價格與營業收入比率 （P/OP）
自 2005 年起
計算
McDonald’s Corp.、 P/OP、長期趨勢計算
| P/OP | = | 股價1, 2, 3 | ÷ | 每股營業利潤1 | 每股營業利潤1 | = | 營業利潤1 (以百萬計) |
÷ | 已發行普通股數量2 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年2月25日 | 18.95 | = | 310.72 | ÷ | 16.39 | 16.39 | = | 11,712 | ÷ | 714,461,139 | |
| 2024年2月22日 | 18.35 | = | 295.92 | ÷ | 16.13 | 16.13 | = | 11,647 | ÷ | 722,051,488 | |
| 2023年2月24日 | 20.58 | = | 263.68 | ÷ | 12.81 | 12.81 | = | 9,371 | ÷ | 731,496,951 | |
| 2022年2月24日 | 17.59 | = | 245.03 | ÷ | 13.93 | 13.93 | = | 10,356 | ÷ | 743,584,718 | |
| 2021年2月23日 | 21.51 | = | 211.32 | ÷ | 9.82 | 9.82 | = | 7,324 | ÷ | 745,572,145 | |
| 2020年2月26日 | 17.27 | = | 210.10 | ÷ | 12.17 | 12.17 | = | 9,070 | ÷ | 745,446,655 | |
| 2019年2月22日 | 15.89 | = | 183.17 | ÷ | 11.53 | 11.53 | = | 8,823 | ÷ | 765,317,332 | |
| 2018年2月23日 | 13.56 | = | 163.06 | ÷ | 12.02 | 12.02 | = | 9,553 | ÷ | 794,497,880 | |
| 2017年3月1日 | 13.65 | = | 129.05 | ÷ | 9.46 | 9.46 | = | 7,745 | ÷ | 818,993,182 | |
| 2016年2月25日 | 14.94 | = | 118.37 | ÷ | 7.93 | 7.93 | = | 7,146 | ÷ | 901,607,888 | |
| 2015年2月24日 | 11.48 | = | 94.98 | ÷ | 8.27 | 8.27 | = | 7,949 | ÷ | 961,118,669 | |
| 2014年2月24日 | 10.90 | = | 96.50 | ÷ | 8.85 | 8.85 | = | 8,764 | ÷ | 989,881,374 | |
| 2013年2月25日 | 11.20 | = | 96.14 | ÷ | 8.58 | 8.58 | = | 8,605 | ÷ | 1,002,791,769 | |
| 2012年2月24日 | 11.98 | = | 100.32 | ÷ | 8.37 | 8.37 | = | 8,530 | ÷ | 1,018,555,678 | |
| 2011年2月25日 | 10.39 | = | 74.44 | ÷ | 7.16 | 7.16 | = | 7,473 | ÷ | 1,043,298,941 | |
| 2010年2月26日 | 10.04 | = | 63.85 | ÷ | 6.36 | 6.36 | = | 6,841 | ÷ | 1,075,960,799 | |
| 2009年2月25日 | 9.38 | = | 54.29 | ÷ | 5.79 | 5.79 | = | 6,443 | ÷ | 1,113,621,747 | |
| 2008年2月25日 | 16.64 | = | 56.05 | ÷ | 3.37 | 3.37 | = | 3,879 | ÷ | 1,151,643,390 | |
| 2007年2月26日 | 12.40 | = | 45.80 | ÷ | 3.69 | 3.69 | = | 4,445 | ÷ | 1,203,480,015 | |
| 2006年2月27日 | 11.01 | = | 35.25 | ÷ | 3.20 | 3.20 | = | 4,022 | ÷ | 1,256,645,011 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
3 截至McDonald’s Corp.年報備案日的收盤價
- 資料完整性與基礎觀察
- 三個系列於整個期間皆完整無缺失，涵蓋2006年至2025年的長期觀察。分析聚焦於股價、每股營業利潤（EPS）與P/OP之間的時序變化，以及其彼此關聯的模式與影響因素的可能性。數據結構清楚，便於比較不同指標在相同時間點的表現。
- 股價長期走勢與波動特徵
- 自2006年的35.25美元起，至2025年的310.72美元，累積上漲約8.8倍，展現顯著的長期上升趨勢。期間經歷若干波動，2008年前後因全球金融危機出現短期高低震盪（2012年前後開始穩健上行，並在2019至2021年間持續走高，2020年起尤其明顯的價位上升），之後在2022至2025年間繼續走高。整體走勢顯示市場對長期營運能力與品牌價值的再評價，以及對未來增長的持續預期。可觀察到的特徵包括：以2012年後為主的長期增長階段、2008–2009年的短期壓力期，以及2020年代初的疫情後成長動能再起。若以年度層級呈現，可以看到價格在中長期的加速攀升與局部的短期回落的交互現象。
- 每股營業利潤（EPS）之變化軌跡
