杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Williams-Sonoma Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-11-01), 10-Q (報告日期： 2020-08-02), 10-Q (報告日期： 2020-05-03), 10-K (報告日期： 2020-02-02), 10-Q (報告日期： 2019-11-03), 10-Q (報告日期： 2019-08-04), 10-Q (報告日期： 2019-05-05), 10-K (報告日期： 2019-02-03), 10-Q (報告日期： 2018-10-28), 10-Q (報告日期： 2018-07-29), 10-Q (報告日期： 2018-04-29).
在所分析的期間內，資產回報率（ROA）展現出持續上升的趨勢。特別是從2019年2月起，ROA開始逐步提升，至2021年達到高點約24%，此後略有波動但仍維持於較高水平。2023年4月和2024年4月的ROA數據顯示公司在最近年度中持續改善其資產運用效率，表明盈利能力逐漸增強。
財務槓桿比率則維持在較高水準，但呈現逐步下降的趨勢。從2018年4月的約2.22逐漸減少至2024年4月的約2.34，顯示公司逐步降低財務杠杆，可能是為了降低負債風險或增強財務穩健性。在2020年疫情影響期間，槓桿比率亦有輕微的波動，反映出公司提前調整資本結構以應對不確定的經營環境。
股東權益回報率（ROE）在整個期間表現出顯著的強勁成長，尤其從2019年起，ROE迅速攀升。2019年中期起，ROE值開始超過30%，並逐步提升至2021年的高點約91%。此後，ROE稍有下降，但仍然維持在較高水準，顯示公司在股東回報方面持續表現優異，反映出盈利能力的顯著提升和股東價值的創造能力增強。
總體而言，公司確立了較為穩健的資產回報和股東回報，借由降低財務槓桿來管理風險，同時保持盈利能力的持續提升，展現出良好的經營績效及正向的成長趨勢。這些趨勢有助於理解公司在營運效率和財務穩健性方面的持續改進，以及在市場中的競爭優勢逐步擴大。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Williams-Sonoma Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-11-01), 10-Q (報告日期： 2020-08-02), 10-Q (報告日期： 2020-05-03), 10-K (報告日期： 2020-02-02), 10-Q (報告日期： 2019-11-03), 10-Q (報告日期： 2019-08-04), 10-Q (報告日期： 2019-05-05), 10-K (報告日期： 2019-02-03), 10-Q (報告日期： 2018-10-28), 10-Q (報告日期： 2018-07-29), 10-Q (報告日期： 2018-04-29).
根據所提供的2018年至2024年第一季的財務資料，威廉姆斯-索諾瑪公司（Williams-Sonoma Inc.）在淨利率、資產周轉率、財務槓桿比率以及股東權益回報率（ROE）方面展現出明顯的長期成長趨勢，反映出公司在營運績效和股東回報方面持續改善的動向。
- 淨獲利率
- 從2019年起，淨獲利率逐步攀升，且在2021年後達到顯著高點，超過13%。此趨勢顯示公司在毛利轉化成淨利方面變得更有效率，可能受益於成本控制或營收結構的優化。2024年第一季的淨利率達到13.83%，較早期資料期顯著提升，展現公司的獲利能力隨時間穩健增強。
- 資產周轉率
- 在2018年至2024年期間，資產周轉率經歷波動，但整體呈增加趨勢，從較低水準的約1.33升高至約1.99。資料顯示公司在近期能更有效率地運用資產創造營收，尤其是在2021年之後，資產周轉率多次接近或略超2，顯示資產運用效率持續改善。
- 財務槓桿比率
- 公司財務槓桿比率於2018年較高（超過2.2），此後雖有一定波動，但整體維持在較高水平，最高點達3.62（2020年11月），在近期下降至約2.34。這可能反映公司在財務結構上的調整，從較高槓桿逐步減少，以降低財務風險，同時保持一定的槓桿以支持營運成長。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE從2019年開始激增，2019年後曲線持續向上，特別是在2021年和2022年達到頂峰，超過88%。此高ROE水平顯示公司在資本運用和獲利能力方面變得尤為卓越，反映出營運績效的顯著改進與創造股東價值的能力。儘管2023年較2022年有所回落，仍維持在較高水平，顯示公司長期價值創造的穩健性。
總結而言，威廉姆斯-索諾瑪的財務指標反映出在近期營運中持續提升的獲利性與資產使用效率，並伴隨財務槓桿策略的調整以平衡風險與回報。公司整體趨勢表現出穩健成長及盈利能力的持續改善，顯示其在市場中的競爭力亦逐步增強。
將 ROE 分解為5個組成部分
Williams-Sonoma Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-11-01), 10-Q (報告日期： 2020-08-02), 10-Q (報告日期： 2020-05-03), 10-K (報告日期： 2020-02-02), 10-Q (報告日期： 2019-11-03), 10-Q (報告日期： 2019-08-04), 10-Q (報告日期： 2019-05-05), 10-K (報告日期： 2019-02-03), 10-Q (報告日期： 2018-10-28), 10-Q (報告日期： 2018-07-29), 10-Q (報告日期： 2018-04-29).
