企業價值與 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由現金流 （FCFF）
Steel Dynamics Inc., FCFF計算
以千美元計
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).
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根據提供的財務資料，對於Steel Dynamics Inc.的經營活動產生的現金流與自由現金流（FCFF）進行分析，可觀察到以下幾點趨勢與特點：
- 經營活動產生的現金凈額
- 在2017年至2021年間，該公司經營活動所產生的現金凈額顯示出持續的增長趨勢。2017年的數值為739,606千美元，隨後逐年增加，至2021年達到2,204,136千美元，成長幅度較為顯著，特別是在2018年與2019年之間，呈現較為平穩的高增長。此外，2020年雖然出現一定的波動，但仍展現出較高的現金產出水平。
- 自由現金流（FCFF）
- 與經營現金流相比，自由現金流的變化較為複雜。2017年至2019年間，自由現金流亦呈現逐步增加的趨勢，分別為666,378千美元、1,274,453千美元與1,052,744千美元。然而，在2020年，自由現金流出現顯著的負值（-101,411千美元），這可能反映公司在該年度內進行了大量投資或面臨特殊的財務調整，導致自由現金流短暫出現虧損。值得注意的是，在2021年，自由現金流驟然恢復到1,316,534千美元，恢復正向且高於前幾個年度的水平，顯示公司在2020年之後，資金運用或現金流管理有所改善。
- 整體趨勢與分析
- 綜合判斷，公司的經營活動現金產出逐年增加，反映出營運效率的提升與市場需求的擴大。而自由現金流的波動則可能受到資本支出或特殊項目的影響，尤其是在2020年，短暫出現負值後迅速回升，顯示公司在管理其投資與資金配置方面具有一定的彈性與調整能力。整體而言，該公司展現出穩健的經營現金流動性及較強的資金產生能力，儘管在某些年份面臨特殊挑戰，仍能透過有效調整來恢復健康的自由現金流。
已付利息，稅後
Steel Dynamics Inc.、已付利息、稅後計算
以千美元計
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).
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2 2021 計算
支付利息、稅金的現金 = 支付利息的現金 × EITR
= 103,374 × 22.90% = 23,673
3 2021 計算
在建資產的資本化權益，稅項 = 在建工程資產的資本化權益 × EITR
= 50,500 × 22.90% = 11,565
- 有效所得稅稅率（EITR）
- 在觀察期間內，該指標從2017年的33.1%逐步下降至2020年的19.1%，展現出公司稅負率的減少趨勢。2021年略有回升至22.9%，但仍遠低於2017年的水平，似乎反映出公司在稅務策劃或稅務政策調整上的變化。整體來看，較低的有效稅率可能促使公司淨利潤更為穩固，改善整體盈利能力。
- 支付利息的現金（扣除稅款）
- 該指標呈現穩定上升的趨勢，從2017年的90,570千美元增加至2019年的104,142千美元，之後在2020年下降至90,277千美元，2021年再降至79,701千美元。此變動可能反映出公司在利息支出方面的調整或融資結構的變化。值得注意的是，儘管在2020年與2017年相比利息支出有所下降，但整體變動不大，顯示公司較為穩定的負債成本管理。
- 在建資產的資本化權益（不含稅）
- 此項資本化權益在2017年為1,137千美元，逐步增加至2021年的38,936千美元，顯示出公司持續進行在建資產的投資與資本化活動。2020年有明顯的成長，年增幅較大，這可能與公司擴建產能或進行資本性支出相關，反映出公司對未來產能擴張的持續投入。整體趨勢呈現積極的投資姿態，有助於支持未來的生產成長。
企業價值與 FCFF 比率當前
Steel Dynamics Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (以千美元計) | |
| 企業價值 （EV） | 18,879,145) |
| 公司的自由現金流 （FCFF） | 1,316,534) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 14.34 |
| 基準 | |
| EV/FCFF競爭 對手1 | |
| Freeport-McMoRan Inc. | 29.64 |
| EV/FCFF工業 | |
| 材料 | 27.21 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。
企業價值與 FCFF 比率歷史的
Steel Dynamics Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (以千美元計) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 15,168,019) | 10,864,840) | 6,678,596) | 9,665,432) | 12,412,536) | |
| 公司的自由現金流 （FCFF）2 | 1,316,534) | (101,411) | 1,052,744) | 1,274,453) | 666,378) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 11.52 | — | 6.34 | 7.58 | 18.63 | |
| 基準 | ||||||
| EV/FCFF競爭 對手4 | ||||||
| Freeport-McMoRan Inc. | 12.13 | 46.43 | — | — | — | |
| EV/FCFF工業 | ||||||
| 材料 | 20.85 | 30.81 | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).
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3 2021 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 15,168,019 ÷ 1,316,534 = 11.52
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 企業價值 (EV) 變動趨勢
-
從2017年到2021年，企業價值呈現整體成長的趨勢。2017年企業價值為1,241萬美元，經歷了一度的下降，在2018年下降至9,665萬美元，之後逐步回升，並於2021年達到1,516萬美元，較2017年增長約22%。
此趨勢顯示公司具備一定的價值成長潛力，尤其是在2020年之後，企業價值明顯上升，可能反映公司在市場中的競爭力增強或資產價值提升的情形。
- 自由現金流 (FCFF) 的變化與波動
- 自由現金流在2017年至2018年間顯著成長，從666萬美元上升至1,274萬美元，顯示公司在該期間的營運現金流狀況改善。2019年則略為下降，但仍保持在較高水準的1,052萬美元。2020年，FCFF轉為負值 (-101萬美元)，此期間公司可能經歷了較大的資本支出或營運成本，導致自由現金流轉為負數。2021年自由現金流大幅回升至1,316萬美元，再次顯示出公司現金管理改善或獲利能力提升。
- EV/FCFF 比率的變動
- 2017年此比率為18.63，之後逐年下降，至2019年降至6.34，顯示公司在當時的市場估值相對自由現金流較高，可能意味著市場對公司未來成長的期待較高。2020年由於FCFF轉負，使得比率無法計算，反映出當年度公司在現金流方面遇到挑戰。而2021年比率升回11.52，顯示公司估值相對其自由現金流再次回復，雖然較2017年的高點下降，但仍表示市場對公司現金流狀態的正面評價得以延續。