活動比率衡量公司執行日常任務的效率，例如應收賬款的收集和庫存的管理。

短期活動比率（摘要）
存貨周轉率
應收賬款周轉率
應付賬款周轉率
營運資金周轉率
庫存周轉天數
應收賬款周轉天數
作週期
應付賬款周轉天數
現金換算週期

Las Vegas Sands Corp.、短期活動比率（季度數據）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
換手率
存貨周轉率	126.80	113.41	104.93	87.86	104.26	100.21	109.30	119.36	124.77	121.09	101.09	81.50	105.97	127.08	167.19	184.65	209.30	212.94	201.26	199.26	—	—	—
應收賬款周轉率	21.98	20.19	16.12	15.39	19.05	24.39	27.08	20.96	26.18	25.63	14.76	10.69	15.64	15.24	18.19	16.28	18.10	18.03	18.72	18.91	—	—	—
應付賬款周轉率	29.59	26.88	27.20	27.64	26.35	31.64	36.43	34.10	37.09	38.61	33.21	26.61	51.47	73.47	73.40	45.85	40.63	50.92	46.34	39.18	—	—	—
營運資金周轉率	4.14	1.69	1.71	1.45	1.42	0.81	0.87	1.44	1.60	1.35	0.96	10.78	8.50	6.18	11.06	6.60	7.60	7.18	6.45	5.70	—	—	—
平均天數
庫存周轉天數	3	3	3	4	4	4	3	3	3	3	4	4	3	3	2	2	2	2	2	2	—	—	—
更多：應收賬款周轉天數	17	18	23	24	19	15	13	17	14	14	25	34	23	24	20	22	20	20	19	19	—	—	—
作週期	20	21	26	28	23	19	16	20	17	17	29	38	26	27	22	24	22	22	21	21	—	—	—
少：應付賬款周轉天數	12	14	13	13	14	12	10	11	10	9	11	14	7	5	5	8	9	7	8	9	—	—	—
現金換算週期	8	7	13	15	9	7	6	9	7	8	18	24	19	22	17	16	13	15	13	12	—	—	—

存貨周轉率: 整體來看，存貨周轉率在2018年三月至2023年九月間呈現較為波動但具有逐步提升的趨勢。特別是自2020年起，存貨周轉率逐步回升，結束前幾個季度的低點，顯示公司在存貨管理方面逐漸改善，存貨流轉速度逐步提高，可能反映出公司供應鏈或銷售策略的調整。此外，2022年和2023年的存貨周轉率皆高於2018年初的水平，呈現出更有效的存貨管理績效。
應收帳款周轉率: 應收帳款周轉率在期間內呈較大起伏。早期在2018年維持接近18次左右，至2020年中期下降至約10.69次後，隨後逐步回升，至2023年又達到約22次，顯示公司在收款效率方面逐漸改善。特別是2020年疫情影響期，應收帳款周轉率明顯下滑，代表收款流動性受到一定衝擊，然而疫情後逐步回復甚至超過疫情前水準，反映出公司在收款回收管理上已經改善。
應付帳款周轉率: 應付帳款周轉率整體趨勢較為波動，但維持在較高水準，尤其在2020年疫情期間，短期內達到較高的快速回轉率（73.4次），顯示公司可能透過縮短付帳期限來調整或加速應付帳款的週轉。整體而言，在疫情期間公司較頻繁地結算應付帳款，反映出資金流動性較好或應對市場的不確定性。此外，近年趨勢維持於約26至50次之間，顯示應付帳款管理一向具有較高的周轉效率。
營運資金周轉率: 營運資金周轉率呈現較大變動，尤其在2020年轉折明顯，從2019年底的約1.6下降至2020年第二季的0.81，顯示營運資金使用效率在疫情初期受到嚴重影響。之後雖有回升，但仍未達到疫情前的高點，但整體趨勢略顯復甦，顯示公司在疫情期間調整了資金安排，後續逐步改善。值得注意的是，2023年內的數值較2018年有顯著提升，代表營運資金管理逐步走向佳境。
庫存周轉天數: 庫存周轉天數幾乎維持在2至4天之間的小範圍內，展現公司存貨管理的高效率。特別是在疫情期間，庫存周轉天數僅有少量微幅增加（至4天），反映公司能有效控制庫存，避免過多積壓問題。相比其他比率變動，庫存週轉天數表明公司能夠快速銷售存貨，支援流動資金的穩定運作。
應收帳款周轉天數: 應收帳款周轉天數在大部分時間內維持在13至24天之間，疫情期間曾一度延長至34天，之後逐步縮短回到較正常水準。這顯示在疫情初期，公司收款效率受到一定衝擊，但隨著時間推移，收款期限逐漸縮短，反映出改善應收帳款管理的成效，增強資金流動性。
作週期: 作週期亦呈現類似應收帳款天數的趨勢，疫情期間有所延長，最高達38天，之後逐步縮短到20天左右，說明經營週期受到疫情影響，隨著經營環境穩定逐漸恢復正常。此指標的波動同步反映公司經營活動的變動狀況。
應付帳款周轉天數: 應付帳款周轉天數在2018年較短（約9天），隨著疫情擴散，此指標延長至最高約14天，此變動反映公司在不同時期調整付款條件。疫情期間較長的應付帳款天數也可能是為了保留資金流動性，待經濟環境穩定後逐步縮短，顯示公司在應付帳款安排上具有一定的策略調整能力。
現金換算週期: 現金換算週期大多在6至24天之間，疫情初期曾短暫延長至15天，但隨後在2023年回到較短的8天，顯示公司已能有效縮短資金從經營活動回收的時間，使得營運現金流更為靈活。整體而言，疫情期間的波動較小，公司後續透過調整經營策略來提升資金周轉效率。