Williams-Sonoma Inc. 季度財務資料分析
經由所提供的資料可觀察到多項財務比率的趨勢，反映公司在不同時期的經營狀況與財務狀態之變化，以下為詳細分析：
- 稅負比率
- 該比率於整個期間維持在約0.75至0.79之間，呈現較穩定的狀況，顯示公司稅負率較為穩健，未見明顯波動或異常升高的跡象。
- 利息負擔比率
- 該比率從較低的約0.98逐步升高至約1.03，表示公司負債成本逐漸增加，財務杠桿的使用或負債水平有所提升，但整體仍處於較為穩定範圍。
- 息稅前獲利率（EBIT率）
- 此指標於2020年後顯著提升，從約7.46%逐步上升至最高約18%，反映出公司在近期的營運獲利能力有明顯改善，可能得益於營收增長、成本控制或營運效率提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年較高，約2.02，隨後逐步下降至低點約1.45，之後開始回升至約1.99。波動呈現公司資產運用效率在期間具有一定變動，但整體趨勢似乎向正面回復，可能反映在資產管理策略的調整。
- 財務槓桿比率
- 此比率在2018年約為2.22，逐年上升至約3.62的高點後再略有下降，但整體仍高於初期水平，顯示公司在此期間逐步增加其負債比率，持續利用財務槓桿擴展營運或投資。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE自2018年以來大幅攀升，從較低的約28.87%逐步突破50%，在2021年達到巔峰約91.82%，之後略為回落但仍高於50%。此趨勢顯示公司利用自有權益獲利能力大幅提升，反映經營效率的改善及盈利能力的成長。
綜合上述，Williams-Sonoma Inc.在此期間展現出收入成長與獲利能力的顯著改善，若再搭配營運策略的持續優化，預計其財務狀況將較為穩健。然而，資產周轉率的波動提示公司在資產運用效率方面仍有待觀察與提升空間，財務槓桿的增加亦需注意長期負債風險。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Williams-Sonoma Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-11-01), 10-Q (報告日期： 2020-08-02), 10-Q (報告日期： 2020-05-03), 10-K (報告日期： 2020-02-02), 10-Q (報告日期： 2019-11-03), 10-Q (報告日期： 2019-08-04), 10-Q (報告日期： 2019-05-05), 10-K (報告日期： 2019-02-03), 10-Q (報告日期： 2018-10-28), 10-Q (報告日期： 2018-07-29), 10-Q (報告日期： 2018-04-29).
從資料中可以觀察到，Williams-Sonoma Inc.的淨獲利率自2018年以來呈現持續上升的趨勢，尤其從2020年開始顯著提升，並在2021年達到高點超過13%。這顯示公司盈利能力在近兩年內有明顯改善，可能受惠於經營策略改善或市場需求變化。此外，該比率在2022年之後略有幅度的波動，但整體仍保持在較高水準，反映公司在利潤率維持方面表現良好。
資產回報率（ROA）也呈現穩步提升的趨勢，自2018年以來逐年進步，尤其在2020年後更為明顯，從約23%上升至2021年約24%，並持續維持相對較高水平。這表明公司在運用其資產創造盈利的能力方面有所增強，反映經營效率的改善或盈利能力的提升。值得注意的是，ROA的變動與淨獲利率的提升有一定的相關性，顯示利潤的增加直接促進資產的回報。
資產周轉率在分析期間內呈現較為波動的狀況，其在2018年後略有下降，但在2020年左右回升，達到約1.99的高點，之後開始逐步降低，顯示公司資產的運用效率存在一定的變化。雖然波動，但整體資產運用效率未呈大幅下滑，仍維持在較為合理的範圍內，顯示公司在資產管理方面保持一定的穩定性。
綜合來看，Williams-Sonoma Inc.於近期呈現盈利能力和資產運用效率的同步改善。淨獲利率的提升帶動了ROA的進步，反映出公司在利潤率以及資產運用方面的整體表現良好。然而，資產周轉率的波動提示公司仍需持續優化資產配置與運用策略，以進一步提升整體經營效率和長期競爭力。這些指標的整體趨勢表明公司在營運績效上具備相對的韌性和潛力，但仍須關注資產管理的改善空間，以維持未來的穩定增長。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Williams-Sonoma Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-11-01), 10-Q (報告日期： 2020-08-02), 10-Q (報告日期： 2020-05-03), 10-K (報告日期： 2020-02-02), 10-Q (報告日期： 2019-11-03), 10-Q (報告日期： 2019-08-04), 10-Q (報告日期： 2019-05-05), 10-K (報告日期： 2019-02-03), 10-Q (報告日期： 2018-10-28), 10-Q (報告日期： 2018-07-29), 10-Q (報告日期： 2018-04-29).
