McKesson Corp., FCFF計算

以百萬計

截至12個月	2016年3月31日	2015年3月31日	2014年3月31日	2013年3月31日	2012年3月31日	2011年3月31日
歸屬於McKesson Corporation的凈利潤	2,258)	1,476)	1,263)	1,338)	1,403)	1,202)
歸屬於非控制性權益的凈（收入）虧損	52)	67)	(5)	—)	—)	—)
非現金費用淨額	1,466)	2,179)	1,370)	1,108)	1,087)	834)
經營資產和負債變動，扣除收購后	(104)	(610)	508)	37)	460)	302)
經營活動產生的現金凈額	3,672)	3,112)	3,136)	2,483)	2,950)	2,338)
支付利息的現金，扣除稅款¹	243)	249)	165)	144)	167)	169)
財產、廠房和設備的付款	(488)	(376)	(278)	(246)	(225)	(233)
資本化軟體支出	(189)	(169)	(141)	(160)	(178)	(155)
公司的自由現金流 (FCFF)	3,238)	2,816)	2,882)	2,221)	2,714)	2,119)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 McKesson Corp. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	2014年至2015年McKesson Corp.FCFF有所下降，但隨後從2015年至2016年有所增加，超過了2014年的水準。

McKesson Corp.，已付利息，稅後計算

以百萬計

截至12個月	2016年3月31日	2015年3月31日	2014年3月31日	2013年3月31日	2012年3月31日	2011年3月31日
稅前利潤 (EBT)
歸屬於McKesson Corporation的凈利潤	2,258)	1,476)	1,263)	1,338)	1,403)	1,202)
更多：歸屬於非控制性權益的凈利潤	52)	67)	(5)	—)	—)	—)
少：來自已終止經營業務的收益（虧損），扣除稅項	(32)	(299)	(96)	—)	—)	72)
更多：所得稅費用	908)	815)	742)	581)	516)	505)
EBT	3,250)	2,657)	2,096)	1,919)	1,919)	1,635)
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	27.94%	30.67%	35.40%	30.28%	26.89%	30.89%
已付利息，扣除稅
稅前支付利息的現金	337)	359)	255)	207)	228)	244)
少：支付利息、稅金的現金²	94)	110)	90)	63)	61)	75)
支付利息的現金，扣除稅款	243)	249)	165)	144)	167)	169)

¹ 2016 計算
EITR = 100 × 所得稅費用 ÷ EBT
= 100 × 908 ÷ 3,250 = 27.94%

² 2016 計算
支付利息、稅金的現金 = 支付利息的現金 × EITR
= 337 × 27.94% = 94

McKesson Corp., EV/FCFF 計算，與基準測試的比較

¹ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，則公司相對被低估。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，則該公司的 EV/FCFF 相對被高估。

McKesson Corp., EV/FCFF計算，與基準測試的比較

	2016年3月31日	2015年3月31日	2014年3月31日	2013年3月31日	2012年3月31日	2011年3月31日
部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)¹	43,051)	57,740)	49,411)	27,034)	22,057)	21,278)
公司的自由現金流 (FCFF)²	3,238)	2,816)	2,882)	2,221)	2,714)	2,119)
估值比率
EV/FCFF³	13.30	20.51	17.15	12.17	8.13	10.04
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Abbott Laboratories	—	—	—	—	—	—
Cigna Group	—	—	—	—	—	—
CVS Health Corp.	—	—	—	—	—	—
Elevance Health Inc.	—	—	—	—	—	—
Humana Inc.	—	—	—	—	—	—
Intuitive Surgical Inc.	—	—	—	—	—	—
Medtronic PLC	—	—	—	—	—	—
UnitedHealth Group Inc.	—	—	—	—	—	—

³ 2016 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 43,051 ÷ 3,238 = 13.30

⁴ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過企業自由現金流是整個公司的估值指標。	2014年至2015年McKesson Corp.EV/FCFF有所增加，但隨後從2015年至2016年大幅下降。

McKesson Corp. (NYSE:MCK)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)