杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從2020年第一季度起，資料中未呈現資產回報率（ROA）及股東權益回報率（ROE）的數據，可能是因資料缺失或未計算。自2020年第三季度起，兩項指標開始顯示顯著變化，反映公司經營績效的變動趨勢。
資產回報率（ROA）在2020年第三季度出現由負轉正的明顯轉折，從-6.74%逐步改善，至2021年第一季度，ROA達到14.29%，期間呈現明確的上升趨勢。此趨勢表明公司在2020年第三季度後期開始逐步提升資產運用效率，盈利能力逐步回暖。2022年持續維持在高點（約13%至15%），但在2023年及之後稍有回落，約在6.93%到7.43%區間，反映出在營運環境變化或資產結構調整中利潤率略有波動，但仍處於較高水平。
財務槓桿比率自2020年以來維持在約1.72到2.13之間，整體趨勢偏向穩定，且逐步略有下降，尤其在2023年後逐漸降至1.72。此趨勢可能指出公司在財務結構上偏向較低的槓桿率，降低了財務風險，並在經濟波動中維持較為穩健的負債管理策略。
股東權益回報率（ROE）則展現出更為明顯的變動。在2020年第三季度之前，資料缺乏相關數據。自2020年第三季度起，ROE由-14.28%逐步改善，至2021年第一季度，ROE躍升至27.87%，展現出公司過去幾個季度顯著的盈利增長和股東回報提升。隨後，ROE在2022年達到最高點約29.54%，但在2023年及其之後逐漸下降至約11.81%。此趨勢暗示公司盈利能力經歷了擴張後的調整，或是市場環境變化導致的盈利壓力，但仍保持相對良好的回報水準。
總結而言，該公司自2020年第三季度起，資產回報率與股東權益回報率經歷了一段顯著的成長期，特別是在2021年前後達到高點，顯示公司在該期間內經營績效較為亮眼。隨著時間推移，這兩項指標有所回落，但仍維持在較高水準，顯示出公司經營實力的基本穩定。財務槓桿比率則呈現穩定並略為下降的趨勢，反映出公司在財務結構上更偏向穩健運營，降低了潛在的財務風險，整體展現出正向的經營策略與風險控制能力。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
根據提供的資料，分析顯示Exxon Mobil Corp.在2020年第三季度前期，淨獲利率呈現出明顯的負值，反映出該年度受到全球經濟波動或油價下跌等困難，導致公司盈利狀況不佳。然而，從2020年第四季度起，淨獲利率逐步轉為正值，顯示公司開始改善經營狀況並逐步走出虧損，並在2021年持續呈現穩定或略微成長的趨勢，最高在2022年第三季度達到14.87%。
資產周轉率方面，從2020年6月起逐步上升，顯示公司資產運用效率逐漸提高，尤其在2021年中後期達到約0.96至1.08的較高水平，反映出公司的營運效率得以改善與提升。2022年以後，資產周轉率較為穩定且略微下降，於2024年保持約0.74至0.75的區間，暗示公司在持續優化資產利用率的同時，也面臨一定的營運瓶頸或市場環境的限制。
財務槓桿比率在分析期間內略有波動，整體呈現較為穩定的趨勢，約在1.72至2.13之間，顯示公司持續運用負債進行資金運作，且槓桿程度相對可控。較高的槓桿比率可能有助於放大股東權益的回報，但同樣伴隨較高的財務風險。
股東權益回報率（ROE）在2020年前呈現負值，與淨獲利狀況一致，反映公司當時的虧損狀態。隨著2020年底逐步轉為正值，ROE在2021年快速攀升至超過27%，並在2022年前後達到高峰，顯示公司在盈利能力上取得顯著改善。然而，隨後ROE有一定的回落，仍維持在較為健康的15%至20%區間，說明公司在經營效率與資本運用層面顯示出一定的穩定性與持續成長的潛力。
- 結論
- 綜合各項財務比率指標，Exxon Mobil Corporation在2020年全球經濟環境惡化時遭受一定衝擊，導致虧損，隨後隨著市場狀況改善，盈利能力逐步回升並穩定成長。資產運用效率持續提升，財務槓桿保持穩定，顯示公司的資金運用較為審慎。ROE的變動反映出公司在盈利能力方面的顯著進步，並逐步在市場中建立較為穩固的盈利基礎，未來仍需持續關注市場環境變化及公司資產效率的維持與提升。
