Medtronic PLC (NYSE:MDT)

以下為針對所提供財務資料的分析報告。

當期稅費

從資料中可觀察到，當期稅費在2020年至2022年呈現顯著增長趨勢，從5.26億美元增加至10.66億美元，並在2023年達到18.33億美元的高峰。然而，2023年之後，當期稅費開始下降，2024年降至16.61億美元，2025年進一步降至12.75億美元。整體而言，雖然稅費支出經歷了增長期，但近期呈現出下降的趨勢。

遞延所得稅優惠

遞延所得稅優惠在各期間均為負數，表示遞延所得稅負債。其數值在2020年至2021年有所改善，從-12.77億美元減少至-4.61億美元。然而，從2021年起，遞延所得稅負債再次增加，2022年達到-6.11億美元，2023年為-2.53億美元，2024年為-5.28億美元，2025年為-3.39億美元。整體而言，雖然偶有改善，但遞延所得稅負債的規模在大部分期間內呈現增加趨勢。

所得稅準備金（優惠）

所得稅準備金（優惠）在各期間均為負數，表示所得稅資產。其數值在2020年至2023年呈現顯著增長趨勢，從-7.51億美元增加至-15.80億美元。2024年略有下降至-11.33億美元，2025年進一步降至-9.36億美元。整體而言，所得稅資產的規模在大部分期間內呈現增長趨勢，但近期出現了下降的跡象。

綜上所述，資料顯示當期稅費經歷了先增後降的變化，遞延所得稅優惠（負債）在大部分期間內增加，而所得稅準備金（資產）則在大部分期間內增長，但近期有所下降。這些趨勢可能反映了公司稅務策略、盈利能力以及相關稅法變動的影響。

從提供的數據來看，可觀察到稅務相關比率在不同期間呈現顯著的波動。

美國聯邦法定稅率

美國聯邦法定稅率在所有期間均維持在21%不變，為數據中唯一保持穩定的項目。

美國各州稅，扣除聯邦稅收優惠

此項比率在2020年為0.5%，隨後在2021年轉為負值-1.1%，之後在2022年回升至0.2%，2023年小幅下降至0.1%，2024年回升至0.2%，並在2025年進一步上升至0.7%。顯示州稅政策或相關抵免額的影響在不同年份有所變化。

研究與開發信用

研究與開發信用比率在2020年至2023年期間呈現波動，從-2.1%到-2.3%再到-1.3%和-1.9%，2024年降至-2.2%，2025年回升至-1.8%。這可能反映了研發支出和相關稅收抵免政策的調整。

國際稅負

國際稅負比率在2020年至2023年期間呈現下降趨勢，從-10%下降至-8.2%。2024年和2025年則分別為-6.7%和-6.5%，顯示國際稅務環境的變化可能對整體稅負產生影響。

基於股票的薪酬

基於股票的薪酬比率在2020年為-1.5%，2021年上升至-0.8%，並在2022年維持在-0.8%。2023年轉為正值0.2%，2024年和2025年則維持在0.3%，表明股票薪酬計劃對稅務的影響在不同時期有所不同。

不確定的稅務狀況和利息

此項比率在2020年至2025年期間呈現波動，從1.3%下降至0.5%，隨後回升至1.4%。這可能反映了稅務爭議或利息費用的變化。

稅基侵蝕反濫用稅

稅基侵蝕反濫用稅在2020年為2.6%，2021年降至0.5%，2022年上升至0.9%，2024年降至0.3%。數據缺失表明可能存在稅務規劃或合規方面的變化。

外國衍生的無形收入收益

此項比率在2020年至2025年期間相對穩定，在-1.2%至-1.9%之間波動。

某些稅務調整

某些稅務調整比率在2020年為-30.8%，2021年大幅回升至-1%，2022年為-0.9%，2023年則大幅上升至17%，2024年為6.2%，2025年降至1.1%。這表明稅務調整對整體稅負影響巨大，且在不同年份變化顯著。

美國對外國收入徵稅

此項比率在2020年至2025年期間呈現波動，從2.8%到3.4%再到2.2%和2.5%，2024年上升至3.5%，2025年降至1.5%。

稅率的增加（減少）

稅率的增加（減少）比率在2020年為-39.5%，2021年為-14.2%，2022年為-12.7%，2023年大幅上升至8.5%，2024年為2.4%，2025年則降至-4.4%。這反映了整體稅務環境的變化。

