經濟增加值 （EVA）
經濟效益
Elevance Health Inc.、經濟效益計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 資本成本. 查看詳情 »
3 投資資本. 查看詳情 »
4 2025 計算
經濟效益 = NOPAT – 資本成本 × 投資資本
= 6,650 – 9.04% × 80,815 = -656
該企業在2021年至2025年的財務表現呈現出投資資本持續擴張，但經濟效益顯著下滑且轉為負值的趨勢。
- 稅後營業淨利潤 (NOPAT)
- NOPAT 在分析期間內呈現波動狀態。從2021年的7,193百萬美元下降至2023年的6,415百萬美元，隨後在2024年回升至7,015百萬美元，但於2025年再次下滑至6,650百萬美元。這顯示該企業的營運獲利能力未能隨投資規模的擴大而同步成長。
- 投資資本與資本成本
- 投資資本呈現持續且穩定的增長趨勢，由2021年的63,876百萬美元增加至2025年的80,815百萬美元。在資本成本方面，數值在9.04%至9.92%之間波動，於2022年與2023年達到峰值，隨後逐步下降，至2025年降至9.04%的最低水平。
- 經濟效益分析
- 經濟效益出現劇烈下滑。2021年為正值1,047百萬美元，但隨後迅速萎縮，並於2023年轉為負值（-498百萬美元）。儘管2024年虧損有所收窄，但2025年再次擴大至-656百萬美元。此模式表明，儘管資本成本有所下降，但投資資本的增加未能產生足夠的額外利潤來覆蓋其資本成本，導致企業在經濟價值創造方面呈現負成長。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Elevance Health Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）呆賬準備金.
3 將權益等價物的增加（減少）添加到股東的凈收入中.
4 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= 660 × 4.05% = 27
5 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= 1,429 × 21.00% = 300
6 將稅後利息支出計入股東凈收入.
以下為財務資料的分析摘要。
- 股東淨利潤
- 股東淨利潤在2021年至2023年間呈現小幅下降趨勢，從6104百萬美元下降至5987百萬美元。2024年略有回升至5980百萬美元，但2025年則進一步下降至5662百萬美元。整體而言，股東淨利潤在觀察期間內呈現波動下降的趨勢。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）在2021年至2022年間呈現明顯下降趨勢，從7193百萬美元下降至6841百萬美元。2023年持續下降至6415百萬美元。然而，2024年出現顯著回升，達到7015百萬美元。2025年則略有下降，降至6650百萬美元。NOPAT的變化幅度較股東淨利潤更大，顯示其受營運因素影響較為顯著。
- 兩者關係
- 觀察股東淨利潤與稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢，可以發現NOPAT的變化幅度通常大於股東淨利潤。這可能表示非營運因素，例如利息支出或稅率變化，對股東淨利潤產生了影響。儘管兩者都呈現波動，但2024年NOPAT的顯著回升並未完全反映在股東淨利潤上，可能暗示著其他費用或收入項目的變化。
現金營業稅
Elevance Health Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅費用
- 所得稅費用在2021年至2023年間呈現逐年下降的趨勢。從2021年的1830百萬美元，下降至2023年的1724百萬美元。然而，在2024年，所得稅費用顯著增加至1933百萬美元，隨後在2025年大幅下降至1049百萬美元。此變動幅度較大，可能與稅務政策的調整、利潤結構的變化或稅務抵免的影響有關。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的1823百萬美元，增長至2023年的2637百萬美元。2024年略有下降至2550百萬美元，但仍維持在較高水平。然而，在2025年，現金營業稅大幅下降至1627百萬美元。此下降幅度與所得稅費用的下降幅度相呼應，可能反映了整體營運利潤的變化。
整體而言，資料顯示所得稅費用和現金營業稅在不同年份間存在波動。2023年兩項指標均達到相對高峰，而2025年則呈現顯著下降。這種變化可能需要進一步分析相關的營運數據和外部因素，以確定其根本原因和潛在影響。
投資資本
Elevance Health Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下是對所提供財務資料的分析摘要。
- 總體趨勢
- 從資料中可觀察到，報告的債務和租賃總額、股東權益以及投資資本在整個期間內均呈現增長趨勢。然而，各項目的增長速度並不一致。
- 債務和租賃總額
- 報告的債務和租賃總額在2021年至2023年間呈現相對穩定的增長，但2024年出現顯著增加，增長幅度遠超前幾年。2025年增長趨緩，但仍維持在較高水平。這可能表明公司在2024年進行了大規模的投資或收購，或調整了其資本結構。
- 股東權益
- 股東權益的增長相對穩定，且增長幅度較為溫和。這可能反映了公司盈利能力的持續提升，以及股東權益的積累。然而，股東權益的增長速度明顯慢於債務和租賃總額的增長速度。
