Time Warner Inc. (NYSE:TWX)

存貨周轉率

該比率由2013年至2017年間呈現下降趨勢，且在2014年達到最高點9.34，隨後逐步下降至2017年的7.35。這反映出公司存貨的周轉速度在此期間內逐漸放緩，可能暗示存貨管理效率的降低或存貨積壓的可能性增加，對營運效率產生一定的消極影響。

應收賬款周轉率

此比率自2013年起呈現波動，但整體趨勢相對穩定，略有下降，2013年為3.79，至2017年小幅降至3.33。此變化指出公司在應收帳款的回收效率方面並未明顯改善或惡化，但整體保持在較低的範圍內，可能意味著較長的收款周期或較為寬鬆的信用政策。

應付賬款周轉率

該指標在2013年較低(23.42)，2014年提高至27.66，隨後略有波動，但在2017年降至22.71。此趨勢顯示公司在支付供應商方面，短期內周轉較為頻繁，但也可能經歷支付條件的變動或談判策略的調整，反映出供應鏈支付行為的不穩定性。

營運資金周轉率

這一比率在2013年為6.68，2014年略微上升到6.88，並在2016年之後顯著增加，2017年跳升至27.38。此快速提升過程可能因為營運資金的改善或其構成變化，顯示公司資金使用效率有明顯的提升與改善。

庫存周轉天數

庫存周轉天數大致在46天上下波動，2013年為46日，2017年升至50日，顯示存貨在庫中的平均持有時間略有延長，可能暗示存貨積壓或存貨管理稍有放緩。

應收賬款周轉天數

此數據從96天逐步增加至110天，表明帳款的收款周期逐年延長，可能反映出收款效率下降或信用政策的變化，對於公司現金流管理提出了潛在的挑戰。

作週期

作週期逐年延長，從2013年的142天提升至2017年的160天，代表從原料投入到產品銷售出貨的整個生產流程逐步變長，可能涉及生產效率下降或存貨積累的情況。

應付賬款周轉天數

此指標呈現波動，2013年為16天，2014年稍降至13天，2017年回升至16天，反映公司在支付款項時間上較為穩定。在某些年度內存在較短的付款週期，顯示公司可能透過縮短付款時間以改善資金運用。

現金換算週期

此指標逐步增加，從2013年的126天延伸至2017年的144天，反映出公司將投資於營運所需的現金回收時間有所增加，可能影響公司的短期流動性及資金運營效率。

收入和成本趨勢

從2013年至2017年的數據顯示，Time Warner Inc.的收入成本在整體上呈現穩定的波動態勢，2013年為1,623.0百萬美元，經過短暫的降低後在2014年稍微減少至15,875百萬美元，但在2015年略作上升，之後於2016年和2017年分別達到16,376百萬美元和17,647百萬美元，表明公司營收成本逐年有所增加，且2017年達到最高點，反映公司營運規模擴大或成本結構調整的趨勢。

庫存變化

庫存金額由2013年的2,028百萬美元逐年下降至2014年的1,700百萬美元，隨後在2015年微幅升高至1,753百萬美元，並在2016年和2017年持續增加，分別達到2,062百萬美元和2,401百萬美元。這一趨勢可能反映出公司在某些年度存貨積累或存貨管理策略的變動，尤其是在2016和2017年庫存的顯著增加，可能與業務擴展或產品多樣化相關。

存貨周轉率趨勢

存貨周轉率在2013年為8，之後在2014年提高至9.34，表示存貨轉換為銷售的速度加快。然而，從2015年之後，該比率略有下降，2015年為9.22，2016年降至7.94，到2017年進一步降低至7.35。這一變化趨勢指出，儘管2014年存貨周轉率達到較高水平，但之後的年度中，公司存貨的轉換速度逐年放慢，反映存貨積存或銷售改善的挑戰。

收入趨勢

從2013年至2017年期間，時代華納的年度收入呈現一定的波動，但整體趨勢較為穩定。2013年的收入最高，達到29,795百萬元美元，之後經歷了略微的下降至2014年的27,359百萬元美元，隨後略微回升至2015年的28,118百萬元美元，再次略有增加至2016年的29,318百萬元美元，直至2017年達到最高點31,271百萬元美元。由此可見，公司在這段期間內的收入具有一定的波動性，並呈現出逐步增長的趨勢。

應收賬款變化

應收賬款及減去備抵的數值在2013年至2017年間顯示出一定的變動。2013年為7,868百萬元美元，稍微下降至2015年的7,411百萬元美元之後，於2016年大幅上升至8,699百萬元美元，並在2017年進一步增加到9,401百萬元美元。這種變動可能反映出公司授信政策或客戶支付狀況的變化，或是銷售結構的調整。特別是2016年與2017年的顯著上升，可能點出應收賬款回收期限有所延長或信用風險的變化。

