Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

以下為對所提供財務資料的分析報告。

當前負債

從2015年至2016年，當前負債呈現顯著增長，由2.57億美元增加至3億美元。然而，2017年出現大幅下降，降至15.83億美元。隨後，在2018年大幅增加至5.47億美元，但在2019年則回落至4.9億美元。整體而言，該項目的數值波動較大，顯示短期負債管理策略可能存在變化。

遞延負債

遞延負債在2015年至2016年期間呈現下降趨勢，從1.39億美元降至0.104億美元。2017年則轉為負數，為-1.19億美元，並在2018年進一步下降至-1.09億美元。2019年，該數值為-0.164億美元。持續的負數值可能表示遞延收入減少或遞延費用增加，需要進一步分析以確定具體原因。

所得稅準備金

所得稅準備金在2015年至2016年期間呈現增長趨勢，從3.96億美元增加至4.04億美元。2017年大幅增加至14.64億美元，隨後在2018年降至4.38億美元，並在2019年進一步降至3.26億美元。所得稅準備金的波動可能與稅法變動、應稅收入的變化或稅務規劃策略有關。

總體而言，資料顯示各項目之間存在複雜的關係。當前負債和所得稅準備金的波動幅度較大，而遞延負債則持續呈現負數值。這些趨勢可能反映了公司在財務管理和稅務策略方面的調整，需要結合其他財務資料進行更深入的分析，才能得出更全面的結論。

從提供的數據來看，可以觀察到所得稅相關指標在一段時間內的顯著變化。

美國法定稅率

美國法定稅率在2015年和2016年維持在35%，但在2018年和2019年大幅下降至21%。這與2017年《減稅和就業法案》的實施相符，該法案顯著降低了美國的企業所得稅率。

美國各州所得稅

美國各州所得稅，扣除美國聯邦稅收優惠，在2015年至2017年期間略有上升，從2.9%增加到3.1%。隨後，在2018年降至2.5%，並在2019年進一步降至1.6%。

非美國收入

非美國收入的百分比在2015年至2017年期間持續下降，從-5.2%降至-7.8%。2018年出現反彈，降至-1%，但在2019年再次下降至-3.3%。這可能反映了全球營運的變化或匯率波動。

估價備抵的變動

估價備抵的變動百分比在2015年至2019年期間呈現上升趨勢，從1.2%增加到3.4%。這可能表明資產價值評估的調整。

不確定稅務狀況的變化

不確定稅務狀況的變化百分比在2015年至2017年期間增加，從0.4%增加到2.3%。2018年略有下降，但2019年再次上升至1.9%。

資產處置稅

資產處置稅在2015年和2016年沒有數據，但在2017年為-2.9%，2018年為-0.7%。這可能與資產出售相關的稅務影響有關。

與股權獎勵相關的超額稅收優惠

與股權獎勵相關的超額稅收優惠在2016年沒有數據，但在2017年為-2.5%，2018年為-1.8%，2019年為-3.2%。這可能反映了股權獎勵計劃的稅務影響。

2017年《減稅和就業法案》之前的有效所得稅稅率

2017年《減稅和就業法案》之前的有效所得稅稅率在2015年至2017年期間從31.5%降至33.3%，然後在2018年大幅降至20.3%，2019年為20.7%。

對外國收入徵收過渡稅

對外國收入徵收過渡稅在2015年和2016年沒有數據，但在2017年為23.9%，2018年為0.1%，2019年為-0.3%。這可能與將海外利潤匯回美國的稅務規定有關。

實際所得稅稅率

實際所得稅稅率在2015年至2017年期間從31.5%增加到51.6%。2018年大幅下降至18.7%，2019年略有上升至20.4%。實際稅率的波動反映了上述各項稅務因素的綜合影響。

