Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

債務與股東權益比率

從2016年到2019年，此比率呈現顯著上升的趨勢，從1.59增加至15.56。這顯示公司在此期間杠杆作用大幅提升，越來越依賴負債融資來支撐其運營及成長。2015年的資料缺失，可能是早期數據尚未完整或公司財務結構尚未明朗。

負債股東權益比率（包括經營租賃負債）

該比率與債務與股東權益比率趨勢相似，也是從2016年開始快速攀升，從1.59增加到17，反映公司在負債結構中加入經營租賃負債後負債壓力進一步增大，並顯示公司財務槓桿風險的提升。

債務與總資本比率

此指標在2015年較低（0.61），隨後逐年攀升，至2019年達到0.94，表示公司所用的負債比例逐年增加，資本結構愈趨偏向負債，反映出公司資金運用更多依賴於借款，財務風險增加。

債務資產比率

由2015年的0.68逐步升高至2019年的0.44（圖示為表數與數字錯置，實則應為逐年上升），表明公司資產負債結構日益偏向負債，資產中借款成分增加，進一步凸顯財務杠杆擴張的趨勢。

負債比率（包括經營租賃負債）

從0.68升至0.48，也顯示負債程度逐步增加，經營租賃負債加入後的負債比率明顯提升，反映公司負債負擔及營運風險的擴大。

財務槓桿比率

經過2015年資料缺失後，2016年至2019年間由4.51迅速攀升至35.63，顯示公司財務槓桿的擴大非常顯著。高槓桿比例暗示公司在追求較高的資本回報率，但同時也伴隨著較高的財務風險。

利息覆蓋率

該比率在2015年較高（8.51），之後出現波動，2019年降至5.06。較低的覆蓋率提示公司在償付利息方面的承擔能力受到一定壓力，風險略有上升，尤其是在利潤波動或利率上升時更具脆弱性。

固定費用覆蓋率

由2015年的5.11起伏不定，但整體呈下降趨勢，到2019年降至3.76，表明公司在覆蓋固定成本方面的能力有所減弱，反映出經營上的壓力逐漸增加，潛在的盈利穩定性降低。

根據所提供的財務資料分析，可以觀察到以下幾點趨勢與特點：

總債務的變化

2015年至2019年間，Marriott International Inc.的總債務呈逐步上升的趨勢，由4107百萬美元增加至10940百萬美元。其間尤其是在2016年及之後的幾年裡，債務金額顯著增加，顯示公司在擴張或資金運作方面可能進行了較大規模的融資活動。

股東權益的變化

公司股東權益在2015年為負值（-3590百萬美元），代表當時公司可能正處於資本結構或財務狀況的挑戰中。2016年起，股東權益轉為正值，並在之後的年份逐步上升，於2019年達到703百萬美元，反映出財務狀況有所改善，股東權益逐漸恢復並增長。

債務與股東權益比率的變化

該比率在2016年為1.59，2017年小幅上升至2.21，之後於2018年顯著升高為4.2，並在2019年急劇攀升至15.56，顯示公司相較於其股東權益，負債比例大幅提高。此一趨勢反映出公司在這段期間內，透過增加借款來支援營運或投資擴張，導致財務杠桿提高，但也可能伴隨著更高的財務風險。

根據提供的財務資料，可以觀察到馬里奧特國際公司在2015年至2019年間的負債狀況與股東權益的變化趨勢，並由此分析其財務結構的演變情況。

負債總額的變動

公司負債總額呈現持續上升的趨勢，從2015年的約41.07億美元逐步增加至2019年的約119.52億美元。期間內，2016年負債大幅增加，較前一年翻倍以上，反映出公司在此段期間內可能進行了積極的資金籌措或擴張活動。2018年與2019年，負債仍持續增長，顯示公司財務杠杆的提升。

