Stock Analysis on Net
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Netflix Inc. (NASDAQ:NFLX)

損益表的結構 
季度數據

Netflix Inc.、合併損益表結構（季度數據）

Microsoft Excel
截至 3 個月 2025年6月30日 2025年3月31日 2024年12月31日 2024年9月30日 2024年6月30日 2024年3月31日 2023年12月31日 2023年9月30日 2023年6月30日 2023年3月31日 2022年12月31日 2022年9月30日 2022年6月30日 2022年3月31日 2021年12月31日 2021年9月30日 2021年6月30日 2021年3月31日 2020年12月31日 2020年9月30日 2020年6月30日 2020年3月31日
收入 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
收入成本 -48.07 -49.92 -56.29 -52.11 -54.13 -53.11 -60.09 -57.73 -57.08 -58.86 -68.82 -60.42 -58.85 -54.46 -67.96 -56.21 -54.73 -54.00 -62.69 -60.10 -59.26 -62.41
毛利 51.93% 50.08% 43.71% 47.89% 45.87% 46.89% 39.91% 42.27% 42.92% 41.14% 31.18% 39.58% 41.15% 45.54% 32.04% 43.79% 45.27% 46.00% 37.31% 39.90% 40.74% 37.59%
銷售和行銷 -6.44 -6.53 -9.53 -6.54 -6.74 -6.98 -10.38 -6.54 -7.66 -6.80 -10.59 -7.17 -7.21 -7.07 -10.28 -8.50 -8.23 -7.15 -11.48 -8.20 -7.06 -8.74
技術與開發 -7.44 -7.80 -7.58 -7.48 -7.44 -7.50 -7.62 -7.69 -8.04 -8.42 -8.58 -8.36 -8.99 -8.36 -8.40 -7.54 -7.32 -7.33 -7.33 -7.05 -7.08 -7.87
一般和行政 -3.98 -4.00 -4.43 -4.25 -4.47 -4.31 -4.97 -5.60 -4.90 -4.91 -5.00 -4.71 -5.14 -5.06 -5.16 -4.30 -4.56 -4.15 -4.15 -4.22 -4.51 -4.37
營業利潤 34.07% 31.75% 22.18% 29.61% 27.23% 28.09% 16.94% 22.44% 22.32% 21.00% 7.00% 19.34% 19.80% 25.06% 8.19% 23.46% 25.17% 27.36% 14.36% 20.43% 22.09% 16.61%
利息支出 -1.65 -1.75 -1.88 -1.88 -1.76 -1.85 -1.98 -2.06 -2.14 -2.13 -2.17 -2.18 -2.20 -2.38 -2.46 -2.54 -2.61 -2.71 -2.97 -3.06 -3.08 -3.19
利息和其他收入（費用） 0.36 0.48 0.53 -0.22 0.83 1.66 -1.96 1.97 0.33 -0.87 -4.33 3.30 2.76 2.49 1.41 1.28 -0.85 3.76 -3.77 -3.98 -2.17 0.38
其他收入（支出） -1.29% -1.26% -1.35% -2.10% -0.93% -0.19% -3.94% -0.09% -1.81% -3.01% -6.50% 1.12% 0.56% 0.10% -1.05% -1.26% -3.46% 1.04% -6.74% -7.05% -5.24% -2.82%
所得稅前利潤 32.78% 30.48% 20.83% 27.51% 26.30% 27.90% 13.00% 22.35% 20.51% 18.00% 0.50% 20.46% 20.36% 25.16% 7.15% 22.20% 21.71% 28.40% 7.62% 13.39% 16.84% 13.80%
所得稅準備金 -4.57 -3.07 -2.59 -3.46 -3.83 -3.01 -2.38 -2.71 -2.34 -2.01 0.20 -2.82 -2.28 -4.86 0.73 -2.83 -3.28 -4.58 0.54 -1.11 -5.13 -1.50
淨收入 28.21% 27.42% 18.24% 24.06% 22.46% 24.89% 10.62% 19.64% 18.17% 15.99% 0.70% 17.64% 18.08% 20.30% 7.88% 19.36% 18.43% 23.83% 8.16% 12.28% 11.71% 12.29%

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).

從2020年第一季度至2025年第三季度的數據中，可以觀察到Netflix的財務表現呈現出一定的波動與成長趨勢。整體而言，營收佔比維持穩定，屆時收入成本的比例有較大變動，但毛利率呈現上升趨勢，顯示毛利潤在營收中的比重逐漸增加。

收入成本佔比在2020年第三季度至2022年第一季度之間有所波動，最高約達到-68.82%，之後逐步改善，至2023年末已下降至約-48%，顯示成本相較於營收比例逐漸降低，可能反映出成本控制的成效或營運效率的提升。毛利率自2020年第一季度約為37.59%起，至2023年第三季度已上升至51.93%，表明公司在逐步提升毛利水平或產品價值。

在營運費用方面，銷售和行銷、技術與開發及行政管理費用佔收入比例基本保持在較為穩定的範圍內，尤其銷售與行銷的費用雖然在某些季度呈現較高佔比，整體趨勢較為波動，但未呈現明顯的逐步上升或下降趨勢。這表示公司在營運資本運用方面的效率尚在調整中。

營業利潤率於2020年第一季度約為16.61%，至2023年第三季度已升高至約34.07%，顯示獲利能力得到了明顯改善，尤其在2024年前後的季度，營利率多保持在27%至34%的區間，反映出成本管控和營運效率的進步。在利息支出部分，比例穩定在約-1.75%至-3.19%之間，表明財務結構較為穩定，負債成本變動不大。

所得稅前利潤和淨收入的佔比均呈現逐步上升趨勢，特別是在2024年底前，淨收入佔比多數季度均超過20%，而2020年時期則較低，甚至曾接近零，反映出公司盈利能力持續改善。此外，所得稅的比例波動較大，但總體而言，淨收入在收入中的比重也隨之增加，代表公司在稅務規劃或利潤結構方面取得一定的優化成果。

綜合上述分析，Netflix在過去數年展現出逐步改善的盈利能力，毛利率和營業利潤率呈現上升趨勢，成本控制與營運效率的提升成為重要推手。同時，盈利能力的放大也可能受到營收結構調整及市場需求變化的影響。未來，持續監控成本管理和營收增長將是公司實現長期穩健發展的重點所在。