分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Chevron Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	6.73%	=	3.91%	×	1.72
2025年6月30日	9.37%	=	5.47%	×	1.71
2025年3月31日	10.49%	=	6.11%	×	1.72
2024年12月31日	11.59%	=	6.87%	×	1.69
2024年9月30日	10.68%	=	6.43%	×	1.66
2024年6月30日	11.76%	=	7.18%	×	1.64
2024年3月31日	12.64%	=	7.76%	×	1.63
2023年12月31日	13.28%	=	8.17%	×	1.63
2023年9月30日	15.41%	=	9.65%	×	1.60
2023年6月30日	19.05%	=	11.98%	×	1.59
2023年3月31日	22.44%	=	13.98%	×	1.60
2022年12月31日	22.27%	=	13.76%	×	1.62
2022年9月30日	21.53%	=	13.15%	×	1.64
2022年6月30日	18.92%	=	11.26%	×	1.68
2022年3月31日	14.02%	=	8.23%	×	1.70
2021年12月31日	11.24%	=	6.52%	×	1.72
2021年9月30日	7.29%	=	4.13%	×	1.77
2021年6月30日	2.69%	=	1.48%	×	1.82
2021年3月31日	-5.89%	=	-3.21%	×	1.83

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

資產回報率 (ROA): 資產回報率呈現明顯的上升趨勢，從2021年3月的-3.21%逐步增長至2022年12月的13.76%。此後，ROA雖仍維持正值，但呈現緩慢下降的趨勢，至2025年3月降至3.91%。整體而言，ROA在觀察期間內經歷了從負值到正值的顯著改善，隨後趨於穩定並略有下降。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在整個觀察期間內相對穩定，呈現緩慢下降的趨勢。從2021年3月的1.83降至2024年6月的1.66，之後略有回升至2025年3月的1.72。整體波動幅度較小，表明公司在利用財務槓桿方面保持了一定的保守策略。
股東權益回報率 (ROE): 股東權益回報率的變化趨勢與資產回報率相似，從2021年3月的-5.89%大幅增長至2022年12月的22.27%。隨後，ROE也呈現下降趨勢，至2025年3月降至6.73%。儘管有所下降，但ROE在整個觀察期間內均為正值，且整體水平較高。

綜合來看，數據顯示在2021年至2022年間，盈利能力指標（ROA和ROE）均有顯著提升。然而，在2023年之後，盈利能力指標開始呈現下降趨勢，但仍維持在相對較高的水平。財務槓桿比率的穩定性表明公司在財務結構方面保持了相對穩健的狀態。

Chevron Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	6.73%	=	6.83%	×	0.57	×	1.72
2025年6月30日	9.37%	=	7.31%	×	0.75	×	1.71
2025年3月31日	10.49%	=	8.12%	×	0.75	×	1.72
2024年12月31日	11.59%	=	9.13%	×	0.75	×	1.69
2024年9月30日	10.68%	=	8.60%	×	0.75	×	1.66
2024年6月30日	11.76%	=	9.50%	×	0.76	×	1.64
2024年3月31日	12.64%	=	10.43%	×	0.74	×	1.63
2023年12月31日	13.28%	=	10.85%	×	0.75	×	1.63
2023年9月30日	15.41%	=	12.57%	×	0.77	×	1.60
2023年6月30日	19.05%	=	14.09%	×	0.85	×	1.59
2023年3月31日	22.44%	=	15.41%	×	0.91	×	1.60
2022年12月31日	22.27%	=	15.05%	×	0.91	×	1.62
2022年9月30日	21.53%	=	15.05%	×	0.87	×	1.64
2022年6月30日	18.92%	=	14.09%	×	0.80	×	1.68
2022年3月31日	14.02%	=	11.60%	×	0.71	×	1.70
2021年12月31日	11.24%	=	10.04%	×	0.65	×	1.72
2021年9月30日	7.29%	=	7.36%	×	0.56	×	1.77
2021年6月30日	2.69%	=	3.09%	×	0.48	×	1.82
2021年3月31日	-5.89%	=	-8.10%	×	0.40	×	1.83

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率在觀察期間呈現明顯的上升趨勢。從2021年3月31日的負值 -8.1% 開始，逐步提升至2022年12月31日的 15.05%。之後，淨獲利率雖有波動，但整體上維持在相對較高的水平，至2025年6月30日降至 6.83%。這表明盈利能力在初期得到顯著改善，但近期可能受到某些因素影響而有所下降。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年3月31日至2022年12月31日期間持續上升，從0.4 增長至 0.91。然而，在2022年12月31日之後，資產周轉率開始下降，並在2025年6月30日降至 0.57。這可能意味著公司在利用其資產產生收入方面效率有所降低。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在觀察期間相對穩定，呈現緩慢下降的趨勢。從2021年3月31日的 1.83 開始，逐步下降至2022年12月31日的 1.62。之後，比率略有波動，並在2025年6月30日達到 1.71。這種趨勢表明公司在利用負債融資方面可能有所調整。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率 (ROE) 呈現與淨獲利率相似的上升趨勢，從2021年3月31日的 -5.89% 開始，大幅提升至2022年12月31日的 22.27%。之後，ROE 呈現下降趨勢，至2025年6月30日降至 6.73%。這表明股東權益的盈利能力在初期顯著提高，但近期可能受到盈利能力下降的影響。

