Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

毛利率比率

觀察期間內，毛利率由2018年的49.2%上升至2019年的50.27%，展現較高的毛利水平。2020年受到特殊因素影響，毛利率大幅下降至27.8%，反映出該年度公司在營運中遇到較大的挑戰。隨後2021年略為回升至37.98%，而2022年進一步提升至40.15%，展現毛利率逐步回穩且略有改善的趨勢。

營業獲利率

營業獲利率在2018年與2019年分別為27.32%與26.92%，維持較為穩定的水平。然而，2020年出現大幅下挫至-46.73%，反映當年度營運效率受到重大衝擊，可能與疫情或其他經營困難有關。2021年營收反彈，營業獲利率仍為負值（-16.27%），顯示尚未完全恢復。2022年情況稍有改善，但仍為負（-19.27%），表明營運利潤尚未全面回升。

淨獲利率

淨獲利率在2018年與2019年分別為17.58%與19.64%，顯示盈利能力穩定。2020年出現大幅下滑至-46.65%，顯示公司淨利受到嚴重影響，可能是由於非經常性損失或疫情相關因素。2021年負數仍在持續，但淨利率改善至-22.7%。2022年淨利率迅速反彈至44.57%，反映公司在該年度盈利能力大幅恢復，甚至超越2019年水平，展現強勁的盈利回升。

股東權益回報率（ROE）

ROE在2018年為42.45%且逐年攀升至2019年的52.01%，展現較高的股東價值創造能力。2020年大跌至-56.68%，說明公司在該年度未能為股東創造價值，甚至出現大量虧損。2021年ROE仍為負值（-48.15%），顯示經營狀況未見改善，但2022年ROE迅速回升至47.2%，顯示公司在財務績效上已經大幅復原，為股東帶來正向回報。

資產回報率（ROA）

ROA在2018年為10.7%，並在2019年略升至11.63%，反映資產運用效率較高。2020年因經濟困境而轉為負值（-8.1%），表明資產未能有效產生利潤。2021年ROA仍為負值（-4.79%），但較2020年有所改善，2022年ROA反彈至8.31%，代表公司整體資產的經營效率大幅提升，有助於公司盈利能力的恢復。

根據各年度的財務資料分析，可以觀察到以下趨勢與特徵：

毛利的變化

2018年及2019年，毛利金額較為穩定，分別約為6755萬美元與6907萬美元，顯示公司在這兩年間維持了較為平穩的毛利水平。2020年由於疫情影響，毛利大幅下滑至1004萬美元，顯著降低約85%，反映出營運面臨嚴重衝擊。2021年稍有回升至1608萬美元，但仍未達到2018及2019年的水平。至2022年毛利進一步微增至1650萬美元，展現出逐步恢復的跡象，但整體數字仍低於疫情前的水準。

淨收入的變動

淨收入在2018年與2019年皆維持約13729萬美元，呈現穩定狀況。2020年淨收入受到疫情影響減少約75%，降至3612萬美元。2021年淨收入回升至4234萬美元，2022年則略降至4110萬美元，反映公司在疫情後獲利能力逐步恢復，但仍未回到疫情前的高點，顯示經營復甦尚在進行中。

毛利率的趨勢

毛利率在2018年約49.2%，2019年略上升至50.27%，顯示毛利率在這段期間較為穩定且略有改善。2020年由於毛利大幅下降，毛利率降至27.8%，明顯低於前一年，反映出疫情對營運成本與銷售的影響。2021年毛利率逐步回升至37.98%，2022年進一步提升至40.15%，顯示公司在經營策略或成本控制上有所改善，逐步重建盈利能力。

綜合觀察，Las Vegas Sands Corp.的財務狀況在2020年受到疫情的重大影響，毛利與淨收入皆大幅縮減，毛利率亦隨之降低。然而，隨著疫情控制及營運逐步正常化，2021年及2022年的相關指標逐步回升，顯示公司正朝著復甦的方向邁進。未来若能持續改善營運效率並維持穩定的增長，公司將有望恢復至疫情前的財務水準。