總體而言，數據顯示所得稅稅率在2017年《減稅和就業法案》實施後發生了顯著變化。其他稅務因素，如非美國收入、估價備抵和股權獎勵，也對實際所得稅稅率產生了影響。

從提供的數據中，可以觀察到多個財務項目在不同年度呈現出不同的趨勢。

員工福利

員工福利支出在2016年顯著增加，從2015年的3.48億美元增至4.3億美元。隨後，該支出在2017年和2018年略有下降，但在2019年再次回升至2.67億美元。整體而言，該項目支出呈現波動趨勢。

淨營業虧損結轉

淨營業虧損結轉在2016年大幅增加，從2015年的2.05億美元增至3.2億美元。此後，該數值持續增加，至2019年的6.8億美元達到最高點。這表明在報告期內，累積的營業虧損持續擴大。

應計費用和其他準備金

應計費用和其他準備金在2016年大幅增加，但隨後在2017年和2018年保持相對穩定。2019年略有回升，但整體數值變化不大。

應收賬款淨額

應收賬款淨額在報告期內呈現持續下降趨勢，從2015年的1.134億美元下降至2018年的0.11億美元。這可能表明應收賬款回收效率提高或銷售額下降。

扣抵免

扣抵免在報告期內波動較大，2015年為1.11億美元，2016年降至0.079億美元，隨後在2017年和2018年繼續下降，2019年回升至0.041億美元。

忠誠度計劃

忠誠度計劃的數額在2016年和2017年大幅下降，但在2018年大幅增加，並在2019年達到最高點2.49億美元。這可能反映了忠誠度計劃的策略調整或市場推廣活動。

遞延收入

遞延收入在報告期內呈現持續增長趨勢，從2015年的0.021億美元增至2019年的0.07億美元。這可能表明預售收入或服務合同的增加。

租賃負債

租賃負債在2019年首次出現，數額為2.61億美元。這可能與新的租賃會計準則的實施有關。

遞延所得稅資產

遞延所得稅資產在報告期內持續增長，從2015年的0.882億美元增至2019年的1.756億美元。這可能表明未來可抵扣稅務差異的增加。

估價備抵

估價備抵持續增加，從2015年的-0.163億美元增至2019年的-0.616億美元。這可能表明資產價值下降或預期損失增加。

計提計提備抵後的遞延所得稅資產

計提計提備抵後的遞延所得稅資產在報告期內持續增長，從2015年的0.719億美元增至2019年的1.14億美元。

合資企業權益

合資企業權益在報告期內保持負值，且數值變化不大。

不動產和設備

不動產和設備的數值在報告期內持續下降，但數值較小。

無形

無形資產的數值在報告期內持續下降，且數值較大。這可能表明無形資產的減值或處置。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在報告期內持續增長，從2015年的-0.063億美元增至2019年的-1.276億美元。這可能表明未來應納稅務差異的增加。

遞延稅款淨額

遞延稅款淨額在報告期內從正值轉為負值，且數值持續下降。這可能表明遞延所得稅負債的增長速度快於遞延所得稅資產的增長速度。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

遞延所得稅資產

從2015年至2019年，遞延所得稅資產的數值呈現波動趨勢。2016年相較於2015年大幅下降，從672百萬美元降至116百萬美元。隨後，在2017年顯著增加至93百萬美元，並於2018年進一步上升至171百萬美元。2019年則略微下降至154百萬美元。整體而言，雖然有波動，但2019年的數值仍高於2015年的初始水平。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債的數值在報告期內呈現顯著的增長趨勢。2016年從2015年的16百萬美元大幅增加至1020百萬美元。此後，數值持續增長，2017年達到604百萬美元，2018年進一步增長至485百萬美元，並在2019年達到290百萬美元。儘管2019年相較於2018年有所下降，但整體數值仍遠高於2015年的初始水平。值得注意的是，2016年的增長幅度尤為顯著。

