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經濟效益
Elevance Health Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
分析期間內，該公司的財務表現呈現出投資資本持續擴張，但經濟價值創造能力逐年下降的趨勢。
- 稅後營業淨利潤 (NOPAT)
- 稅後營業淨利潤在2021年至2025年間呈現波動走勢。數值從2021年的71.93億美元下滑至2023年的64.15億美元低點，隨後在2024年回升至70.15億美元，但在2025年再次下降至66.50億美元，整體未能維持穩定增長。
- 投資資本
- 投資資本呈現穩定的年度增長趨勢，從2021年的638.76億美元持續攀升至2025年的808.15億美元，顯示公司在分析期間內持續增加資本投入。
- 資本成本
- 資本成本在2022年與2023年達到約9.9%的高峰，隨後在2024年（9.35%）與2025年（9.04%）逐步下降，顯示資金成本壓力在近期有所緩解。
- 經濟效益
- 經濟效益表現顯著惡化。數值從2021年的10.49億美元正值大幅下降，並自2023年起轉為負值，至2025年進一步擴大至-6.53億美元。這顯示儘管資本成本有所下降，但投資資本的增長速度與隨之產生的營業淨利潤不成正比，導致投資回報率低於資本成本，使公司由創造價值轉為毀損價值。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Elevance Health Inc., NOPAT計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東凈利潤 | ||||||
| 遞延所得稅費用（福利）1 | ||||||
| 增加（減少）呆賬準備金2 | ||||||
| 股權等價物的增加（減少）3 | ||||||
| 利息支出 | ||||||
| 利息支出、經營租賃負債4 | ||||||
| 調整后的利息支出 | ||||||
| 利息支出的稅收優惠5 | ||||||
| 調整後的稅後利息支出6 | ||||||
| 歸屬於非控制性權益的凈收益（虧損） | ||||||
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT） |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）呆賬準備金.
3 將權益等價物的增加（減少）添加到股東的凈收入中.
4 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
5 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
6 將稅後利息支出計入股東凈收入.
以下為財務資料的分析摘要。
- 股東淨利潤
- 股東淨利潤在2021年至2023年間呈現小幅下降趨勢，從6104百萬美元下降至5987百萬美元。2024年略有回升至5980百萬美元，但2025年則進一步下降至5662百萬美元。整體而言，股東淨利潤在觀察期間內呈現波動下降的趨勢。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）在2021年至2022年間呈現明顯下降趨勢，從7193百萬美元下降至6841百萬美元。2023年持續下降至6415百萬美元。然而，2024年出現顯著回升，達到7015百萬美元。2025年則略有下降，降至6650百萬美元。NOPAT的變化幅度較股東淨利潤更大，顯示其受營運因素影響較為顯著。
- 兩者關係
- 觀察股東淨利潤與稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢，可以發現NOPAT的變化幅度通常大於股東淨利潤。這可能表示非營運因素，例如利息支出或稅率變化，對股東淨利潤產生了影響。儘管兩者都呈現波動，但2024年NOPAT的顯著回升並未完全反映在股東淨利潤上，可能暗示著其他費用或收入項目的變化。
現金營業稅
Elevance Health Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅費用 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅費用
- 所得稅費用在2021年至2023年間呈現逐年下降的趨勢。從2021年的1830百萬美元，下降至2023年的1724百萬美元。然而，在2024年，所得稅費用顯著增加至1933百萬美元，隨後在2025年大幅下降至1049百萬美元。此變動幅度較大，可能與稅務政策的調整、利潤結構的變化或稅務抵免的影響有關。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的1823百萬美元，增長至2023年的2637百萬美元。2024年略有下降至2550百萬美元，但仍維持在較高水平。然而，在2025年，現金營業稅大幅下降至1627百萬美元。此下降幅度與所得稅費用的下降幅度相呼應，可能反映了整體營運利潤的變化。
整體而言，資料顯示所得稅費用和現金營業稅在不同年份間存在波動。2023年兩項指標均達到相對高峰，而2025年則呈現顯著下降。這種變化可能需要進一步分析相關的營運數據和外部因素，以確定其根本原因和潛在影響。