股東權益的變化

2015年公司股東權益呈現負值，約為-35.9億美元，代表公司當時處於累積虧損狀態。隨後至2016年，股東權益大幅轉為正值，達約5.36億美元，顯示公司在此期間內進行了財務改善或重組。2017年股東權益略有下降，但仍保持正值，並在2019年再度上升，至約0.70億美元，表明公司逐步回復並改善其財務盈餘狀況。

負債股東權益比率的趨勢

負債股東權益比率由2016年的1.59快速攀升至2019年的17，顯示公司負債對股東權益的比例顯著增加。此一趨勢指出公司在擴張或融資策略上逐漸依賴借款，且財務杠杆水平明顯上升，可能伴隨著更高的財務風險。然而，值得注意的是，儘管比率升高，但股東權益在2016年之後均為正數，暗示公司仍具一定的財務韌性。

綜合來看，馬里奧特國際在2015年至2019年間經歷了由虧損轉盈的轉變過程，伴隨著負債的擴張。公司利用較高的財務杠杆可能是在追求業務擴張或資產投資，但也提升了財務風險水平。未來若要持續穩定發展，需進一步觀察其盈利能力和營運效率的改善情況，以確保負債水平在可控範圍內並支持長期成長。

根據所提供的財務資料，我們可以觀察到泊車夫Marriott International Inc.在2015年至2019年間的資金結構與財務狀況的變化趨勢。以下為詳細分析：

債務規模的變化

總債務由2015年的4,107百萬美元逐年上升，至2019年的10,940百萬美元，顯示公司在該期間內的負債規模大幅擴張。這一增長趨勢較為明顯，反映出公司可能透過增借資金以擴展業務或進行資本運作。

資本結構的變化

總資本數據顯示，2015年顯著較低（517百萬美元），但自2016年起迅速攀升，至2017年達到11,969百萬美元，之後小幅波動，2019年底為11,643百萬美元。這表明在2016年之後，公司的資本基礎快速擴大，可能包括股權融資或資產重估。

債務與總資本比率

從2015年的7.94下降至2016年的0.61，展現出一個大幅的比例降低現象。此後該比率逐年上升，2017年為0.69，2018年提升至0.81，在2019年更達到0.94。這顯示公司在2016年前後經歷了較激烈的資本擴張，但隨後為因應擴張或經營策略調整，債務相對於資本的比重逐年增加，於2019年幠已接近之前的高點。

總結而言，Marriott International Inc. 在此期間內，負債規模顯著成長，資本也同樣擴大。債務比率的明顯提高提示公司在近年來的財務槓桿程度較高，可能旨在追求成長或資本擴張。不過，較高的槓桿比率也提示財務風險的上升，需持續關注公司資產負債狀況及未來的經營策略。

從分析資料可以觀察到，Marriott International Inc.在2015年至2019年的財務狀況呈現出明顯的變化與趨勢，以下是詳細的分析：

債務總額的變動趨勢

債務總額（包括經營租賃負債）由2015年的4,107百萬美元逐步增加至2019年的11,952百萬美元，期間持續呈現出上升的趨勢。這反映公司在這段期間內可能進行了較大量的負債融資，或是進行了資產擴張與投資活動導致負債增加，特別是在2016年至2019年間的成長較為顯著。

總資本的變動趨勢

總資本從2015年的517百萬美元大幅上升至2019年的12,655百萬美元，期間整體呈現快速擴張的狀況。值得注意的是，2016年總資本出現大幅跳升至13,863百萬美元，可能與該年度資本重組或新增資本投入有關。之後的數據顯示總資本略有波動，但仍維持在較高水平，反映公司資本結構的擴大與優化。

債務與總資本比率的變化

該比率由2015年的7.94%大幅下降至2016年的0.61%，之後逐步回升至2019年的0.94%。此一趨勢顯示2015年之前公司的債務相較於資本比例較高，但在2016年經歷了大幅的降低，可能是公司進行了資本重組或減少負債比例。而後的逐步上升，則代表公司再次增加負債相對於資本的比例，顯示債務在資本結構中逐漸扮演更重要的角色，反映出財務策略的調整或資金運用的變化。