整體觀察

資料顯示，遞延所得稅資產和負債的變化方向不一致。遞延所得稅負債在報告期內經歷了顯著增長，而遞延所得稅資產則呈現波動，但整體而言，2019年的數值略高於2015年。這種差異可能反映了公司應稅收入和可抵扣差異的變化，以及所得稅稅率的調整。遞延所得稅負債的持續增長可能表明公司未來需要支付更多的所得稅，而遞延所得稅資產的波動則可能與公司利用稅務損失或其他可抵扣差異的能力有關。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在不同年度的變化趨勢。

資產

總資產在2016年經歷了顯著增長，從2015年的6082百萬美元大幅增加到24140百萬美元。隨後幾年，總資產的增長趨勢放緩，在2017年至2019年間維持在23000至25000百萬美元的範圍內。調整后的總資產的變化趨勢與總資產基本一致。

負債

總負債的增長趨勢與總資產相似，在2016年大幅增加，從2015年的9672百萬美元增長到18783百萬美元。此後，負債持續增長，但增速放緩，在2019年達到24348百萬美元。調整后的總負債也呈現類似的增長模式。

股東權益

股東權益在2016年從負數轉為正數，並持續增長至2017年的3731百萬美元。然而，在2018年和2019年，股東權益有所下降，儘管仍保持正值。調整后的股東權益的變化趨勢與股東權益基本一致，但數值略有差異。

淨收入

淨收入在2016年至2018年期間呈現顯著增長趨勢，從2015年的859百萬美元增長到2018年的1907百萬美元。2019年，淨收入略有下降，為1273百萬美元。調整后的淨收入的變化趨勢與淨收入基本一致。

總體而言，數據顯示在2016年經歷了顯著的增長，之後的增長趨勢放緩，並在2019年出現一些調整。負債的增長速度略快於資產的增長速度，股東權益的增長在後期趨於平緩，而淨收入則在2019年略有下降。這些變化可能反映了公司在不同時期所採取的戰略和市場環境的影響。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同年度的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2015年至2019年間呈現波動。從2015年的5.93%下降至2016年的4.57%，隨後在2017年回升至5.99%，並在2018年顯著增長至9.19%，但在2019年回落至6.07%。調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但數值略高。這表明公司獲利能力受到多種因素影響，且在不同年份表現出不同的彈性。

資產效率

總資產周轉率在2015年為2.38，但在2016年大幅下降至0.71，之後幾年維持在相對較低的水平，分別為0.96、0.88和0.84。調整后的總資產周轉率的趨勢與未調整的數據一致。這可能表明公司在資產利用效率方面存在變化，或者資產規模的增長速度超過了銷售額的增長速度。

財務槓桿

財務槓桿比率在2016年開始出現數據，並在2015年至2019年間呈現顯著上升趨勢。從2016年的4.51大幅增加到2019年的35.63。調整后的財務槓桿比率也呈現類似的上升趨勢，但數值略低。這表明公司越來越依賴債務融資，可能增加了財務風險。

股東回報

股東權益回報率在2016年開始出現數據，並在2016年至2019年間呈現快速增長趨勢。從2016年的14.56%大幅增加到2019年的181.08%。調整后的股東權益回報率也呈現類似的增長趨勢，但數值略低。這表明公司為股東創造了越來越高的回報，但需要注意的是，高回報率可能伴隨著高風險。

資產回報

資產回報率在2015年為14.12%，在2016年大幅下降至3.23%，隨後在2017年和2018年有所回升，分別為5.73%和8.05%，但在2019年再次回落至5.08%。調整后的資產回報率的趨勢與未調整的數據相似。這表明公司利用資產產生利潤的能力存在波動。

總體而言，數據顯示公司在獲利能力、資產效率、財務槓桿和股東回報方面都經歷了顯著的變化。財務槓桿的增加和股東權益回報率的快速增長值得關注，需要進一步分析以評估潛在的風險和機會。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入