應收賬款周轉率分析

應收賬款周轉率在2013年至2017年期間逐漸下降，由3.79下降至3.33。此指標的下降表明公司收回應收賬款的速度逐漸放慢，可能是因為信貸政策放寬、客戶支付期限延長或收款效率降低。儘管收入在增加，但應收賬款周轉率的下降可能對公司現金流產生一定的壓力，需密切留意資金回籠情況以及未來信用策略調整的必要性。

收入與成本趨勢

自2013年至2017年期間，Time Warner Inc.的年度收入成本呈現波動趨勢，整體略有上升，尤其在2017年底達到最高點。2013年到2014年期間，收入成本稍有下降，之後在2015年恢復並略微增加，直至2017年期間，收入成本顯著上升，反映出公司可能面臨較高的營運支出或成本擴張的情況。

應付帳款變化

應付帳款在這段期間內有較為明顯的波動。由2013年的693百萬美元下降至2014年的574百萬美元，之後略有起伏，至2017年達到777百萬美元，顯示公司在管理債務支付方面經歷了調整或變動，可能受到營運策略調整或資金管理策略的影響。

應付帳款周轉率

應付帳款周轉率反映公司支付帳款的速度。從資料中觀察到，2013年和2014年期間，該比率呈上升趨勢，分別為23.42和27.66，表示公司在這段期間加快了應付帳款的支付速度。2015年略有下降至24.74，之後在2016年大幅提升至31.07，指示公司在該年度內支付帳款的速度更快，但在2017年又回降至22.71，顯示公司在帳款支付策略上可能經歷了調整，或是面臨外部條件變化導致的支付策略轉變。

營運資金趨勢分析

從2013年至2015年間，營運資金呈現波動，先在2013年達到最高值4,461百萬美元，之後在2014年略微下滑至3,976百萬美元，並於2015年再度上升至4,511百萬美元，顯示營運資金在此期間經歷一定的起伏。

然而，進入2016年後，營運資金由4,511百萬美元下降至3,782百萬美元，顯示資金水平有所下降。最為顯著的是在2017年，營運資金大幅減少至1,142百萬美元，較前一年大幅縮減約三分之二，可能反映出資金管理策略的調整或資金運用的改變。

營收趨勢分析

在營收方面，2013年的數值為29,795百萬美元，隨後於2014年下降至27,359百萬美元，反映出一段短期經營上的壓力。至2015年，營收略微回升至28,118百萬美元，顯示公司營收趨於穩定。2016年，營收進一步增長至29,318百萬美元，並在2017年達到31,271百萬美元，整體呈現逐年上升的趨勢，代表公司營收在此期間持續改善，反映業務規模的擴大或盈利能力的提升。

營運資金周轉率趨勢分析

營運資金周轉率由2013年的6.68逐漸上升至2014年的6.88，表示公司利用營運資金產生收入的效率有所提升。2015年回落至6.23，反映資產運用效率略為降低，但隨後在2016年大幅升至7.75，顯示效率明顯改善。值得注意的是，2017年營運資金周轉率激增至27.38，較前一年大幅提升，這可能是由於營運資金大幅下降且營收持續增加所共同推動，顯示公司在資金運用方面變得更加高效。

從資料中可以觀察到，2013年至2017年間，Time Warner Inc.的存貨周轉率呈現出逐漸下降的趨勢。2013年為8，至2014年提升至9.34，之後則逐年下降，至2017年降至7.35。這一趨勢顯示公司在整體的存貨管理效率方面，未來逐漸變得較為遲緩，可能反映出存貨積壓或銷售速度放緩的情況。

相對地，庫存周轉天數則與存貨周轉率呈逆向變化。2013年為46天，至2014年改善到39天，代表存貨周轉速度加快。然而，進入2015年後又略微回升至40天，並於2016年再度反彈至46天，最終在2017年增加至50天。這表示公司儘管在2014年短暫改善，但整體而言存貨周轉的時間逐年延長，尤其是在2017年，庫存持有時間較早期顯著增加。

整體來看，存貨周轉率下降和存貨周轉天數上升之間的關聯，反映出公司存貨管理在近年逐漸變得較為低效。這可能影響公司的資產運營效率，並可能對營運效能和流動資金狀況產生負面影響。需要進一步分析相關的銷售策略、存貨策略以及外部市場變化，以深入理解其背後的原因與潛在風險。

根據提供的財務資料，針對Time Warner Inc.的應收帳款相關比率進行分析，發現以下幾個主要趨勢與特點：

應收帳款周轉率

年度數據顯示公司應收帳款周轉率在2013年至2015年間持續維持在較高水平，分別為3.79、3.54和3.79，顯示公司在這一期間內能有效地回收應收帳款。然而，自2015年之後，該比率逐漸下降，至2016年及2017年降至3.37和3.33，反映出公司在最近兩年內的帳款回收效率略有下降。

