Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2015年至2019年，稅後營業淨利潤呈現波動趨勢。2016年相較於2015年略有下降，隨後在2017年大幅增長，並於2018年達到峰值。然而，2019年則呈現顯著下降，回落至接近2015年的水平。整體而言，利潤的變化幅度較大，顯示其受外部因素或公司策略調整的影響較為顯著。

資本成本

資本成本在觀察期間內相對穩定，但仍存在微小變化。2016年和2017年資本成本略有上升，2018年則略有下降，2019年回落至接近2015年的水平。這些變化幅度較小，可能反映了市場利率或公司融資結構的輕微調整。

投資資本

投資資本在2016年出現顯著增長，隨後幾年則呈現相對穩定的狀態，並在2019年略有下降。2016年的大幅增長可能與大規模的收購、擴張或其他重大投資活動有關。後續幾年的穩定可能表示公司維持了相對穩定的投資水平。

經濟效益

經濟效益的數據呈現負值，且波動幅度較大。2016年和2017年出現較大的負值，2018年則轉為正值，但2019年再次轉為負值。經濟效益的負值可能表示投資資本的回報率低於資本成本，導致價值創造不足。經濟效益的波動性可能與稅後營業淨利潤的變化以及投資資本的規模有關。

綜上所述，資料顯示公司在利潤和經濟效益方面存在波動性，而資本成本和投資資本則相對穩定。需要進一步分析這些趨勢背後的原因，以及其對公司長期發展的影響。

根據所提供的財務資料，Marriott International Inc.於2015年至2019年間的淨收入與稅後營業淨利潤呈現出明顯的成長趨勢。值得注意的是，兩項指標的變化走勢在某些年度呈現不同步，但整體上都展現出正向的增長模式，反映公司營運的擴張與獲利能力的提升。

淨收入的趨勢分析

在2015年，公司淨收入約為8.59億美元，經過一年後的2016年，數值下降至7.80億美元，出現短期的下降趨勢。然而，自2016年至2018年間，淨收入逐年反彈並顯著增加，2018年達到約19.07億美元，較2016年有明顯的增長，年成長率較高。但在2019年，淨收入再度有所下滑，降至約12.73億美元，這可能呈現營收波動或受特定年度特殊事件影響。整體而言，儘管存在波動，公司在2017與2018年的收入顯著提升，反映市場擴張或營收結構的改善，但2019年的回歸亦提醒需關注可能的市場變化或契機。

稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢分析

稅後營業淨利潤在2015年約為10.97億美元，並在2016年微幅下降至10.39億美元，反映當年的營運效率或成本控制存在一定壓力。但隨後至2018年，利潤呈快速成長，至2.26億美元，增幅明顯，顯示公司在經營策略、成本管理或市場需求方面取得正面成果。2019年，該數值下降至約15.77億美元，仍高於2015年的水平，但較2018年有所減少，這可能與營收的回落或成本結構調整相關。整體觀察，稅後淨利潤趨勢與淨收入的變動呈現一定程度的一致性，並展現公司在某些年度取得較佳盈利能力，但亦需留意2019年的收益回落。

綜合分析，Marriott在2017與2018年經歷了顯著的營收與獲利成長，反映其市場拓展和資本運作的成功。然而，2019年的資料則顯示出盈利與收入的回落，提示公司可能面臨市場調整或外部環境變化的挑戰。建議進一步追蹤未來年度的財務表現，以判斷公司是否能持續調整策略維持成長動能，亦需關注成本控制與市場擴展的平衡。 overall而言，公司的經營表現展現一定的增長潛力，但也暴露出需注意的波動風險。

從2015年至2019年的財務資料來看，Marriott International Inc.在所得稅準備金與現金營業稅兩項方面，均呈現出較大的波動與變動趨勢，反映出公司在稅務相關資金管理方面的調整或變化。

首先，所得稅準備金數值在2015年為396百萬美元，然後逐步略增至2016年的404百萬美元，顯示短期內公司的稅務準備金相對穩定。然而，2017年出現大幅躍升至1,464百萬美元，可能代表公司在該年度內進行了較大的稅務調整或調帳，或者根據稅務政策變動進行了資金準備的調整。隨後，該指標在2018年回降至438百萬美元，但在2019年又大幅降低至326百萬美元，呈現出較大的年度波動性。

類似地，現金營業稅數據在2015年為315百萬美元，並逐步增加至2016年的386百萬美元，而在2017年大幅攀升至1,691百萬美元，明顯反映出稅務負擔或預備金的大幅變動。隨後2018年降至626百萬美元，但2019年進一步下降至577百萬美元，顯示出稅務負擔在短期內經歷較大的調整與波動。

