Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

存貨周轉率

在2020年至2021年期間，存貨周轉率呈現上升趨勢，由27.72增加至33.91。然而，隨後幾年，該比率有所下降，在2022年降至31.23，2023年降至30.16，並持續下降至2025年的27.54。這可能表明庫存管理效率在初期有所提升，但後續受到市場或其他因素影響而有所減弱。

應收賬款周轉率

應收賬款周轉率在2020年至2021年期間相對穩定，之後在2022年至2023年期間顯著上升，從6.54增加至7.21。此後，該比率趨於平穩，在2024年和2025年分別為7.18和7.14。這可能反映了收款效率的改善，但後續已達到穩定水平。

應付賬款周轉率

應付賬款周轉率在2020年至2021年期間下降，但在2022年回升至3.36。隨後，該比率在2023年和2024年繼續上升，分別為3.91和3.97，並在2025年略微下降至3.9。這可能表明供應商信貸條款的變化或採購策略的調整。

營運資金周轉率

營運資金周轉率在2020年至2021年期間呈現劇烈變化，從7.58大幅增加至26.13，然後在2022年出現異常高的數值3308.88。2023年回落至54.74，之後數據缺失。這種大幅波動可能需要進一步調查以確定其根本原因。

庫存周轉天數

庫存周轉天數在2020年至2025年期間相對穩定，維持在11至13天之間。這表明庫存持有時間保持在可控範圍內。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數在2020年至2022年期間下降，從71天減少至56天，表明收款速度加快。此後，該比率在2023年至2025年期間保持穩定，維持在51天左右。

作週期

作週期在2020年至2022年期間下降，從84天減少至68天，表明生產週期縮短。此後，該比率在2023年至2025年期間保持穩定，維持在63至64天左右。

應付賬款周轉天數

應付賬款周轉天數在2020年至2021年期間上升，但在2022年回落至109天。隨後，該比率在2023年至2025年期間下降至92至94天。這可能反映了與供應商的議價能力或付款政策的變化。

現金換算週期

現金換算週期在2020年至2025年期間保持負值，且趨於穩定，在-26天至-49天之間波動。這表明公司在將庫存轉換為現金方面效率較高，能夠在支付供應商之前收回貨款。

總體而言，數據顯示公司在應收賬款管理和生產週期方面有所改善，但存貨周轉率呈現下降趨勢。營運資金周轉率的異常波動需要進一步分析。現金換算週期保持負值，表明公司具有良好的流動資金管理能力。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

收入成本

在分析期間，收入成本呈現波動趨勢。從2020年到2022年，收入成本顯著增加，從43880百萬美元增長至54401百萬美元。2023年，收入成本進一步增加至59201百萬美元，但2024年略有下降至58698百萬美元。2025年則維持在58766百萬美元的水平。整體而言，收入成本在過去幾年中呈現上升趨勢，但近兩年增長趨緩，甚至出現小幅下降。

庫存

庫存水平在分析期間持續增加。從2020年的1583百萬美元，逐步增長至2025年的2134百萬美元。雖然增長幅度在不同年份有所差異，但整體趨勢是庫存量持續累積。

存貨周轉率

存貨周轉率在分析期間呈現下降趨勢。從2020年的27.72，下降至2025年的27.54。儘管2021年出現了顯著的提升，達到33.91，但隨後幾年則持續下降。存貨周轉率的下降，可能與庫存水平的增加有關，意味著公司銷售庫存的速度正在減緩。

綜合來看，資料顯示收入成本在經歷一段時間的增長後趨於穩定，而庫存水平則持續增加，導致存貨周轉率下降。這可能暗示著公司在管理庫存方面面臨挑戰，或者市場需求變化影響了庫存的銷售速度。需要進一步分析其他財務指標和外部因素，才能更全面地評估這些趨勢的影響。

以下為財務資料的分析報告。

收入

資料顯示，收入呈現逐年增長趨勢。從2020年的65388百萬美元增長至2025年的94425百萬美元。增長幅度在2021年略有放緩，但在2022年顯著加速，並在2023年和2024年保持相對穩定的增長速度。整體而言，收入的增長軌跡顯示出積極的發展態勢。

應收賬款淨額

應收賬款淨額在2020年至2025年間的變化相對平穩。雖然在2021年有所增加，但隨後在2022年略有下降。2023年繼續下降，2024年略有回升，2025年再次增加。整體而言，應收賬款淨額的變動幅度較小，顯示出公司在應收賬款管理方面維持了相對穩定的狀態。

應收賬款周轉率

應收賬款周轉率在2020年至2025年間呈現上升趨勢，但增長速度有所變化。從2020年的5.15上升至2022年的6.54，顯示出應收賬款回收效率的提升。2023年和2024年周轉率進一步提高，分別達到7.21和7.18。2025年略有下降至7.14，但仍維持在較高的水平。整體而言，應收賬款周轉率的提升表明公司在將應收賬款轉換為現金方面表現良好，且效率持續改善。