換手率

平均天數比率

Las Vegas Sands Corp.、存貨周轉率、計算（季度數據）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
收入成本	1,386)	1,293)	1,094)	665)	577)	602)	616)	603)	584)	711)	728)	722)	503)	372)	1,011)	1,717)	1,602)	1,689)	1,824)	1,792)	1,722)	1,706)	1,754)
庫存	35)	32)	28)	28)	23)	24)	23)	22)	22)	22)	23)	32)	34)	37)	36)	37)	33)	33)	35)	35)	42)	44)	46)
短期活動比率
存貨周轉率¹	126.80	113.41	104.93	87.86	104.26	100.21	109.30	119.36	124.77	121.09	101.09	81.50	105.97	127.08	167.19	184.65	209.30	212.94	201.26	199.26	—	—	—
基準
存貨周轉率競爭對手²
Chipotle Mexican Grill Inc.	175.86	191.68	194.58	184.27	191.96	214.37	203.97	177.91	195.78	213.29	211.26	186.94	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	168.52	146.30	142.62	141.94	175.32	183.32	165.10	144.74	156.70	159.38	155.54	136.62	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	12.95	12.54	11.70	10.97	10.97	11.79	13.24	12.89	12.64	12.25	12.45	11.90	11.80	13.06	13.72	12.44	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 計算
存貨周轉率 = (收入成本_{Q3 2023} + 收入成本_{Q2 2023} + 收入成本_{Q1 2023} + 收入成本_{Q4 2022}) ÷ 庫存
= (1,386 + 1,293 + 1,094 + 665) ÷ 35 = 126.80

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

根據所提供的資料，Las Vegas Sands Corp. 在2018年至2023年間經歷了一系列財務變化，特別是在收入成本與庫存水平方面表現出顯著的趨勢與波動。

收入成本趨勢: 在2018年至2019年期間，收入成本展現出逐步增加的趨勢，從一季度的約17.54億美元逐漸上升至2019年12月的約17.17億美元，顯示公司在此期間的營運規模擴張。2020年全球疫情爆發後，收入成本出現明顯下降，尤其是在2020年第一季度，降至約10.11億美元，收縮幅度顯著。2021年至2023年之間，收入成本逐步恢復並呈現上升的趨勢，尤其在2023年上半年，成本達到約13.86億美元，反映公司在疫情後逐步恢復的營運狀況。
庫存變動與存貨周轉率: 庫存數值在2018年初較高，之後逐步下降，尤其是在2021年之前，庫存水平從約46百萬美元逐步降低至約22百萬美元，顯示庫存管理更為精簡有效。2022年後，庫存數值有所回升，至2023年第三季度達到約35百萬美元，與營運需要同步提升的趨勢一致。存貨周轉率方面，則在2018年疫情前保持較高水準（超過200），反映出良好的庫存轉化效率。然而，疫情期間，存貨周轉率大幅下降，2020年第二季度達到約81.5，顯示庫存周轉受阻。隨著經濟復甦，存貨周轉率逐步改善，2022年第三季度已回升至約126.8，顯示庫存運轉效率正逐步恢復到疫情前水平。