營業利潤（虧損）

從2018年至2021年期間，營業利潤呈現波動，尤其在2020年進入負值，顯示公司在該年度遭受經營困難，營業虧損約為負1,688百萬美元。2022年雖然虧損幅度略有改善，但仍維持於負值（-792百萬美元），表明公司在盈利方面仍面臨挑戰。

淨收入

淨收入在2018年和2019年持續穩定，約在13,700萬美元左右，顯示營收基礎較為穩健。2020年淨收入大幅減少，約為3,612百萬美元，反映受到疫情或其他外部因素影響，導致收入下降。2021年淨收入恢復至約4,234百萬美元，2022年略有下降至4,110百萬美元，但整體仍高於2020年最低點，顯示公司有一定程度的復甦趨勢。

營業獲利率

營業獲利率在2018年及2019年分別約為27.32%及26.92%，呈現較為穩定且正向的獲利能力。2020年則顯著降至-46.73%，顯示營運效率大幅下降，並出現營業虧損。2021年與2022年雖然有所改善，獲利率分別為-16.27%及-19.27%，但仍維持在負值，反映公司在營運獲利方面尚未完全恢復正向水平。

從所提供的財務資料觀察，拉斯維加斯金沙集團於2018年至2022年間的財務表現展現出一定的波動性。主要分析如下：

獲利能力變化

公司在2018年與2019年的淨收入較為穩定，分別為約13729百萬美元和13739百萬美元，顯示出公司在此期間的營收規模較為穩定。然後在2020年，淨收入下降至約3612百萬美元，受到疫情影響和相關營運損失的影響，顯示出一定的營運困難。然而，2021年與2022年，淨收入回升至超過4200百萬美元和4100百萬美元，表明公司逐步恢復營運。類似的趨勢也顯現在淨獲利率上，雖然在2018、2019年持續保持正向（約17.58%、19.64%），但2020年淨獲利率大幅轉為負值（-46.65%），反映獲利能力大受衝擊。2021年淨獲利率恢復至負值（-22.7%），但在2022年又大幅反彈至44.57%，顯示公司獲利能力有明顯的恢復與改善。

淨屬於集團的凈收益（虧損）

此項指示公司實體直接利潤情況。2018年與2019年為正向，分別約為2413百萬美元與2698百萬美元，顯示出良好的盈利能力。2020年凈收益轉為虧損(-1685百萬美元)，反映出疫情對公司盈利的影響較大。2021年虧損仍在 (-961百萬美元)，但在2022年轉為盈利（約1832百萬美元），且數值高於2018及2019年，代表公司在復甦期間獲利能力顯著改善，可能得益於疫情後的營運恢復與成本控制策略的實施。

總結來看，拉斯維加斯金沙集團在2018及2019年展現穩健的盈利能力，但2020年的疫情造成其經營受到嚴重影響，導致獲利大幅下滑甚至轉為虧損。隨著疫情的緩解與營運調整，到2021與2022年，公司財務狀況逐步回升，營收及獲利能力皆呈現改善跡象，尤其是2022年的財務數據展現較大幅的恢復可能性。

歸屬於拉斯維加斯金沙集團的淨收益（虧損）

2018年和2019年期間，該公司展現持續穩定的獲利能力，2018年凈收益達到約2,413百萬美元，並在2019年略增至約2,698百萬美元。然而，2020年由於全球疫情影響及行業整體受損，淨收益出現大幅轉負，達到約-1,685百萬美元，甚至持續至2021年，虧損擴大至約-961百萬美元。疫情後期，2022年恢復盈利，淨收益約1,832百萬美元，顯示公司逐步趨向穩定並逐漸復甦。

