Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2015年至2019年，稅後營業淨利潤呈現波動趨勢。2016年相較於2015年略有下降，隨後在2017年和2018年顯著增長，達到峰值。然而，2019年則出現明顯的下滑，回落至接近2015年的水平。整體而言，利潤的增長並非線性，且受到年度因素的影響。

資本成本

資本成本在觀察期間內相對穩定，但仍存在微小變化。從2015年的16.73%開始，在2016年略有上升，隨後在2017年達到最高點17.97%。2018年略有回落，2019年則降至16.72%，接近起始水平。資本成本的波動幅度較小，顯示其受外部因素影響的程度相對有限。

投資資本

投資資本在2016年經歷了顯著的增長，從2015年的758百萬美元大幅增加至16537百萬美元。隨後幾年，投資資本的數值有所下降，但仍維持在較高的水平，在2015年至2019年間大致在13992百萬美元至16537百萬美元之間波動。這表明在2016年進行了大規模的投資，之後的投資策略可能趨於保守。

經濟效益

經濟效益在觀察期間內持續為負值，且數值不斷下降。從2015年的970百萬美元，轉為2016年的-1747百萬美元，並在2017年、2018年和2019年持續惡化，分別為-1095百萬美元、-282百萬美元和-762百萬美元。這表明投資資本的回報率低於資本成本，導致持續的經濟損失。雖然2018年損失有所收窄，但2019年再次擴大，顯示經濟效益的改善面臨挑戰。

總體而言，儘管稅後營業淨利潤在某些年份有所增長，但經濟效益的持續負值表明投資資本的利用效率有待提升。投資資本的規模較大，但未能產生相應的經濟效益，這可能需要進一步的分析以確定根本原因。

根據所提供的財務資料，Marriott International Inc.於2015年至2019年間的淨收入與稅後營業淨利潤呈現出明顯的成長趨勢。值得注意的是，兩項指標的變化走勢在某些年度呈現不同步，但整體上都展現出正向的增長模式，反映公司營運的擴張與獲利能力的提升。

淨收入的趨勢分析

在2015年，公司淨收入約為8.59億美元，經過一年後的2016年，數值下降至7.80億美元，出現短期的下降趨勢。然而，自2016年至2018年間，淨收入逐年反彈並顯著增加，2018年達到約19.07億美元，較2016年有明顯的增長，年成長率較高。但在2019年，淨收入再度有所下滑，降至約12.73億美元，這可能呈現營收波動或受特定年度特殊事件影響。整體而言，儘管存在波動，公司在2017與2018年的收入顯著提升，反映市場擴張或營收結構的改善，但2019年的回歸亦提醒需關注可能的市場變化或契機。

稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢分析

稅後營業淨利潤在2015年約為10.97億美元，並在2016年微幅下降至10.39億美元，反映當年的營運效率或成本控制存在一定壓力。但隨後至2018年，利潤呈快速成長，至2.26億美元，增幅明顯，顯示公司在經營策略、成本管理或市場需求方面取得正面成果。2019年，該數值下降至約15.77億美元，仍高於2015年的水平，但較2018年有所減少，這可能與營收的回落或成本結構調整相關。整體觀察，稅後淨利潤趨勢與淨收入的變動呈現一定程度的一致性，並展現公司在某些年度取得較佳盈利能力，但亦需留意2019年的收益回落。

綜合分析，Marriott在2017與2018年經歷了顯著的營收與獲利成長，反映其市場拓展和資本運作的成功。然而，2019年的資料則顯示出盈利與收入的回落，提示公司可能面臨市場調整或外部環境變化的挑戰。建議進一步追蹤未來年度的財務表現，以判斷公司是否能持續調整策略維持成長動能，亦需關注成本控制與市場擴展的平衡。 overall而言，公司的經營表現展現一定的增長潛力，但也暴露出需注意的波動風險。

從2015年至2019年的財務資料來看，Marriott International Inc.在所得稅準備金與現金營業稅兩項方面，均呈現出較大的波動與變動趨勢，反映出公司在稅務相關資金管理方面的調整或變化。

首先，所得稅準備金數值在2015年為396百萬美元，然後逐步略增至2016年的404百萬美元，顯示短期內公司的稅務準備金相對穩定。然而，2017年出現大幅躍升至1,464百萬美元，可能代表公司在該年度內進行了較大的稅務調整或調帳，或者根據稅務政策變動進行了資金準備的調整。隨後，該指標在2018年回降至438百萬美元，但在2019年又大幅降低至326百萬美元，呈現出較大的年度波動性。

類似地，現金營業稅數據在2015年為315百萬美元，並逐步增加至2016年的386百萬美元，而在2017年大幅攀升至1,691百萬美元，明顯反映出稅務負擔或預備金的大幅變動。隨後2018年降至626百萬美元，但2019年進一步下降至577百萬美元，顯示出稅務負擔在短期內經歷較大的調整與波動。