整體而言，該公司從2018年至2023年經歷了營收與成本的擴張與調整，疫情期間出現了明顯的收縮，但也展現了逐步恢復的跡象。庫存與存貨周轉率的變化反映公司在危機期間進行的庫存管理調整及隨後的效率改善，預示著公司在復甦過程中逐漸適應新的營運環境，並重拾活力，展望未來營運改善的可能性。

Las Vegas Sands Corp.、應收賬款周轉率、計算（季度數據）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
淨收入	2,795)	2,542)	2,120)	1,117)	1,005)	1,045)	943)	1,008)	857)	1,173)	1,196)	1,146)	586)	98)	1,782)	3,509)	3,250)	3,334)	3,646)	3,475)	3,372)	3,303)	3,579)
應收賬款，扣除信貸損失準備金	390)	336)	328)	267)	210)	158)	147)	202)	167)	160)	205)	338)	382)	567)	653)	844)	757)	767)	737)	726)	650)	555)	587)
短期活動比率
應收賬款周轉率¹	21.98	20.19	16.12	15.39	19.05	24.39	27.08	20.96	26.18	25.63	14.76	10.69	15.64	15.24	18.19	16.28	18.10	18.03	18.72	18.91	—	—	—
基準
應收賬款周轉率競爭對手²
Airbnb Inc.	46.60	41.69	47.07	52.17	53.27	43.30	53.74	53.67	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Booking Holdings Inc.	5.98	6.90	8.87	7.67	7.01	6.51	7.77	8.07	5.93	5.57	9.64	12.85	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	134.08	152.24	136.37	80.79	118.06	97.41	87.64	75.77	94.54	90.40	92.26	57.27	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	19.54	20.07	18.75	16.46	18.66	16.30	16.41	14.01	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	4.22	4.12	4.18	4.14	4.80	5.20	5.93	5.23	5.19	5.07	4.77	3.86	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	30.71	28.67	28.30	27.44	27.91	31.27	29.45	30.92	29.76	27.09	26.09	26.62	27.31	28.33	29.70	30.15	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 計算
應收賬款周轉率 = (淨收入_{Q3 2023} + 淨收入_{Q2 2023} + 淨收入_{Q1 2023} + 淨收入_{Q4 2022}) ÷ 應收賬款，扣除信貸損失準備金
= (2,795 + 2,542 + 2,120 + 1,117) ÷ 390 = 21.98

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

該公司2018年至2023年的財務資料顯示，淨收入在不斷變化中呈現一定的波動。從2018年3月至2019年12月，淨收入呈現穩定的上升趨勢，尤其是在2019年底達到高點，顯示公司當期收入較為強勁。然而，2020年初，受全球疫情影響，淨收入顯著下降，2020年第一季的收入大幅減少，之後雖有逐步回升，但整體仍低於疫情前的水平。進入2021年至2023年，淨收入總體呈現恢復且逐步增加的狀況，尤其在2022年和2023年，收入再度創高，顯示公司業績逐步改善，可能反映疫情控制後的復甦效果。

應收賬款的數額隨時間而變動，2018年至2019年期間呈現逐漸增加的趨勢，顯示公司在此期間的信用銷售規模擴大。然而，進入2020年，應收賬款數值明顯下降，尤其是在2020年第二季，有明顯的降低，可能與疫情期間營運收縮或收款政策調整相關。2021年以後，應收賬款數值逐步回升，尤其在2022年和2023年，數據持續上升，反映授信範圍擴大或銷售規模增加的趨勢。

應收賬款周轉率的表現則較為波動。2018年中期至2019年，周轉率較高，甚至在2019年初超過20，顯示公司收款效率較為良好。2020年疫情爆發初期，周轉率顯著下降，最低點出現在2020年第三季度，顯示收款困難或營運延遲。隨後，周轉率逐步回升，2021年觸及較高水平，並於2022年、2023年持續維持較佳的收款效率，暗示公司在疫情後的營運恢復中加強了收款管理。此外，2020年第二季的較低值可能反映了疫情影響下的收款困難，之後恢復趨勢則展現公司逐步適應外部環境變化的能力。