實際稅率

實際稅率在2020年為-18.5%，2021年大幅上升至6.8%，2022年為8.3%，2023年大幅上升至29.5%，2024年為23.4%，2025年降至16.6%。實際稅率的變化與稅率的增加（減少）比率的變化趨勢一致。

總體而言，數據顯示稅務比率在各個期間存在顯著的波動，表明稅務環境和公司稅務策略的變化。某些稅務調整對實際稅率產生了重大影響。

整體而言，資料顯示在觀察期間內，多項財務項目呈現出波動趨勢。以下將針對各項目進行更詳細的分析。

淨營業虧損、資本損失和信貸結轉

此項目在2020年至2022年間呈現下降趨勢，但自2022年起顯著增加，並在2023年和2024年達到峰值，2025年略有回落。這可能反映了營運成本的變化、資產減值或信貸風險的影響。

無形資產

無形資產的數值在2022年開始顯著增加，並在2023年和2024年達到相對高位，2025年略有下降。這可能與企業的收購、研發投入或品牌價值提升有關。

研究與開發的資本化

研究與開發的資本化支出從2021年到2025年持續增加，表明企業對創新和未來增長的投入力度不斷加大。

其他應計負債、應計薪酬、基於股票的薪酬

這些項目在觀察期間內相對穩定，但偶有波動。應計薪酬在2024年略有增加，可能反映了人員配置或薪資調整的影響。

養老金和退休后福利

此項目的數據在2021年後缺失，無法進行分析。在2020年和2021年，數值呈現下降趨勢。

庫存

庫存水平在2020年至2023年呈現下降趨勢，但在2024年略有回升。這可能反映了供應鏈管理、生產效率或市場需求的變化。

遞延收入、租賃義務

遞延收入在2022年開始出現，並持續增加，表明企業預收款項的增加。租賃義務也呈現穩定增長趨勢，可能反映了企業租賃活動的擴大。

聯邦和州政府在不確定的稅收狀況上享有福利

此項目的數值在2020年至2023年呈現增加趨勢，但在2024年和2025年大幅下降。這可能與稅收政策的變化或企業稅務規劃的調整有關。

利息限制

利息限制在2020年至2022年呈現增加趨勢，但在2023年和2024年有所下降，2025年再次下降。這可能反映了企業的融資結構或利率環境的變化。

可供出售證券和衍生金融工具的未實現損失/收益

這些項目在觀察期間內數值較小，且波動不定，可能反映了市場波動對投資組合的影響。

其他

其他項目的數值相對穩定，但偶有波動。在2025年略有增加。

遞延所得稅資產總額、估價備抵、遞延所得稅資產、無形資產、衍生金融工具的已實現虧損、使用權租賃

這些項目在觀察期間內呈現複雜的變化模式，需要進一步分析才能確定其背後的原因。

遞延所得稅資產（負債）凈額

此項目的數值在觀察期間內持續增加，表明企業的遞延所得稅資產超過了遞延所得稅負債。

預繳所得稅、應收所得稅、稅項資產（負債）淨額

這些項目在觀察期間內相對穩定，但偶有波動。稅項資產（負債）淨額在觀察期間內持續增加，表明企業的稅務狀況有所改善。

總體而言，資料顯示企業的財務狀況在觀察期間內經歷了多方面的變化。需要進一步分析這些變化背後的原因，並結合行業趨勢和企業戰略進行綜合評估。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

其他流動資產

在觀察期間，其他流動資產呈現波動趨勢。從2020年到2021年略有下降，隨後在2022年回升，並在2023年繼續增長。2024年略有下降，但在2025年顯著增加，達到觀察期內的最高點。

納稅資產

納稅資產在整個觀察期間持續增長。增長速度相對穩定，但2024年到2025年的增長幅度略有加快。

預付所得稅

預付所得稅的數值為負，代表其為一種資產減少的項目。在觀察期間，預付所得稅的絕對值持續增加，意味著該項目的減少幅度也在增大。

所得稅應收賬款

所得稅應收賬款的數值為負，同樣代表其為一種資產減少的項目。該項目在2020年到2021年有所減少，但在2023年顯著增加，2024年略有回落，2025年再次增加。