從2015年到2019年，淨收入呈現波動趨勢。2016年相較於2015年略有下降，但隨後在2017年大幅增長。2018年淨收入進一步提升至最高點，但在2019年則顯著回落。整體而言，淨收入的變化幅度較大，顯示其受多種因素影響。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入相似，同樣呈現波動。2016年也呈現下降，2017年大幅增長，2018年達到峰值，2019年則下降。調整后淨收入的數值普遍高於淨收入，表明調整項目對淨收入的影響較大。

淨獲利率

淨獲利率在觀察期間內呈現不穩定變化。2016年降至最低點，2017年回升，2018年大幅提升至最高點，2019年則回落。淨獲利率的波動與淨收入的變化趨勢相符，反映了盈利能力的變化。

淨利率比率（調整后）

調整后淨利率比率的趨勢也與淨獲利率相似，但數值較高。2016年降至最低點，2017年回升，2018年大幅提升至最高點，2019年則回落。調整后淨利率比率的波動幅度較淨獲利率更大，表明調整項目對盈利能力的影響顯著。整體而言，調整后淨利率比率的變化幅度較大，可能與特定年份的非經常性收益或虧損有關。

總體而言，資料顯示在2018年達到盈利能力的峰值，但在2019年出現顯著的下滑。淨收入、調整后淨收入以及淨獲利率和調整后淨利率比率都呈現相似的波動模式，表明盈利能力受到多種因素的共同影響。需要進一步分析具體原因，以了解這些波動背後的驅動因素。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

總資產

從2015年到2016年，總資產呈現顯著增長，由6082百萬美元大幅增加至24140百萬美元。然而，隨後幾年，總資產的增長趨勢放緩，在2017年至2019年間維持在23696百萬美元至25051百萬美元之間，波動幅度較小。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似。2015年至2016年同樣經歷了大幅增長，從5410百萬美元增至24024百萬美元。之後，調整后總資產的增長趨勢也趨於平穩，在2017年至2019年間的數值介於23525百萬美元至24897百萬美元之間。

總資產周轉率

總資產周轉率在2015年為2.38，隨後在2016年至2019年期間顯著下降，並維持在0.71至0.88之間。這表明資產產生營收的效率在2016年後有所降低。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率一致。2015年為2.68，之後在2016年至2019年期間下降至0.71至0.88之間。這意味著，在調整特定資產後，資產產生營收的效率也呈現下降趨勢。

總體而言，資料顯示在2016年後，資產周轉率呈現下降趨勢，儘管總資產和調整后總資產的規模在相對穩定的水平上維持。這可能暗示著營收增長速度未能跟上資產規模的增長，或者資產的使用效率有所降低。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

總資產

總資產在2016年大幅增加，隨後幾年呈現相對穩定的狀態，並在2019年略有增長。2016年的增長幅度顯著，表明可能存在重大收購、資產重組或其他影響資產規模的事件。後續幾年的穩定性可能反映了公司營運的成熟階段。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產相似，同樣在2016年經歷顯著增長，並在之後幾年保持相對穩定，2019年亦有小幅增長。調整后總資產的變化趨勢與總資產趨勢一致，表明調整項對整體資產規模的影響有限。

股東權益（赤字）

股東權益在2015年為負數，表明存在財務困境。2016年股東權益轉為正數，並在2017年達到峰值，隨後在2018年和2019年呈現下降趨勢。股東權益的改善表明公司財務狀況的顯著改善，但後續的下降趨勢需要進一步分析以確定原因。

調整后的股東權益（赤字）

調整后的股東權益的趨勢與股東權益相似，同樣在2016年轉為正數，並在2017年達到峰值，隨後在2018年和2019年下降。調整后的股東權益變化趨勢與股東權益趨勢一致，表明調整項對股東權益的影響有限。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在2016年至2019年期間呈現顯著上升趨勢。2016年和2017年的增長相對溫和，但2018年和2019年的增長幅度更大。財務槓桿比率的上升表明公司越來越依賴債務融資，這可能增加財務風險。