Las Vegas Sands Corp.、應付賬款周轉率、計算（季度數據）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
收入成本	1,386)	1,293)	1,094)	665)	577)	602)	616)	603)	584)	711)	728)	722)	503)	372)	1,011)	1,717)	1,602)	1,689)	1,824)	1,792)	1,722)	1,706)	1,754)
應付帳款	150)	135)	108)	89)	91)	76)	69)	77)	74)	69)	70)	98)	70)	64)	82)	149)	170)	138)	152)	178)	153)	154)	159)
短期活動比率
應付賬款周轉率¹	29.59	26.88	27.20	27.64	26.35	31.64	36.43	34.10	37.09	38.61	33.21	26.61	51.47	73.47	73.40	45.85	40.63	50.92	46.34	39.18	—	—	—
基準
應付賬款周轉率競爭對手²
Booking Holdings Inc.	6.83	9.11	8.52	6.82	7.52	6.54	8.32	6.91	6.29	6.98	9.91	9.25	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	34.04	42.59	36.87	35.61	38.60	39.82	36.05	35.79	32.44	38.26	34.83	40.52	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	29.36	23.98	18.72	22.85	13.48	13.83	12.50	14.52	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	9.30	9.50	9.05	7.53	9.57	10.74	11.40	7.99	10.16	10.42	10.52	9.42	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	17.11	17.49	18.12	16.57	15.70	17.03	16.81	17.06	17.36	17.82	17.44	18.50	21.71	19.54	17.80	15.99	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 計算
應付賬款周轉率 = (收入成本_{Q3 2023} + 收入成本_{Q2 2023} + 收入成本_{Q1 2023} + 收入成本_{Q4 2022}) ÷ 應付帳款
= (1,386 + 1,293 + 1,094 + 665) ÷ 150 = 29.59

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

從資料中可以觀察到，Las Vegas Sands Corp. 在2018年至2023年之間的財務表現展現出若干明顯的趨勢與變動特徵：

收入與成本的變動趨勢

整體來看，公司在2018年到2023年間，收入（以百萬美元計算）呈現一定程度的波動。2018年第一季度的收入約為1,754百萬美元，經歷一段較平穩期之後，到2020年第一季度，收入約為1,011百萬美元，顯示在2020年中，受全球疫情等外部因素影響，營收大幅下滑。然而，隨後2021年及2022年逐步回升，於2023年達到最高的約1,386百萬美元，反映出業務逐漸恢復。

成本方面亦呈現類似的波動，從2018年的約1,754百萬美元略降至2020年的約722百萬美元，再回升至2023年的1,386百萬美元，顯示收入和成本有一定的正相關性，但在某些季度的波動較大。

應付帳款及周轉率的變化

應付帳款金額於期間內呈現下降趨勢：從2018年較高的約159百萬美元，經歷波動後，在2020年降至約82百萬美元，之後略有回升，但仍低於早期水平。這可能反映公司在疫情期間調整了支付策略或增強了資金管理效率。

應付帳款周轉率在部分期間提供了更深入的流動性指標。資料顯示該指標在2018年末較低，但在2019年下半年顯著提高，達到約73.4和73.47，代表公司能較快速地結清應付帳款。而在疫情期間的2020年，周轉率回落，於2021年起逐週升高，顯示公司在逐步優化流動資金運用。尤其是2021年後，周轉率持續穩定在30至40之間，反映出較為健康的付款週期。

綜合以上觀察，整體趨勢大致呈現出：公司在2018年至2020年受到外部環境變動的影響，經歷了一段營收與成本的波動，並在疫情期間出現明顯的營收下降與流動性壓力，但隨後逐步回升，顯示出其業務的恢復與調整能力。應付帳款的管理亦在疫情前後顯示出調整策略，反映公司在資金流動與負債控管上的努力。未來若能持續優化營收成長與資金運用效率，將對公司長期財務穩健產生正面影響。

Las Vegas Sands Corp.、營運資金周轉率、計算（季度數據）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
流動資產	6,172)	6,290)	7,015)	6,744)	6,207)	6,770)	6,725)	5,510)	5,228)	5,577)	5,630)	2,644)	2,958)	3,772)	3,493)	5,305)	4,808)	4,957)	5,055)	5,566)	5,614)	5,075)	3,394)
少：流動負債	4,102)	2,275)	3,919)	3,902)	3,391)	2,023)	2,139)	2,565)	2,487)	2,542)	2,465)	2,309)	2,255)	2,375)	2,419)	3,224)	3,004)	3,031)	2,917)	3,157)	2,906)	2,992)	2,874)
營運資金	2,070)	4,015)	3,096)	2,842)	2,816)	4,747)	4,586)	2,945)	2,741)	3,035)	3,165)	335)	703)	1,397)	1,074)	2,081)	1,804)	1,926)	2,138)	2,409)	2,708)	2,083)	520)

