經濟增加值 （EVA）
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經濟效益
Philip Morris International Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
在分析期間內，稅後營業淨利潤（NOPAT）呈現先遞減後大幅回升的走勢。從 2021 年的 102.12 億美元持續下滑至 2024 年的 82.85 億美元，隨後在 2025 年顯著成長至 118.62 億美元。
- 資本結構與成本分析
- 投資資本在 2021 年至 2022 年間出現劇烈增長，由 291.55 億美元增加至 473.62 億美元，並在 2025 年達到 533.21 億美元的峰值，顯示該公司在該時段進行了大規模的資本擴張。與此同時，資本成本在 8.03% 至 8.74% 之間小幅波動，整體變動幅度較小，維持在相對穩定的水平。
- 經濟效益表現
- 經濟效益的變動與 NOPAT 及投資資本的走勢密切相關。2021 年至 2024 年期間，隨著投資資本增加而 NOPAT 降低，經濟效益從 77.18 億美元逐年下降至 41.19 億美元，反映出資本投入的回報在該階段未能與增長規模同步。然而，2025 年經濟效益強勢反彈至 72.01 億美元，顯示其營運獲利能力在該年度得到了顯著提升，有效地抵銷了資本成本的增加。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Philip Morris International Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）津貼.
3 增加重組相關負債.
4 加上權益等價物對 PMI 應占淨收益的增加（減少）.
5 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
6 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
7 將稅後利息支出計入PMI應占凈收益.
8 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
9 抵銷稅後投資收益。
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 歸屬於採購經理指數（PMI）的凈利潤
- 從2021年至2023年，歸屬於採購經理指數（PMI）的凈利潤呈現逐年下降的趨勢。從2021年的9109百萬美元，下降至2023年的7813百萬美元。然而，在2024年和2025年，該指標出現顯著反彈，分別達到7057百萬美元和11348百萬美元。2025年的數值不僅恢復至2021年的水平，更顯著超越，顯示淨利潤在近期有顯著增長。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與歸屬於採購經理指數（PMI）的凈利潤相似。從2021年的10212百萬美元，下降至2023年的8828百萬美元。2024年略有回升至8285百萬美元，但2025年則大幅增長至11862百萬美元。此增長幅度超過了2021年的初始水平，表明公司在營運效率和盈利能力方面有所改善。
- 整體趨勢
- 整體而言，資料顯示在2021年至2023年間，公司的盈利能力有所下降。然而，2024年和2025年數據表明，公司可能已採取措施扭轉了這種趨勢，並在盈利能力方面取得了顯著的改善。兩個指標的同步增長，暗示了這種改善可能源於公司整體營運策略的調整或外部市場環境的變化。值得注意的是，2025年的數據顯示出強勁的增長動能，可能預示著未來持續的盈利增長。
現金營業稅
Philip Morris International Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅準備金 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅準備金
- 所得稅準備金在2021年至2022年期間呈現下降趨勢，從2671百萬美元降至2244百萬美元。然而，在2022年至2023年期間，該數值略有回升至2339百萬美元。2023年至2024年則觀察到顯著增長，達到3017百萬美元。2024年至2025年，所得稅準備金略有下降，回落至2737百萬美元。整體而言，該數值呈現波動，但2024年的峰值值得關注。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2021年至2022年期間呈現下降趨勢，從2825百萬美元降至2606百萬美元。隨後，在2022年至2023年期間，現金營業稅顯著增長至2899百萬美元。此增長趨勢在2023年至2024年期間持續，達到3381百萬美元。2024年至2025年，現金營業稅繼續增長，達到3796百萬美元。整體而言，現金營業稅呈現穩定的增長趨勢，且增長幅度逐年擴大。
綜上所述，所得稅準備金的變化幅度較大，而現金營業稅則呈現持續增長的趨勢。兩項指標的發展軌跡顯示，公司在稅務規劃方面可能存在調整，同時營運活動所產生的現金流量也在增加。
投資資本
Philip Morris International Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 短期借款 | ||||||
| 長期債務的流動部分 | ||||||
| 長期債務，不包括流動部分 | ||||||
| 經營租賃負債1 | ||||||
| 報告的債務和租賃總額 | ||||||
| PMI股東赤字總額 | ||||||
| 遞延所得稅（資產）負債淨額2 | ||||||
| 津貼3 | ||||||
| 重組相關負債4 | ||||||
| 股權等價物5 | ||||||
| 累計其他綜合（收益）虧損（不含稅項）6 | ||||||
| 非控制性權益 | ||||||
| 調整后PMI股東總赤字 | ||||||
| 建設中7 | ||||||
| 投資資本 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加重組相關負債.
