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Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU)

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Micron Technology Inc.、凈獲利率、長期趨勢計算

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1 百萬美元


整體觀察要點與長期趨勢
跨越2005年至2024年的財務序列顯示收入與獲利能力之高度波動性。收入呈現長期成長的基調,但伴隨多次階段性急速上升與回落,特別在2014、2018與2021-2022年間出現顯著的銷售飆升,顯示市場需求與產能擴張的正向循環。此外,淨利潤(及其率)波動更為劇烈,於2018年前後出現極高的獲利水平,隨後在2023年出現大幅虧損,並於2024年回穩但未達到2022年的高點。綜觀,收入走勢與盈利能力的相關性顯著,但利潤品質在不同年度受到成本結構、資本支出與市場環境的共同影響。由於期間內呈現明顯的週期性波動,長期評估需同時考量需求周期與成本管控的變化。資料在各年度皆有對應數值,未出現缺失值。
收入變動與周期性模式
收入在2005至2009年間呈現緩慢增長與小幅波動,2009年出現相對低點。2010年起出現顯著上升,2011年再度小幅增長,2012年回落,2013年穩健上升,並於2014年出現大幅躍升,當年收入約為9073百萬美元,較2013年增長約80%,之後於2015年略有回落。2016年再次走弱,2017年回升至約20322百萬美元,2018年達到高點約30391百萬美元,之後2019至2020年出現回落(約23406、21435百萬美元)。2021至2022年間再次顯著成長,分別達到約27705與30758百萬美元,2023年快速回落至約15540百萬美元,2024年回升至約25111百萬美元。整體而言,收入呈高度週期性與結構性上升的雙重特徵,且多次出現「快速放量」與「快速回落」的階段。
盈利能力與淨利潤走勢
淨獲利於多數期間呈現正向但高度波動的特性。2005年與2006年分別為188與408百萬美元,2007年至2009年間出現連續虧損,分別為-320、-1619、-1835百萬,顯示著高成本與可能的周期性需求不穩。2010年回到正值(1850百萬),之後2011年略降至167百萬,2012年再度虧損(-1032)。2013年至2015年間轉為正向且成長,2014年與2015年的淨利分別為3045與2899百萬,顯示利潤由規模擴張與成本控制带動的改善。2016年再度出現虧損(-276),但2017年快速反彈至5089,2018年達到高點約14135百萬,創下顯著的獲利峰值;此後2019年降至6313,2020年為2687,2021年回升至5861,2022年再創高點8687;2023年轉為大規模虧損(-5833),2024年小幅回升至778。整體來看,淨利潤呈現長期Ergative-volatile模式,與收入的極端變動高度相關,且在2018年前後與2021-2022年間達到若干高點。
淨利潤率走勢與結構解讀
淨利潤率在2005年至2006年處於正向區間(3.85%、7.74%),但於2007至2009年快速轉為虧損區間,分別為-5.63%、-27.72%、-38.21%,顯示固定成本與變動成本在收入波動時放大了虧損。2010年回升至21.81%,2011年降至1.9%,2012年再度虧損(-12.53%),顯示利潤率與年度盈餘高度受組成成本與稅前、稅後項目影響。2013年轉正並於2014年、2015年分別達到13.12%、18.61%,之後2016年再度出現負值(-2.23%),顯示成本壓力在特定年度放大。2017年至2018年,淨利率顯著提升,分別為25.04%、46.51%,2019年、2020年的淨利率仍維持於中高位(26.97%、12.54%),2021年回升至21.16%,2022年再度攀升至28.24%。2023年出現大幅負值(-37.54%),與當年淨利虧損相符,顯示收入雖可提升,但成本結構或非經常性項下的虧損對利潤率造成顯著侵蝕;2024年回升至3.1%,顯示利潤率已由極端波動回穩,但距離高點仍有距離。總體而言,淨利潤率呈現周期性高低變動,且高度受收入增長階段、成本控制與特殊項目的影響所左右。
結論性洞見與風險觀察
本期間的資料揭示出高度的周期性與波動性特徵。收入與淨利在多個時期展現出同向變動,並於特定年份出現顯著的放大效應(如2014、2018、2021-2022),同時也出現因成本結構或非經常性項目而造成的劇烈虧損(如2007-2009與2023年)。在盈利能力方面,長期的正向走勢被若干年限的虧損與低利潤率所中斷,顯示利润品質較為不穩定且易受市場週期影響。2023年的大幅虧損與2024年的低位修復,提示對市場需求波動、產能投入與成本控管的敏感性仍高。對於未來分析與模型建構,需特別關注以下風險與因子:1) 市場需求周期性與價格波動對銷售與盈餘的傳導效應;2) 固定成本與資本支出對利潤率的放大作用;3) 非經常性項目與稅後因素對淨利的顯著影響;4) 近年的快速反彈與再度回落可能反映結構性成本與供需失衡的短期波動。綜合而言,長期收入增長的動能存在,但盈利能力的穩定性仍需倚賴更穩定的成本結構與更可控的市場風險。

與競爭對手的比較

Micron Technology Inc.、凈獲利率、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 半導體和半導體設備

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與行業的比較: 資訊技術

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