杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
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分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Estée Lauder Cos. Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在2018年9月30日至2019年3月31日期間，ROA呈現上升趨勢，從9.42%增長至14.03%。隨後，ROA在2019年6月30日至2019年12月31日期間略有下降，但仍維持在10%以上。2020年，ROA顯著下降，從2019年12月31日的10.39%降至2020年3月31日的7.1%，並持續下降至2020年6月30日的3.85%。2020年下半年，ROA有所回升，但仍低於2019年的水平。2021年，ROA再次呈現上升趨勢，並在2021年12月31日達到14.74%的高點。2022年，ROA繼續上升至15.71%，但在2022年下半年有所回落。2023年上半年，ROA再次下降，顯示出波動性。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年9月30日至2020年3月31日期間呈現穩步上升趨勢，從2.85增長至4.24。2020年6月30日，該比率達到4.52的峰值，隨後在2020年下半年和2021年略有下降，維持在3.5至3.7之間。2022年，該比率略有上升，但在2022年下半年回落。2023年上半年，該比率再次上升，顯示出一定的波動性。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE在2018年9月30日至2019年12月31日期間呈現顯著上升趨勢，從26.8%增長至40.75%。2020年，ROE大幅下降，從2019年12月31日的40.75%降至2020年3月31日的30.1%，並持續下降至2020年6月30日的17.38%。2020年下半年，ROE有所回升，但仍遠低於2019年的水平。2021年，ROE呈現強勁上升趨勢，並在2021年12月31日達到54.57%的高點。2022年，ROE略有下降，但在2023年上半年持續下降，顯示出波動性。
總體而言，數據顯示這些比率在不同期間呈現出明顯的波動。ROA和ROE在2020年經歷了顯著的下降，但在2021年強勁反彈。財務槓桿比率則在大多數期間保持相對穩定，但偶爾會出現波動。這些變化可能反映了外部經濟環境的影響，以及公司內部經營策略的調整。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Estée Lauder Cos. Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2018年9月30日至2019年12月31日期間呈現上升趨勢，從8.48%增長至11.76%。然而，在2020年第一季度大幅下降至8.43%，並在第二季度降至4.79%。隨後，淨獲利率在2021年顯著回升，達到18.35%，並在2022年保持相對較高的水平，但在2023年再次下降，最終降至6.32%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年9月30日至2019年3月31日期間略有上升，但隨後在2019年9月30日開始下降，並在2020年持續下降，最低點為2020年12月31日的0.72。2021年略有回升，但整體水平仍低於2019年的水平。2022年有所反彈，但2023年再次下降，顯示資產利用效率的變化。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年9月30日至2020年6月30日期間呈現上升趨勢，從2.85增長至4.52。此後，該比率在2020年下半年至2022年呈現下降趨勢，但2023年再次上升，達到4.19。這表明債務水平的變化，以及公司利用財務槓桿的策略。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2018年9月30日至2019年12月31日期間顯著增長，從26.8%增長至40.75%。2020年第一季度大幅下降至30.1%，隨後在2021年大幅反彈，達到54.57%。2022年仍保持較高的水平，但2023年顯著下降，最終降至18.01%。股東權益回報率的波動與淨獲利率的變化有一定相關性。
總體而言，數據顯示這些財務比率在不同期間呈現出明顯的波動。淨獲利率和股東權益回報率的變化尤其值得關注，可能反映了外部經濟環境或公司內部經營策略的調整。資產周轉率的下降可能表明資產利用效率的降低，而財務槓桿比率的變化則反映了公司債務水平的變化。
將 ROE 分解為5個組成部分
Estée Lauder Cos. Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在不同期間的波動趨勢。以下將針對各項比率進行分析。
- 稅負比率
- 稅負比率在2018年9月30日至2020年12月31日期間呈現上升趨勢，從0.57增加至0.8。隨後，該比率在2021年經歷進一步的增長，達到0.86，但在2022年和2023年則呈現下降趨勢，最終降至0.72。此變化可能反映了稅務政策的調整或公司利潤結構的改變。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期間內相對穩定，維持在0.84至0.96之間。雖然存在小幅波動，但整體而言，該比率的變化幅度不大，表明公司償還利息的能力維持在相對穩定的水平。在2023年，該比率呈現下降趨勢，可能與公司債務結構或利率環境的變化有關。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2019年達到高峰，隨後在2020年大幅下降，從2019年12月的16.53%降至2020年3月的12.84%。此後，該比率在2021年顯著回升，並在2021年12月達到54.57%的高峰。2022年和2023年，息稅前獲利率呈現下降趨勢，可能受到宏觀經濟因素或公司營運狀況的影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年9月30日至2019年3月31日期間呈現上升趨勢，但隨後在2019年9月30日開始下降，並在2022年12月和2023年3月31日降至最低點。此趨勢可能表明公司資產的使用效率有所降低，或者公司策略性地調整了資產配置。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內呈現上升趨勢，從2018年9月30日的2.85增加至2023年6月的4.19。雖然在2022年9月30日略有下降，但整體而言，該比率的上升表明公司對債務的依賴程度有所增加。在2023年，該比率略有下降，但仍維持在較高水平。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2018年至2021年期間呈現顯著上升趨勢，從26.8%大幅增加至54.57%。然而，在2022年和2023年，ROE呈現下降趨勢，降至18.01%。此變化可能反映了公司盈利能力、股東權益或股利政策的變化。