從資料中可以觀察到Williams-Sonoma Inc.在各項財務比率方面的趨勢與變化情況，展現出公司在不同財務指標上的波動與潛在的走向。
- 稅負比率
- 此比率在觀察期間內呈現相當穩定的表現，基本維持在0.75至0.79之間。數據顯示公司稅負率無明顯波動，反映出稅務負擔相對穩定。
- 利息負擔比率
- 該比例由約0.98逐步上升至超過1.03，代表公司在利息負擔方面逐漸增加。雖然幅度不大，但可能暗示公司在融資或負債結構上稍有變動，導致利息壓力逐步上升。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 此指標呈現持續上升的趨勢，從約7.69%逐步提升至約17.88%。這顯示公司在營運效率或毛利率管理方面有明顯改善，利潤率逐年提升，展現出經營績效的改善。
- 資產周轉率
- 該比率經歷較大波動，從較高的1.99下降至約1.47，期間一度回升至2.02。整體趨勢偏向下降，意味著公司資產使用效率有所降低，可能與資產結構調整或營收變化有關。
- 資產回報率（ROA）
- 在觀測期內，ROA展現顯著的上升趨勢，從約11.86%提升至約20.52%。此趨勢反映公司獲利能力持續增強，營運效率與盈利能力同時改善，尤其在2020年後的數據提升尤為明顯。
綜合來看，Williams-Sonoma Inc.的經營狀況在近期有著較為正面的改善，特別是在息稅前獲利率與資本回報率方面展現出成長勢頭。然而，資產周轉率的下降可能表示公司在擴張效率或資產運用方面面臨挑戰。整體而言，公司在盈利能力方面逐步增強，稅負與融資成本相對穩定，反映出經營策略在提升獲利能力方面取得一定成效，同時也需留意資產運用效率的變化可能對未來的經營產生影響。
淨獲利率分攤
Williams-Sonoma Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-04-28), 10-K (報告日期： 2024-01-28), 10-Q (報告日期： 2023-10-29), 10-Q (報告日期： 2023-07-30), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-29), 10-Q (報告日期： 2022-10-30), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-05-01), 10-K (報告日期： 2022-01-30), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-08-01), 10-Q (報告日期： 2021-05-02), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-11-01), 10-Q (報告日期： 2020-08-02), 10-Q (報告日期： 2020-05-03), 10-K (報告日期： 2020-02-02), 10-Q (報告日期： 2019-11-03), 10-Q (報告日期： 2019-08-04), 10-Q (報告日期： 2019-05-05), 10-K (報告日期： 2019-02-03), 10-Q (報告日期： 2018-10-28), 10-Q (報告日期： 2018-07-29), 10-Q (報告日期： 2018-04-29).
財務比率分析摘要
根據提供的季度財務資料，可觀察以下幾個主要趨勢與變化，反映公司在2018年至2024年期間的經營狀況與財務績效的動向。
- 稅負比率
- 稅負比率自2019年起趨於穩定，維持在約0.75至0.79之間，顯示稅務負擔較為穩定。該比率近年來幾乎沒有明顯變化，提示公司在稅務政策或稅率調整方面較少變動，或稅策略保持一致。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率持續緩慢上升，從約0.98逐步增加至約1.03，表明公司在近期階段的負債相對利息負擔逐漸增加，但整體仍保持在較低水準，顯示財務杠桿使用較為謹慎，負債成本未大幅放大的趨勢。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率從約7.69%逐步攀升至高峰近18%，期間經歷了顯著的波動與上升。特別是在2020年後，受到疫情影響的特殊時期，獲利率明顯提升，可能反映公司在營運效率或成本控制方面的改善。整體而言，該指標展現公司盈利能力的不斷增強，至2024年已達17.88%，顯示盈利水準顯著提升。
- 淨獲利率
- 淨利率自2019年起也展現出突破性提升，從約5.88%逐步攀升至約13.83%，期間多次出現波動。尤其是在2020年疫情期間，淨利率明顯上升，反映公司在營運成本控制與營收結構優化方面取得成效。此趨勢表明，公司整體獲利能力有明顯改善，並在2024年保持較高水準。
綜合分析，Williams-Sonoma Inc.在此期間展現出盈利能力的持續增強，尤其是在2020年疫情期間利潤率的提升顯示公司在逆境中展現一定的適應力和經營策略的有效性。同時，利息負擔的逐步增加提醒對負債的管理需持續關注，稅負比率的穩定則反映穩定的稅務策略。整體而言，公司財務狀況趨於積極，盈利能力的提升可能有助於其長期的經營穩健與價值創造。