資產負債表的結構:資產
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根據報告: 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31), 10-K (報告日期: 2017-12-31), 10-Q (報告日期: 2017-09-30), 10-Q (報告日期: 2017-06-30), 10-Q (報告日期: 2017-03-31), 10-K (報告日期: 2016-12-31), 10-Q (報告日期: 2016-09-30), 10-Q (報告日期: 2016-06-30), 10-Q (報告日期: 2016-03-31), 10-K (報告日期: 2015-12-31), 10-Q (報告日期: 2015-09-30), 10-Q (報告日期: 2015-06-30), 10-Q (報告日期: 2015-03-31).
從資料中可觀察到, Marriott International Inc.在整體資產結構中,有幾個明顯的變化趨勢。首先,現金及等價物的佔比在2016年出現大幅提升,達到10.21%,其後又逐步回落至較低水平,顯示公司在特定期間內可能有增加現金持有以應對經營或資金需求,但其長期來看仍維持較低比重。應收帳款及票據淨額的比例相對穩定,約在17%至9.6%之間,表明公司在信用與收款管理上相對穩定,且逐漸下降的趨勢可能反映應收帳款控制的改善或收款效率的提升。
值得注意的是,流動資產的比例在2015年至2016年間較高,但在2016年之後逐步下降,特別是在2016年第三季後,穩定維持在約11%至12%的水平,顯示公司資產結構逐漸由較高比例的流動資產轉向其他資產類別。在非流動資產方面,"無形資產"佔比顯著較高,尤其在2015年至2016年間佈局較為集中,且呈現逐年略微下降的趨勢,從39.36%降至68.05%。其中,"品牌"資產於2018年起佔比逐步穩定在約24%,顯示品牌價值是公司資產構成的重要部分。同時,“善意”資產的比重也保持在較高水準,約在36%至39%,顯示公司在合併與收購中付出的商譽與品牌溢價占較大比例。
此外,公司的長期資產結構中,“財產與設備淨額”比例逐年降低,從2015年的21.26%,下降至約7.26%,反映出公司可能在資產重整或資產折舊方面的調整。權益法投資比例較為穩定,約在2%至3%之間,顯示公司對於合資或聯營企業的投資比重並未有明顯變動。公司在2016年後,"合同購置成本和其他"資產的比重逐步下降至約10%左右,與公司對資產負債管理策略調整相關。
總資產的結構變化,顯示公司逐步將資產重心由流動資產向非流動資產轉移,並重視品牌與商譽的資產價值。這可能反映出公司在運營策略上更著重於長期資產布局以及品牌價值的經營。值得留意的是遞延所得稅資產比重在2015年至2016年曾較高,之後保持在較低水準,可能受到稅務規劃和會計政策變動的影響。
整體而言,Marriott International Inc.的資產結構呈現由流動性高的資產逐步轉向較重長期資產和商譽的趨勢,反映其在品牌經營與長期資產投資方面的策略。此外,資產佔比的多元化與變動,也展現該公司在應對經營環境變動時進行資產重組與調整的策略取向。