總體而言，這些財務比率的變化反映了公司在不同時期所面臨的商業環境和經營決策。需要注意的是，這些比率應結合其他財務資訊和行業趨勢進行綜合分析，以更全面地評估公司的財務狀況。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Estée Lauder Cos. Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2018年9月30日至2019年12月31日期間呈現上升趨勢，從8.48%增長至11.76%。2020年3月31日開始，淨獲利率顯著下降，至2020年6月30日的4.79%為最低點。隨後，淨獲利率在2021年經歷了顯著反彈，並在2021年12月31日達到18.35%的高峰。2022年，淨獲利率逐步下降，至2022年12月31日的6.88%。2023年上半年，淨獲利率持續下降，分別為6.32%和6.88%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年9月30日至2019年3月31日期間略有上升，但自2019年9月30日起開始持續下降。從2019年9月30日的0.99下降至2023年6月30日的0.70。儘管在2021年6月30日和2022年3月31日出現小幅反彈，但整體趨勢仍然是下降的。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）的趨勢與淨獲利率相似，在2018年9月30日至2019年12月31日期間呈現上升趨勢，從9.42%增長至10.39%。2020年3月31日開始，ROA大幅下降，至2020年6月30日的3.85%為最低點。隨後，ROA在2021年經歷了顯著反彈，並在2021年12月31日達到15.71%的高峰。2022年，ROA逐步下降，至2022年12月31日的7.2%。2023年上半年，ROA持續下降，分別為4.8%和4.3%。
總體而言，數據顯示在2020年初經歷了一段盈利能力和資產利用率的下降期，隨後在2021年強勁反彈。然而，2022年和2023年上半年，盈利能力和資產利用率再次呈現下降趨勢。淨獲利率和ROA的變化幅度較大，而資產周轉率的下降趨勢則相對穩定。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Estée Lauder Cos. Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一方向的增長或下降。
- 稅負比率
- 稅負比率在2018年9月30日至2019年12月31日期間呈現上升趨勢，從0.57增加至0.75。隨後，該比率在2020年經歷下降，降至0.66，並在2021年再次上升至0.86。2022年，稅負比率略有下降，並在2023年進一步下降至0.72。整體而言，稅負比率在觀察期內呈現波動，但大致維持在0.7至0.8之間。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2018年9月30日至2019年12月31日期間相對穩定，維持在0.94至0.96之間。2020年，該比率呈現下降趨勢，降至0.85。2021年，比率略有回升，但2022年和2023年持續下降，最終降至0.85。整體而言，利息負擔比率在觀察期內維持在相對穩定的水平，但呈現出輕微的下降趨勢。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年9月30日至2019年9月30日期間呈現小幅上升趨勢，從15.7%增加至16.77%。2020年，該比率大幅下降，降至8.02%。2021年，息稅前獲利率顯著回升，從9.47%大幅增加至23.12%。2022年，比率有所下降，降至17.96%，並在2023年持續下降至10.36%。整體而言，息稅前獲利率呈現較大的波動，並在2021年達到峰值。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年9月30日至2019年3月31日期間呈現上升趨勢，從1.11增加至1.13。隨後，該比率在2019年9月30日至2020年12月31日期間呈現顯著下降趨勢，降至0.72。2021年，比率略有回升，但2022年和2023年持續下降，最終降至0.68。整體而言，資產周轉率呈現下降趨勢，表明資產的使用效率有所降低。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2018年9月30日至2019年3月31日期間呈現上升趨勢，從9.42%增加至14.03%。2020年，該比率大幅下降，降至3.85%。2021年，ROA顯著回升，從6.98%大幅增加至15.71%。2022年，比率有所下降，降至11.43%，並在2023年持續下降至4.3%。整體而言，ROA呈現較大的波動，並在2021年達到峰值，與息稅前獲利率的趨勢相似。
從整體趨勢來看，2020年對各項財務比率產生了顯著影響，多數比率均呈現下降趨勢。2021年則顯示出強勁的復甦，但2022年和2023年再次呈現下降趨勢。息稅前獲利率和資產回報率的變化幅度較大，可能反映了營運效率和盈利能力的變化。
淨獲利率分攤
Estée Lauder Cos. Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2018年9月30日至2018年12月31日期間顯著上升，從0.57增加到0.77。此後，該比率在2019年保持相對穩定，約在0.75至0.78之間。2020年，稅負比率呈現下降趨勢，降至0.65，但在2021年再次回升，並在0.83至0.86之間波動。2022年，稅負比率略有下降，並在2023年進一步降低至0.72和0.73。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2018年9月30日至2019年12月31日期間維持在相對穩定的水平，約為0.93至0.96。2020年，該比率開始下降，降至0.85。2021年，利息負擔比率略有回升，但仍低於2019年的水平。2022年和2023年，該比率持續下降，顯示出公司償還債務或改善盈利能力的跡象。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年9月30日至2019年9月30日期間呈現上升趨勢，從15.7%增加到16.77%。2019年12月31日略有下降，但2020年3月31日大幅下降至12.84%，隨後在2020年6月30日和2020年9月30日持續下降。2021年，息稅前獲利率顯著回升，並在2021年9月30日達到峰值23.01%。2022年，該比率有所下降，並在2023年持續下降至10.36%。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2018年9月30日至2019年3月31日期間呈現上升趨勢，從8.48%增加到12.45%。2020年，淨獲利率大幅下降，降至4.38%。2021年，淨獲利率顯著回升，並在2021年12月31日達到峰值18.53%。2022年，淨獲利率有所下降，並在2023年持續下降至6.32%。
總體而言，數據顯示在2020年經歷了一段較為困難的時期，息稅前獲利率和淨獲利率均大幅下降。然而，在2021年，這些指標均出現了顯著的復甦。2022年和2023年，息稅前獲利率和淨獲利率均呈現下降趨勢，可能反映出外部環境變化或公司策略調整的影響。稅負比率和利息負擔比率的變化則顯示出公司在財務結構和稅務規劃方面的調整。