現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Elevance Health Inc.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
淨收入	5,661)	5,971)	5,991)	6,019)	6,095)
金融工具的淨（收益）損失	653)	445)	694)	550)	(318)
出售業務收益	—)	(201)	—)	—)	—)
其他投資資產的凈（收益）損失中的權益	(398)	(1)	33)	(293)	(562)
折舊和攤銷	1,546)	1,393)	1,745)	1,675)	1,302)
遞延所得稅	(279)	(374)	(602)	(76)	326)
財產、設備和使用權資產的減值	108)	103)	446)	7)	73)
基於股份的薪酬	276)	191)	289)	264)	255)
應收賬款淨額	(2,526)	(683)	(1,762)	(2,510)	(2,138)
其他投資資產	—)	(78)	(79)	11)	(70)
其他資產	57)	824)	(675)	120)	37)
保單責任	228)	(1,840)	147)	2,254)	2,597)
非勞動收入	(15)	(113)	290)	(42)	(113)
應付賬款和其他負債	(720)	(272)	1,640)	824)	719)
所得稅	(297)	404)	(103)	(338)	140)
其他，淨	(4)	39)	7)	(66)	21)
經營資產和負債的變化	(3,277)	(1,719)	(535)	253)	1,193)
為使凈收入與經營活動提供的現金凈額相協調而進行的調整	(1,371)	(163)	2,070)	2,380)	2,269)
經營活動產生的現金凈額	4,290)	5,808)	8,061)	8,399)	8,364)
購買投資品	(15,026)	(17,986)	(16,236)	(24,946)	(18,669)
出售投資所得款項	13,324)	16,547)	10,596)	11,988)	10,269)
投資的到期日、贖回和贖回	1,771)	2,025)	2,940)	10,620)	4,344)
證券借貸抵押物變動	(385)	73)	78)	(301)	(956)
收購子公司，扣除收購的現金	88)	(4,809)	(1,552)	(649)	(3,476)
出售子公司所得款項，扣除出售現金	—)	363)	—)	—)	—)
購買財產和設備	(1,116)	(1,256)	(1,296)	(1,152)	(1,087)
其他，淨	—)	(124)	(102)	(120)	(63)
投資活動中使用的現金凈額	(1,344)	(5,167)	(5,572)	(4,560)	(9,638)
長期借款所得、淨發行成本	2,991)	7,710)	2,574)	3,071)	3,462)
償還長期借款	(2,147)	(1,650)	(1,909)	(1,899)	(1,068)
短期借款所得款項	1,505)	275)	225)	1,365)	1,375)
償還短期借款	(1,720)	(135)	(265)	(1,675)	(1,050)
應付證券借款變動情況	386)	(75)	(77)	302)	956)
銀行透支的變化	1,312)	(638)	114)	933)	(376)
普通股的回購和報廢	(2,605)	(2,900)	(2,676)	(2,316)	(1,900)
現金股息	(1,529)	(1,508)	(1,395)	(1,229)	(1,104)
根據員工持股計劃發行普通股的收益	79)	221)	152)	182)	203)
根據員工持股計劃通過預扣普通股支付的稅款	(32)	(109)	(99)	(93)	(102)
其他，淨	22)	2)	7)	41)	27)
籌資活動提供（用於）的現金凈額	(1,738)	1,193)	(3,349)	(1,318)	423)
外匯匯率對現金和現金等價物的影響	(5)	(6)	(1)	(14)	(10)
現金及現金等價物變動	1,203)	1,828)	(861)	2,507)	(861)
年初現金及現金等價物	8,288)	6,526)	7,387)	4,880)	5,741)
年末持有待售資產中包含的現金和現金等價物	—)	(66)	—)	—)	—)
年末現金及現金等價物	9,491)	8,288)	6,526)	7,387)	4,880)

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).

整體而言，資料呈現出一個財務狀況複雜且多變的圖景。淨收入在觀察期間呈現下降趨勢，從2021年的6095百萬美元逐步下降至2025年的5661百萬美元。雖然降幅並非劇烈，但仍值得關注。

收入與收益: 淨收入的下降，部分受到金融工具淨（收益）損失的影響。該項目在2021年為負數，但在隨後幾年中大幅增長，尤其是在2022年和2023年，分別達到550百萬美元和694百萬美元。2024年和2025年略有回落，但仍維持較高的水平。出售業務收益在2023年出現了-201百萬美元的負值，可能對淨收入產生了影響。
費用與成本: 折舊和攤銷費用在2021年至2023年期間持續增加，但在2024年顯著下降，2025年又略有回升。遞延所得稅在觀察期間一直為負數，且絕對值逐年增加，表明可能存在稅務負債的增加。財產、設備和使用權資產的減值在2023年和2024年大幅增加，可能反映了資產價值下降的風險。基於股份的薪酬費用相對穩定，略有波動。
資產與負債: 應收賬款淨額在2022年達到峰值，隨後下降，但在2025年再次大幅增加。保單責任在2021年至2023年期間持續下降，但在2024年出現了顯著的負值，這可能需要進一步調查。應付賬款和其他負債在2023年大幅增加，但在2024年和2025年回落。
現金流量: 經營活動產生的現金凈額在觀察期間相對穩定，但2025年略有下降。投資活動中使用的現金凈額持續為負數，表明公司持續進行投資。籌資活動提供（用於）的現金凈額在不同年份波動較大，2022年和2023年為負數，表明公司在償還債務或回購股票。年末現金及現金等價物逐年增加，表明公司的流動性狀況良好。
投資活動: 購買投資品和購買財產和設備的現金流出持續為負數，表明公司持續進行投資。出售投資所得款項和出售子公司所得款項的現金流入在不同年份波動較大。收購子公司和出售子公司也對現金流產生了影響。
籌資活動: 長期借款所得和償還長期借款的現金流動相互抵消。短期借款所得和償還短期借款的現金流動也相互抵消。普通股的回購和報廢以及現金股息的支付導致現金流出。根據員工持股計劃發行普通股的收益則帶來現金流入。

總體而言，該公司的財務狀況呈現出一定的複雜性。淨收入的下降、某些費用的增加以及負債的波動都需要進一步分析，以確定其對公司長期財務表現的影響。雖然現金流量狀況相對穩定，但投資活動和籌資活動的波動也需要密切關注。

Elevance Health Inc. (NYSE:ELV)

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