淨收入	2,795)	2,542)	2,120)	1,117)	1,005)	1,045)	943)	1,008)	857)	1,173)	1,196)	1,146)	586)	98)	1,782)	3,509)	3,250)	3,334)	3,646)	3,475)	3,372)	3,303)	3,579)
短期活動比率
營運資金周轉率¹	4.14	1.69	1.71	1.45	1.42	0.81	0.87	1.44	1.60	1.35	0.96	10.78	8.50	6.18	11.06	6.60	7.60	7.18	6.45	5.70	—	—	—
基準
營運資金周轉率競爭對手²
Airbnb Inc.	1.25	1.41	1.31	1.22	1.17	1.13	1.10	0.99	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Booking Holdings Inc.	3.65	2.82	2.77	2.33	4.14	3.16	2.32	1.59	1.07	1.02	0.74	0.77	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	16.40	16.17	24.45	34.00	32.42	37.95	29.78	14.86	10.78	11.18	10.14	10.01	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	3.78	4.09	3.70	3.03	2.45	2.01	1.98	1.74	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	3.33	7.11	3.99	5.39	4.03	6.64	23.54	3.13	5.58	5.19	9.32	131.28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	—	—	—	—	—	—	—	18.11	205.59	50.26	48.92	51.17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 計算
營運資金周轉率 = (淨收入_{Q3 2023} + 淨收入_{Q2 2023} + 淨收入_{Q1 2023} + 淨收入_{Q4 2022}) ÷ 營運資金
= (2,795 + 2,542 + 2,120 + 1,117) ÷ 2,070 = 4.14

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

從資料中可以觀察到，美國拉斯維加斯金沙公司在2018年至2023年的季度財務數據展現出多方面的趨勢與變化，以下為詳細分析：

營運資金變動與其波動性: 在2018年第一季度，營運資金為520百萬美元，之後呈現大幅波動，至2018年第四季度增加至2,409百萬美元，顯示公司在該年度內經營流動資金有大幅增加的趨勢。2019年期間，營運資金總體穩步下降至較低水平，特別是在2020年第一季度跌至1,074百萬美元，反映某些資金運作的變動；然後逐步回升並於2021年達到高點，年底近4,747百萬美元，再次呈現快速成長。到了2022年與2023年，數值維持較高水平，但呈現一定的震盪，可能反映經營活動的調整或外部環境變化的影響。
淨收入的趨勢與波動: 淨收入自2018年第一季度的3,579百萬美元起，經歷短暫的波動後約在3,300至3,500百萬美元之間，但在2020年第一季度受到疫情相關影響，急劇降至98百萬美元，顯示疫情對公司營運造成嚴重打擊。此後淨收入逐步回升，並在2021年達到約1,150百萬美元，進一步於2022年和2023年穩定提升至約2,000至2,700百萬美元的範圍，顯示公司在經濟復甦中改善盈利能力。
營運資金周轉率的變化: 營運資金周轉率於2018年6月至2019年，逐步上升，從5.7增加至最高的11.06，顯示公司在這段期間內提高資金的運用效率。自2020年起，周轉率明顯下降，甚至在2020年9月僅剩0.96，該期間可能受到疫情期間營運活動受到限制的影響。隨後，周轉率逐步回升，直至2021年底達到1.69，彰顯營運效率的逐步改善。2022年與2023年，周轉率維持在較高水平，尤其在2023年6月期間，曾達到4.14，顯示公司在資金運用上已經較疫情前期有較顯著的提升。

綜合上述觀察，拉斯維加斯金沙在2018年至2023年間的營運資金與盈利能力經歷了由高到低再到復甦的變化，疫情期間是主要的轉折點。公司在疫情初期受挫後，隨著經濟逐步回暖與經營調整，營運資金與盈利指標均展示出復原跡象，尤其是在營運資金周轉率方面的明顯改善反映出更高的資金運用效率和經營的逐步正常化。未來趨勢將依賴於整體經濟環境、行業景氣及公司策略的調整。

Las Vegas Sands Corp.、庫存周轉天數、計算（季度數據）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
選定的財務數據
存貨周轉率	126.80	113.41	104.93	87.86	104.26	100.21	109.30	119.36	124.77	121.09	101.09	81.50	105.97	127.08	167.19	184.65	209.30	212.94	201.26	199.26	—	—	—
短期活動比率 (天數)
庫存周轉天數¹	3	3	3	4	4	4	3	3	3	3	4	4	3	3	2	2	2	2	2	2	—	—	—
基準 (天數)
庫存周轉天數競爭對手²
Chipotle Mexican Grill Inc.	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	2	2	3	3	2	2	2	3	2	2	2	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	28	29	31	33	33	31	28	28	29	30	29	31	31	28	27	29	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 計算
庫存周轉天數 = 365 ÷ 存貨周轉率
= 365 ÷ 126.80 = 3