遞延所得稅資產

遞延所得稅資產在觀察期間整體呈現增長趨勢。增長速度相對穩定，但2024年到2025年的增長幅度較為明顯。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在觀察期間持續下降。下降速度在不同年份有所差異，但整體趨勢明確。2021年到2022年的下降幅度較大，而2024年到2025年的下降幅度則相對較小。

總體而言，資料顯示納稅資產和遞延所得稅資產呈現增長趨勢，而遞延所得稅負債則呈現下降趨勢。其他流動資產的變化較為波動，預付所得稅和所得稅應收賬款的減少幅度也在增大。這些變化可能反映了公司稅務策略和經營活動的調整。

從提供的數據來看，總資產在觀察期間呈現波動趨勢。從2020年到2021年，總資產有所增長，但隨後在2022年略有下降。2023年和2024年繼續呈現下降趨勢，但在2025年則顯示出回升。調整后總資產的變化趨勢與總資產大致相同，但幅度略有差異。

資產負債結構

總負債在2021年顯著增加，隨後在2022年下降。2023年和2024年負債水平相對穩定，但在2025年則呈現較大幅度的增長。調整后總負債的趨勢與總負債相似。股東權益在2020年到2022年期間持續增長，但在2023年和2024年則呈現下降趨勢，並在2025年繼續下降。調整后股東權益的變化趨勢與股東權益大致相同。

歸屬於公司的淨利潤在2021年大幅下降，但在2022年顯著回升。2023年淨利潤略有下降，2024年繼續下降，但在2025年則呈現顯著增長。調整后歸屬於公司的淨利潤的變化趨勢與淨利潤相似，但幅度略有差異。

盈利能力

淨利潤的波動表明公司的盈利能力受到多種因素的影響。2022年的淨利潤增長可能與成本控制、營收增長或稅務優惠等因素有關。2023年和2024年的淨利潤下降可能與市場競爭加劇、成本上升或特定業務的表現不佳有關。2025年的淨利潤增長則可能反映了公司策略的調整或市場環境的改善。

總體而言，數據顯示公司資產負債結構和盈利能力在觀察期間都經歷了波動。資產和負債的變化可能與公司的投資、融資和經營活動有關。淨利潤的波動則反映了公司盈利能力的變化。需要進一步分析公司的具體業務和市場環境，才能更深入地理解這些趨勢背后的原因。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2020年達到16.56%，隨後在2021年顯著下降至11.97%。此後，淨獲利率在2022年回升至15.9%，但在2023年再次下降至12.03%。2024年進一步下降至11.36%，並在2025年回升至13.9%。

淨利率比率（調整后）的趨勢與淨獲利率相似，但幅度較小。2020年為12.15%，2021年下降至10.44%，隨後在2022年回升至13.97%，2023年下降至11.22%，2024年降至9.73%，最後在2025年回升至12.89%。

效率

總資產周轉率在2020年和2021年維持在0.32，2022年略微上升至0.35，2023年回落至0.34，並在2024年和2025年持續上升至0.36和0.37。

總資產周轉率（經調整）的趨勢與總資產周轉率相似，但數值略高。從0.33穩定上升至0.38。

槓桿

財務槓桿比率在2020年為1.79，2021年略微上升至1.81，2022年下降至1.73，2023年回升至1.77，2024年再次上升至1.79，並在2025年達到1.91。

財務槓桿比率（調整后）的趨勢與財務槓桿比率相似，但數值略高。從1.79穩定上升至1.97。

股東回報

股東權益回報率在2020年為9.44%，2021年下降至7.01%，2022年回升至9.59%，2023年下降至7.3%，2024年維持在7.32%，並在2025年回升至9.71%。

股東權益回報率（調整后）的趨勢與股東權益回報率相似，但數值略低。

資產回報

資產回報率在2020年為5.28%，2021年下降至3.87%，2022年回升至5.54%，2023年下降至4.13%，2024年降至4.09%，並在2025年回升至5.09%。

資產回報率（調整后）的趨勢與資產回報率相似，但數值略低。

總體而言，數據顯示在觀察期間內，多個財務比率呈現波動趨勢。獲利能力指標（淨獲利率和淨利率比率）經歷了多次上升和下降，而效率指標（資產周轉率）則呈現穩步上升的趨勢。槓桿比率也顯示出波動，股東回報和資產回報則在後期呈現回升趨勢。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