投資資本
Elevance Health Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 短期借款 | ||||||
| 長期債務的流動部分 | ||||||
| 長期債務，減去流動部分 | ||||||
| 經營租賃負債1 | ||||||
| 報告的債務和租賃總額 | ||||||
| 股東權益 | ||||||
| 遞延所得稅（資產）負債淨額2 | ||||||
| 可疑帳戶備抵3 | ||||||
| 股權等價物4 | ||||||
| 累計其他綜合（收益）虧損（不含稅項）5 | ||||||
| 非控制性權益 | ||||||
| 調整后股東權益 | ||||||
| 投資資本 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下是對所提供財務資料的分析摘要。
- 總體趨勢
- 從資料中可觀察到，報告的債務和租賃總額、股東權益以及投資資本在整個期間內均呈現增長趨勢。然而，各項目的增長速度並不一致。
- 債務和租賃總額
- 報告的債務和租賃總額在2021年至2023年間呈現相對穩定的增長，但2024年出現顯著增加，增長幅度遠超前幾年。2025年增長趨緩，但仍維持在較高水平。這可能表明公司在2024年進行了大規模的投資或收購，或調整了其資本結構。
- 股東權益
- 股東權益的增長相對穩定，且增長幅度較為溫和。這可能反映了公司盈利能力的持續提升，以及股東權益的積累。然而，股東權益的增長速度明顯慢於債務和租賃總額的增長速度。
- 投資資本
- 投資資本的增長趨勢與債務和租賃總額相似，在2024年也出現顯著增加。投資資本的增長主要受到債務和租賃總額以及股東權益的共同影響。投資資本的持續增長可能表明公司正在擴大其業務規模，並進行長期投資。
- 資本結構
- 觀察資料顯示，債務和租賃總額佔投資資本的比重在整個期間內有所上升。這意味著公司越來越依賴債務融資，可能增加了財務風險。股東權益佔投資資本的比重則相對下降，表明股東權益在公司資本結構中的作用有所減弱。
總而言之，資料顯示公司在擴大其規模，但同時也增加了債務依賴程度。後續的分析應關注公司盈利能力、現金流狀況以及債務償還能力，以評估其財務風險。
資本成本
Elevance Health Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Elevance Health Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，該公司的財務表現呈現出資本規模擴張與獲利能力下降的背離趨勢，整體經濟價值由創造轉為毀損。
- 投資資本規模
- 投資資本在2021年至2025年間持續呈現成長態勢，由63,876百萬美元逐年增加至80,815百萬美元，顯示公司在分析期間內持續投入更多資源以擴大經營規模。
- 經濟傳播率走勢
- 經濟傳播率呈現明顯的下滑趨勢，從2021年的1.64%驟降，並於2023年轉為負值（-0.71%）。儘管2024年曾小幅回升至-0.39%，但2025年再度下滑至-0.81%，顯示資本回報率持續低於其資本成本。
- 經濟效益變動
- 經濟效益與傳播率高度正相關。2021年經濟效益為1,049百萬美元，至2022年大幅萎縮至219百萬美元，並自2023年起進入負值區間。2025年的經濟效益低至-653百萬美元，為分析期間的最低點。
綜合數據分析顯示，該公司雖然在持續增加投資資本，但資本運用效率顯著惡化。經濟傳播率轉負導致公司無法產生足以覆蓋資本成本的超額利潤，使得經濟效益在過去五年中從正值轉為深度的負值，反映出其投資擴張未能轉化為實際的經濟價值成長。
經濟獲利率
Elevance Health Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 營業收入 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 營業收入
= 100 × ÷ =
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
營業收入在 2021 年至 2025 年間呈現持續且穩定的成長趨勢，由 1,369 億美元逐步增加至 1,976 億美元，顯示該企業在市場規模擴張方面具有強勁的動能。
- 經濟效益趨勢
- 經濟效益在分析期間內大幅下滑。2021 年處於 10.49 億美元的高點，隨後在 2022 年顯著下降至 2.19 億美元，並從 2023 年起轉為負值。儘管 2024 年虧損幅度有所縮小，但 2025 年再次擴大至 6.53 億美元的低點。
- 經濟獲利率變動
- 經濟獲利率的走勢與經濟效益同步。該比率從 2021 年的 0.77% 持續下降，2022 年降至 0.14%，隨後於 2023 年進入負值區間（-0.29%）。雖然 2024 年微幅回升至 -0.17%，但 2025 年再次下滑至 -0.33%。
綜合分析顯示，營業收入的增長與經濟效益之間存在明顯的背離現象。儘管營收規模持續擴大，但經濟獲利率卻由正轉負且呈現波動下降趨勢，這表明資本成本或經營成本的增長速度已超過營收帶來的增益，導致整體資本利用效率在 2023 年後持續低於基準線。