Elevance Health Inc. (NYSE:ELV)

自2020年至2024年期間，Relevance Health Inc. 的財務資料呈現出明顯的成長趨勢，反映公司在此段期間內的規模不斷擴大，但同時也伴隨著負債和資本結構的變動與調整。

負債結構分析

整體負債持續增加，顯示公司經營規模擴展過程中累積了更多負債。2020年總負債為53416百萬美元，到2024年增長至75463百萬美元，約上升41%。此期間，長期債務（扣除流動部分）由19335百萬美元攀升至29218百萬美元，反映公司偏向長期資金策略。此外，短期借款從無到逐步加入，雖然基數較小，但總體表現出較為積極的資金布局。

流動負債亦同步增加，從29453百萬美元增至40581百萬美元，具備較高流動性負債管理需求。應付醫療賠償和其他投保人責任屬於公司核心流動負債，雖有一定波動，但整體維持在較高水準，反映公司在營運中持續承擔大量的醫療和保險責任。

資本結構與所有者權益

股東權益從2020年的33199百萬美元逐步增長至2024年的41315百萬美元，增幅約24%，超過負債的年度增長率，顯示公司在擴大營運的同時，也努力提升股東權益並保持資本結構的穩健。留存收益的增長是主要推動因素，從23802百萬美元增加至33549百萬美元，反映出公司盈利能力較強。

另一方面，累計其他綜合收益（虧損）在此期間呈現負向波動，甚至於2022年出現較大虧損，顯示公司在涵蓋匯率變動、金融工具等其他綜合收益項目上經歷一定的波動性，對於股東權益造成一定壓力。

營運資金與流動性

營運資金屬戶以應付醫療賠償與其他投保人責任為關鍵。這兩項在2020年至2024年間皆呈現上升趨勢，反映公司保障義務的擴大。相比之下，「應付醫療賠償」有逐年增加，2022年達到最高值15596百萬美元，表明公司負擔較重的醫療賠償責任，但在2024年略有回落，或許反映出賠償負擔的調整或政策的變動。

其他非流動負債與遞延所得稅負債亦有所變動，顯示公司在財務策略與稅務規劃上的調整，例如遞延所得稅負債的波動，可能與利潤變動和稅法調整相關。

資本運用與盈利能力

公司在資產與負債上持續擴張，資產總額由86615百萬美元上升至116889百萬美元，表明公司規模擴大，且資產負債比例逐漸調整，整體負債佔比仍維持較高水準，但股東權益比例亦同步增加，維持一定的資本穩定性與長期經營能力。

留存收益的持續增長顯示公司盈利保持穩定，且利潤留存以支持未來擴張。額外實收資本變動較小，反映資本結構較為穩定。股東權益佔總資產比重逐步提升，或表示在公司規模擴大的同時，股東權益得以相對提升，增強股東價值。