Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

以下為對年度財務資料的分析報告。

所得稅費用總額

所得稅費用總額在分析期間呈現波動趨勢。2022年相較於2021年大幅增加，由1.622億美元增至2.624億美元。然而，2023年則顯著下降至1.416億美元。2024年再次回升至3.363億美元，並在2025年進一步增加至4.348億美元。整體而言，雖然存在年度波動，但從2021年到2025年，所得稅費用總額呈現上升趨勢。

當期所得稅費用

當期所得稅費用在2022年大幅增加，由2021年的2.262億美元增至4.477億美元。2023年略有下降至4.224億美元，隨後在2024年再次增加至4.716億美元，並在2025年降至4.157億美元。此項目的變化幅度較大，可能反映了應稅收入的年度波動。

遞延所得稅費用（福利）

遞延所得稅費用（福利）的數值變化較為顯著。2021年為-6.4萬美元，代表遞延所得稅的福利。2022年轉為-1.853億美元，2023年進一步擴大至-2.808億美元。2024年有所回升至-1.353億美元，並在2025年轉為正值1.91萬美元，代表遞延所得稅費用。此項目的變化可能與暫時性差異的變動有關，例如資產減損或負債準備的調整。

綜上所述，所得稅費用總額的增長趨勢與當期所得稅費用的波動密切相關。遞延所得稅費用（福利）的變化則可能反映了公司會計處理中暫時性差異的影響。整體而言，各項目的年度變化表明公司稅務狀況的動態調整。

以下為對年度財務資料的分析報告。

所得稅稅率趨勢

資料顯示，法定聯邦所得稅稅率在分析期間內維持穩定，為21%。然而，實際所得稅稅率呈現波動。2021年，實際所得稅稅率為8.58%，低於法定稅率。2022年，實際稅率顯著上升至16.33%。

2023年，實際所得稅稅率大幅下降至7.23%，為分析期間內最低值。2024年，實際稅率回升至12.58%。2025年，實際稅率進一步上升至13.1%。

實際稅率與法定稅率之差異

實際所得稅稅率與法定所得稅稅率之間的差距在各年度有所不同。2021年和2023年，實際稅率顯著低於法定稅率，可能與稅務抵免、遞延所得稅資產或其他稅務規劃策略有關。

2022年和2024年，實際稅率接近或略低於法定稅率。2025年的實際稅率也持續低於法定稅率，但差距相較於2021年和2023年有所縮小。

整體觀察

實際所得稅稅率的波動可能反映了公司營運狀況、稅務環境變化以及稅務策略的調整。從趨勢來看，實際稅率呈現先上升、後下降、再回升的模式。持續關注實際稅率與法定稅率的差異，以及其背後的原因，有助於評估公司的稅務風險和財務狀況。

從提供的數據中，可以觀察到一系列與資產和負債相關的趨勢。無形資產的價值在觀察期間內呈現波動，先下降，後上升，再下降，顯示可能存在與技術變革、收購或商譽減值相關的活動。

資本化研發支出

資本化研發支出呈現顯著增長趨勢，從2021年的4,800千美元大幅增加到2025年的562,500千美元。這表明公司持續投入於創新和新產品開發。

研究與開發信用額度也逐年增加，與資本化研發支出的增長趨勢相符，可能反映了公司在研發方面的成功以及相關稅收優惠政策的利用。

基於股份的薪酬費用

基於股份的薪酬費用也呈現穩定增長趨勢，從2021年的110,900千美元增加到2025年的178,400千美元。這可能與公司規模擴大和員工數量增加有關。

瑞士稅收抵免在2022年首次出現，並在後續年份持續下降，可能反映了稅收政策的變化或公司在瑞士的業務調整。

遞延所得稅資產

遞延所得稅資產總額在整個觀察期間內持續增長，從2021年的651,900千美元增加到2025年的1,552,600千美元。這可能表明公司產生了可抵扣的暫時性差異，並預期未來會產生足夠的應稅利潤來利用這些資產。

