Steel Dynamics Inc. (NASDAQ:STLD)

存貨周轉率

從2017年到2019年，存貨周轉率呈現穩定上升的趨勢，顯示公司存貨管理效率提升。然而，自2020年起，該指標明顯下降，至2021年進一步降低至3.69，代表存貨周轉速度降低，存貨積壓情形可能增加。

應收賬款周轉率

該比率在2017至2019年間穩定提升，反映出公司收款效率改善。然後在2020年和2021年，該比率有下滑趨勢，表示收款周期延長，或是信用政策變更使得應收賬款回收時間拉長。

應付賬款周轉率

在2017至2019年間逐步上升，顯示公司延長付款期限的能力逐漸提升，但自2020年起明顯下降，証實公司在較短時間內支付債務的情況增加，可能因流動性壓力或付款條件收緊所致。

營運資金周轉率

此比率在2017至2018年較為穩定，然在2019年至2021年間略微波動，總體趨勢未出現顯著升降，顯示公司內部資金運用效率較為穩健。

庫存周轉天數

由2017年的70天逐年上升至2021年的99天，表示公司存貨持有時間延長，庫存積壓狀況可能擴大，反映庫存管理趨於保守或需求降低。

應收賬款周轉天數

自2017年的33天逐步攀升至2021年的38天，顯示收款時間延長，可能因信貸政策或客戶付款條件變化所致，增加了應收帳款的回收周期。

作週期

整體週期由2017年的103天逐步增加到2021年的137天，表示從購貨到收款的整個循環時間變長，導致資金周轉速度放緩，可能影響流動性。

應付賬款周轉天數

由22天逐步增加至36天，反映公司延長付款時間的趨勢，然而較長的付款週期可能影響供應商關係或流動性管理。

現金換算週期

顯著增加，從81天升至101天，說明公司將現金回流所需時間延長，可能是由於庫存和應收賬款周轉變慢所致，有可能影響短期流動性。

銷售商品的成本

在2017年至2019年間，銷售商品成本呈現上升趨勢，分別為7,956,783千美元、9,499,025千美元與8,934,007千美元，顯示公司在此期間的銷售規模持續擴大。然而，到了2020年成本出現下降，至8,166,754千美元，但又在2021年顯著上升至13,046,426千美元，顯示公司成本在2021年有極大的增加，可能反映出銷售規模進一步擴張或成本結構的變動。

庫存

庫存水準在2017年至2019年間逐步上升，分別為1,519,347千美元、1,859,168千美元與1,689,043千美元，反映出公司持有的存貨在此期間有所增加。2020年庫存有所下降，至1,843,548千美元，之後在2021年大幅提高至3,531,130千美元，與銷售成本的增加同步，表明公司可能在2021年增加存貨以因應銷售需求或改善庫存管理策略。

存貨周轉率

存貨周轉率由2017年的5.24次逐步下降，至2021年降至3.69次。此趨勢暗示公司的存貨轉換速度變慢，可能由於存貨水準增加或銷售速度減慢所致。存貨周轉率的持續下降須引起注意，可能暗示庫存積壓問題或營運效率的降低。

從資料中可以觀察到Steel Dynamics Inc.在五個財務年度中的表現與趨勢。淨銷售額在2017年至2018年間顯著成長，由約9.54億美元增加至約11.82億美元，增幅約24%。然而，2019年的淨銷售額出現回落，降至約10.46億美元，較前一年下降約11.4%。2020年淨銷售額再次下降，至約9.60億美元，較2019年下降約8.1%。直到2021年，淨銷售額大幅攀升，達到約18.41億美元，超出2018年峰值，漲幅約92%。

應收賬款金額亦呈現類似的波動趨勢。2017年至2018年期間，應收賬款從約8.69億美元增加到約10.44億美元，增幅約20%。2019年，應收賬款略降至約8.44億美元，較上一年下降約19%。2020年，應收賬款微升至約9.72億美元，較2019年增加約15%。2021年，應收賬款再度大幅增加至約19.16億美元，幾乎是2018年的兩倍，顯示公司在2021年有較大的銷售規模或應收帳款管理有所變化。

應收賬款周轉率在2017年至2019年間持續上升，分別為10.98、11.33與12.39，顯示公司收款速度逐步加快，有助於資金運用效率提升。然而，2020年周轉率下降至9.88，2021年再次略降至9.61，反映出在2020年和2021年期間，應收帳款回收速度有所放緩，可能受到市場波動或收款政策調整的影響。

整體而言，公司在2021年見證了銷售額及應收帳款的顯著增加，可能反映出業務規模大幅擴張或新增大額合約。然而，應收賬款周轉率的微幅下降提示在應收款管理上可能存在挑戰，需進一步分析收款策略與現金流狀況以確保財務穩健。此外，中期內的銷售波動亦表明公司在市場需求或產能利用率方面經歷較大調整。下一步建議應配合其他財務指標進行更全面的分析，以判斷企業長期的營運效率與風險狀況。

