Stock Analysis on Net
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Hershey Co. (NYSE:HSY)

US$22.49

這家公司已移至 檔案館！ 財務數據自 2023 年 7 月 27 日以來未更新。

公司自由現金流的現值 (FCFF)

Microsoft Excel

在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。公司的自由現金流 （FCFF） 通常被描述為在直接成本之後和向資本供應商支付任何款項之前的現金流。

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內在股票價值（估值摘要）

Hershey Co.、公司自由現金流 （FCFF） 預測

以千美元計，每股數據除外

Microsoft Excel
年 價值 FCFFt 或終端值 (TVt) 計算 現值
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 終端價值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ( – )
Hershey資本的內在價值
少： 債務（公允價值）
Hershey普通股的內在價值
 
Hershey 普通股的內在價值（每股）
當前股價

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).

1 查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

加權平均資本成本 (WACC)

Hershey Co.， 資本成本

Microsoft Excel
價值1 重量 所需回報率2 計算
權益（公允價值）
債務（公允價值） = × (1 – )

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).

1 以千美元計

   權益（公允價值） = 流通在外的普通股數量 × 當前股價
= × $
= $

   債務（公允價值）。 查看詳情 »

2 所需的股本回報率是使用 CAPM 估計的。 查看詳情 »

   要求的債務回報率。 查看詳情 »

   要求的債務回報率是稅後。

   估計（平均）有效所得稅稅率
= ( + + + + ) ÷ 5
=

WACC =

FCFF增長率 (g)

PRAT 模型隱含的FCFF增長率（g）

Hershey Co.、PRAT模型

Microsoft Excel
平均 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日
部分財務數據 (以千美元計)
利息支出
歸屬於 The Hershey Company 的凈利潤
 
實際所得稅稅率 (EITR)1
 
稅後利息支出2
更多： 股息，包括股息等價物
利息支出（稅後）和股利
 
EBIT(1 – EITR)3
 
短期債務
長期債務的流動部分
長期債務的長期部分
The Hershey Company 股東權益合計
總資本
財務比率
留存率 (RR)4
投資資本回報率 (ROIC)5
平均
RR
ROIC
 
FCFF增長率 (g)6

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).

1 查看詳情 »

2022 計算

2 稅後利息支出 = 利息支出 × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = 歸屬於 The Hershey Company 的凈利潤 + 稅後利息支出
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出（稅後）和股利] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 總資本
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=

單階段模型隱含的FCFF增長率（g）

g = 100 × (總資本、公允價值0 × WACC – FCFF0) ÷ (總資本、公允價值0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=

哪裡：
總資本、公允價值0 = Hershey 負債和權益的當前公允價值 (以千美元計)
FCFF0 = 去年 Hershey 流向公司的自由現金流 (以千美元計)
WACC = Hershey資本加權平均成本

FCFF增長率（g）預測

Hershey Co.、H型

Microsoft Excel
年 價值 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 及以後 g5

哪裡：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由單階段模型暗示
g2, g3 和 g4 使用線性插值計算 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=