估價備抵持續增加，從2021年的-104,600千美元增加到2025年的-361,500千美元，表明公司對某些資產的價值評估有所下調。

不動產、廠房和設備

不動產、廠房和設備的數值為負，且絕對值逐年增加，可能反映了累計折舊的影響，或者可能存在資產處置或減值的情況。

使用權資產的數值也為負，且絕對值增加，可能與租賃負債的增加有關。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債的絕對值也在增加，從2021年的-106,500千美元增加到2025年的-172,500千美元，表明公司產生了應稅的暫時性差異。

總體而言，數據顯示公司在研發方面投入巨大，並積極利用稅收優惠。資產負債表方面，遞延所得稅資產和負債的變化值得關注，可能反映了公司稅務策略和未來盈利能力的預期。資產的估價備抵增加也需要進一步分析，以了解其對公司財務狀況的影響。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

遞延所得稅資產

從資料顯示，遞延所得稅資產在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的441,400千美元增長至2023年的910,500千美元，增長幅度顯著。然而，在2024年，該數值進一步增長至1,045,100千美元，但在2025年略有下降至1,018,600千美元。整體而言，該項目在觀察期間內保持了較高的水平，並呈現先快速增長後趨於穩定的模式。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債的資料相對有限。在2021年為600千美元，2022年增長至100千美元。隨後年份的資料缺失，無法評估其後續發展趨勢。由於資料不完整，難以對該項目進行深入分析。

綜上所述，資料顯示遞延所得稅資產的規模持續擴大，並在近期趨於穩定。遞延所得稅負債的資料則較為零散，缺乏足夠的資訊以進行有效分析。需要更全面的資料才能更準確地評估整體所得稅狀況。

從提供的數據來看，總資產呈現逐年增長趨勢。從2021年的1355.5萬美元增長至2025年的2045.87萬美元，顯示出資產規模的擴大。調整后的總資產的增長趨勢與總資產基本一致。

資產負債結構

總負債也呈現增長趨勢，但增長幅度相對較緩慢。從2021年的160.35萬美元增長至2025年的251.7萬美元。調整后的總負債與總負債數值相同。股東權益合計則呈現較為顯著的增長，從2021年的1190.11萬美元增長至2025年的1782.4萬美元。調整后的股東權益總額的增長趨勢與股東權益合計基本一致。

資產負債率（總負債/總資產）在觀察期內略有波動，但整體保持在相對穩定的水平。從2021年的11.83%上升至2025年的12.30%。股東權益佔總資產的比重則呈現上升趨勢，表明公司的財務結構逐步改善。

盈利能力

歸屬於公司的淨利潤在2022年出現下降，但隨後幾年呈現顯著增長。從2021年的170.46萬美元下降至2022年的132.23萬美元，然後在2025年增長至285.6萬美元。調整后的淨收入的增長趨勢與淨利潤基本一致。

總體而言，數據顯示公司資產規模、股東權益和盈利能力均呈現增長趨勢。雖然負債也有所增加，但增長幅度相對較緩慢，且股東權益的增長速度更快，表明公司的財務狀況持續改善。淨利潤的波動值得關注，但整體呈現上升趨勢，顯示出公司盈利能力的提升。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同年度的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2022年呈現下降趨勢，由2021年的29.85%降至21.25%。然而，從2022年起，淨獲利率逐步回升，至2025年達到28.38%。調整后的淨利率比率的變化趨勢與淨獲利率相似，但幅度略有不同。

資產效率

總資產周轉率在2022年有所提升，但隨後在2023年和2024年略有下降，至2025年再次回升。調整后的總資產周轉率的變化趨勢與總資產周轉率大致相同，但數值略高。這表明公司在利用其資產產生收入方面存在一定的波動性，但整體而言，資產利用效率在提升。

財務槓桿

財務槓桿比率在各年度間的變化相對穩定，維持在1.14至1.19之間。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率相似。這表明公司在利用負債融資方面保持了一定的保守策略。

