Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

現金流分析

從資料中可以觀察到，該公司在2018年和2019年期間，經營活動產生的現金淨額皆為正值，分別約為4701百萬美元與3038百萬美元，顯示當年度公司經營活動獲得較為穩健的現金流入。

然而，2020年受到全球疫情影響，經營活動的現金淨額轉為負值（-1312百萬美元），並且在2021年及2022年仍持續呈現負值，分別為-243百萬美元與-944百萬美元，顯示公司在此期間受到營運挑戰，現金流入大幅減少甚至出現虧損。

自由現金流轉比權益（FCFE）

該指標在2018年和2019年亦呈現正值，分別為6054百萬美元與2159百萬美元，反映公司在這段期間擁有較充裕的自由現金流，有能力進行資本支出、股利分配或債務償還。

2020年，該指標轉為負值（-1194百萬美元），並在2021與2022年略有改善但仍維持負值（-398百萬美元與-463百萬美元），顯示公司在這段期間其自由現金流大幅下降，可能受到經營環境變化或營運結構調整的影響，現金剩餘資源較為有限。

整體趨勢

整體而言，該公司在2018至2019年間的現金流狀況較為穩定，展現良好的營運能力。進入2020年後，受到全球疫情和相關經營困難的影響，現金流遭受重創，不僅經營活動現金流轉為負數，自由現金流亦轉為負值。雖然2021年和2022年有一定程度的改善，但仍未回到疫情前的水準，顯示公司仍處於復甦和調整過程中。

這些數據指出公司在特殊事件期間經營能力受到重大影響，未來若欲改善財務狀況，或需專注於營收恢復與成本控管，以改善現金流持續負債的狀況。

資料顯示，拉斯維加斯金沙公司的股價在2018年至2022年間經歷一定波動。具體而言，股價在2018年底為61.61美元，2019年底略微上升至66.8美元，然而2020年底則下降至55.57美元，反映COVID-19疫情可能帶來的市場壓力。進入2021年，股價進一步下滑至44.2美元，但在2022年則回升至58.08美元，呈現一定的回復跡象。

就每股自由現金流（FCFE）而言，數據顯示從2018年的7.81美元下降至2019年的2.83美元後，2020年至2022年均出現負值，分別為-1.56美元、-0.52美元及-0.61美元。這反映公司在這段期間內可能面臨營運現金流減少或資本支出增加的挑戰，導致自由現金流為負值，特別是在2020年，出現較大幅度的負值，與疫情相關的營運困難相關性較高。

此外，P/FCFE的數據於2018年與2019年分別為7.89與23.63，顯示在2019年投資者為自由現金流的減少付出了較高的溢價。由於2020年之後缺乏相關資料，無法進一步分析該比率的走勢，但整體而言，該比率顯示公司在2020年前後的市場估值與公司現金流之間的動態變化，尤其是在自由現金流轉為負值的期間，投資者可能較為謹慎或預期營運改善。

綜合而言，該公司於2018年至2022年期間的股價波動較大，並與自由現金流的轉變密切相關。2020年疫情造成的財務壓力明顯反映在自由現金流的負數，以及股價的波動，顯示公司在此期間面臨營運挑戰。至2022年，股價有所回升，或許反映市場對公司逐步改善的期待。然而，負的自由現金流狀況仍是重要的評估指標，需持續監控公司營運的改善情形與資金流動。