綜合兩項數據的變動趨勢，可以推測公司在每個年度中，稅務相關準備與現金負債的規模都受到多種因素影響，包括稅法調整、公司盈餘變動以及稅務規劃策略的調整。整體而言，雖有部分年度出現顯著升高，但大部分年度均保持在較合理的範圍內，顯示公司在稅務資金管理上具有一定的彈性與調整策略。

根據所提供的財務資料，分析以下幾個主要趨勢與變化：

報告的債務和租賃總額

該指標從2015年至2019年呈現持續上升的趨勢，由4913百萬美元增加至11952百萬美元，期間增幅顯著，顯示公司在這段期間內積極增加負債或租賃義務，以支持擴張或資本運作。特別是在2016年到2018年間，增長較為明顯，反映出公司可能進行了較大規模的資本支出或財務杠桿操作。

股東權益（赤字）

股東權益在2015年為負值（-3590百萬美元），代表公司在該時點具有股東權益赤字。之後，股東權益有明顯的改善，在2016年轉為正值（5357百萬美元），並持續變動至2017年（3731百萬美元）和2018年（2225百萬美元），2019年略有縮減至703百萬美元。這反映出公司在2016年經歷了財務結構的顯著改善，可能通過新增資本或收益提升扭轉赤字狀態，然後在隨後年份中呈現一定的波動趨勢。

投資資本

投資資本由2015年的758百萬美元大幅上升至2016年的約16537百萬美元，顯示公司在2016年大幅擴張或進行重大的資本投入。隨後，2017年小幅下降至14229百萬美元，2018年微微上升至14627百萬美元，至2019年略降至13992百萬美元。整體來看，投資資本在2016年達到高峰，之後雖有波動，但仍維持於較高水平，顯示公司在該期間內持續進行資本運作與投資活動。

綜合來看，該公司在2016年經歷了一次顯著的財務結構改變，股東權益由赤字轉為正值，並伴隨大幅增加的投資資本，可能為公司擴張或戰略轉型的關鍵轉折點。儘管後續數年出現部分波動，但整體資本結構趨於穩定並呈現持續成長的跡象。財務數據也強調公司在這段期間的積極資金運用與杠桿策略，反映公司在擴展其業務版圖的同時，也承擔相應的財務風險。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2015年記錄了正向的經濟效益，但隨後在2016年轉為大幅度負值。2017年雖有所改善，但仍維持負值。2018年則呈現正向的經濟效益，然而2019年再次回落至負值。整體而言，經濟效益的變化幅度較大，缺乏穩定的增長趨勢。

投資資本

投資資本在2016年出現顯著增加，從2015年的758百萬美元大幅增長至16537百萬美元。隨後幾年，投資資本的數值有所回落，但仍維持在相對較高的水平，在2017年至2019年間大致維持在13992百萬美元至14627百萬美元之間。顯示在2016年進行了大規模的投資，之後的投資活動趨於穩定。

經濟傳播率

經濟傳播率的變化與經濟效益的趨勢密切相關。2015年記錄了最高的經濟傳播率，為130.42%。隨後幾年，經濟傳播率大幅下降，2016年為負8.2%，2017年為負5.14%，2018年為0.51%，2019年再次下降至負3.12%。這表明投資資本的回報率在觀察期間內持續下降，且在2016年後長期處於低迷狀態。

綜上所述，資料顯示投資資本在2016年大幅增加，但經濟效益的波動以及經濟傳播率的持續下降，表明投資的回報率並未隨著投資資本的增加而顯著提升。需要進一步分析以了解造成這些趨勢的原因。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2015年記錄了正向的經濟效益，但隨後在2016年轉為負值，並在2017年持續處於負值狀態。2018年經濟效益回歸正向，但2019年再次轉為負值。整體而言，經濟效益的變化幅度較大，缺乏穩定的增長趨勢。

調整后收入

調整后收入在2015年至2019年間呈現增長趨勢，從14486百萬美元增長至21101百萬美元。雖然2018年相較於2017年略有下降，但整體而言，調整后收入呈現持續增長的態勢。增長幅度在不同年份有所差異，但整體趨勢為正向。

經濟獲利率

經濟獲利率的變化與經濟效益的變化趨勢相似，呈現波動狀態。2015年為正值，隨後在2016年和2017年轉為負值。2018年經濟獲利率回歸正向，但2019年再次下降至負值。經濟獲利率的數值相對較小，且波動性較大，顯示獲利能力受到經濟效益的影響較為顯著。整體而言，經濟獲利率的表現並不穩定。

綜上所述，調整后收入呈現增長趨勢，但經濟效益和經濟獲利率的波動性較大，可能暗示著營運環境或成本結構的變化對獲利能力的影響。需要進一步分析相關因素，以了解這些波動的原因。