Steel Dynamics Inc. (NASDAQ:STLD)

以下為對年度財務資料的分析報告。

所得稅費用總額

所得稅費用總額在分析期間呈現波動趨勢。2018年大幅增加至363,969千美元，相較於2017年的129,439千美元顯著增長。然而，2019年則大幅下降至197,437千美元。2020年進一步下降至134,650千美元，為分析期間的最低點。隨後，2021年大幅反彈至962,256千美元，達到分析期間的最高值。整體而言，所得稅費用總額的變化幅度較大，可能反映了稅務政策的調整、利潤變動或其他相關因素的影響。

當期所得稅費用

當期所得稅費用在2018年增加至304,726千美元，但隨後在2019年大幅下降至149,106千美元。2020年持續下降至88,914千美元，為分析期間的最低值。2021年則大幅增加至643,639千美元，呈現顯著的增長趨勢。此項目的變化與所得稅費用總額的趨勢大致一致，表明當期所得稅費用是影響總體稅費的主要因素。

遞延所得稅費用（福利）

遞延所得稅費用（福利）的數值在各年度間波動較大，且正負號亦有變化。2017年為負數，為-139,948千美元。2018年轉為正數，為59,243千美元。2019年和2020年維持正數，分別為48,331千美元和45,736千美元。2021年大幅增加至318,617千美元。此項目的波動可能與暫時性差異的確認和調整有關，反映了未來應納稅所得或可扣減差異的變化。

綜上所述，所得稅費用總額的變化主要受到當期所得稅費用的影響，而遞延所得稅費用（福利）的波動則可能反映了暫時性差異的影響。整體稅務狀況在分析期間呈現顯著的波動性，需要進一步分析相關的財務和經營因素以了解其背後的原因。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

有效稅率

稅制改革影響前的有效稅率在觀察期間呈現波動。從2017年的33.1%下降至2018年的22.5%，隨後在2019年小幅上升至22.6%。2020年顯著下降至19.1%，但在2021年回升至22.9%。實際稅率的變化趨勢與稅制改革影響前的有效稅率相似，但幅度較小。實際稅率從2017年的13.8%上升至2018年的22.5%，隨後在2019年維持在22.6%。2020年下降至19.1%，並在2021年回升至22.9%。

稅制改革影響

2017年稅制改革對稅率產生了顯著影響，體現在稅制改革的影響為-19.3%。在後續年份，稅制改革的影響未再呈現數值。

稅務調整項目

聯邦研發信貸在2018年和2019年為負值，分別為-0.3%和-0.6%，2020年大幅下降至-2.1%，2021年回升至-0.7%。發放估值備抵僅在2020年出現，為-2.9%。州所得稅，扣除聯邦福利，在觀察期間保持相對穩定，從2017年的1.4%上升至2018年的2.6%，隨後在2019年下降至2.1%，2020年回升至2.6%，2021年略降至2.5%。其他永久性差異在觀察期間波動，從2017年的-1%變化至2018年的-0.5%，2019年的0.1%，2020年的0.5%，以及2021年的0.1%。

其他稅務項目

法定聯邦稅率在2017年為35%，隨後在2018年至2021年保持在21%。國內製造業扣除僅在2017年出現，為-2.6%。審計結算僅在2018年出現，為-0.3%。非控制性權益僅在2017年出現，為0.3%。

總體而言，觀察期間的稅率受到稅制改革和各項稅務調整項目的影響，呈現出一定的波動性。稅制改革在2018年產生了顯著的影響，而後續年份的稅率變化主要受到聯邦研發信貸、州所得稅和永久性差異等因素的影響。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務項目的年度變化趨勢。

應計費用和備抵金

在觀察期間內，該項目呈現持續增長趨勢，從2017年的16322千美元增長至2021年的24324千美元。這表明公司在應計費用和備抵金方面的承諾逐步增加。

庫存

庫存水平在2017年至2019年期間大幅增長，從4109千美元增加到5599千美元。2019年至2020年期間相對穩定，隨後在2021年顯著增長至9088千美元。這可能反映了需求變化或庫存管理策略的調整。

淨營業虧損結轉

該項目在觀察期間內持續下降，從2017年的33693千美元減少到2021年的20333千美元。這可能表明公司盈利能力的改善或過去虧損的逐步抵銷。

遞延所得稅資產淨額

該項目在2017年至2019年期間呈現下降趨勢，隨後在2020年大幅增長，並在2021年略有增加。這種波動可能與稅務法規的變化或公司可抵扣稅務差異的調整有關。

財產、廠房和設備

該項目在觀察期間內持續下降，且降幅逐年擴大，從2017年的-344511千美元降至2021年的-846942千美元。這可能表明公司進行了大量的資產處置或折舊。

無形資產

無形資產的數值持續下降，且負值絕對值不斷增大，從2017年的-1292千美元降至2021年的-62339千美元。這可能反映了無形資產的減值或攤銷。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在觀察期間內持續增長，且增長速度加快，從2017年的-347433千美元增長到2021年的-916621千美元。這可能表明公司未來需要支付更多的所得稅。

