杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
分析期間內，獲利能力指標呈現顯著的先升後降趨勢，於 2023 年第一季達到峰值後逐步下滑。
- 資產回報率 (ROA)
- ROA 從 2022 年第一季的 7.27% 持續攀升，於 2023 年 3 月 31 日達到 15.89% 的最高點。此後，該指標進入持續衰減階段，至 2026 年 3 月 31 日降至 5.45%，顯示資產獲利效率在經歷快速成長後大幅回落。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE 的走勢與 ROA 高度同步，從 2022 年第一季的 15.24% 快速增長至 2023 年 3 月 31 日的 29.54% 峰值。隨後獲利能力逐步下降，至 2026 年 3 月 31 日跌至 9.95%，整體跌幅明顯高於 ROA 的變動幅度。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在分析期間整體呈現緩慢下降並趨於穩定的趨勢。比率由 2022 年第一季的 2.1 逐步降低，至 2025 年第二季達到最低點 1.7，隨後在 1.7 至 1.83 之間小幅波動。槓桿水平的降低與 ROE 下降速度快於 ROA 的模式相符，反映出資本結構的去槓桿化對權益回報率產生了疊加影響。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
分析期間內，該公司的獲利能力、經營效率與財務結構呈現出明顯的週期性波動與後續下滑趨勢。
- 獲利能力分析
- 淨獲利率在2022年快速增長，於2023年3月31日達到14.87%的峰值。隨後，獲利能力進入緩慢且持續的下降通道，至2026年3月31日降至7.76%，顯示利潤空間在高峰期後逐步縮減。
- 經營效率分析
- 資產周轉率在2022年第四季達到1.08的最高點，隨後呈現下滑趨勢。自2024年起，該比率維持在0.72至0.75的低位區間，並於2026年第一季進一步跌至0.7，反映出資產產生營收的效率有所下降。
- 財務槓桿分析
- 財務槓桿比率從2022年第一季的2.1逐步降低，於2025年6月30日觸底至1.7，顯示公司在該期間內降低了財務槓桿或增加了權益比例。至2026年3月31日，該比率小幅回升至1.83。
- 股東權益回報率（ROE）分析
- ROE的走勢與淨獲利率高度正相關，於2023年3月31日達到29.54%的頂峰。隨後受獲利率下降與資產周轉率走低的雙重影響，ROE呈現顯著的下滑趨勢，至2026年3月31日降至9.95%。
綜合數據顯示，該公司在2022年至2023年初經歷了獲利能力與資產利用率的同步提升，推動ROE達到高點。然而，隨後的預測期間內，獲利能力與經營效率同步衰減，且財務槓桿的降低進一步削弱了對ROE的放大效應，導致整體股東回報率持續走低。
將 ROE 分解為5個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
獲利能力在分析期間呈現先升後降的趨勢。息稅前獲利率於2023年3月達到20.73%的峰值，隨後持續下滑，至2026年3月降至11.18%。與此同步，股東權益回報率（ROE）亦在2023年3月達到29.54%的高點，之後呈現顯著的下降趨勢，最終於2026年3月降至9.95%。
資產運用效率方面，資產周轉率在2022年12月達到1.08的最高點，隨後逐步降低，並在2024年至2026年初期間穩定在0.70至0.75之間，顯示每單位資產所產生的營收能力有所下降。
- 財務結構與風險
- 財務槓桿比率自2022年3月的2.1逐漸下降，至2024年後趨於穩定，主要維持在1.7至1.83之間，顯示資本結構的槓桿程度有所降低。
- 穩定性指標
- 稅負比率在觀察期間內波動極小，長期維持在0.67至0.75之間，近期穩定於0.71。利息負擔比率則表現出高度的一致性，始終維持在0.98至0.99之間，顯示利息支出相對於獲能的比例極其穩定。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
整體財務表現呈現先升後降的趨勢，獲利能力與資產利用效率在 2023 年第一季達到頂峰後，隨後進入持續下滑的週期。
- 淨獲利率分析
- 淨獲利率自 2022 年第一季的 8.4% 起升，於 2023 年 3 月 31 日達到 14.87% 的最高點。此後，該指標呈現穩定的下降趨勢，至 2026 年 3 月 31 日降至 7.76%，顯示獲利空間在經歷高峰期後逐漸收縮。
- 資產周轉率分析
- 資產周轉率在 2022 年第四季達到 1.08 的峰值，顯示當時資產利用效率最高。然而，自 2023 年起該數值開始走低，並在 2024 年後維持在 0.7 至 0.75 之間的低區間，反映出資產產生營收的能力有所衰減。
- 資產回報率 (ROA) 分析
- ROA 的走勢與淨獲利率及資產周轉率高度同步。該指標於 2023 年 3 月 31 日達到 15.89% 的最高值，隨後大幅下滑，至 2026 年 3 月 31 日降至 5.45%。這顯示出獲利能力的下降與資產效率的低迷共同導致了整體投資回報的萎縮。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
分析結果顯示，該公司的獲利能力與資產運用效率在 2022 年底至 2023 年初達到峰值，隨後呈現持續下滑的趨勢。
- 獲利能力趨勢
- 息稅前獲利率自 2022 年第一季的 11.83% 逐步上升，於 2023 年 3 月 31 日達到 20.73% 的最高點。隨後該指標進入持續下降通道，至 2026 年 3 月 31 日降至 11.18%。資產回報率（ROA）的走勢與之高度同步，在 2023 年 3 月 31 日達到 15.89% 的峰值，之後穩定下滑至 2026 年 3 月 31 日的 5.45%。
- 資產運用效率
- 資產周轉率在 2022 年 12 月 31 日達到 1.08 的最高水平，顯示當時資產產出效率最為高效。然而，此後該數值呈現遞減趨勢，至 2026 年 3 月 31 日下降至 0.7，反映出單位資產所能產生的營收貢獻度逐漸降低。
- 財務穩定度與稅務指標
- 稅負比率在分析期間內保持高度穩定，數值主要波動於 0.67 至 0.75 之間，近期則維持在 0.71。利息負擔比率亦表現極為平穩，長期維持在 0.98 至 0.99 的狹窄區間，顯示其利息支出壓力與還款能力在獲利波動期間依然保持恆定。
淨獲利率分攤
Exxon Mobil Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
獲利能力在 2023 年第一季達到峰值後，呈現持續且穩定的下滑趨勢。
- 獲利能力趨勢
- 息稅前獲利率於 2022 年第一季的 11.83% 起升，在 2023 年第一季達到 20.73% 的最高點。隨後該指標進入遞減週期，至 2026 年第一季降至 11.18%。淨獲利率的變動模式與之高度同步，從 2022 年第一季的 8.4% 攀升至 2023 年第一季的 14.87% 頂峰，隨後逐步回落，最終於 2026 年第一季降至 7.76%。這顯示營運獲利能力在 2023 年後面臨持續壓力。
- 財務比率穩定性
- 利息負擔比率在整個分析期間內表現極其穩定，數值僅在 0.98 至 0.99 之間微幅波動，顯示利息支出與相對收益的比例維持恆定。稅負比率在 2022 年至 2023 年間於 0.67 至 0.75 之間波動，自 2023 年第四季起則穩定維持在 0.71，顯示稅務成本佔比趨於平穩。