歸屬於公司的淨利潤

在觀察期間，歸屬於公司的淨利潤呈現波動趨勢。2020年記錄了最高的淨利潤，隨後在2021年顯著下降。2022年出現反彈，但2023年再次下降。2024年淨利潤與2023年相近，而2025年則呈現顯著增長，達到接近2020年的水平。

調整后歸屬於公司的淨利潤

調整后的淨利潤趨勢與未調整的淨利潤相似，同樣在2021年下降，2022年回升，2023年下降，2024年持平，並在2025年大幅增長。調整后的淨利潤數值普遍低於未調整的淨利潤，表明存在影響利潤的調整項目。

淨獲利率

淨獲利率的變化與淨利潤的變化相呼應。2020年記錄了最高的淨獲利率，隨後在2021年大幅下降。2022年有所回升，但2023年和2024年則持續下降。2025年淨獲利率顯著提升，接近2020年的水平。

淨利率比率（調整后）

調整后的淨利率比率也呈現波動趨勢。2021年和2024年記錄了最低的比率，而2022年和2025年則呈現較高的比率。整體而言，調整后的淨利率比率略低於未調整的淨獲利率，這與調整后淨利潤的數值一致。

總體而言，資料顯示公司利潤和獲利率在觀察期間經歷了顯著的波動。2021年和2023-2024年是相對較弱的時期，而2020年和2025年則表現較強。調整后的利潤指標顯示，某些調整項目對公司的盈利能力產生了影響。2025年的數據表明，公司可能正在恢復增長軌跡。

以下為財務資料的分析報告。

總資產

從資料中可觀察到，總資產在2020年至2023年間呈現波動趨勢，先增長後略微下降。2020年為90689百萬美元，2023年降至90948百萬美元。然而，在2024年和2025年，總資產呈現回升趨勢，分別達到89981百萬美元和91680百萬美元。整體而言，總資產規模維持在相對穩定的水平。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產相似，同樣在2020年至2023年間經歷增長和下降的過程。2020年為87907百萬美元，2023年為87560百萬美元。2024年和2025年，調整后總資產也呈現回升，分別為86420百萬美元和87773百萬美元。調整后總資產的變化幅度略小於總資產。

總資產周轉率

總資產周轉率在2020年和2021年維持在0.32的水平。2022年略微上升至0.35，2023年回落至0.34。在2024年和2025年，總資產周轉率持續上升，分別達到0.36和0.37。這表明資產的使用效率在逐步提升。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率基本一致。2020年和2021年維持在0.33的水平，2022年上升至0.36，2023年維持在0.36。2024年和2025年，調整后總資產周轉率持續上升，分別達到0.37和0.38。調整后周轉率略高於未調整周轉率，可能反映了調整后資產更能代表實際營運所使用的資產。

總體而言，資料顯示資產規模在波動中趨於穩定，而資產周轉率則呈現穩步提升的趨勢。這可能意味著公司在維持資產規模的同時，提高了資產的使用效率。

從提供的數據中，可以觀察到總資產在報告期內呈現波動趨勢。2020年至2021年期間，總資產有所增長，但隨後在2022年略有下降。2023年和2024年總資產繼續下降，但在2025年則呈現回升。調整后總資產的變化趨勢與總資產大致相同，但幅度較小。

資產規模

總體而言，資產規模維持在相對穩定的水平，但細觀之下，年度間存在明顯的增減變化。2025年的數據顯示資產規模略有回升，但仍需持續觀察其後續發展。

股東權益在2020年至2022年期間持續增長，但在2023年和2024年則呈現下降趨勢。2025年股東權益的降幅較為明顯。調整后股東權益的變化趨勢與股東權益基本一致。

股東權益

股東權益的增長趨勢在報告期內有所逆轉，顯示出股東權益的變化可能受到多種因素的影響，例如盈利能力、股利政策或股份回購等。

財務槓桿比率在報告期內相對穩定，但呈現輕微的上升趨勢。調整后財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率基本一致，且數值略高。

財務槓桿

財務槓桿比率的上升表明公司在融資方面更加依賴債務。雖然整體水平仍然可控，但需要關注其對公司財務風險的潛在影響。2025年的數據顯示財務槓桿比率進一步上升，值得特別關注。