股東回報

股東權益回報率在2022年下降，但隨後逐年上升，至2025年達到16.02%。調整后的股東權益回報率的變化趨勢與股東權益回報率相似，但數值略高。

整體回報

資產回報率的變化趨勢與股東權益回報率相似，在2022年下降後，隨後逐年上升，至2025年達到13.96%。調整后的資產回報率的變化趨勢與資產回報率相似，但數值略高。

總體而言，數據顯示在2022年經歷了一段調整期後，各項財務比率普遍呈現上升趨勢，尤其是在獲利能力和股東回報方面。資產效率和財務槓桿則保持相對穩定。調整后的比率與未調整的比率趨勢一致，但數值存在差異，可能反映了會計處理方式的影響。

以下是對年度財務資料的分析報告。

盈利能力趨勢

歸屬於公司的淨利潤在觀察期間呈現波動趨勢。2022年出現顯著下降，隨後在2023年回升，並在2024年和2025年持續增長。2025年的淨利潤達到觀察期內最高水平。

調整後淨收入的變化趨勢與淨利潤相似，同樣在2022年下降，之後逐年增長，並在2025年達到最高點。調整後淨收入的數值略低於淨利潤，表明存在一些非經常性項目影響了整體盈利。

淨獲利率在2022年下降至最低點，隨後逐年提升。2025年的淨獲利率略高於2021年的水平，顯示盈利能力有所改善。

調整後淨利率比率的變化趨勢與淨獲利率相似，同樣在2022年下降，之後逐年回升。2025年的調整後淨利率比率也略高於2021年的水平，與淨獲利率的趨勢一致。

盈利能力比較

淨獲利率和調整後淨利率比率的數值接近，表明公司的核心業務盈利能力相對穩定。兩者之間的差異可能源於非經常性損益或會計調整。

觀察期內，調整後淨利率比率通常略低於淨獲利率，這可能表明某些調整項目對盈利產生了負面影響。

總體觀察

數據顯示，公司在經歷了2022年的盈利下滑後，盈利能力在2023年至2025年間顯著改善。淨利潤和淨利率均呈現上升趨勢，表明公司在提高盈利能力方面取得了成效。需要注意的是，2022年的盈利下降可能需要進一步分析其具體原因。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在觀察期間呈現波動增長趨勢。從2021年的1355.5萬美元，下降至2022年的1297.4萬美元，隨後在2023年大幅增長至1544.15萬美元，並持續增長至2025年的2045.87萬美元。整體而言，總資產規模呈現擴大趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，同樣呈現波動增長。從2021年的1311.36萬美元，下降至2022年的1230.94萬美元，隨後在2023年大幅增長至1453.1萬美元，並持續增長至2025年的1944.01萬美元。調整后總資產的增長幅度略低於總資產。

總資產周轉率

總資產周轉率在觀察期間的波動較小。2021年為0.42，2022年上升至0.48，2023年回落至0.46，2024年進一步回落至0.45，最後在2025年回升至0.49。整體而言，周轉率維持在相對穩定的水平，但存在小幅度的年度波動。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似，但數值略高。2021年為0.44，2022年上升至0.51，2023年回落至0.49，2024年進一步回落至0.47，最後在2025年回升至0.52。調整后周轉率的波動幅度與總資產周轉率相近，且數值普遍高於未調整的周轉率。

綜上所述，資產規模呈現增長趨勢，而資產周轉率則維持在相對穩定的水平，並在觀察期間內出現小幅波動。調整后資產周轉率略高於未調整的周轉率，可能反映了調整項目的影響。

從提供的數據中，可以觀察到總資產在報告期內呈現增長趨勢。從2021年的1355.5萬美元增長到2025年的2045.87萬美元，顯示出資產規模的擴大。調整后的總資產也呈現相似的增長軌跡，從2021年的1311.36萬美元增長到2025年的1944.01萬美元。

