財務報告品質： 應計總額
收益可以分解為現金和權責發生制。研究發現，權責發生制成分（合計應計）的持久性低於現金成分，因此：（1）在其他條件相同的情況下，權責發生制成分較高的收益比權責發生制成分較小的收益的持久性較差;（2）收益的現金部分在評估公司業績時應獲得更高的權重。
基於資產負債表的權責發生率
Elevance Health Inc.、資產負債表計算應計總額
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 經營性資產 | ||||||
| 總資產 | 121,494) | 116,889) | 108,928) | 102,772) | 97,460) | |
| 少： 現金和現金等價物 | 9,491) | 8,288) | 6,526) | 7,387) | 4,880) | |
| 少： 固定期限證券 | 25,884) | 25,201) | 29,614) | 25,952) | 26,267) | |
| 少： 股本證券 | 740) | 1,192) | 229) | 953) | 1,881) | |
| 經營性資產 | 85,379) | 82,208) | 72,559) | 68,480) | 64,432) | |
| 經營負債 | ||||||
| 總負債 | 77,468) | 75,463) | 69,523) | 66,378) | 61,332) | |
| 少： 短期借款 | 150) | 365) | 225) | 265) | 275) | |
| 少： 長期債務的流動部分 | 1,099) | 1,649) | 1,649) | 1,500) | 1,599) | |
| 少： 長期債務，減去流動部分 | 30,797) | 29,218) | 23,246) | 22,349) | 21,157) | |
| 經營負債 | 45,422) | 44,231) | 44,403) | 42,264) | 38,301) | |
| 淨營業資產1 | 39,957) | 37,977) | 28,156) | 26,216) | 26,131) | |
| 基於資產負債表的應計項目合計2 | 1,980) | 9,821) | 1,940) | 85) | —) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率3 | 5.08% | 29.70% | 7.14% | 0.32% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率競爭 對手4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 4.88% | 15.62% | 6.06% | -0.73% | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -4.16% | 41.97% | 15.55% | -10.21% | — | |
| Medtronic PLC | 0.54% | -0.93% | 2.69% | -1.37% | 3.72% | |
| UnitedHealth Group Inc. | 1.05% | 16.02% | 13.41% | 17.32% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 1.88% | 14.53% | 8.90% | 6.46% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率工業 | ||||||
| 保健 | 7.67% | 5.49% | 7.79% | 5.30% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
淨營業資產 = 經營性資產 – 經營負債
= 85,379 – 45,422 = 39,957
2 2025 計算
基於資產負債表的應計項目合計 = 淨營業資產2025 – 淨營業資產2024
= 39,957 – 37,977 = 1,980
3 2025 計算
基於資產負債表的權責發生率 = 100 × 基於資產負債表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 1,980 ÷ [(39,957 + 37,977) ÷ 2] = 5.08%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析摘要。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在分析期間呈現持續增長趨勢。從2022年的262.16億美元增長至2025年的399.57億美元。增長幅度在2023年和2024年較為顯著，顯示公司資產規模的擴大。
- 基於資產負債表的應計合計專案
- 基於資產負債表的應計合計專案的數值在各期間波動較大。從2022年的85百萬美元大幅增加至2023年的19.4億美元，2024年進一步增長至98.21億美元，但在2025年則降至19.8億美元。此變動可能反映了公司應計項目的管理策略或業務活動的變化。
- 資產負債表應計比率
- 資產負債表應計比率呈現顯著的波動。2022年為0.32%，2023年大幅上升至7.14%，2024年則高達29.7%。2025年該比率顯著下降至5.08%。此比率的變化與基於資產負債表的應計合計專案的變化趨勢一致，表明應計項目佔總資產的比重在不同期間存在顯著差異。高應計比率可能暗示著收入確認或費用遞延的策略，需要進一步分析以確定其影響。
總體而言，淨營業資產的增長表明公司規模的擴大。然而，應計合計專案和應計比率的波動則提示需要關注應計項目的管理和對財務報表影響的潛在風險。
基於現金流量表的應計比率
Elevance Health Inc.、應計專案總額的現金流量表計算
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東凈利潤 | 5,662) | 5,980) | 5,987) | 6,025) | 6,104) | |
| 少： 經營活動產生的現金凈額 | 4,290) | 5,808) | 8,061) | 8,399) | 8,364) | |
| 少： 投資活動中使用的現金凈額 | (1,344) | (5,167) | (5,572) | (4,560) | (9,638) | |
| 基於現金流量表的應計項目合計 | 2,716) | 5,339) | 3,498) | 2,186) | 7,378) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率1 | 6.97% | 16.15% | 12.87% | 8.35% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率競爭 對手2 | ||||||
| Abbott Laboratories | -1.12% | 14.32% | 3.55% | -2.08% | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -6.85% | 30.74% | 4.54% | -20.88% | — | |
| Medtronic PLC | -0.66% | -1.10% | 1.80% | -0.97% | 0.35% | |
| UnitedHealth Group Inc. | 0.69% | 7.71% | 7.40% | 21.73% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率扇形 | ||||||
| 醫療保健設備與服務 | 0.57% | 8.55% | 5.82% | 8.70% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率工業 | ||||||
| 保健 | 4.65% | 4.00% | 8.59% | 4.25% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
基於現金流量表的應計比率 = 100 × 基於現金流量表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 2,716 ÷ [(39,957 + 37,977) ÷ 2] = 6.97%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析摘要。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在分析期間呈現顯著增長趨勢。從2022年的26216百萬美元增長至2025年的39957百萬美元。2023年和2024年的增長幅度均較大，顯示資產規模快速擴張。2024年到2025年的增長幅度雖仍為正，但相較前兩年有所放緩。
- 基於現金流量表的應計項目合計專案
- 基於現金流量表的應計項目合計專案的數值也呈現增長趨勢，但增長並非線性。從2022年的2186百萬美元增長至2024年的5339百萬美元，增長顯著。然而，2025年則大幅下降至2716百萬美元，顯示應計項目可能出現調整或變化。
- 基於現金流量表的應計比率
- 基於現金流量表的應計比率在2022年至2024年間持續上升，從8.35%增長至16.15%。這表明應計項目的增長速度快於淨營業資產的增長速度。然而，2025年該比率大幅下降至6.97%，與應計項目合計專案的下降趨勢一致，可能反映了現金流量與應計項目的關係發生變化。整體而言，應計比率的波動性值得關注。
綜上所述，淨營業資產持續增長，但應計項目合計專案和應計比率在2025年出現顯著下降，可能需要進一步分析以了解其背後的原因。