綜合來看，收入的持續增長與應收賬款周轉率的提升共同表明，公司在營收獲利和資金周轉方面都呈現出積極的趨勢。應收賬款淨額的相對穩定則反映出公司在應收賬款管理方面具有一定的控制力。

以下為財務資料的分析報告。

收入成本

從資料顯示，收入成本在2020年至2022年期間呈現顯著增長趨勢，由43880百萬美元增加至54401百萬美元。2023年略有上升至59201百萬美元，但2024年及2025年則分別下降至58698百萬美元和58766百萬美元。整體而言，收入成本在近期趨於穩定，但仍維持在較高的水平。

應計應付賬款

應計應付賬款在2020年至2021年期間快速增長，從13183百萬美元增加至16357百萬美元。2022年略有下降至16205百萬美元，隨後在2023年降至15125百萬美元。2024年和2025年則分別為14796百萬美元和15055百萬美元，顯示其數額在近期呈現波動，但整體趨勢為下降。

應付賬款周轉率

應付賬款周轉率在2020年為3.33，2021年下降至2.76。隨後在2022年回升至3.36，並在2023年和2024年持續上升至3.91和3.97。2025年略有下降至3.9。整體而言，應付賬款周轉率呈現上升趨勢，表明公司在管理供應商付款方面效率有所提高，或是在採購方面採取了更積極的策略。

綜合來看，收入成本的增長趨勢在近期有所放緩，而應付賬款周轉率的提升可能反映了公司在供應鏈管理方面的改善。應計應付賬款的波動可能與公司業務活動的變化有關，需要進一步分析以確定其具體原因。

以下為對年度財務資料的分析報告。

營運資金

觀察資料顯示，營運資金在報告期間呈現顯著的變化趨勢。從2020年的8623百萬美元大幅下降至2021年的2580百萬美元，隨後在2022年降至極低的25百萬美元。此後，營運資金在2023年略有回升至1624百萬美元，但在2024年和2025年則轉為負值，分別為-9358百萬美元和-9895百萬美元。這表明營運資金管理方面可能存在挑戰，且短期流動性風險逐漸增加。

收入

收入數據呈現持續增長趨勢。從2020年的65388百萬美元增長至2021年的67418百萬美元，2022年大幅增長至82722百萬美元。此增長趨勢在2023年和2024年持續，分別達到88898百萬美元和91361百萬美元。預計至2025年，收入將進一步增長至94425百萬美元。這顯示出業務規模的擴大和市場表現的改善。

營運資金周轉率

營運資金周轉率的數據變化幅度較大。2020年為7.58，2021年大幅提升至26.13。2022年則呈現極高的數值3308.88，隨後在2023年降至54.74。2024年和2025年的數據缺失。營運資金周轉率的波動可能與營運資金的劇烈變化有關，且高周轉率可能暗示著營運資金利用效率的提升，但也可能反映出營運資金不足的風險。數據缺失限制了對近期趨勢的評估。

總體而言，收入持續增長，但營運資金狀況惡化，營運資金周轉率波動較大。需要進一步分析營運資金變動的原因，以及其對公司財務狀況的影響。

以下為財務資料的分析摘要。

存貨周轉率

從資料顯示，存貨周轉率在2020年至2021年間呈現顯著上升，由27.72增加至33.91。然而，隨後幾年，該比率呈現下降趨勢，2022年降至31.23，2023年降至30.16，2024年進一步降至29.03，並在2025年降至27.54。整體而言，雖然初期呈現增長，但近幾年存貨周轉率呈現持續下降的趨勢。

庫存周轉天數

庫存周轉天數與存貨周轉率呈現反向關係。在2020年至2021年間，庫存周轉天數從13天減少至11天，反映出存貨銷售速度加快。此後，庫存周轉天數逐步增加，2022年和2023年維持在12天，2024年增加至13天，並在2025年維持在13天。這表明存貨的銷售速度有所放緩，庫存積壓情況可能有所增加。

整體趨勢

綜合來看，資料顯示存貨管理效率在初期有所提升，但隨後幾年呈現下降趨勢。存貨周轉率的下降和庫存周轉天數的增加，可能暗示著需求變化、庫存管理策略調整，或市場競爭加劇等因素的影響。需要進一步分析相關因素，以了解這些趨勢背後的具體原因。