資產增長

總資產和調整后總資產的增長幅度在2023年和2024年較為顯著，可能反映了公司在這些年份的投資或收購活動。

股東權益合計也呈現增長趨勢，從2021年的1190.11萬美元增長到2025年的1782.4萬美元。調整后的股東權益總額也顯示出類似的增長模式，從2021年的1146.03萬美元增長到2025年的1680.54萬美元。

股東權益增長

股東權益的增長可能源於盈利的積累和/或額外的資本投入。

財務槓桿比率在報告期內相對穩定，在1.14到1.19之間波動。調整后的財務槓桿比率也呈現相似的趨勢，在1.14到1.16之間波動。

財務槓桿

財務槓桿比率的穩定性表明公司在利用負債融資方面保持了一致的策略。比率略微波動可能反映了資產和股東權益的相對變化。

調整后財務槓桿

調整后的財務槓桿比率與未調整的比率趨勢一致，表明調整后的數據對整體槓桿水平的影響有限。

總體而言，數據顯示公司資產和股東權益均呈現增長趨勢，財務槓桿比率保持相對穩定。這表明公司在擴大業務規模的同時，維持了穩健的財務結構。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標的年度變化趨勢。歸屬於公司的淨利潤在2022年出現下降，但在2023年及之後幾年呈現顯著增長，從2023年的17.98億美元增長到2025年的28.56億美元。調整後的淨收入也呈現相似的趨勢，雖然增長幅度略低於未調整的淨利潤，但仍顯示出持續的盈利能力提升。

股東權益

股東權益總額在整個觀察期內持續增長，從2021年的119.01億美元增長到2025年的178.24億美元。調整後的股東權益總額也呈現相同的增長趨勢，但數值略低於未調整的股東權益。這表明股東權益的增長是穩定的，並且在各個年度都保持正向發展。

股東權益回報率（ROE）和調整後的股東權益回報率（Adjusted ROE）在2022年均有所下降，但隨後幾年均呈現上升趨勢。ROE從2021年的14.32%下降到2022年的11.98%，然後在2025年回升至16.02%。調整後的ROE也呈現類似的模式，從2021年的14.32%下降到2022年的10.96%，並在2025年達到17.11%。

盈利能力與股東權益

淨利潤和調整後淨利潤的增長，以及股東權益回報率的提升，共同表明公司的盈利能力在逐步增強。股東權益的回報率上升，意味著公司利用股東投資創造利潤的能力正在提高。調整後的ROE與未調整的ROE數值接近，表明調整項對整體回報率的影響相對有限。

總體而言，數據顯示公司在經歷了2022年的短期波動後，在盈利能力和股東權益方面都呈現出積極的增長趨勢。股東權益的回報率提升，也反映了公司在資本運用方面的效率提高。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標的年度變化趨勢。

盈利能力

歸屬於公司的淨利潤在2022年出現下降，由2021年的17.046億美元降至13.223億美元。然而，從2022年起，淨利潤呈現顯著增長趨勢，2023年達到17.98億美元，2024年進一步增長至23.226億美元，並在2025年達到28.56億美元。調整後淨收入的趨勢與淨利潤相似，但數值略低，同樣顯示出2022年的下降和隨後的持續增長。

資產規模

總資產在2022年略有下降，由2021年的135.55億美元降至129.74億美元。隨後，總資產呈現穩定增長趨勢，2023年達到154.415億美元，2024年增長至187.432億美元，並在2025年達到204.587億美元。調整後總資產的變化趨勢與總資產基本一致。

資產回報率

資產回報率（ROA）在2022年下降至10.19%，與淨利潤的下降趨勢相符。然而，從2022年起，ROA呈現上升趨勢，2023年為11.64%，2024年為12.39%，並在2025年達到13.96%。調整後ROA的趨勢與ROA相似，但數值略低，同樣顯示出2022年的下降和隨後的持續增長。

總體而言，數據顯示公司在經歷了2022年的短期盈利和資產規模下降後，在2023年至2025年間實現了顯著的增長。盈利能力和資產規模均呈現上升趨勢，資產回報率也隨之提高，表明公司資產利用效率的改善。