應收帳款周轉天數

與應收帳款周轉率相呼應，這一指標由2013年的96天逐步增加至2014年的103天，表明平均收帳時間有所延長。隨後，在2015年回到96天，顯示短暫改善，但之後在2016年和2017年持續上升至108天和110天，顯示公司在收回應收帳款方面的時間逐漸延長，與周轉率下降的趨勢一致，暗示應收帳款管理可能面臨一定壓力或困難。

綜合觀察，Time Warner Inc.在2013至2015年間，應收帳款周轉表現較佳，資金回籠速度較快。然而，從2016年開始，財務比率逐步惡化，反映出帳款回收效率下降，導致應收帳款週轉天數增加。此趨勢可能對公司的流動資金管理與短期資金運作產生一定負面影響，也提示公司在應收帳款管理策略上需要進行調整與優化，以提升資金回收效率並維持營運的財務健康。

根據所提供的資料，可以觀察到威訊公司在2013年至2017年的核心營運效率指標有以下變化趨勢：

庫存周轉天數

從2013年的46天逐步增加至2017年的50天，整體呈現上升的趨勢。此變化顯示公司存貨的存放時間延長，可能反映出存貨管理效率減緩或是存貨積壓的狀況，亦可能與產品生命周期或市場需求變化有關。

應收賬款周轉天數

由2013年的96天持續上升，至2017年的110天，增加幅度較大。此趨勢意味著公司收帳週期延長，收款效率較前幾年減低，可能受到市場信用條件放寬或收款策略調整的影響，亦可能涉及信用風險管理的變化。

作週期

反映公司現金循環所需的天數，從2013年的142天逐步增加到2017年的160天，整體趨勢呈現增加。這代表公司整體的營運資金週轉時間變長，可能導致流動資金壓力增加，對於資金調度及營運成本亦產生潛在影響。

綜合來看，威訊公司在上述關鍵營運效率指標上均呈現逐年延長的趨勢。這可能指向營運效率的整體惡化，或許反映市場環境的挑戰、存貨與信用管理需要調整等情況。公司管理層應針對存貨與應收帳款的周轉速度加強監控與改善，以提升資金利用效率，降低營運資金的需求，從而增強整體財務健全性。

應付賬款周轉率

從2013年至2017年的數據顯示，應付賬款周轉率在此期間內經歷了波動。2014年達到最高點27.66，較2013年增加4.24，顯示公司在該年度支付賬款的速度較快。2015年略有下降至24.74，反映出支付速度相較於前一年有所放慢，但仍高於2013年。2016年，應付賬款周轉率明顯上升至31.07，為五年來最高，代表公司當年度的支付效率提高。然而，到了2017年，該比率下降至22.71，顯示支付速度再次放慢，低於2016年與2015年的水平。整體來看，週轉率呈現一定的波動但無明顯上升或下降的長期趨勢。

應付賬款周轉天數

與應付賬款周轉率的變動相呼應，周轉天數呈現逆向關係。2013年到2015年，天數介於16天至13天之間，顯示支付賬款的平均時間較為穩定，甚至在2014年短暫縮短至13天，與高周轉率一致。2016年，天數減少至12天，說明公司在該年能更快地清付應付賬款，此時周轉率達到最高點。至2017年，天數回升至16天，與周轉率的降低同步，代表支付賬款的平均時間較長。整體來說，應付賬款周轉天數的變化反映了公司在不同年份中支付速度的變動，呈現出一定的波動性，並未展現出持續加快或放慢的明顯趨勢。

庫存周轉天數

從2013年至2017年間，庫存周轉天數展現出一個逐步增加的趨勢，期間由46天逐漸上升至50天。這指出公司存貨的持有時間有所延長，可能反映出存貨積壓或調整的策略變化，也可能因為庫存管理效率的變化引起。儘管波動較小，但整體呈現上升趨勢，值得持續監控以確保運營效率。

應收賬款周轉天數

該指標在2013年至2015年期間相對穩定，約在96至103天之間，之後逐步增加，至2017年達到約110天。數據顯示，公司應收帳款回收時間逐步延長，可能反映出放寬信用政策或客戶端支付週期變長的情況，也可能暗示應收賬款管理的挑戰。持續追蹤此項有助於評估公司現金流的健康狀況。

應付賬款周轉天數

該指標呈現較為平穩的變化，約在12至16天之間，且在2014及2017年略為降低。這表明公司支付供應商或債權人的平均週期基本保持穩定，有時甚至略有縮短，可能反映出付款策略的調整或較好的現金管理能力。此趨勢有助於分析公司負債管理的流動性與信用政策方向。

現金換算週期

該指標由2013年的126天逐步增加至2017年的144天，顯示公司從貨款銷售到現金回收的平均週期延長約18天。此趨勢可能反映出收款時間延長或存貨周轉效率下降的影響，進而導致公司整體的現金流週轉時間延長。較長的現金換算週期可能對公司短期資金流動性產生壓力，因此需要密切監控與管理。