Time Warner Inc., FCFF計算

以百萬計

截至12個月	2017年12月31日	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日
歸屬於時代華納公司股東的凈利潤	5,247)	3,926)	3,833)	3,827)	3,691)
歸屬於非控制性權益的凈虧損	(3)	(1)	(1)	—)	—)
非現金費用淨額	10,000)	10,739)	9,473)	9,235)	9,319)
經營資產和負債變動，扣除收購后	(10,150)	(9,981)	(9,454)	(9,381)	(9,294)
運營提供現金	5,094)	4,683)	3,851)	3,681)	3,716)
支付利息的現金，扣除稅款¹	1,060)	1,043)	883)	1,057)	805)
資本支出	(656)	(432)	(423)	(474)	(602)
公司的自由現金流 (FCFF)	5,498)	5,294)	4,311)	4,264)	3,919)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 Time Warner Inc. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	從2015年到2016年和從2016年到2017年，Time Warner Inc.FCFF有所增加。

Time Warner Inc.，已付利息，稅後計算

以百萬計

截至12個月	2017年12月31日	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	11.79%	25.00%	30.00%	17.00%	33.00%
已付利息，扣除稅
稅前支付利息的現金支付	1,202)	1,391)	1,262)	1,274)	1,202)
少：支付利息、稅款的現金²	142)	348)	379)	217)	397)
支付利息的現金，扣除稅款	1,060)	1,043)	883)	1,057)	805)

² 2017 計算
支付利息、稅款的現金 = 支付利息的現金 × EITR
= 1,202 × 11.79% = 142

Time Warner Inc., EV/FCFF 計算，與基準測試的比較

¹ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，則公司相對被低估。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，則該公司的 EV/FCFF 相對被高估。

Time Warner Inc., EV/FCFF計算，與基準測試的比較

	2017年12月31日	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日
部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)¹	94,719)	97,959)	74,309)	88,328)	76,049)
公司的自由現金流 (FCFF)²	5,498)	5,294)	4,311)	4,264)	3,919)
估值比率
EV/FCFF³	17.23	18.50	17.24	20.71	19.40
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Alphabet Inc.	—	—	—	—	—
Comcast Corp.	—	—	—	—	—
Meta Platforms Inc.	—	—	—	—	—
Netflix Inc.	—	—	—	—	—
Walt Disney Co.	—	—	—	—	—

³ 2017 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 94,719 ÷ 5,498 = 17.23

⁴ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過企業自由現金流是整個公司的估值指標。	EV/FCFFTime Warner Inc.從2015年到2016年有所增加，但從2016年到2017年大幅下降。

Time Warner Inc. (NYSE:TWX)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)