總體而言，數據顯示公司在早期經歷了盈利能力和資產利用效率的提升，但近期盈利能力和資產周轉率均有所下降。財務槓桿比率則保持相對穩定。這些變化可能需要進一步分析以確定其根本原因和潛在影響。

Chevron Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	6.73%	=	0.61	×	0.95	×	11.83%	×	0.57	×	1.72
2025年6月30日	9.37%	=	0.62	×	0.96	×	12.28%	×	0.75	×	1.71
2025年3月31日	10.49%	=	0.62	×	0.97	×	13.37%	×	0.75	×	1.72
2024年12月31日	11.59%	=	0.64	×	0.98	×	14.48%	×	0.75	×	1.69
2024年9月30日	10.68%	=	0.67	×	0.98	×	13.09%	×	0.75	×	1.66
2024年6月30日	11.76%	=	0.69	×	0.98	×	14.00%	×	0.76	×	1.64
2024年3月31日	12.64%	=	0.73	×	0.98	×	14.59%	×	0.74	×	1.63
2023年12月31日	13.28%	=	0.72	×	0.98	×	15.24%	×	0.75	×	1.63
2023年9月30日	15.41%	=	0.71	×	0.99	×	17.92%	×	0.77	×	1.60
2023年6月30日	19.05%	=	0.72	×	0.99	×	19.80%	×	0.85	×	1.59
2023年3月31日	22.44%	=	0.72	×	0.99	×	21.73%	×	0.91	×	1.60
2022年12月31日	22.27%	=	0.72	×	0.99	×	21.23%	×	0.91	×	1.62
2022年9月30日	21.53%	=	0.73	×	0.99	×	20.81%	×	0.87	×	1.64
2022年6月30日	18.92%	=	0.73	×	0.99	×	19.67%	×	0.80	×	1.68
2022年3月31日	14.02%	=	0.72	×	0.98	×	16.46%	×	0.71	×	1.70
2021年12月31日	11.24%	=	0.72	×	0.97	×	14.32%	×	0.65	×	1.72
2021年9月30日	7.29%	=	0.73	×	0.95	×	10.70%	×	0.56	×	1.77
2021年6月30日	2.69%	=	0.65	×	0.88	×	5.43%	×	0.48	×	1.82
2021年3月31日	-5.89%	=	—	×	—	×	-9.09%	×	0.40	×	1.83

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的發展趨勢。以下將針對各項比率進行分析。

稅負比率: 稅負比率在2021年3月31日至2022年12月31日期間相對穩定，維持在0.65至0.73之間。然而，從2023年3月31日起，稅負比率呈現下降趨勢，從0.72逐步下降至2025年6月30日的0.61。此趨勢可能反映了稅務規劃策略的調整，或稅法環境的變化。
利息負擔比率: 利息負擔比率在整個觀察期間內維持相對穩定，從2021年3月31日的0.88逐步上升至2022年12月31日的0.99，之後略有下降，至2025年6月30日的0.95。此穩定性可能表示公司在償還利息方面具有較強的能力，且債務結構相對穩健。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年經歷了顯著的波動，從負9.09%迅速上升至2022年12月31日的21.23%。此後，息稅前獲利率略有下降，但仍維持在11.83%至21.73%之間。整體而言，息稅前獲利率呈現上升趨勢，表明公司的盈利能力有所提升。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年3月31日至2022年12月31日期間呈現顯著上升趨勢，從0.4增加至0.91。然而，從2023年3月31日起，資產周轉率開始下降，至2025年6月30日的0.57。此下降趨勢可能反映了資產利用效率的降低，或公司策略的調整。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在觀察期間內呈現緩慢下降趨勢，從2021年3月31日的1.83下降至2025年6月30日的1.71。雖然下降幅度不大，但可能表明公司正在降低債務風險，或調整資本結構。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率（ROE）在2021年經歷了從負5.89%到22.44%的顯著增長。此後，ROE略有下降，但仍維持在10.68%至22.44%之間。整體而言，ROE呈現上升趨勢，表明公司為股東創造了更高的回報。