5 在 PMI 股東總赤字中增加權益等價物.
6 計入累計的其他綜合收益。
7 減去在建工程.
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 報告的債務和租賃總額
- 從資料顯示，報告的債務和租賃總額在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的283.42億美元增長至2023年的485.62億美元。然而，在2024年略有下降至462.99億美元，隨後在2025年再次回升至495.68億美元。整體而言，該項目在觀察期間內呈現波動上升的趨勢。
- PMI股東赤字總額
- PMI股東赤字總額在2021年至2023年間持續下降。從2021年的-101.06億美元下降至2023年的-112.25億美元。2024年進一步下降至-117.50億美元，但在2025年出現顯著改善，回升至-99.94億美元。這表明股東赤字在後期有所緩解。
- 投資資本
- 投資資本在2021年至2023年間呈現增長趨勢。從2021年的291.55億美元增長至2023年的513.60億美元。2024年略有下降至483.14億美元，但在2025年再次增長至533.21億美元。整體而言，投資資本在觀察期間內呈現波動上升的趨勢，與報告的債務和租賃總額的趨勢相似。
綜上所述，資料顯示債務和投資資本在大部分時間內呈現增長趨勢，而股東赤字則呈現下降趨勢，但在最後一年有所改善。這些趨勢可能反映了公司在投資和融資方面的策略變化，以及其財務結構的調整。
資本成本
Philip Morris International Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃義務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃義務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃義務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃義務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃義務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Philip Morris International Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，經濟效益、投資資本與經濟傳播率呈現明顯的波動與反轉趨勢。
- 經濟效益
- 自2021年起呈現持續下降趨勢，數值從7,718百萬美元逐年遞減至2024年的4,119百萬美元。然而，此項指標在2025年出現顯著反彈，回升至7,201百萬美元。
- 投資資本
- 整體呈現擴張趨勢。投資資本從2021年的29,155百萬美元大幅增加，於2023年達到51,360百萬美元。儘管2024年略微下降至48,314百萬美元，但2025年再次增至53,321百萬美元，顯示資本規模在五年內近乎翻倍。
- 經濟傳播率
- 反映資本效率的經濟傳播率隨之大幅下降。該比率從2021年的26.47%一路跌至2024年的低點8.52%，隨後在2025年回升至13.5%。
綜合分析顯示，在2021年至2024年期間，投資資本的增加與經濟效益的下降形成背離，導致經濟傳播率大幅萎縮，顯示該階段的資本投入未能有效轉化為相應的經濟回報。至2025年，經濟效益的強勁回升抵消了資本持續增加的影響，使整體資本利用效率重新進入成長軌道。
經濟獲利率
Philip Morris International Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 淨收入 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
淨收入在 2021 年至 2025 年間呈現穩定的成長趨勢，由 31,405 百萬美元逐年增加至 40,648 百萬美元，顯示其整體獲利規模持續擴張。
- 經濟效益變動
- 經濟效益在 2021 年至 2024 年期間呈現連續下降趨勢，從 7,718 百萬美元減至 4,119 百萬美元，但在 2025 年大幅回升至 7,201 百萬美元。
- 經濟獲利率走勢
- 經濟獲利率與經濟效益呈現高度正相關，由 2021 年的 24.57% 逐年遞減，於 2024 年降至最低點 10.87%，隨後於 2025 年反彈至 17.72%。
分析顯示，儘管淨收入在五年間持續增長，但經濟效益與獲利率在 2021 年至 2024 年間卻反向下滑，這表明在該時段內，資本成本的增加或資產利用效率的下降抵消了淨收入增長的正面影響。至 2025 年，經濟效益與獲利率顯著回升，反映出公司在該年度成功優化了資本配置或提升了經濟價值創造能力。