將 ROE 分解為5個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
根據所提供的財務資料，Exxon Mobil Corp. 在2020年至2025年期間呈現出多重趨勢與變化，主要可從利潤率、資產運用效率、財務結構以及股東回報等指標進行分析。
在息稅前獲利率方面，2020年第一季度曾出現明顯的負值（-15.07%），反映在疫情引發的經濟放緩期間，公司盈利能力受到嚴重影響。然而，自2020年第四季度起，該指標逐步改善至正值，並在2021年中期逐漸攀升至20%以上，顯示公司逐漸恢復盈利能力，可能受益於油價回升及市場需求回暖。在2023年前後，息稅前獲利率大致持穩，維持在14%左右，意味著公司在盈利效率方面相對穩定。
資產周轉率在2020年期間逐步提高，從約0.54到2021年中超過1.0，反映公司資產運用效率持續改善。特別是在2021年之後，資產周轉率維持在0.88至1.08之間，顯示公司在擴張運營、提升資產利用率方面取得了成果。進入2023年，資產周轉率略有下降，約在0.74至0.75範圍，暗示資產利用可能達到一定的飽和或調整。
財務槓桿比率自2020年起逐步下降，從約2.0到2025年維持約1.72，表示公司逐漸降低財務杠桿，可能是為了提高財務穩健性或因應市場環境的變化。較低的槓桿比率有助於降低財務風險，特別是在盈利不穩或市場波動時。
稅負比率較為穩定，約在0.67至0.75之間波動，顯示公司稅務負擔較為穩定，相較於其他指標變動較少。另一方面，利息負擔比率基本保持在0.97至0.99範圍內，反映公司持續承擔一定程度的利息成本，並維持相對穩定的負債結構。
最後，股東權益回報率（ROE）在2020年受到疫情初期影響，呈現負值（-14.28%），但隨著經營改善逐步反轉，2021年首次轉為正值並快速攀升至約27%，表明股東回報迅速改善，反映公司在此期間的獲利能力顯著提升。至2023年，ROE仍保持在約12%至15%之間，說明公司已基本恢復到疫情前的盈利水平，但增長幅度較為穩健。
綜合而言，Exxon Mobil的財務狀況在經歷2020年的困難後逐步改善，盈利能力與資產運用效率得以提升，財務結構亦趨於穩定。未來的持續觀察重點或許在於公司是否能在油價波動與能源轉型的雙重挑戰下，持續提升營運效率並維持穩定的股東回報。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中可以觀察到，2020年至2021年期間，Exxon Mobil Corp.的淨獲利率呈現出嚴重的負值，特別是在2020年第二、第三季，顯示公司當期受到外部經濟環境或特殊事件的重大衝擊，盈利能力受到嚴重影響。之後，隨著2021年起的逐步復甦，淨獲利率逐漸轉為正值，顯示公司經營狀況正在改善，尤其在2021年第四季開始，淨利潤率穩步提升，至2022年末達到約13.4%的高點。
資產周轉率則於2020年第三季開始逐漸上升，從等於0.54的較低水平逐季攀升，至2022年第三季超過1.0，顯示公司在運用資產效率方面獲得提升。2023年起，資產周轉率較為穩定，略有下降但仍維持較高水平，表明公司在資產運用效率方面已經逐步改善並趨於穩定。
資產回報率（ROA）在2020年經歷明顯的負值，與淨獲利率同步，反映公司整體盈利能力的嚴重削弱。但自2021年起，ROA值逐步回升，並在2022年更為顯著，達到約15.89%，顯示公司開始有效利用資產來創造利潤。進入2023年後，ROA略有回落，但仍維持在約7至10%的區間，顯示公司在盈利與資產運用效率方面已經達到較為穩定的水平。