總結而言，資料顯示公司在盈利能力和股東回報方面有所改善，但資產周轉率呈現下降趨勢，可能需要進一步關注。稅負比率的下降也值得關注，需要分析其背後的原因。

Chevron Corp.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2025年9月30日	3.91%	=	6.83%	×	0.57
2025年6月30日	5.47%	=	7.31%	×	0.75
2025年3月31日	6.11%	=	8.12%	×	0.75
2024年12月31日	6.87%	=	9.13%	×	0.75
2024年9月30日	6.43%	=	8.60%	×	0.75
2024年6月30日	7.18%	=	9.50%	×	0.76
2024年3月31日	7.76%	=	10.43%	×	0.74
2023年12月31日	8.17%	=	10.85%	×	0.75
2023年9月30日	9.65%	=	12.57%	×	0.77
2023年6月30日	11.98%	=	14.09%	×	0.85
2023年3月31日	13.98%	=	15.41%	×	0.91
2022年12月31日	13.76%	=	15.05%	×	0.91
2022年9月30日	13.15%	=	15.05%	×	0.87
2022年6月30日	11.26%	=	14.09%	×	0.80
2022年3月31日	8.23%	=	11.60%	×	0.71
2021年12月31日	6.52%	=	10.04%	×	0.65
2021年9月30日	4.13%	=	7.36%	×	0.56
2021年6月30日	1.48%	=	3.09%	×	0.48
2021年3月31日	-3.21%	=	-8.10%	×	0.40

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率在觀察期間呈現明顯的上升趨勢。從2021年3月31日的負值-8.1%開始，逐步提升至2022年9月30日的15.05%。雖然在2022年12月31日維持在15.05%，但隨後幾季呈現緩慢下降，至2025年6月30日的6.83%。整體而言，淨獲利率在初期經歷了顯著改善，後期則趨於穩定並略有下滑。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年3月31日至2022年12月31日期間持續上升，從0.4提升至0.91。然而，自2023年3月31日起，資產周轉率開始下降，並在2025年6月30日降至0.57。這表明公司在利用其資產產生收入方面，效率有所降低。
資產回報率（ROA）: 資產回報率（ROA）的趨勢與淨獲利率相似，也呈現上升後下降的模式。從2021年3月31日的-3.21%開始，ROA持續增長，至2022年12月31日的13.76%達到峰值。隨後，ROA逐季下降，至2025年6月30日的3.91%。ROA的變化與淨獲利率的變化密切相關，反映了公司利用其資產產生利潤的能力。

總體而言，數據顯示公司在2021年至2022年間的盈利能力和資產利用效率均有所提升。然而，在2023年之後，盈利能力和資產利用效率均呈現下降趨勢。資產周轉率的下降可能表明公司需要重新評估其資產管理策略，以提高效率。

Chevron Corp.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2025年9月30日	3.91%	=	0.61	×	0.95	×	11.83%	×	0.57
2025年6月30日	5.47%	=	0.62	×	0.96	×	12.28%	×	0.75
2025年3月31日	6.11%	=	0.62	×	0.97	×	13.37%	×	0.75
2024年12月31日	6.87%	=	0.64	×	0.98	×	14.48%	×	0.75
2024年9月30日	6.43%	=	0.67	×	0.98	×	13.09%	×	0.75
2024年6月30日	7.18%	=	0.69	×	0.98	×	14.00%	×	0.76
2024年3月31日	7.76%	=	0.73	×	0.98	×	14.59%	×	0.74
2023年12月31日	8.17%	=	0.72	×	0.98	×	15.24%	×	0.75
2023年9月30日	9.65%	=	0.71	×	0.99	×	17.92%	×	0.77
2023年6月30日	11.98%	=	0.72	×	0.99	×	19.80%	×	0.85
2023年3月31日	13.98%	=	0.72	×	0.99	×	21.73%	×	0.91
2022年12月31日	13.76%	=	0.72	×	0.99	×	21.23%	×	0.91
2022年9月30日	13.15%	=	0.73	×	0.99	×	20.81%	×	0.87
2022年6月30日	11.26%	=	0.73	×	0.99	×	19.67%	×	0.80
2022年3月31日	8.23%	=	0.72	×	0.98	×	16.46%	×	0.71
2021年12月31日	6.52%	=	0.72	×	0.97	×	14.32%	×	0.65
2021年9月30日	4.13%	=	0.73	×	0.95	×	10.70%	×	0.56
2021年6月30日	1.48%	=	0.65	×	0.88	×	5.43%	×	0.48
2021年3月31日	-3.21%	=	—	×	—	×	-9.09%	×	0.40