遞延所得稅資產淨額（負債）

該項目呈現持續下降趨勢，且負債部分不斷擴大，從2017年的-305949千美元降至2021年的-854905千美元。這與遞延所得稅負債的增長趨勢一致，表明公司整體稅務負債增加。

總體而言，數據顯示公司在應計費用和備抵金、庫存方面有所增長，淨營業虧損結轉有所減少，但資產（財產、廠房和設備、無形資產）和遞延所得稅資產淨額（負債）方面呈現下降趨勢。這些變化可能反映了公司經營策略、市場環境和稅務狀況的綜合影響。

以下為對所提供財務資料的分析摘要。

遞延所得稅負債

從2017年末至2021年末，遞延所得稅負債呈現持續增長趨勢。

2017年末的數值為305,949千美元，至2018年末增長至435,838千美元，增長幅度顯著。

2019年末的數值為484,169千美元，相較於前一年增長幅度略為放緩，但仍保持增長。

2020年末的數值為536,288千美元，增長趨勢持續，但增長幅度進一步減緩。

2021年末的數值大幅增長至854,905千美元，為觀察期間內的最大增長幅度。

整體而言，遞延所得稅負債的增長可能反映了應稅暫時性差異的增加，或是稅率變動的影響。2021年的大幅增長值得進一步關注，可能需要更深入的分析以確定其具體原因。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在不同年度的變化趨勢。

負債

總負債和調整后總負債在整個期間內均呈現顯著增長趨勢。從2017年到2021年，總負債從3549424千美元增加到6211063千美元，增長幅度約為74.7%。調整后總負債的增長趨勢相似，從3243475千美元增加到5356158千美元，增長幅度約為65.4%。這表明公司在擴張規模或進行投資時，依賴於債務融資的程度有所提高。

股權

“Total Steel Dynamics， Inc. 股權”和“調整后Steel Dynamics， Inc.總股本”也呈現增長趨勢，但增長速度相對較慢。 “Total Steel Dynamics， Inc. 股權”從3351574千美元增加到6304641千美元，增長幅度約為87.8%。 “調整后Steel Dynamics， Inc.總股本”的增長則相對較為波動，從3657523千美元增加到7159546千美元，增長幅度約為95.9%。 股權增長速度慢於負債增長速度，可能意味著公司財務杠杆有所增加。

淨利潤

“歸屬於Steel Dynamics， Inc.的凈利潤”和“歸屬於Steel Dynamics， Inc.的調整后凈利潤”的變化較為顯著。 2018年，兩項淨利潤指標均出現大幅增長，但隨後在2019年和2020年有所回落。 2021年，淨利潤再次大幅增長，達到3214066千美元和3532683千美元。 淨利潤的波動可能受到宏觀經濟環境、行業競爭以及公司自身經營策略等因素的影響。

總體而言，數據顯示公司在擴張過程中，負債和股權均有所增長，但負債增長速度更快。淨利潤的變化呈現波動性，但在2021年顯著提升。這些趨勢表明公司可能正在積極擴張業務，並在一定程度上依賴於債務融資。

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各項財務比率呈現波動趨勢，並在近年來顯著改善。

獲利能力

淨獲利率和淨利率比率（調整后）在2017年至2019年間呈現波動，2019年達到最低點。然而，在2021年，兩者均大幅提升，顯示獲利能力顯著增強。淨獲利率從2019年的6.41%上升至2021年的17.46%，淨利率比率（調整后）也從6.87%上升至19.19%。

財務槓桿

財務槓桿比率和財務槓桿比率（調整后）在觀察期間內相對穩定，維持在1.75至2.13之間。雖然有小幅波動，但整體而言，公司維持了相對一致的財務槓桿水平。2021年的財務槓桿比率略微下降，可能反映了公司財務結構的調整。

股東權益回報率

股東權益回報率和股東權益回報率（調整后）的趨勢與獲利能力指標相似。在2017年至2019年間波動後，兩者在2021年均大幅增長。股東權益回報率從2019年的16.47%大幅提升至2021年的50.98%，股東權益回報率（調整后）也從15.78%上升至49.34%。這表明公司在利用股東權益創造回報方面表現出色。

資產回報率

資產回報率和資產回報率（調整后）的趨勢也與其他指標一致，在2021年顯著提升。資產回報率從2019年的8.11%上升至2021年的25.65%，資產回報率（調整后）也從8.69%上升至28.19%。這表明公司在有效利用資產創造回報方面取得了顯著進展。

總體而言，資料顯示公司在2021年表現出強勁的財務表現，獲利能力、股東權益回報率和資產回報率均大幅提升。雖然財務槓桿維持相對穩定，但整體財務狀況呈現積極趨勢。

以下是對年度財務資料的分析報告。

盈利能力趨勢

歸屬於公司的淨利潤在報告期內呈現波動趨勢。2017年至2018年期間，淨利潤顯著增長，從8.127億美元增加至12.584億美元。然而，2019年淨利潤大幅下降至6.711億美元，隨後在2020年進一步降至5.508億美元。2021年則出現顯著反彈，淨利潤激增至32.141億美元，達到報告期內最高水平。