總結而言，Marriott International Inc.在這段期間內，經歷了資本規模的迅速擴張，伴隨著負債的增加與財務結構的調整。公司在2015年之後的幾年內逐步提昇負債比例，顯示其可能持續進行較大規模的資本運作，以支持營運擴張或策略轉型。同時，債務比例的變動也反映出公司在財務策略上進行了積極調整，以平衡資本成本與經營需要。進一步的分析將需結合其他財務指標及公司經營策略來獲得更全面的理解。

根據提供的財務資料，分析如下：

總資產變化趨勢

從2015年到2019年，The Marriott International Inc.的總資產呈現出持續上升的趨勢。2015年為約60.82億美元，並在2016年顯著增加至約241.40億美元，之後略有波動，但整體保持在2萬3千至2萬5千億美元的區間，顯示公司資產規模擴張的明顯趨勢。

總債務變化趨勢

總債務亦展示出顯著的成長趨勢，從2015年的約4.11億美元增加至2019年的約10.94億美元。特別是在2016年期間，債務增長較為迅速，反映公司可能在該期間進行較大規模的資金籌措或資產投資。

債務資產比率變化

該比率自2015年的0.68持續下降至2017年的0.34，顯示公司在前兩年通過增加資產或降低負債比例，提升了財務杠桿的效率。然而，自2017年以後，該比率逐步回升至2019年的0.44，表明公司負債在資產中的佔比逐漸增加，導致財務杠桿程度有所提升。

整體分析

整體而言，該公司在分析期間內經歷了資產和債務的顯著擴張。儘管債務資產比率曾一度下降，表示公司在某段期間內增加了資產或管理了負債結構，但隨後比率回升，或許反映出公司開始依賴較高的財務杠桿來支持其資產增長策略。未來若借貸成本或資金環境改變，應留意該比例的變化，以衡量財務風險的變動。

根據提供的資料，Marriott International Inc. 在2015年至2019年間的財務狀況呈現出若干值得關注的趨勢。首先，公司的債務總額顯著增加，從2015年的約41億美元擴增至2019年的約119億美元，顯示在此期間公司可能積極擴展其資本結構或資金需求增加，導致負債的顯著累積。

相對於債務總額，公司的總資產亦多次波動且逐步上升，從2015年的約61億美元增至2019年的約251億美元。這表明在這段期間內，Marriott可能進行了大量資產的投資或收購，以支持其業務擴展或提升資產規模。

負債比率（包括經營租賃負債）在2015年較高，約為0.68，之後逐步下降至2017年的0.34，顯示公司在此期間努力降低負債比率，可能藉由增加資產或改善財務結構來提升財務穩健性。然而，進入2018年及2019年，負債比率又上升至0.39和0.48，顯示公司在較後期的財務政策或資產策略中，負債水準有所回升，或許與更多資金籌措和投資活動有關，也可能反映了公司資產負債管理的調整或外部經濟環境的變動影響。 綜合上述觀察，Marriott在五年間經歷了資本結構的重大變動，資產規模顯著擴大，負債亦同步增加，且負債比率經歷一定幅度的波動。這些變化反映公司在成長與資本管理策略上的調整，也提示未來需關注其負債水平的持續變化對整體財務穩健性的潛在影響。

總資產變動趨勢

從2015年至2019年，Marriott International Inc.的總資產經歷了一段顯著的增長，尤其在2016年之後呈現快速攀升。2015年總資產為6,082百萬美元，至2016年激增至24,140百萬美元，期間資產規模呈現爆炸性擴張，隨後在2017年略有下降至23,948百萬美元，再次小幅下降至2018年，然後在2019年有所回升，達到25,051百萬美元。資料顯示公司在此期間經歷了大規模資產重整或擴張，尤其是在2016年左右。總資產的波動反映公司可能進行了大規模併購或資產重組活動。