從所提供的數據中可觀察到幾個主要的趨勢與變化點。首先，銷售商品的成本呈現顯著上升的趨勢，從2017年的約7.96億美元逐漸增加至2021年的約13.05億美元。這一變化反映出公司規模的擴張或業務量的增加，但也可能暗示成本結構的變動或原料價格的上漲。

應付帳款的金額也展現出持續上升的趨勢，從2017年的約4.89億美元增加至2021年的約12.81億美元。這顯示公司在擴展業務時，應付帳款累積亦同步增加，可能涉及更長的支付期限或較大規模的採購活動。儘管如此，應付帳款的增長速度在較早期較為平穩，至2020年後增幅加快，值得關注潛在的資金流動和流動性管理問題。

應付賬款周轉率則顯示出較為明顯的下降趨勢，從2017年的16.26降低至2021年的10.19。這意味著公司在支付應付帳款的速度逐漸放慢，反映出公司可能延長了支付期限，或者受宏觀經濟條件影響，資金周轉速度減緩。此一趨勢若持續，可能對公司與供應商的關係產生長遠影響，亦可能提示公司正在調整資金管理策略以應對經濟環境變化。

銷售商品的成本

呈現顯著成長，反映公司業務擴張，亦可能帶來成本壓力。

應付帳款

持續上升，可能代表擴大採購或延長支付期限，需關注資金流動性。

應付賬款周轉率

逐年下降，顯示公司支付速度放慢，可能影響供應鏈關係及資金效率。

分析顯示，Steel Dynamics Inc. 的營運資金在2017年至2021年間整體呈現上升趨勢，從約2,639,823千美元增加至約4,673,654千美元，期間經歷較為穩定的增長。特別是在2021年，營運資金出現顯著增幅，反映公司在該年度的資金規模擴大，可能與營運規模擴張或資產配置調整有關。

淨銷售額方面，2017年至2018年間快速成長，從約9,538,797千美元增加至約11,821,839千美元，然而2019年出現下降，降至約10,464,991千美元，可能受到市場或行業特定因素的影響。進入2020年，淨銷售額略有下降至約9,601,482千美元，但在2021年，淨銷售額大幅回升，達到約18,408,850千美元，幾乎是2018年的兩倍，顯示公司在此年度實現了銷售的快速增長，或是擴張策略取得成效。

營運資金周轉率呈現較為穩定的水平，從2017年的3.61升至2018年的3.92，隨後在2019年和2020年略為下降至3.22和3.2，表明資金在營運中利用的效率在此期間略有下降。然而，到2021年，營運資金周轉率又回升至約3.94，接近並略高於2018年的水準，顯示公司在該年度的資金運用效率改善，儘管淨銷售額大幅上升，但營運資金的運用仍能維持較高效率。

綜合來看，從資料中可以觀察到公司總體營運規模擴大，淨銷售額的顯著成長，並伴隨著營運資金運用效率的波動與回升。這些趨勢反映公司在整體經營和資金管理方面具有較好的彈性和調整能力，尤其是在2021年達到高點，展示出其在市場中的擴張與競爭力提升的可能性。

存貨周轉率趨勢分析：

從2017年至2019年，Steel Dynamics Inc. 的存貨周轉率呈現穩定並略有提升的趨勢，分別為5.24、5.11和5.29，顯示公司在此期間內對存貨管理相對有效，存貨轉換為銷售的效率較高。然而，自2020年至2021年間，存貨周轉率明顯下降，分別降至4.43和3.69，這反映出公司存貨的轉化速度減慢，可能由於市場需求減緩、供應鏈緩慢或庫存積壓等因素所致。這種持續下降的趨勢提醒管理層需關注存貨管理策略，避免存貨過剩導致的營運效率降低。

庫存周轉天數趨勢分析：

庫存周轉天數於2017年至2019年間較為穩定，分別為70、71和69天，呈現較為理想的存貨持有期，與存貨周轉率的較高水平相呼應。進入2020年後，庫存周轉天數增加至82天，反映出存貨轉化為銷售的時間較長，與存貨周轉率的下降一致，顯示存貨周轉效率降低。2021年庫存天數進一步上升至99天，遠高於早期的水平，這顯示公司存貨管理面臨更大的挑戰，存貨積壓情形較為嚴重，可能對資金流動性和盈利能力產生負面影響。整體來看，存貨管理的效率自2019年起逐步下降，需引起關注並調整策略。

