Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

以下為財務資料的分析摘要。

稅後營業淨利潤 (NOPAT)

從資料中可觀察到，稅後營業淨利潤呈現波動上升的趨勢。2022年相較於2021年大幅下降，但隨後在2023年開始恢復增長，並在2024年和2025年持續加速增長。2025年的稅後營業淨利潤已接近2021年的水準，且顯著高於2022年和2023年的數據。

投資資本

投資資本在整個期間內持續增加。雖然增長幅度在不同年份有所差異，但整體趨勢是穩定的。2025年的投資資本相較於2021年大幅增加，顯示公司在擴張其資本基礎方面投入了大量資源。

投資資本回報率 (ROIC)

投資資本回報率的變化與稅後營業淨利潤的變化呈現一定的相關性。2022年，由於稅後營業淨利潤的下降，ROIC也顯著下降。隨後，ROIC在2023年和2024年有所回升，但2025年略有下降。儘管如此，ROIC在2024年達到最高點，表明公司在利用投資資本創造利潤方面表現良好。整體而言，ROIC的數值在整個期間內保持在相對較高的水平。

綜上所述，資料顯示公司在經歷短暫的下滑後，稅後營業淨利潤和投資資本均呈現增長趨勢。投資資本回報率的波動與利潤的變化相關，但整體保持在可觀的水平。這些數據表明公司在資本配置和利潤創造方面具有一定的能力。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

營業利潤率（OPM）

營業利潤率在觀察期間呈現波動趨勢。2021年為33.56%，隨後在2022年下降至26.19%。2023年略有回升至28.14%，並在2024年進一步提升至32.39%。至2025年，營業利潤率達到33.47%，接近2021年的水平。整體而言，顯示營運效率和盈利能力在後期有所改善。

資本周轉率（TO）

資本周轉率在觀察期間呈現下降趨勢。從2021年的1.27，逐步下降至2023年的1，然後在2024年小幅回升至1.07，但至2025年則降至0.89。這表示公司利用其資本產生收入的能力正在減弱，可能與資產規模的變化或銷售效率的降低有關。

有效現金稅率（CTR）

有效現金稅率在觀察期間保持相對穩定，但存在一定程度的波動。2021年為88.24%，2022年大幅下降至72.6%。隨後，在2023年回升至79.06%，2024年進一步上升至82.58%，並在2025年達到87.7%。整體而言，稅率變化可能受到稅務政策、稅收抵免或其他稅務規劃策略的影響。

投資資本回報率（ROIC）

投資資本回報率在觀察期間呈現明顯的波動。2021年為37.63%，2022年大幅下降至22.01%。2023年略有回升至22.3%，2024年則大幅提升至28.75%，但至2025年則回落至26.17%。這表明公司投資資本產生回報的能力存在不確定性，可能受到投資策略、市場競爭或整體經濟狀況的影響。

綜上所述，資料顯示公司在盈利能力方面呈現改善趨勢，但資本效率方面則有所下降。稅率和投資回報率的波動則需要進一步分析以確定其根本原因。

以下是對年度財務資料的分析報告。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

從資料顯示，稅前營業淨利潤在2022年呈現下降趨勢，由2021年的1926675千美元降至1636114千美元。然而，從2023年開始，該指標顯著回升，並在2023年達到2019953千美元，2024年進一步增長至2715124千美元，最終在2025年達到3393961千美元。整體而言，稅前營業淨利潤呈現先降後升的趨勢，且在最近幾年增長勢頭強勁。

調整后營收

調整后營收逐年增長。從2021年的5741800千美元增長至2022年的6246500千美元，2023年達到7177500千美元，2024年進一步增長至8383300千美元，並在2025年達到10139900千美元。營收的持續增長表明業務規模的擴大。

營業利潤率（OPM）

營業利潤率在2021年為33.56%。2022年大幅下降至26.19%。隨後，營業利潤率在2023年回升至28.14%，2024年進一步提升至32.39%，並在2025年達到33.47%。雖然2022年出現下滑，但整體而言，營業利潤率呈現恢復和穩定的趨勢，並在2025年接近2021年的水平。

綜上所述，資料顯示營收持續增長，稅前營業淨利潤在經歷短期下降後迅速恢復並呈現強勁增長，營業利潤率也呈現恢復趨勢。這些指標共同表明，整體財務表現呈現積極的發展態勢。

以下為財務資料的分析報告。

營收趨勢

調整后營收呈現逐年增長趨勢。從2021年的574.18億美元增長至2025年的1013.99億美元，顯示出營收規模的持續擴大。增長幅度在各期間略有差異，但整體而言保持正向趨勢。

投資資本趨勢

投資資本亦呈現逐年增長趨勢。從2021年的451.78億美元增長至2025年的1137.45億美元。投資資本的增長與營收增長趨勢一致，可能反映了公司為了支持營收增長而進行的相關投資。

資本周轉率趨勢

資本周轉率（TO）呈現下降趨勢。從2021年的1.27下降至2025年的0.89。這意味著公司產生每一單位營收所需的投資資本越來越多。資本周轉率的下降可能源於多種因素，例如投資資本增長速度快於營收增長速度，或者公司在某些資產上的投資效率降低。

綜合分析

儘管營收和投資資本均呈現增長趨勢，但資本周轉率的下降值得關注。營收增長未能有效抵消投資資本的增長，導致資本周轉率降低。這可能表明公司需要更有效地利用其投資資本，以提高盈利能力和資本效率。後續應持續關注資本周轉率的變化，並分析其背後的原因。

以下為對年度財務資料的分析報告。

現金營業稅

從資料顯示，現金營業稅在2022年大幅增長，從2021年的226,570千美元增加到448,291千美元。然而，在2023年略有下降至423,020千美元，隨後在2024年回升至472,970千美元，但在2025年再次下降至417,414千美元。整體而言，現金營業稅呈現波動趨勢，但2025年的數值與2021年相近。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

稅前營業淨利潤在2021年達到1,926,675千美元的峰值，隨後在2022年顯著下降至1,636,114千美元。2023年出現反彈，達到2,019,953千美元，並在2024年和2025年持續增長，分別達到2,715,124千美元和3,393,961千美元。這表明稅前營業淨利潤呈現強勁的增長趨勢，尤其是在2024年和2025年。

有效現金稅率（CTR）

有效現金稅率在各年之間存在顯著差異。2021年的稅率為11.76%，2022年大幅上升至27.4%，2023年回落至20.94%，2024年進一步下降至17.42%，最後在2025年降至12.3%。整體而言，有效現金稅率呈現下降趨勢，但波動性較大，可能受到稅務政策或會計調整的影響。

綜上所述，稅前營業淨利潤呈現持續增長趨勢，而有效現金稅率則呈現波動下降趨勢。現金營業稅的變化較為頻繁，但整體數值維持在一定水平。這些趨勢可能反映了公司營運效率、稅務策略以及外部經濟環境的變化。