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

根據資料顯示，Las Vegas Sands Corp. 的存貨周轉率在觀察期間內呈現波動趨勢。從2018年第一季度沒有資料，到2018年6月底約為199.26，隨後逐步上升，至2018年9月底達到212.94，顯示存貨周轉速度略有加快。進入2019年，存貨周轉率在逐步升高的趨勢中，最高點達到2019年6月的209.3，然後在2020年逐步下降至較低的水平，如2020年3月的81.5，顯示在2020年上半年存貨周轉速度受到較大影響，可能與疫情相關的經營挑戰，導致存貨管理效率降低。

在2020年下半年之後，存貨周轉率逐漸回升，2021年底達到124.77，顯示出企業的庫存管理逐步改善。在2022年，存貨周轉率繼續上揚，最高值在2023年6月為126.8，顯示公司在庫存運作方面的效率有所提升，存貨周轉速度較疫情前狀況略有超越。

就庫存周轉天數而言，資料提供了較為穩定且短暫的範圍，基本持續在2至4天之間，並無顯著長期變動。整體而言，儘管受到疫情期間的外部挑戰，Las Vegas Sands Corp.在存貨管理策略上展現出一定的韌性，存貨周轉率在疫情衝擊後展現復甦，且長期趨勢呈現上升的方向，暗示經營者正努力提高存貨周轉效率，並在疫情影響後逐步恢復其營運效率。

Las Vegas Sands Corp.、應收賬款周轉天數、計算（季度數據）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
選定的財務數據
應收賬款周轉率	21.98	20.19	16.12	15.39	19.05	24.39	27.08	20.96	26.18	25.63	14.76	10.69	15.64	15.24	18.19	16.28	18.10	18.03	18.72	18.91	—	—	—
短期活動比率 (天數)
應收賬款周轉天數¹	17	18	23	24	19	15	13	17	14	14	25	34	23	24	20	22	20	20	19	19	—	—	—
基準 (天數)
應收賬款周轉天數競爭對手²
Airbnb Inc.	8	9	8	7	7	8	7	7	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Booking Holdings Inc.	61	53	41	48	52	56	47	45	62	66	38	28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	3	2	3	5	3	4	4	5	4	4	4	6	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	19	18	19	22	20	22	22	26	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	87	89	87	88	76	70	62	70	70	72	76	95	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	12	13	13	13	13	12	12	12	12	13	14	14	13	13	12	12	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 計算
應收賬款周轉天數 = 365 ÷ 應收賬款周轉率
= 365 ÷ 21.98 = 17

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

根據所提供的資料，Las Vegas Sands Corp. 的應收賬款周轉率在觀察期內經歷了較為明顯的波動，反映出該公司在應收帳款的管理效率上存在一定的變化。特別是在2020年的疫情初期，應收賬款周轉率顯著下降至10.69，意味著公司收款速度放慢，存貨或應收帳款可能有較高的積壓或收款困難。

與之相應的，應收賬款周轉天數在2020年也達到最高值34天，此時期的公司現金流管理可能受到疫情影響，導致回款時間延長。此一現象在2020年第4季尤為明顯，可能呈現出因疫情而導致的收款困難或營運壓力增加的趨勢。

疫情過後，即2021年起，應收賬款周轉率逐步回升，至2021年12月已回到較早的水準（約20左右），應收賬款周轉天數亦相對縮短（約13-19天），反映公司財務管理逐漸恢復正常，應收帳款的回收速度有改善，財務流動性獲得一定程度的恢復。

在2022年至2023年期間，應收賬款周轉率保持較為穩定的水平，徘徊在約15至22之間，而應收賬款周轉天數則在17至24天之間，顯示公司在收款效率上較為穩健，但仍未完全回到疫情前的較高效率水平（例如2018年約19天）。

總體而言，Las Vegas Sands Corp. 在2020年受到疫情的劇烈影響，使得收款速度大幅放緩，但隨後在2021年逐步展緩並改善，顯示公司在財務調整和管理策略上已有一定的調整和恢復。未來若能持續優化應收帳款的管理，將有助於提升整體的資金運作效率。

