現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Align Technology Inc.、合併現金流量表

以千美元計

已結束 12 個月	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日
淨收入	361,573)	772,020)	1,775,888)	442,776)	400,235)
遞延稅款	(39,495)	15,455)	(1,491,577)	307)	(15,680)
折舊和攤銷	125,793)	108,729)	93,538)	78,990)	54,727)
基於股票的薪酬	133,367)	114,336)	98,427)	88,184)	70,763)
非現金經營租賃成本	30,520)	26,807)	22,467)	18,475)	—)
仲裁裁決收益	—)	(43,403)	—)	—)	—)
長期資產減值	—)	—)	—)	28,498)	—)
被投資單位的虧損權益	—)	—)	—)	7,528)	8,693)
租賃終止收益	—)	—)	—)	(6,792)	—)
出售權益法投資的收益	—)	—)	—)	(15,769)	—)
其他非現金經營活動	41,288)	24,363)	33,743)	29,860)	17,252)
應收帳款	21,549)	(262,066)	(139,777)	(121,014)	(109,224)
庫存	(130,097)	(112,450)	(29,110)	(58,269)	(24,109)
預付費用和其他資產	(65,514)	(124,626)	(21,130)	(31,529)	(9,122)
應付帳款	(36,523)	19,747)	52,206)	22,099)	25,045)
應計負債和其他長期負債	(121,942)	158,543)	42,168)	60,240)	36,250)
應繳納長期所得稅	6,327)	12,449)	(2,802)	14,611)	(36,548)
遞延收入	241,886)	462,640)	228,133)	189,075)	136,399)
資產和負債變動，扣除收購影響	(84,314)	154,237)	129,688)	75,213)	18,691)
為使凈收入與經營活動提供的現金凈額相協調而進行的調整	207,159)	400,524)	(1,113,714)	304,494)	154,446)
經營活動產生的現金凈額	568,732)	1,172,544)	662,174)	747,270)	554,681)
收購，扣除收購的現金	(12,304)	(8,002)	(420,788)	—)	—)
購買不動產、廠房和設備	(291,900)	(401,098)	(154,916)	(149,707)	(223,312)
購買有價證券	(28,002)	(200,928)	(5,341)	(693,284)	(180,191)
有價證券到期所得款項	23,785)	498)	42,641)	290,754)	375,105)
出售有價證券所得款項	97,316)	3,114)	278,817)	194,677)	9,560)
無擔保本票還款	—)	4,594)	26,925)	21,820)	—)
仲裁裁決的收益	—)	43,403)	—)	—)	—)
購買私人控股公司的投資	—)	—)	—)	—)	(5,000)
股權投資方償還貸款	—)	—)	—)	—)	30,000)
其他投資活動	(2,211)	(5,011)	1,156)	(14,704)	765)
投資活動產生的現金凈額（用於）	(213,316)	(563,430)	(231,506)	(350,444)	6,927)
發行普通股所得款項	26,149)	25,623)	20,314)	17,907)	16,635)
普通股回購	(435,036)	(375,038)	—)	(399,999)	(300,002)
與加速股票回購協議相關的股權遠期合同的付款	(40,000)	—)	—)	—)	—)
股權獎勵歸屬時支付的工資稅	(52,799)	(108,917)	(51,122)	(57,675)	(86,067)
購買融資租賃	—)	—)	—)	(45,773)	—)
籌資活動中使用的現金凈額	(501,686)	(458,332)	(30,808)	(485,540)	(369,434)
外匯匯率變化對現金、現金等價物和限制性現金的影響	(11,514)	(12,117)	10,480)	2,282)	(4,733)
現金、現金等價物和限制性現金的凈增（減）額	(157,784)	138,665)	410,340)	(86,432)	187,441)
年初現金、現金等價物和限制性現金	1,100,139)	961,474)	551,134)	637,566)	450,125)
年末現金、現金等價物和限制性現金	942,355)	1,100,139)	961,474)	551,134)	637,566)

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).

淨收入趨勢分析: 公司在2018年至2020年間的淨收入展現快速成長，尤其在2020年達到1,775,888千美元，顯示疫情前的年度業績較為亮眼。2021年淨收入顯著減少至772,020千美元，反映出在該年度經營環境或特定因素的影響。然後，至2022年淨收入進一步下降至361,573千美元，呈現持續下滑的趨勢，顯示獲利能力受到影響或市場環境惡化。
遞延稅款和非現金調整項變化: 2020年，遞延稅款大幅波動，一度出現負值，代表可能的稅務調整或暫時性差異。2021年和2022年則回籠正值及負值，顯示稅務策略或暫時性差異的變動。此外，折舊和攤銷逐年增加，反映資產的攤銷與折舊壽命延長或資產投資的增加。基於股票的薪酬亦持續上升，顯示公司在激勵方案及員工薪資方面的投入趨勢，與公司持續投入人力資源的策略相關聯。
營運資產變動: 應收帳款、庫存及預付費用等周轉資產，逐年呈現負值，尤其在2022年數值大幅負擔負，代表資產積壓或收款與出貨流程的異常。相較之下，應付帳款及應計負債在2020年有較大升高，或許反映出公司在該年延遲付款或增加負債的策略。值得注意的是，2022年應付帳款由正轉負，可能意指公司支付債務或回收資金的行動加強。
現金流動分析: 經營活動產生的現金凈額於2018年至2022年間波動較大，特別是在2020年達到高峰（超過1,172,544千美元），說明在該年度公司營運產生大量現金。2022年則大幅下降至568,732千美元，顯示獲利能力或營運效益的變化。而投資活動方面，從2018年開始連續出現大量的自由現金流出，尤其是購買不動產、廠房和設備的支出在2021年至2022年大量增加，反映公司可能在進行資本支出或擴張。籌資活動則持續大量現金流出，尤其股權回購大幅擴增，顯示公司可能在進行股票回購並降低股本，進一步造成現金外流。
資本結構與股東權益變化: 公司在2018年和2019年通過發行普通股募集資金，數值逐年穩步提升。股權回購行為則在2020至2022年間尤為明顯，數值逐步擴大，尤其在2022年達到-435,036千美元，顯示公司積極進行股票回購計畫，試圖提升每股收益或調整資本結構。伴隨著股權回購，股東權益壓力增加，且公司在此期間的籌資活動形成較大資金流出，進一步佐證其財務策略的調整。
融資活動與現金凈額: 2022年的籌資活動現金淨流出顯著，達到-501,686千美元，主要由於股票回購和融資支出的增加。儘管如此，年末現金餘額依然維持在較高水準（942,355千美元），說明公司具有一定的流動性儲備來應對短期財務需求或進一步的投資行動。外匯匯率變化對現金的影響較為有限，但在2020年該值為正，2021年轉負，暗示匯率波動在某些年度對公司現金造成一定影響。
結論性觀點: 從資料分析看，公司經歷一段快速成長後，於2021年與2022年面臨盈利壓力，反映出市場或營運環境的挑戰。現金流方面，經營活動產生的現金較為健康，但投資與籌資活動的巨額流出顯示公司積極進行資本運作，包括擴張與股利政策調整。股權回購行為的擴大，可能旨在提升每股盈利或作為股東回報策略的一部分。整體而言，公司的財務策略呈現積極調整資本結構，呼應其在變動的經營環境中追求穩定與價值最大化。

Align Technology Inc. (NASDAQ:ALGN)

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