- EPS自2006年的3.2美元穩步成長，於2019年達到約11.53美元，2020年略增至12.17美元；2021年出現回落，降至9.82美元，之後於2022年回升至13.93美元，2023年回落至12.81美元，2024年再度顯著抬升至16.13美元，2025年小幅增至16.39美元。長期而言呈現上升趨勢，但中期存在波動，特別是2020–2021年間的明顯下降以及2022–2025年間的強勁回升。此波動可能反映營運成本結構、銷售動力、及非經常性因素對短期EPS的影響，同時顯示在疫情後期及後疫情時代的盈利能力重新穩定與提升。
- P/OP財務比率的變動與含義
- P/OP由2006年的11.01上升至2025年的18.95，顯示長期估值相對於營運利潤的評價呈現上升趨勢，但期間伴隨顯著波動。特徵性變化包括2008年的高點16.64、2009年的低點9.38，2012–2013年穩定於11附近，2016年升至14.94，2021年再度攀升至21.51，之後回落至2022年的17.59、2023年的20.58、2024年的18.35、2025年的18.95。此走勢顯示在2020年代中期市場對營運利潤的相對估值在特定年份出現顯著升溫，特別是2021年，可能與整體市場風格、利率與成長預期等因素共同作用。綜合來看，P/OP的長期上升與股價的拉升及EPS的成長相互印證，但也揭示了「估值波動」對公司價值評估的敏感性。
- 三者之間的關聯與洞見
- 長期來看，股價與EPS皆呈現上升趨勢，但增長節奏並非完全同步。自2012年起，股價的增速在多數時期高於EPS的單年度增長，顯示市場對品牌力、全球化佈局與同店銷售成長的預期在推動股價上漲。P/OP則呈現較高的波動性，且在2021年達到高點，與該年度的估值擴張同時出現，提示投資者在特定時期以營運利潤與利潤率的未來不確定性為基礎，調整估值。整體結論是：長期股價走強與基本面（EPS）的提升相互支撐，但在2020年代初期至中期出現過度估值的風險提示，需密切留意成本結構、銷售動能及市場利率變動對估值的影響。若以時間序列觀察，2021年的高P/OP與當期EPS相對高位的情況，可能代表市場對於營運效率與成長的不對稱期待。
- 局限與後續觀察建議
- 本分析僅基於單一資料來源的長期指標，未納入分紅、股本變動、現金流與負債結構等因素，亦未考慮同步市場與宏觀經濟變數對股價與估值的影響。建議在後續分析中，結合額外財務指標（如毛利率、營運現金流、自由現金流、負債率等）以及宏觀因素（利率走向、通膨、匯率波動）進行多角度驗證，同時對2020年代初以來的結構性變化（如策略調整、門店模式變化、成本管理）進行深入評估，以提高對未來走勢的解讀穩健性。
與競爭對手的比較
McDonald’s Corp.、 P/OP、長期趨勢、與競爭對手的比較
| McDonald’s Corp. | Airbnb Inc. | Booking Holdings Inc. | Chipotle Mexican Grill Inc. | DoorDash, Inc. | Starbucks Corp. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025年2月25日 | 18.95 | 34.83 | 21.80 | 40.67 | — | 20.60 |
| 2024年2月22日 | 18.35 | 65.01 | 22.85 | 46.13 | — | 20.44 |
| 2023年2月24日 | 20.58 | 46.78 | 17.91 | 38.25 | — | 24.35 |
| 2022年2月24日 | 17.59 | 232.24 | 40.46 | 54.38 | — | 26.68 |
| 2021年2月23日 | 21.51 | — | — | 149.81 | — | 70.29 |
| 2020年2月26日 | 17.27 | — | 12.89 | 53.41 | — | 24.39 |
| 2019年2月22日 | 15.89 | — | 16.06 | 62.41 | — | 21.78 |
| 2018年2月23日 | 13.56 | — | 19.92 | 27.44 | — | 19.59 |
| 2017年3月1日 | 13.65 | — | 27.61 | 331.70 | — | 19.46 |
| 2016年2月25日 | 14.94 | — | 18.81 | 18.10 | — | 25.18 |
| 2015年2月24日 | 11.48 | — | 20.59 | 29.50 | — | 18.97 |
| 2014年2月24日 | 10.90 | — | 27.73 | 31.59 | — | — |
| 2013年2月25日 | 11.20 | — | 18.97 | 21.82 | — | 18.15 |
| 2012年2月24日 | 11.98 | — | 21.06 | 33.58 | — | 18.12 |
| 2011年2月25日 | 10.39 | — | 28.74 | 28.63 | — | 16.12 |
| 2010年2月26日 | 10.04 | — | 22.32 | 16.27 | — | 28.21 |
| 2009年2月25日 | 9.38 | — | 11.86 | 13.85 | — | 12.31 |
| 2008年2月25日 | 16.64 | — | 31.71 | 31.86 | — | 15.97 |
| 2007年2月26日 | 12.40 | — | 32.23 | 33.99 | — | 30.91 |
| 2006年2月27日 | 11.01 | — | 26.02 | 56.69 | — | 30.54 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).