總結來看，該公司盈利狀況呈现驟然下降再逐步回升的走勢，疫情是造成短期內重大虧損的主要因素，並且在2022年展現扭轉的跡象。

拉斯維加斯金沙集團股東權益合計

股東權益由2018年的約5,684百萬美元逐年有所變動，至2019年下降至約5,187百萬美元，反映出公司經營成果和資產負債結構的變化。2020年由於虧損擴大，股東權益進一步降低至約2,973百萬美元，顯示負面財務結果嚴重衝擊股東資產。2021年，股東權益持續下降至約1,996百萬美元，但在2022年成功反彈，回升至約3,881百萬美元，說明公司在疫情後進行了資產重整、經營改善或融資措施，逐步恢復價值。

整體來看，股東權益經歷下跌和反彈的波動，與淨收益表現的變化密切相關，防止長期資產價值流失成為公司未來的重要挑戰。

ROE（股東權益報酬率）

2018年和2019年，ROE分別為42.45%與52.01%，較高的回報率顯示公司在此期間運用股東權益表現較佳。2020年，因為淨收益轉負，ROE大幅轉負，達到-56.68%，反映盈利能力嚴重受挫，回報率逆轉且顯示公司處於困境中。2021年，ROE依然為負，為-48.15%，但較2020年略有改善。到了2022年，隨著盈利的回歸，ROE反轉為正，達到47.2%，表明公司在經歷短期虧損後，逐步重建盈利能力並改善資本回報。

整體而言，ROE的表現波動與公司財務狀況變動密切相關，特別是在2020年為疫情及經營困難所致的負面轉折。而2022年的高ROE則是公司盈利復甦的重要指標。

根據提供的財務資料，Las Vegas Sands Corp. 在2018年至2022年間呈現出多方面的變化趨勢。首先，歸屬於拉斯維加斯金沙集團的凈收益在2018年和2019年達到高點，分別為2,413百萬美元與2,698百萬美元。然而，2020年受新冠疫情的全球影響，該指標出現明顯的轉折，轉為虧損，達到-1,685百萬美元。2021年雖然有所回升，虧損幅度縮小至-961百萬美元，但未能完全扭轉為盈利。直到2022年，凈收益轉為盈利，達到1,832百萬美元，顯示公司逐步恢復其盈利能力。眾所周知，2020年的虧損與疫情導致經營受到嚴重衝擊有密切關聯。

在總資產方面，趨勢較為平穩。2018年和2019年總資產分別為22,547百萬美元和23,199百萬美元，較為穩定，呈現略微增長。然後，在2020年總資產下降至20,807百萬美元，反映出疫情可能導致資產縮減或資產重估的影響。2021年再度小幅回升，至20,059百萬美元。2022年，總資產又恢復到22,039百萬美元，甚至超越2018年水平，顯示公司在資產運作與資產負債的調整上取得一定的進展。這種變動趨勢反映公司在疫情期間經營資源受到一定壓縮，但之後有一定的恢復與擴張行動。

關於投資回報率（ROA），數據顯示，2018年和2019年ROA分別約為10.7%和11.63%，處於較為正向的盈利水準。然而，2020年ROA大幅轉為負數（-8.1%），與同期凈收益的虧損同步反映經營績效的惡化。2021年，ROA仍為負值（-4.79%），但有所改善。2022年，ROA進一步回升至8.31%，不僅重回正值，也超越2018年與2019年的水平，顯示公司在盈利能力方面呈現出明顯的恢復跡象。這些變化說明，即使在經歷重大的經營困難後，公司在2022年顯示出較為強勁的經濟復甦。

總結來看，Las Vegas Sands Corp. 在2018年至2019年間處於較為穩定且盈利的階段，疫情期間則出現重大挫折，造成凈收益虧損及ROA轉負，但隨著2022年的結束，公司在財務層面展現出顯著的韌性與反彈能力。資產規模的波動也反映出公司在危機期間的資源調整與後疫情時代的復甦策略。整體而言，該公司在疫情帶來的衝擊中展現出積極調整與復原的跡象，並逐步回復其盈利能力與資產規模。