調整後的淨利潤的變化趨勢與淨利潤相似，同樣在2018年增長，2019年和2020年下降，並在2021年大幅增長。調整後的淨利潤在2021年達到35.327億美元。

淨獲利率在報告期內也呈現波動。2018年達到最高點10.64%，但在2019年和2020年分別下降至6.41%和5.74%。2021年，淨獲利率大幅提升至17.46%，表明盈利能力顯著增強。

調整後的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，2018年為11.15%，2019年和2020年分別下降至6.87%和6.21%。2021年，調整後的淨利率比率大幅上升至19.19%，與淨獲利率的增長相符。

整體觀察

從資料中可觀察到，公司在2019年和2020年面臨盈利能力下降的挑戰。然而，2021年出現了顯著的轉機，淨利潤和淨利率均大幅提升，表明公司在該年度取得了較高的盈利水平。這種變化可能受到多種因素的影響，例如市場環境的改善、成本控制措施的有效性或業務策略的調整。

調整後淨利潤與淨利潤的差異表明，存在一些非經常性項目或會計調整影響了公司的盈利表現。調整後的淨利率比率通常能更準確地反映公司的核心盈利能力。

以下為對年度財務資料的分析報告。

總股權

從資料顯示，總股權在2017年至2021年間呈現增長趨勢。從2017年的335.16億美元增長至2021年的630.46億美元。增長並非線性，2018年和2019年的增長幅度較小，而2021年則出現顯著增長。

調整后總股本

調整后的總股本也呈現增長趨勢，從2017年的365.75億美元增長至2021年的715.95億美元。與總股權類似，2018年和2019年的增長幅度相對較小，2021年則有顯著的增長。調整后的總股本數值始終高於總股權數值。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在觀察期內波動。2017年為2.05，2018年下降至1.96，2019年略微回升至2.03，2020年進一步上升至2.13，最後在2021年回落至1.99。整體而言，比率維持在2.0左右的水平，顯示公司利用財務槓桿的程度相對穩定。

調整后財務槓桿比率

調整后的財務槓桿比率的趨勢與未調整的比率相似，但數值較低。2017年為1.87，2018年下降至1.76，2019年回升至1.81，2020年上升至1.9，最後在2021年回落至1.75。調整后的比率始終低於未調整的比率，表明調整后的股本可能反映了更保守的資本結構。

總體而言，資料顯示公司股權和股本在觀察期內持續增長，財務槓桿比率則呈現波動，但維持在相對穩定的水平。調整后的財務槓桿比率則更為保守。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在不同年度的變化趨勢。歸屬於公司的淨利潤在2017年至2018年期間顯著增長，從8.127億美元增加到12.584億美元。然而，在2019年，淨利潤下降至6.711億美元，並在2020年進一步下降至5.508億美元。到了2021年，淨利潤大幅反彈，達到32.141億美元，創下歷年新高。

調整後的淨利潤呈現類似的趨勢，同樣在2017年至2018年期間增長，隨後在2019年和2020年下降，並在2021年大幅增長。調整後的淨利潤在各年度的數值略低於未調整的淨利潤，但整體變化趨勢保持一致。

公司的總股權在2017年至2021年期間持續增長，從33.516億美元增加到63.046億美元。調整後的總股本也呈現增長趨勢，但增長速度略慢於總股權。

股東權益回報率

股東權益回報率在2017年至2018年期間從24.25%上升到31.98%，隨後在2019年和2020年下降至16.47%和12.68%。2021年，股東權益回報率大幅上升至50.98%，與淨利潤的增長相呼應。

調整后股東權益回報率

調整後的股東權益回報率的變化趨勢與未調整的回報率相似，在2017年至2018年期間上升，隨後下降，並在2021年大幅上升。2021年的調整後股東權益回報率為49.34%。

總體而言，數據顯示公司在2019年和2020年經歷了一段相對低迷的時期，但在2021年實現了顯著的復甦和增長。股東權益回報率的變化與淨利潤的變化密切相關，表明公司的盈利能力對股東回報產生了重要影響。

以下為財務資料的分析報告。

盈利能力

歸屬於公司的淨利潤在觀察期間呈現波動趨勢。2018年大幅增長，但2019年則顯著下降。2020年進一步下滑，至2021年則出現顯著反彈，達到觀察期內最高水平。調整後淨利潤的趨勢與淨利潤相似，但數值略低，顯示調整項目對盈利的影響。

資產回報率

資產回報率（ROE）與淨利潤的趨勢相呼應。2018年ROE顯著提升，2019年和2020年則分別下降。2021年ROE大幅增長，遠高於其他年份，表明公司在該年度更有效地利用其資產產生利潤。

調整後資產回報率

調整後資產回報率的變化趨勢與未調整的ROE相似，但數值略低。這表明調整項目對ROE的影響，且調整後的ROE更能反映公司核心業務的盈利能力。2021年的調整後ROE也呈現顯著增長，與未調整的ROE一致。

總體而言，資料顯示公司盈利能力和資產利用效率在觀察期間存在顯著波動。2021年表現出強勁的盈利能力和資產回報率，但需要進一步分析以確定這些變動的根本原因，以及其可持續性。