- 投資資本
- 投資資本的增長趨勢與債務和租賃總額相似，在2024年也出現顯著增加。投資資本的增長主要受到債務和租賃總額以及股東權益的共同影響。投資資本的持續增長可能表明公司正在擴大其業務規模，並進行長期投資。
- 資本結構
- 觀察資料顯示，債務和租賃總額佔投資資本的比重在整個期間內有所上升。這意味著公司越來越依賴債務融資，可能增加了財務風險。股東權益佔投資資本的比重則相對下降，表明股東權益在公司資本結構中的作用有所減弱。
總而言之，資料顯示公司在擴大其規模，但同時也增加了債務依賴程度。後續的分析應關注公司盈利能力、現金流狀況以及債務償還能力，以評估其財務風險。
資本成本
Elevance Health Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 74,814) | 74,814) | ÷ | 105,831) | = | 0.71 | 0.71 | × | 11.32% | = | 8.00% | ||
| 債務3 | 30,357) | 30,357) | ÷ | 105,831) | = | 0.29 | 0.29 | × | 4.48% × (1 – 21.00%) | = | 1.02% | ||
| 經營租賃負債4 | 660) | 660) | ÷ | 105,831) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.05% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 總: | 105,831) | 1.00 | 9.04% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 88,781) | 88,781) | ÷ | 118,417) | = | 0.75 | 0.75 | × | 11.32% | = | 8.49% | ||
| 債務3 | 28,825) | 28,825) | ÷ | 118,417) | = | 0.24 | 0.24 | × | 4.39% × (1 – 21.00%) | = | 0.84% | ||
| 經營租賃負債4 | 811) | 811) | ÷ | 118,417) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.96% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 總: | 118,417) | 1.00 | 9.36% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 118,517) | 118,517) | ÷ | 143,160) | = | 0.83 | 0.83 | × | 11.32% | = | 9.37% | ||
| 債務3 | 23,794) | 23,794) | ÷ | 143,160) | = | 0.17 | 0.17 | × | 4.05% × (1 – 21.00%) | = | 0.53% | ||
| 經營租賃負債4 | 849) | 849) | ÷ | 143,160) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.66% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 總: | 143,160) | 1.00 | 9.92% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 115,673) | 115,673) | ÷ | 139,194) | = | 0.83 | 0.83 | × | 11.32% | = | 9.41% | ||
| 債務3 | 22,589) | 22,589) | ÷ | 139,194) | = | 0.16 | 0.16 | × | 3.83% × (1 – 21.00%) | = | 0.49% | ||
| 經營租賃負債4 | 932) | 932) | ÷ | 139,194) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.98% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 總: | 139,194) | 1.00 | 9.92% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 110,657) | 110,657) | ÷ | 138,066) | = | 0.80 | 0.80 | × | 11.32% | = | 9.08% | ||
| 債務3 | 26,412) | 26,412) | ÷ | 138,066) | = | 0.19 | 0.19 | × | 3.51% × (1 – 21.00%) | = | 0.53% | ||
| 經營租賃負債4 | 997) | 997) | ÷ | 138,066) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.69% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 總: | 138,066) | 1.00 | 9.62% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Elevance Health Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | (656) | (305) | (498) | 216) | 1,047) | |
