現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Hershey Co.、合併現金流量表

以千美元計

已結束 12 個月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
包括非控制性權益在內的凈收入	1,644,817)	1,482,819)	1,275,413)	1,146,752)	1,171,051)
折舊和攤銷	378,959)	315,002)	294,907)	291,544)	295,144)
基於股票的薪酬費用	65,991)	66,711)	57,584)	51,899)	49,286)
遞延所得稅	36,889)	13,374)	26,880)	(15,072)	36,255)
長期資產減值	—)	—)	9,143)	112,485)	57,729)
股權投資減記	188,286)	113,756)	125,579)	50,457)	50,329)
其他	120,818)	96,016)	113,470)	57,426)	37,278)
應收賬款、貿易、淨額	(38,165)	(14,642)	(55,537)	40,252)	8,585)
庫存	(186,963)	21,457)	(151,918)	(21,194)	(12,746)
預付費用和其他流動資產	(14,507)	8,619)	2,493)	13,593)	(39,899)
應付賬款和應計負債	216,479)	39,732)	41,470)	41,101)	(100,252)
應計所得稅	5,005)	(29,682)	(16,158)	(9,544)	75,568)
對養老金和其他福利計劃的供款	(78,547)	(51,100)	(11,671)	(20,134)	(25,864)
其他資產和負債	(11,225)	20,822)	(11,998)	24,308)	(2,471)
資產和負債的變化，不計業務收購和資產剝離	(107,923)	(4,794)	(203,319)	68,382)	(97,079)
為使凈收入與經營活動提供的現金凈額相協調而進行的調整	683,020)	600,065)	424,244)	617,121)	428,942)
經營活動產生的現金凈額	2,327,837)	2,082,884)	1,699,657)	1,763,873)	1,599,993)
資本增加，包括軟體	(519,481)	(495,877)	(441,626)	(318,192)	(328,601)
出售業務所得，扣除剝離的現金和現金等價物	—)	—)	—)	—)	167,048)
對符合稅收抵免條件的合夥企業進行股權投資	(275,534)	(128,417)	(87,211)	(80,230)	(52,641)
業務收購，不計收購的現金和現金等價物	—)	(1,601,073)	—)	(402,160)	(1,338,459)
其他投資活動	7,639)	2,539)	(2,443)	20,102)	49,759)
投資活動中使用的現金凈額	(787,376)	(2,222,828)	(531,280)	(780,480)	(1,502,894)
短期債務淨增（減）項	(245,633)	869,030)	41,759)	(1,168,205)	645,805)
扣除債務發行成本的長期借款	—)	—)	989,876)	989,618)	1,199,845)
償還長期債務和融資租賃	(4,741)	(439,444)	(704,467)	(6,151)	(910,844)
清償應收稅款債務	—)	—)	—)	—)	(72,000)
已支付的現金股利	(775,030)	(685,987)	(640,732)	(610,312)	(562,521)
回購普通股	(388,964)	(457,946)	(211,196)	(527,211)	(247,500)
行使股票期權	34,158)	49,821)	46,372)	240,806)	63,323)
員工股票獎勵的預扣稅和繳稅	(35,515)	(16,610)	(20,840)	—)	—)
籌資活動提供（用於）的現金凈額	(1,415,725)	(681,136)	(499,228)	(1,081,455)	116,108)
匯率變動對現金和現金等價物的影響	9,887)	(5,075)	(6,990)	3,326)	(5,388)
現金和現金等價物的增加（減少），包括歸類為持有待售的現金	134,623)	(826,155)	662,159)	(94,736)	207,819)
歸類為持有待售的現金及現金等價物減少（增加）	—)	11,434)	(11,434)	—)	—)
現金及現金等價物淨增加（減少）	134,623)	(814,721)	650,725)	(94,736)	207,819)
期初現金及現金等價物	329,266)	1,143,987)	493,262)	587,998)	380,179)
期末現金及現金等價物	463,889)	329,266)	1,143,987)	493,262)	587,998)

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).

從2018年到2022年間，Hershey Co.的凈收入呈現持續成長的趨勢，從約117億美元提升至約164億美元，顯示公司營運表現穩定且有所成長。特別是在2021年至2022年間，凈收入的增長較為明顯，反映出公司在該年度的銷售或利潤能力有所提升。

折舊與攤銷和基於股票的薪酬費用皆呈現逐年增加的趨勢，這符合公司規模擴大及員工激勵策略的持續推行。遞延所得稅在2020年出現大幅波動，尤其是2019年出現減少，可能因稅務策略或相關調整所造成，整體而言，2022年其負值反映公司在稅務負擔或資產負債表調整方面有所改變。

股權投資減記在2019年和2022年度顯著增加，尤其在2022年達到約188百萬美元，可能標誌著公司對於投資價值的評估及調整策略有所變動。此外，其他資產及負債的變化也呈現波動，反映經營策略調整或資產重組的情況。

應收帳款與存貨在2020年出現大幅下降，尤其是存貨，下降幅度達到約1519億美元，或許與公司庫存管理或銷售策略調整有關，之後在2021年短暫回升，2022年再次大幅下跌，可能因為庫存清理或供應鏈調整所致。同期，應付賬款和應計負債持續上升，尤其在2022年增幅顯著，可能表示公司在應付帳款管理上另有策略或短期財務調整需要。

公司在短期與長期負債管理方面，長期債務持續高位，並且在2018及2019年曾有較高的債務新增，但在2020年和2021年有所下降，其還款和融資租賃支出呈現穩定甚至略有增加的趨勢，顯示公司在負債管理方面維持一定的穩定性。

現金流方面，經營活動產生的淨現金流在整體期間持續穩定成長，尤其是在2021年和2022年，分別達到約20.83億美元與23.28億美元，顯示公司在營運現金產生方面有良好的表現。相較之下，資本支出（如軟體及股權投資）在各年度都呈現負值，表示公司積極進行資本投資，且在2022年這些支出額度明顯增加。

籌資活動方面，獲得的現金淨額在2019年出現大幅負值，直至2021年再度出現大量負值，反映公司在較長期間內進行大量的股利發放、股票回購及新股發行或償還負債，且這些活動對自身資本結構產生了較大影響。公司在2022年及2021年經歷了多次資金流出，顯示籌資活動較為激烈且具有調整策略的特徵。

整體而言，Hershey Co.的財務狀況在營運層面保持穩定與成長，但在資本與財務策略方面，進行了大量的股利分派、股票回購，並投入大量資金於投資與收購，導致現金持有量的波動較大。儘管如此，經營現金流的積極表現支撐了公司日常運營，並在一定程度上抵消了投資與籌資活動帶來的現金流出。

Hershey Co. (NYSE:HSY)

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