綜合上述，Exxon Mobil在2020年受到不利經濟環境影響，短期內盈利能力大幅下降；但隨著時間推移，公司的盈利狀況顯著改善，依靠提升資產周轉率，整體資產回報率亦水漲船高。未來，若能持續保持資產運用效率和獲利能力的穩定，將有助於公司長期穩健成長。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Exxon Mobil Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中可以觀察到，Exxon Mobil Corp. 在2020年受到COVID-19疫情的影響，導致其息稅前獲利率轉為負值，甚至在某些季度降至-15%左右的低點，顯示公司在當時面臨嚴重的盈利困難。然而，自2021年開始，息稅前獲利率逐步回升，並在2022年至2023年間維持在約14%的正值，表明公司逐步走出低迷，盈利能力有所改善。
稅負比率自2020年初至2025年預估期間，相對穩定於約0.67至0.75之間，顯示公司稅務負擔較為穩定，未見大幅變動趨勢。另一方面，利息負擔比率則始終保持在接近1的範圍，反映公司在資金成本方面存在較高的負擔，不論經濟狀況如何，長期保持穩定，不過未見明顯改善的跡象。
資產周轉率由2020年後逐步提升，特別是在2021年，突破0.8，並在2022年達到約1.08，顯示公司資產運用效率提升明顯。緊接著在2023年略有回落，但仍保持在0.74至0.88的範圍內，顯示公司在經營資產運用方面仍保持較高的效率水平。
資產回報率（ROA）由2020年低迷至負值，顯示公司在疫情嚴重期間資產運用效率與盈利能力處於低谷。隨著2021年起ROA逐步改善，進入2022年，ROA達到約14%的高點，表明公司整體盈利狀況顯著改善。之後，ROA略有下降，但仍維持在約7%至10%之間，顯示出公司在資產運用與獲利能力方面展現出一定的穩定性和韌性。
整體而言，Exxon Mobil Corp.自疫情低谷逐步復甦，盈利能力與資產效率逐步提升，雖面臨較高的財務負擔，但核心的經營效率已顯著改善。未來走勢仍需觀察公司在全球能源市場波動下的調整能力，及其對成本與資產配置的控制成效。
淨獲利率分攤
Exxon Mobil Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
- 稅負比率
- 從2020年第三季至2024年第三季，該比率呈現出較為穩定的趨勢，維持在大約0.67到0.75之間。2020年初至2021年期間，稅負比率略有波動，但整體保持在較高水準，2023年後逐漸略為下降至約0.71，顯示公司稅負相對穩定，可能反映税務策略或稅率的變動較為平緩。2025年預估數據亦保持在此區域內，顯示短期內稅負比率趨勢將持續穩定。
- 利息負擔比率
- 該比率在觀察期間保持幾乎不變，約在0.97 到0.99之間。此穩定性表示公司在財務結構上長期維持一定的負債水準，並且付付利息負擔相對穩定。如此高的比率暗示公司在資本結構上較為負債導向，或是較為負債比率積極，並且未因利率變動而顯著調整。預計未來此比率亦將保持穩定，反映公司持續維持既有資本策略。
- 息稅前獲利率
- 該指標由2020年第三季的負值（-15.07%）逐步改善，至2021年第三季開始轉為正值並持續上升，最高於2021年第四季達到18.49%。此階段反映公司在疫情期間經濟壓力下，獲利能力受到明顯衝擊，之後隨著經濟復蘇和油價回升，盈利能力逐步增強。2022年起，利潤率略有波動，但皆維持在14%到20%區間，顯示經營績效的穩定改善趨勢。預期此指標將維持在較高水平，反映出公司良好的營運狀況。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的變動模式與息稅前獲利率一致，從2020年第三季的負值（-12.57%）逐步改善，至2021年第三季起轉為正向。其後數據顯示，公司在疫情影響後的盈利能力大幅提升，並在2022年保持約10%到14%的範圍，顯示獲利能力穩定增強。2023年末期，該比率略有波動，但仍維持在9%到11%丘，顯示公司在經濟復甦期內，整體盈利水準較疫情前有明顯改善。預期未來淨獲利率將持續維持在較高水準，反映公司盈利能力的持續增強。