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

稅負比率: 稅負比率在觀察期內呈現輕微下降趨勢。從2021年3月31日的0.65，逐步下降至2025年3月31日的0.61。雖然整體下降幅度不大，但顯示了在該期間，稅負佔總收入的比例略有降低。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年至2022年期間保持相對穩定，約在0.98至0.99之間。隨後，該比率在2023年至2025年期間呈現緩慢下降趨勢，從0.99下降至0.95。這可能表明公司償還利息的能力有所增強，或其債務結構發生變化。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率經歷了顯著的變化。在2021年3月31日為負值 (-9.09%)，隨後在2021年6月30日開始快速增長，並在2022年9月30日達到峰值 (20.81%)。此後，息稅前獲利率略有波動，但整體保持在較高水平。2025年3月31日，息稅前獲利率為11.83%，相較於峰值有所下降，但仍遠高於2021年初的負值。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年至2022年期間持續上升，從0.4增加到0.91。然而，在2022年9月30日之後，資產周轉率開始下降，並在2025年3月31日降至0.57。這可能表明公司利用其資產產生收入的效率有所降低。
資產回報率（ROA）: 資產回報率（ROA）與息稅前獲利率的趨勢相似，在2021年3月31日為負值 (-3.21%)，隨後大幅增長，並在2023年3月31日達到峰值 (13.98%)。此後，ROA呈現下降趨勢，在2025年3月31日降至3.91%。這表明公司利用其資產產生利潤的能力有所下降。

總體而言，數據顯示公司在2021年至2023年期間經歷了盈利能力的顯著改善，但隨後在2024年至2025年期間出現了一些放緩的跡象。資產周轉率和ROA的下降值得關注，可能需要進一步分析以確定其根本原因。

Chevron Corp.、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2025年9月30日	6.83%	=	0.61	×	0.95	×	11.83%
2025年6月30日	7.31%	=	0.62	×	0.96	×	12.28%
2025年3月31日	8.12%	=	0.62	×	0.97	×	13.37%
2024年12月31日	9.13%	=	0.64	×	0.98	×	14.48%
2024年9月30日	8.60%	=	0.67	×	0.98	×	13.09%
2024年6月30日	9.50%	=	0.69	×	0.98	×	14.00%
2024年3月31日	10.43%	=	0.73	×	0.98	×	14.59%
2023年12月31日	10.85%	=	0.72	×	0.98	×	15.24%
2023年9月30日	12.57%	=	0.71	×	0.99	×	17.92%
2023年6月30日	14.09%	=	0.72	×	0.99	×	19.80%
2023年3月31日	15.41%	=	0.72	×	0.99	×	21.73%
2022年12月31日	15.05%	=	0.72	×	0.99	×	21.23%
2022年9月30日	15.05%	=	0.73	×	0.99	×	20.81%
2022年6月30日	14.09%	=	0.73	×	0.99	×	19.67%
2022年3月31日	11.60%	=	0.72	×	0.98	×	16.46%
2021年12月31日	10.04%	=	0.72	×	0.97	×	14.32%
2021年9月30日	7.36%	=	0.73	×	0.95	×	10.70%
2021年6月30日	3.09%	=	0.65	×	0.88	×	5.43%
2021年3月31日	-8.10%	=	—	×	—	×	-9.09%

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

稅負比率: 稅負比率在2021年3月31日至2022年12月31日期間相對穩定，大致在0.65至0.73之間波動。然而，從2023年3月31日開始，稅負比率呈現下降趨勢，從0.72逐步下降至2025年6月30日的0.61。這表明在該期間，稅負佔總收入的比例有所降低。
利息負擔比率: 利息負擔比率在整個觀察期內保持相對穩定，始終接近1。從2021年3月31日的0.88開始，該比率略有上升，並在0.98至0.99之間波動，隨後在2025年6月30日降至0.95。這種穩定性可能表明公司在償還利息方面具有持續的能力。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率呈現顯著的上升趨勢。在2021年3月31日為負值(-9.09%)，隨後在2021年6月30日轉為正值，並持續增長，在2022年9月30日達到峰值20.81%。雖然在2022年12月31日略有下降，但仍保持在較高水平。從2023年3月31日開始，息稅前獲利率呈現下降趨勢，到2025年6月30日降至11.83%。
淨獲利率: 淨獲利率也呈現上升趨勢，但幅度較息稅前獲利率小。從2021年3月31日的負值(-8.1%)開始，淨獲利率逐步提高，在2022年9月30日達到15.05%的峰值，並在2022年12月31日維持在15.05%。隨後，淨獲利率在2023年3月31日略有下降，並在2025年6月30日降至6.83%。

總體而言，數據顯示在2021年至2022年間，盈利能力指標（息稅前獲利率和淨獲利率）顯著改善。然而，從2023年開始，盈利能力指標呈現下降趨勢，而稅負比率則呈現相反的趨勢。利息負擔比率在整個期間內保持相對穩定。

Chevron Corp. (NYSE:CVX)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

Chevron Corp. (NYSE:CVX)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 季度數據

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將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

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