Las Vegas Sands Corp.、作週期、計算（季度數據）

天數

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
選定的財務數據
庫存周轉天數	3	3	3	4	4	4	3	3	3	3	4	4	3	3	2	2	2	2	2	2	—	—	—
應收賬款周轉天數	17	18	23	24	19	15	13	17	14	14	25	34	23	24	20	22	20	20	19	19	—	—	—
短期活動比率
作週期¹	20	21	26	28	23	19	16	20	17	17	29	38	26	27	22	24	22	22	21	21	—	—	—
基準
作週期競爭對手²
Chipotle Mexican Grill Inc.	5	4	5	7	5	6	6	7	6	6	6	8	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	89	91	90	91	78	72	64	73	72	74	78	98	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	40	42	44	46	46	43	40	40	41	43	43	45	44	41	39	41	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 計算
作週期 = 庫存周轉天數 + 應收賬款周轉天數
= 3 + 17 = 20

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

從提供的季度財務資料中，可以觀察到幾個顯著的趨勢與變化，值得進一步分析與理解。

庫存周轉天數: 資料顯示，從2019年開始，庫存周轉天數逐漸增加，並在2020年及2021年呈現較為穩定的上升趨勢，最高值出現在2022年9月30日的4天。2023年前六個月，庫存周轉天數仍維持在3至4天之間，較2018年初期幾乎沒有數據，因此難以直接比較，整體而言，庫存周轉速度似乎在這段期間變得較為緩慢，可能反映出庫存管理或銷售速度的變化。
應收帳款周轉天數: 應收帳款周轉天數呈現較為波動的變化，特別是在2020年及2021年出現較高的值（最高為2020年9月30日的34天），顯示收款週期可能較長，反映出收款速度放緩或客戶付款習慣的改變。然而，從2021年第三季起，數值逐步下降，2022年前六個月的數據較2018年初期有明顯改善，2023年數據亦見波動，但整體趨勢似乎朝向降低，顯示應收帳款回收效率的提升。
作週期: 作週期在2019年之後明顯變長，從2018年底的約21天逐步增加，至2020年達到最高的38天，2021年後開始縮短，但仍高於2018年的水平。例如在2022年及2023年前六個月，作週期多數時間維持在20至28天，較早期數據中的較短天數有明顯改變。這可能反映出營運週期的延長，例如退房、清潔、準備時間的增加，或者是供應鏈及作業流程的變化所導致的效率變化。

總結而言，自2018年至2023年期間，Las Vegas Sands Corp. 在庫存及應收款管理上均經歷了一段從較短週期到較長週期的轉變，可能因應內部經營策略調整或外部市場環境變化而產生。同時，作週期的延長也提示營運流程可能面臨效率挑戰，特別是在疫情期間，可能受到行業特殊因素的影響。未來需進一步觀察及分析這些比率變動的底層原因，以判斷其對公司營運績效的長期意義。

Las Vegas Sands Corp.、應付賬款周轉天數、計算（季度數據）

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
選定的財務數據
應付賬款周轉率	29.59	26.88	27.20	27.64	26.35	31.64	36.43	34.10	37.09	38.61	33.21	26.61	51.47	73.47	73.40	45.85	40.63	50.92	46.34	39.18	—	—	—
短期活動比率 (天數)
應付賬款周轉天數¹	12	14	13	13	14	12	10	11	10	9	11	14	7	5	5	8	9	7	8	9	—	—	—
基準 (天數)
應付賬款周轉天數競爭對手²
Booking Holdings Inc.	53	40	43	54	49	56	44	53	58	52	37	39	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	11	9	10	10	9	9	10	10	11	10	10	9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
DoorDash, Inc.	12	15	19	16	27	26	29	25	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	39	38	40	48	38	34	32	46	36	35	35	39	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	21	21	20	22	23	21	22	21	21	20	21	20	17	19	21	23	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q3 2023 計算
應付賬款周轉天數 = 365 ÷ 應付賬款周轉率
= 365 ÷ 29.59 = 12

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

應付賬款周轉率的趨勢分析: 從2018年第一季至2023年第三季， Las Vegas Sands Corp. 的應付賬款周轉率經歷了一些波動。2018年中期，該比率逐步上升，達到約50.92，顯示公司在此期間能較快地清償應付賬款。然而，2019年之後，該比率有所下降，尤其在2020年疫情爆發期間，波動較大，低點約26.88，顯示公司可能面臨資金緊張或較長的支付週期。