以下為財務資料的分析報告。

應收賬款周轉率

從資料顯示，應收賬款周轉率在觀察期間呈現上升趨勢。從2020年的5.15上升至2022年的6.54，隨後在2023年達到7.21的高點。雖然2024年和2025年略有下降，分別為7.18和7.14，但整體仍維持在較高的水平。這表示公司收回應收賬款的速度有所加快。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數與應收賬款周轉率呈現反向關係。從2020年的71天，下降至2022年的56天，並在2023年降至51天。此後，該指標在2024年和2025年維持在51天。這意味著公司將應收賬款轉換為現金的時間縮短，營運資金效率有所提升。

整體趨勢

整體而言，數據顯示公司在應收賬款管理方面表現出積極的趨勢。應收賬款周轉率的提高和應收賬款周轉天數的降低，都表明公司在加速現金回流和提高營運效率方面取得了成效。雖然在2024年和2025年，周轉率略有下降，周轉天數維持不變，但整體表現仍然強勁。

以下為對年度財務資料的分析報告。

庫存周轉天數

在觀察期間，庫存周轉天數呈現相對穩定的趨勢。從2020年的13天到2021年的11天略有下降，隨後在2022年回升至12天。此後，數據維持在13天左右，直至2025年。這表明庫存管理策略在過去幾年中保持一致，且庫存的銷售速度相對穩定。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數在觀察期間呈現明顯的下降趨勢。從2020年的71天和2021年的72天，大幅下降至2022年的56天，並在2023年和2024年進一步降至51天。此趨勢表明公司在收回客戶欠款方面效率提高，或客戶的付款速度加快。數據在2023年至2025年期間維持不變，顯示此改善趨勢已趨於穩定。

作週期

作週期呈現下降趨勢，但趨勢不如應收賬款周轉天數顯著。從2020年的84天和2021年的83天，下降至2022年的68天，並在2023年降至63天。此後，作週期在2024年和2025年維持在64天。作週期的下降，反映了公司將庫存轉換為現金的速度加快，這可能與庫存周轉天數和應收賬款周轉天數的變化有關。

總體而言，數據顯示公司在營運效率方面有所改善，特別是在應收賬款管理方面。庫存管理策略保持穩定，而作週期也呈現下降趨勢，表明公司在現金轉換週期方面有所優化。

以下為財務資料的分析報告。

應付賬款周轉率

從資料顯示，應付賬款周轉率在2020年至2021年呈現下降趨勢，由3.33降至2.76。然而，在2021年之後，該比率開始回升，於2022年達到3.36，並在2023年和2024年進一步提升至3.91和3.97。2025年略有下降，回落至3.9。整體而言，該比率呈現先降後升，並趨於穩定的趨勢。

應付賬款周轉天數

應付賬款周轉天數與應付賬款周轉率呈現反向關係。2020年至2021年，周轉天數由110天增加至132天，顯示支付供應商的時間有所延長。隨後，周轉天數開始下降，於2022年降至109天，並在2023年和2024年持續下降至93天和92天。2025年略微增加至94天。整體而言，周轉天數呈現先升後降，並趨於穩定的趨勢，與應付賬款周轉率的變化相呼應。

綜合來看，數據顯示在2021年之後，公司在管理應付賬款方面有所改善，能夠更有效地利用信貸期限，並縮短支付周期。雖然2025年略有波動，但整體趨勢表明應付賬款管理策略的穩定性。

以下是對年度財務資料的分析報告。

庫存周轉天數

庫存周轉天數在觀察期間內相對穩定，大致維持在11至13天之間。2020年為13天，2021年下降至11天，隨後在2022年回升至12天，並在2022年至2025年期間維持在12至13天。這表示庫存管理策略在過去幾年中保持一致，且庫存的銷售速度相對穩定。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數呈現下降趨勢。從2020年的71天，下降至2022年的56天，並在2022年至2025年期間穩定在51天。這表明公司收回應收賬款的效率有所提高，可能得益於更有效的信用政策或收款流程。

應付賬款周轉天數

應付賬款周轉天數在觀察期間內波動較大。2020年為110天，2021年大幅增加至132天，隨後在2022年下降至109天，並在2022年至2024年期間持續下降至92天，最後在2025年回升至94天。這種波動可能反映了公司與供應商的議價能力變化，或應付賬款支付政策的調整。

現金換算週期

現金換算週期呈現改善趨勢，但趨勢放緩。從2020年的-26天，下降至2021年的-49天，2022年為-41天，2023年為-30天，2024年為-28天，2025年為-30天。負數值表示公司在將庫存轉換為現金方面效率較高。雖然整體趨勢是改善，但2024年和2025年的變化幅度較小，表明現金轉換效率的改善速度正在放緩。

總體而言，數據顯示公司在應收賬款管理方面有所改善，庫存管理相對穩定，而應付賬款周轉天數則呈現波動。現金換算週期持續為負，表明公司在現金流管理方面表現良好，但改善速度趨緩。