經由對於Steel Dynamics Inc.年度財務資料的分析，可以觀察到以下幾點趨勢與變化：

應收帳款周轉率

此比率在2017年至2019年間呈現逐步上升趨勢，從10.98提升至12.39，反映公司在這段期間內提高了應收帳款的回收效率。然而，進入2020年後，該比率有所下滑，2020年為9.88，2021年則持續降低至9.61，顯示公司在近兩年內的應收帳款回收速度逐步放緩，可能受到市場環境波動或收款策略調整的影響。

應收帳款周轉天數

與應收帳款周轉率相對，周轉天數在2017至2019年持續縮短，由33天降至29天，說明公司加快了收款速度。然而，自2020年起，天數開始上升，2020年達到37天，2021年進一步增加至38天，顯示回收效率的下降，需關注是否因收款政策或客戶支付習慣的變化所致。

綜合以上觀察，Steel Dynamics Inc.在2017至2019年間，營運效率較佳，應收帳款回收較快，反映出較強的應收款管理能力。然2020年起，應收帳款周轉率降低、回收天數增加，提示近期內回款週期有所延長，可能影響公司資金流動性。建議持續監控相關變化，並調整應收帳款管理策略，以維持或改善財務運作的效率。

從資料中可以觀察到，Steel Dynamics Inc. 在2017年至2021年間的主要營運指標呈現出一定的變化趨勢，反映出公司的資產運用效率與營運週期的動態變化。

庫存周轉天數

此項指標在2017年至2019年期間較為穩定，約在69至71天之間。然而，自2020年起，該數值明顯上升至82天，並在2021年進一步增加至99天，顯示公司存貨的平均持有時間有所延長。

應收賬款周轉天數

該指標在2017年至2019年之間較為穩定，約在29至33天。然而，2020年增至37天，2021年略增至38天，反映出應收帳款的回收速度略有放慢，但變化幅度較小，顯示收款效率維持相對穩定。

作週期

營運周期間，數字在2017年至2019年間約在98至103天之間，較為穩定。2020年顯著增加至119天，2021年進一步攀升至137天，表示公司營運週期延長，生產、存貨轉換與應收款回收的整體周期時間有所延長，可能與市場環境、產能調整或供需變動有關。

綜合觀察，除了應收賬款周轉天數略有增加外，其他指標展現出資產周轉效率的逐步下降，特別是庫存周轉天數與作週期的顯著延長。這些趨勢提示公司在資產管理方面可能面臨一定的挑戰，資產存放與轉換的時間逐漸增加，可能影響營運效率與現金流狀況。此外，這些變化可能反映出產業周期、需求波動或公司策略調整的影響，值得持續監測以評估未來的營運表現與風險。

分析顯示，自2017年至2021年間，Steel Dynamics Inc.的應付賬款周轉率逐年變化。此比率由2017年的16.26上升至2019年的17.4，呈現出一定的成長趨勢，暗示公司在此期間能較有效地利用應付賬款進行資金周轉。然而，於2020年起，該比例顯著下降至10.61，並在2021年進一步降至10.19，表明公司可能在較近年期間中延長了平均結清應付帳款的時間，或是其支付政策有所調整，導致資金周轉效率降低。 同時，應付賬款周轉天數也呈現相反的趨勢。2017年至2019年，平均支付天數較為穩定，約在21天左右，但自2020年起，天數明顯延長至34天，2021年進一步延伸至36天。由此推斷，公司在面對外部經濟環境變化或供應鏈調整時，可能選擇延後支付期限，以增加營運資金流動性或因應行業的付款條件變化。 綜合以上變化，Steel Dynamics Inc.在過去五年間展現出應付賬款管理策略的調整，尤其在2020年後，呈現支付期限延長的趨勢。這可能對公司的短期現金流產生影響，亦反映出其在資金運作與流動性管理上所作的策略調整。

分析顯示，銷售相關的營運循環指標在2017年至2019年間相對穩定，庫存周轉天數略微波動但保持在較低水平，顯示存貨管理較為高效。應收賬款周轉天數也保持在較窄的範圍內，反映出較為穩健的應收款管理。然而，自2020年起，這些數值開始呈現顯著上升的趨勢，尤其是2021年，庫存周轉天數增加至99天，現金換算週期擴展至101天。

該趨勢可能暗示公司的資金與存貨周轉效率逐步放緩，可能受到市場波動、行業特性變化或公司內部資產管理策略調整的影響。此外，應付賬款的周轉天數也由較早期的約21天逐漸延長至36天，可能反映出公司在支付供應商款項方面採取了較為寬鬆的策略，進一步影響營運資金的流動性。

綜合來看，該公司在過去五年間的財務循環指標趨勢顯示出整體營運效率的逐步下降，特別是在資金運用與存貨管理方面出現明顯的改變，值得進一步關注其潛在原因及未來可能的影響。