動也暗示公司在2020年期間可能面臨庫存積壓或運營效率降低的情況。隨著時間推移，至2021年和2022年，庫存周轉天數逐步縮減至73天和72天，反映出庫存管理的改善，存貨週轉效率得以提升。

整體而言，Hershey Co. 在2020年經歷了一段存貨週轉速度下降的時期，隨後在2021年和2022年逐步恢復，且庫存周轉天數的縮短佐證了公司可能在危機後改善營運管理。這些趨勢表明公司具有較為穩定的存貨管理能力，但需持續關注未來年度的數據以確認是否持續改善以及應對外部挑戰的韌性。

根據提供的財務資料，Hershey Co. 在2018年至2022年間的應收帳款周轉率與周轉天數之間呈現出一定的趨勢與關聯。)

應收帳款周轉率

指公司年度內應收帳款轉換為現金的次數，數值越高意味著回收速度越快。由2018年的13.11提升至2022年的14.65，顯示公司在管理應收帳款方面逐步改善，能更有效率的回收應收款項。特別是在2022年，周轉率達到較高水平，可能反映出更嚴格的信貸政策或收款效率提升。

應收帳款周轉天數

反映公司平均收回應收帳款所需的天數，數值越低代表資金回籠速度越快。從2018年的28天逐步縮短至2022年的25天，展現出公司在資金運用上的效率改善，能較快地將應收款轉換為現金。這一趨勢與應收帳款周轉率的提升相呼應，顯示公司在應收帳款管理方面持續優化。

整體而言，Hershey Co. 在五年間展現出應收帳款管理逐步加強的趨勢。應收帳款周轉率的持續上升與應收帳款周轉天數的下降，反映出公司的資金流動性提升，管理效率明顯改善。這可能有助於提升公司的資金利用率及盈利能力，並降低壞帳風險。未來若持續維持此趨勢，有望進一步強化財務結構與經營效率。

根據提供的財務資料，對於Hershey Co.的庫存周轉天數、應收帳款周轉天數及作業週期進行分析，呈現出以下趨勢與特徵：

庫存周轉天數

從2018年至2022年，庫存周轉天數變動較為平穩。2018年與2019年持續為68天，顯示較為穩定的庫存管理，之後於2020年略微增加至79天，反映出庫存周轉速度稍有放慢。2021年逐步下降至73天，2022年則維持在72天，趨勢表明公司在庫存管理方面有一定的改善，庫存周轉速度逐漸提高，存貨積壓狀況得到緩解。

應收帳款周轉天數

此項數據在2018年至2022年間相對穩定，區間內變動幅度較小。2018年為28天，稍微一度下降至26天，之後維持在27天左右至2021年，2022年略微減少至25天。此趨勢顯示公司在應收帳款的催收效率方面相對穩定且具有一定的維持能力，應收款回收週期較短，資金流動性較為健康。

作週期

作業週期與前兩者結合，反映整體營運效率。從數據看，該值從2018年的96天縮短至2022年的97天，整體變動較小。2020年稍有增加至107天，可能受到特殊經濟狀況或經營調整之影響，但在2021年及2022年又回到較接近原始水平的97天。目前版本的作業週期較為穩定，顯示公司整體營運周期未有大幅變化，管理效率保持較為一致。

整體而言，Hershey Co.在分析期間展現出較為穩定的營運狀態，庫存管理趨於改善，應收帳款回收速度較為穩定，作業週期也未見明顯惡化或改善的極端變化。這些趨勢反映出公司在運營效率方面維持了一定的水準，且在部分方面有逐步提升的跡象，尤其是在庫存周轉效率上呈現改善趨勢。

從資料中可以觀察到 Hershey Co. 的應付賬款周轉率逐年呈現下降趨勢，從2018年的8.39降至2022年的6.1。這表明公司在近期的年度中，平均每一美元的應付賬款被用於周轉的次數逐漸減少，可能暗示著付款速度的放慢或是供應鏈條件的變化。

此外，應付賬款周轉天數則相對與周轉率呈正相關，逐年增加，由2018年的43天增加至2022年的60天。尤其是自2019年起，天數逐年上升，代表公司延長了支付供應商的時間，可能基於更寬鬆的付款條件或出於資金管理策略的調整。天數的增加意味著公司在結清應付帳款方面所需時間越來越長，這對於現金流管理及供應商關係具有一定的影響。」

綜合來看， Hershey Co. 在過去五年間逐步放寬其支付期限，反映出公司在資金運用策略上的轉變或是供應鏈條件的變化。這樣的趨勢可能有助於公司在短期內提升現金流量的彈性，但也可能增加短期內的信用風險或供應商的壓力。建議持續監測其整體財務狀況及與供應商的合作條件，以評估這一策略調整的長遠影響。

根據所提供的財務指標資料，對Hershey Co.的營運資金運用情況進行分析，揭示了若干重要的趨勢與變化趨勢。

庫存周轉天數

該指標在2018年與2019年皆為68天，表示平均庫存持有時間較為穩定。2020年略有上升至79天，反映庫存週轉稍慢，可能由於市場不確定性或庫存策略調整。然而，2021年回落至73天，顯示庫存管理有所改善，2022年再下降到72天，進一步優化庫存周轉效率。

應收賬款周轉天數

該指標較為穩定，2018年為28天，2019年略降為26天，2020年仍為28天，2021年於27天，2022年進一步降至25天。此趨勢顯示公司在應收賬款管理上持續提高效率，縮短收款週期，有助於改善現金流狀況。

應付賬款周轉天數

此一指標顯示公司支付供應商款項的時間由2018年的43天逐步增加，至2022年的60天。逐年延長的支付期限可能反映公司利用信用期限來維持良好的資金流或與供應商協商獲得較長的付款條件。此一趨勢有助於現金流管理，但也需關注是否影響供應商關係或信用評等。

現金換算週期

該指標在2018年的53天中較高，至2019年略降至48天，然後於2020年升至59天，反映當年現金循環時間延長。隨後在2021年回降至49天，並於2022年顯著縮短至37天，顯示公司在資金運用和現金管理方面取得改善，特別是在將營運活動產生的現金快速反映於帳面中方面展現出較好的效率。

綜合來看，Hershey Co.在庫存及應收賬款管理方面展現出逐步的效率提升，這有助於公司資金周轉的加快。相對地，應付帳款的延長則作為一項策略性資金運用手段，協助公司改善短期資金流狀況。整體而言，公司在營運資金管理上呈現積極的改善趨勢，特別是在現金換算週期的縮短，反映出運營效率的提升與資金周轉的優化。