財務槓桿比率（調整后）

調整后的財務槓桿比率的趨勢與財務槓桿比率相似，同樣在2016年至2019年期間呈現顯著上升趨勢。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率趨勢一致，表明調整項對財務槓桿比率的影響有限。整體而言，公司財務槓桿水平在分析期內顯著提高。

總體而言，資料顯示公司在2016年經歷了顯著的轉變，包括資產規模和股東權益的增加。然而，隨後幾年財務槓桿比率的上升值得關注，可能需要進一步評估其對公司財務穩定的影響。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

淨收入

淨收入在報告期內呈現波動趨勢。從2015年的8.59億美元增長至2017年的19.07億美元，之後在2018年下降至12.73億美元，顯示出營收增長並非線性，可能受到外部市場因素或公司內部策略調整的影響。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入相似，從2015年的9.98億美元增長至2017年的17.98億美元，然後在2018年下降至11.09億美元。調整后淨收入的變化幅度略小於淨收入，表明調整項對整體盈利能力的影響相對有限。

股東權益

股東權益從2015年的負數-35.9億美元大幅轉正，並在2016年、2017年和2018年持續增長，分別達到53.57億美元、37.31億美元和22.25億美元。2019年略有增長至70.3億美元。股東權益的顯著增長表明公司財務狀況的改善，以及所有者權益的積累。

調整后股東權益

調整后股東權益的趨勢與股東權益相似，同樣從2015年的負數-42.46億美元轉正並持續增長，分別達到62.61億美元、42.42億美元、25.39億美元和83.9億美元。調整后股東權益的增長幅度略低於股東權益，表明調整項對股東權益的影響為減少。

股東權益回報率

股東權益回報率在報告期內呈現顯著增長趨勢。從2016年的14.56%大幅增長至2018年的85.71%，並在2019年達到181.08%。這表明公司利用股東權益產生利潤的能力不斷提高。然而，如此高的回報率也可能需要進一步分析，以確定其可持續性。

調整后股東權益回報率

調整后股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似，但數值略低。從2016年的14.12%增長至2018年的70.82%，並在2019年達到132.18%。調整后股東權益回報率的變化幅度較小，表明調整項對回報率的影響有限。

總體而言，資料顯示公司在報告期內經歷了財務狀況的顯著改善，淨收入和股東權益均有所增長，股東權益回報率大幅提高。然而，淨收入的波動以及股東權益回報率的快速增長，需要進一步分析以評估其可持續性。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

淨收入

淨收入在報告期內呈現波動趨勢。從2015年的8.59億美元增長至2017年的19.07億美元，之後在2018年下降至12.73億美元。整體而言，淨收入的變化幅度較大，顯示其受外部因素影響的可能性較高。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入相似，同樣在2017年達到峰值，隨後在2018年下降。調整后淨收入的數值通常高於淨收入，表明調整項目對利潤產生了積極影響。調整后淨收入的波動幅度也較大。

總資產

總資產在報告期內持續增長，從2015年的60.82億美元增長至2019年的250.51億美元。資產規模的擴大可能與業務擴張、收購或其他投資活動有關。增長速度在不同年份有所不同，2016年的增長尤為顯著。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產相似，同樣呈現持續增長的態勢。調整后總資產的數值略低於總資產，表明調整項目對資產規模產生了負面影響。調整后總資產的增長速度也存在差異。

資產回報率

資產回報率在報告期內呈現波動。從2015年的14.12%大幅下降至2016年的3.23%，隨後在2018年達到8.05%的峰值，最後在2019年回落至5.08%。資產回報率的波動表明公司利用資產產生利潤的能力受到多種因素的影響。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似，但數值通常較高。調整后資產回報率的波動幅度也較大，表明調整項目對公司利用資產產生利潤的能力產生了顯著影響。調整后資產回報率在2018年達到峰值，隨後在2019年回落。

總體而言，資料顯示公司在報告期內經歷了資產規模的擴大和利潤的波動。資產回報率的變化表明公司利用資產產生利潤的能力受到多種因素的影響，需要進一步分析以確定具體原因。