綜合兩項數據的變動趨勢，可以推測公司在每個年度中，稅務相關準備與現金負債的規模都受到多種因素影響，包括稅法調整、公司盈餘變動以及稅務規劃策略的調整。整體而言，雖有部分年度出現顯著升高，但大部分年度均保持在較合理的範圍內，顯示公司在稅務資金管理上具有一定的彈性與調整策略。

根據所提供的財務資料，分析以下幾個主要趨勢與變化：

報告的債務和租賃總額

該指標從2015年至2019年呈現持續上升的趨勢，由4913百萬美元增加至11952百萬美元，期間增幅顯著，顯示公司在這段期間內積極增加負債或租賃義務，以支持擴張或資本運作。特別是在2016年到2018年間，增長較為明顯，反映出公司可能進行了較大規模的資本支出或財務杠桿操作。

股東權益（赤字）

股東權益在2015年為負值（-3590百萬美元），代表公司在該時點具有股東權益赤字。之後，股東權益有明顯的改善，在2016年轉為正值（5357百萬美元），並持續變動至2017年（3731百萬美元）和2018年（2225百萬美元），2019年略有縮減至703百萬美元。這反映出公司在2016年經歷了財務結構的顯著改善，可能通過新增資本或收益提升扭轉赤字狀態，然後在隨後年份中呈現一定的波動趨勢。

投資資本

投資資本由2015年的758百萬美元大幅上升至2016年的約16537百萬美元，顯示公司在2016年大幅擴張或進行重大的資本投入。隨後，2017年小幅下降至14229百萬美元，2018年微微上升至14627百萬美元，至2019年略降至13992百萬美元。整體來看，投資資本在2016年達到高峰，之後雖有波動，但仍維持於較高水平，顯示公司在該期間內持續進行資本運作與投資活動。

綜合來看，該公司在2016年經歷了一次顯著的財務結構改變，股東權益由赤字轉為正值，並伴隨大幅增加的投資資本，可能為公司擴張或戰略轉型的關鍵轉折點。儘管後續數年出現部分波動，但整體資本結構趨於穩定並呈現持續成長的跡象。財務數據也強調公司在這段期間的積極資金運用與杠桿策略，反映公司在擴展其業務版圖的同時，也承擔相應的財務風險。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

從資料中可觀察到，經濟效益在報告期間呈現波動趨勢。2015年為正值，隨後幾年則轉為負值。2016年和2019年的負值幅度較大，分別為-1747百萬美元和-762百萬美元。2017年和2018年的負值則相對較小。整體而言，經濟效益的表現呈現不穩定狀態，且多數年份處於虧損狀態。

投資資本

投資資本在報告期間呈現顯著增長趨勢，但增長速度在後期有所放緩。2016年相較於2015年，投資資本大幅增加，從758百萬美元增至16537百萬美元。2017年至2019年，投資資本的增長幅度則較為溫和，維持在13992百萬美元至14627百萬美元之間。顯示前期可能進行了大規模的投資活動，後期則趨於穩定。

經濟傳播率

經濟傳播率在報告期間持續下降，且已轉為負值。2015年經濟傳播率為128.07%，隨後逐年下降，至2019年降至-5.45%。這表示投資資本所產生的經濟效益，相對於投資資本的規模而言，正在逐漸降低。持續下降的經濟傳播率可能暗示著投資回報率的下降，以及資本利用效率的降低。

綜上所述，資料顯示在報告期間，經濟效益呈現波動且多為負值，投資資本則呈現增長趨勢，但後期增長速度放緩，而經濟傳播率則持續下降並轉為負值。這些趨勢可能需要進一步的分析，以了解其背後的原因及潛在影響。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。2015年為正值，隨後幾年轉為負值，且負值幅度在2016年達到峰值。2017年和2018年負值有所減小，但在2019年再次下降，接近2016年的水平。整體而言，經濟效益的表現不穩定，且多數年份呈現虧損狀態。

調整后收入

調整后收入在觀察期間呈現增長趨勢，從2015年的14486百萬美元增長至2019年的21101百萬美元。雖然2018年略有下降，但整體趨勢仍然是正向的。這表明公司在營收方面持續擴張。

經濟獲利率

經濟獲利率在觀察期間持續下降。2015年的6.7%下降至2016年的-10.23%，並在之後的幾年保持負值，最終在2019年達到-3.61%。獲利率的下降，儘管調整后收入持續增長，表明成本或支出增長速度快於收入增長速度，或者收入增長帶來的利潤貢獻較小。這可能需要進一步分析成本結構和定價策略。

總體而言，資料顯示公司營收規模持續擴大，但盈利能力卻在下降。經濟效益的波動和獲利率的負值值得關注，可能需要更深入的分析以確定潛在的風險和改進機會。