| 投資資本2 | 80,815) | 78,241) | 69,669) | 66,804) | 63,876) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | -0.81% | -0.39% | -0.71% | 0.32% | 1.64% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Abbott Laboratories | -2.10% | -4.35% | -4.52% | -2.28% | -1.81% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 0.87% | 3.45% | -3.00% | -3.28% | 12.33% | |
| Medtronic PLC | -4.60% | -6.39% | -6.17% | -4.93% | -6.57% | |
| UnitedHealth Group Inc. | -0.80% | 0.33% | 5.23% | 4.27% | 4.12% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × -656 ÷ 80,815 = -0.81%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
財務表現呈現出投資資本持續擴張與經濟效益下滑的背離趨勢。經濟效益自 2021 年起大幅下降，並於 2023 年轉為負值，顯示該時段後企業創造的價值低於其資本成本。
- 投資資本趨勢
- 投資資本呈現穩定的年度增長，從 2021 年的 63,876 百萬美元持續增加至 2025 年的 80,815 百萬美元，顯示資本投入規模在分析期間內持續擴大。
- 經濟效益分析
- 經濟效益在 2021 年達到 1,047 百萬美元的高點後迅速萎縮，2022 年降至 216 百萬美元，並在 2023 年至 2025 年間維持負值，其中 2025 年預計低至 -656 百萬美元，顯示價值創造能力轉為價值損耗。
- 經濟傳播率變動
- 經濟傳播率與經濟效益趨勢同步，由 2021 年的 1.64% 銳減至 2023 年的 -0.71%。儘管 2024 年略微回升至 -0.39%，但 2025 年再次下滑至 -0.81%，反映出投資回報率長期低於資本成本之壓力。
經濟獲利率
Elevance Health Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | (656) | (305) | (498) | 216) | 1,047) | |
| 營業收入 | 197,584) | 175,204) | 170,209) | 155,660) | 136,943) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | -0.33% | -0.17% | -0.29% | 0.14% | 0.76% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Abbott Laboratories | -2.96% | -6.22% | -6.73% | -3.21% | -2.60% | |
| Intuitive Surgical Inc. | 0.98% | 3.21% | -2.99% | -2.83% | 9.70% | |
| Medtronic PLC | -9.65% | -13.54% | -13.94% | -10.82% | -15.76% | |
| UnitedHealth Group Inc. | -0.36% | 0.17% | 2.60% | 2.19% | 2.02% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 營業收入
= 100 × -656 ÷ 197,584 = -0.33%
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
財務數據顯示，該企業在營業收入持續成長的同時，其經濟效益與獲利率卻呈現明顯的下滑趨勢，且自2023年起轉為負值。
- 營業收入表現
- 營業收入自2021年的1,369.43億美元穩步增長至2025年的1,975.84億美元。五年期間呈現連續上升態勢，顯示市場規模擴張或營收能力持續提升。
- 經濟效益分析
- 經濟效益在2021年處於高點（10.47億美元），隨後在2022年大幅下降至2.16億美元。自2023年起，該指標轉為負數，其中2023年為-4.98億美元，2024年雖小幅回升至-3.05億美元，但2025年再次惡化至-6.56億美元。
- 經濟獲利率走勢
- 經濟獲利率的變動與經濟效益同步。由2021年的0.76%逐年遞減，2022年降至0.14%，並在2023年跌至-0.29%。隨後在2024年微幅改善至-0.17%，至2025年再次下降至-0.33%。
綜上所述，儘管營收規模持續擴大，但該企業未能將收入成長轉化為正向的經濟效益。經濟獲利率的持續低迷與負值化，顯示其營運獲利在扣除資本成本後，未能創造超額價值，且價值侵蝕的趨勢在2025年更為顯著。