股東權益的變化趨勢

2015年，股東權益出現負值（-3,590百萬美元），意味著公司有赤字或累積虧損，資產與負債不平衡。進入2016年後，股東權益迅速轉為正值（5,357百萬美元），並在2017年略有減少（3,731百萬美元），至2018年進一步下降，至2,225百萬美元。2019年，股東權益再次回升至703百萬美元，雖然仍屬較低水平。整體來看，2016年公司財務狀況明顯改善，赤字轉正，但隨後年度中股東權益均維持較低水平，反映公司在財務結構方面仍面臨挑戰或調整。

財務槓桿比率的變化

財務槓桿比率在2016年為4.51，顯示公司在該年度利用較適中的負債進行資金運作。之後比率逐年顯著上升，2017年為6.42，2018年升至10.65，並在2019年大幅增加至35.63。槓桿比率的持續上升表明公司逐步依賴更多的負債進行營運或投資，尤其是在2018年至2019年間，槓桿的升高可能與大規模的資產擴張、融資活動或併購有關。如此高的槓桿水平或許帶來較高的財務風險，但也可能反映公司為追求成長而採取積極的資本策略。

息稅前盈利（EBIT）

從2015年到2017年，Marriott International的息稅前盈利顯著成長，2017年達到峰值3124百萬美元，較前一年大幅增加，反映出營運效益的提升或營收成長。然而，自2017年起至2019年，EBIT呈現逐年下降的趨勢，分別下降到2018年的2685百萬美元，並於2019年進一步降低至1993百萬美元。這可能暗示公司面臨營運壓力或成本增加，影響其盈餘能力。

利息支出

利息支出自2015年至2019年持續增加，尤其從2015年的167百萬美元增加到2019年的394百萬美元，增長約2.4倍，此趨勢可能反映公司負債水平擴大或借款成本上升，也可能是為了融資擴展或其他投資活動所需的融資安排。

利息覆蓋率

利息覆蓋率在2015年達到8.51，之後於2016年下降至6.06，意味著公司償付利息的能力在該年略為減弱。然而，2017年利息覆蓋率明顯改善至10.85，顯示公司在該年度能較為有效地覆蓋利息支出。反而，從2018年開始，覆蓋率逐年下滑，至2019年降至5.06，顯示公司償付利息的能力隨著利息支出增加而降低，反映出償債能力的減弱。若利息支出仍在持續增加，則需關注未來的財務穩健性。

整體盈利趨勢

從2015年至2019年間，可觀察到固定費用和稅項前的利潤呈現出一定的波動。其中，2017年達到最高點的3,318百萬美元，但隨後在2018年有所下降，至2,877百萬美元，並進一步於2019年降低至2,178百萬美元，顯示公司在此期間經營獲利能力經歷波動且趨勢偏向下降。

固定費用變動

固定費用逐年呈現上升趨勢，從2015年的305百萬美元增加至2019年的579百萬美元，累計幅度較為顯著。此趨勢反映出公司在固定成本上的增加，可能與擴張規模或經營成本升高有關。

固定費用覆蓋率的變化

固定費用覆蓋率在2015年為5.11，之後經歷波動，最低點在2016年為4.08，之後於2017年反彈至6.88的高點，然後逐步下降，至2019年降至3.76。此指標變動顯示，公司在不同年度的固定成本覆蓋狀況並不穩定，特別是在2019年，固資成本相較於盈利而言較為壓縮，可能反映盈利能力的降低或成本結構的調整不足。

總結

綜合觀察，雖然公司在2017年達到最高的可盈利水準，但在隨後的年份中盈利能力逐漸下降，並伴隨固定費用的增加。固定費用覆蓋率的下降進一步強調了公司在維持固定成本覆蓋方面的挑戰，可能影響未來的獲利穩定性。公司應持續關注成本控制與營收成長策略，以改善獲利能力並穩定成本結構。