應付賬款周轉天數的趨勢分析: 相配合著應付賬款周轉率的變化，天數方面在2018年及2019年期間多數在5到14天之間，較短的天數反映出較快的付款速度。2020年疫情期間，天數普遍延長到13至14天，顯示公司支付賬款的時間略為延長，可能受到臨時的資金限制或經營調整的影響。進入2021年至2023年，天數逐步恢復至較低水平，約12-14天，但仍略長於2018年前的季節，反映出一定程度的支付策略調整或外部經濟因素的持續影響。

總體趨勢與可能的經營狀況: 整體來看，該公司在較長時間範圍內經歷了應付賬款周轉率的波動，並且在疫情爆發期間支付週期明顯延長。這反映出在2019年底及2020年期間，公司可能受到宏觀經濟不確定因素或集團經營調整的影響，導致支付行為的變化。隨後，趨勢逐步向常態回復，支出安排變得較為正常，但仍較2018年較為保守或謹慎。這些變化提示公司在經營策略上可能有意管控資金流動，並適應不同的經濟環境。

Las Vegas Sands Corp.、現金轉換週期、計算（季度數據）

天數

	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日
選定的財務數據
庫存周轉天數	3	3	3	4	4	4	3	3	3	3	4	4	3	3	2	2	2	2	2	2	—	—	—
應收賬款周轉天數	17	18	23	24	19	15	13	17	14	14	25	34	23	24	20	22	20	20	19	19	—	—	—
應付賬款周轉天數	12	14	13	13	14	12	10	11	10	9	11	14	7	5	5	8	9	7	8	9	—	—	—
短期活動比率
現金換算週期¹	8	7	13	15	9	7	6	9	7	8	18	24	19	22	17	16	13	15	13	12	—	—	—
基準
現金換算週期競爭對手²
Chipotle Mexican Grill Inc.	-6	-5	-5	-3	-4	-3	-4	-3	-5	-4	-4	-1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	50	53	50	43	40	38	32	27	36	39	43	59	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	19	21	24	24	23	22	18	19	20	23	22	25	27	22	18	18	—	—	—	—	—	—	—

¹ 現金換算週期 = 庫存周轉天數 + 應收賬款周轉天數 – 應付賬款周轉天數
= 3 + 17 – 12 = 8

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

庫存周轉天數: 資料顯示該指標在2018年第一季前未提供，但自2018年6月起開始穩定為2天，至2020年左右逐漸升高至4天之間，之後又逐步回落至3天。此外，在近期資料中，庫存周轉天數保持較為穩定的3天或4天，顯示庫存管理已較為成熟，變動較小。這種趨勢可能反映出公司在庫存週轉效率方面經歷了一段調整期，並在近期達到較為穩定的水平。
應收帳款周轉天數: 2018年數據較為穩定，約在19-20天之間，並在2019年有所上升，最高達到34天，顯示應收帳款收款天數在此期間有所延長。2020年後，價值逐漸下降，特別是在2021年如13-17天之間，反映出收款週期的改善或應收帳款管理的強化。2022年和2023年前半年的數據則維持在17-24天之間，仍展現一定的波動，但整體趨勢呈現收款效率的提升。
應付帳款周轉天數: 該指標在早期（2018年）較為穩定，約在8-9天之間，之後在2020年前後有所提升，最高達到14天，顯示公司延長了付款期限。尤其是在2020年後，天數均在10-14天範圍內變動，表明公司可能在應付帳款管理上調整策略，以延長支付周期，進而改善流動性或資金運用效率。近期數據（2023年）則保持在12-14天，展現一定的穩定性。
現金換算週期: 此指標在資料中變動較大。在2018年較短，約在12-15天，2020年後有明顯增加，至2020年底達到約24天，顯示現金回收與支付之間的週期較長，可能與疫情期間或經營策略改變有關。2021年後，數據逐步縮短至約6-9天，反映現金週轉效率的改善和營運資金的加強。特別是在2022年與2023年上半年，現金換算週期在7-15天之間，顯示公司已較早期的較長週期有所改善。

Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

短期活動比率分析
季度數據

短期活動比率（摘要）

換手率

平均天數比率

存貨周轉率

應收賬款周轉率

應付賬款周轉率

營運資金周轉率

庫存周轉天數

應收賬款周轉天數

作週期

應付賬款周轉天數

現金換算週期

Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

短期活動比率分析 季度數據

短期活動比率（摘要）

換手率

平均天數比率

存貨周轉率

應收賬款周轉率

應付賬款周轉率

營運資金周轉率

庫存周轉天數

應收賬款周轉天數

作週期

應付賬款周轉天數

現金換算週期

短期活動比率分析
季度數據