總體而言，數據顯示公司資產和股東權益在報告期內呈現波動趨勢，而財務槓桿比率則呈現輕微上升趨勢。這些變化可能反映了公司經營環境的變化、戰略調整或市場因素的影響。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標的年度變化趨勢。歸屬於公司的淨利潤在2020年達到一個高峰，隨後在2021年顯著下降，但在2022年有所反彈。2023年淨利潤再次下降，但在2024年和2025年呈現增長趨勢，並在2025年達到一個新的高峰。

淨利潤

歸屬於公司的淨利潤在觀察期間內呈現波動，從2020年的4789百萬美元下降到2021年的3606百萬美元，然後在2022年回升至5039百萬美元。2023年降至3758百萬美元，隨後在2024年和2025年分別為3676百萬美元和4662百萬美元。

調整後歸屬於公司的淨利潤的趨勢與未調整的淨利潤相似，但數值較低。同樣，在2021年下降，2022年回升，2023年下降，並在2024年和2025年呈現增長。

股東權益

股東權益在2020年至2022年期間持續增長，從50737百萬美元增加到52551百萬美元。然而，在2023年和2024年，股東權益分別下降到51483百萬美元和50214百萬美元，並在2025年進一步下降至48024百萬美元。

調整後股東權益的變化趨勢與未調整的股東權益相似，但數值略低。

股東權益回報率

股東權益回報率（ROE）與淨利潤的變化趨勢相關。在2020年達到9.44%的高點，隨後在2021年下降到7.01%。2022年回升至9.59%，2023年降至7.3%，2024年維持在7.32%，並在2025年顯著增長至9.71%。

調整后股東權益回報率

調整後股東權益回報率的趨勢與未調整的ROE相似，但數值略低。同樣，在2020年達到7.15%的高點，隨後在2021年下降到6.37%。2022年回升至8.84%，2023年降至7.18%，2024年降至6.67%，並在2025年顯著增長至9.71%。

總體而言，數據顯示公司在觀察期間內經歷了淨利潤和股東權益的波動。股東權益回報率的變化與淨利潤的變化趨勢一致，表明公司的盈利能力對股東權益的回報產生了直接影響。在2025年，淨利潤和股東權益回報率均呈現顯著增長，可能表明公司業務狀況有所改善。

以下是對年度財務資料的分析報告。

歸屬於公司的淨利潤

歸屬於公司的淨利潤在觀察期間呈現波動趨勢。從2020年到2021年，淨利潤顯著下降。2022年出現顯著回升，但隨後在2023年略有下降。2024年繼續下降，但在2025年再次大幅增長，達到觀察期內的最高水平。

調整後歸屬於公司的淨利潤

調整後淨利潤的趨勢與歸屬於公司的淨利潤相似，同樣在2020年到2021年之間下降，2022年回升，2023年下降，2024年繼續下降，並在2025年大幅增長。調整後淨利潤的數值通常低於歸屬於公司的淨利潤，但兩者之間的趨勢方向一致。

總資產

總資產在2020年到2021年之間有所增長，隨後在2022年略有下降。2022年到2024年期間，總資產持續小幅下降。2025年則呈現增長趨勢，達到觀察期內的最高水平。

調整後總資產

調整後總資產的趨勢與總資產的趨勢基本一致。在2020年到2021年之間增長，隨後在2022年到2024年之間下降，並在2025年增長。調整後總資產的數值略低於總資產，但兩者之間的變化趨勢相似。

資產回報率

資產回報率在觀察期間呈現波動。2020年到2021年之間下降，2022年回升，2023年和2024年略有下降，並在2025年再次回升，達到觀察期內的最高水平。資產回報率的變化與淨利潤的變化趨勢相關。

調整後資產回報率

調整後資產回報率的趨勢與資產回報率相似，同樣在2020年到2021年之間下降，2022年回升，2023年和2024年略有下降，並在2025年再次回升。調整後資產回報率的數值通常低於資產回報率，但兩者之間的趨勢方向一致。

總體而言，觀察期間的財務數據顯示，淨利潤和資產回報率呈現波動趨勢，且在2025年均達到觀察期內的最高水平。總資產和調整後總資產則呈現先增長後下降，最後再次增長的趨勢。