Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

根據所提供的財務資料，整體而言，某些財務指標顯示出公司在過去數個季度中的變化呈現峰谷交替的模式，反映出其營運及投資活動的多變性與季節性特徵。以下為關鍵觀察點：

淨收益趨勢

淨收益在2020年第一季度較低，隨後至2020年第四季度逐步增加，達到高點後又在2021年及2022年期間呈現波動。尤其在2022年第四季度，淨收益創下較高值，之後隨著時間推移略微回落，至2025年6月為止仍保持較高水平，顯示公司具有一定的穩定盈利能力，儘管季度間存在波動。

營運現金流

經營活動產生的現金凈額整體呈現上升趨勢，尤其在2020年第二季度達到峰值約為1274百萬美元，之後亦多個季度保持較高的水平。這顯示公司的核心經營活動提供了充足的現金流，有助於支撐進一步的投資及償還借款。

投資活動與資本支出

投資活動產生的現金凈額多數為負，反映公司在資本支出、收購及資產剝離方面的積極投資策略。特別是在2020年第二季度和2022年第一季度，投資的現金支出極為高昂，顯示公司在擴張及重整資產方面較為積極。資本支出在整體期間內持續增加，尤其在2023年和2024年，反映出公司可能正在進行較大規模的資產升級或擴建。

融資活動

公司在短期及長期借款方面展現出明顯的波動性。短期借款凈發行量在部分季度大幅增加（例如2024年6月和2024年12月），表明公司可能透過借款來支應資金需求。而長期債務在多個季度呈現下降趨勢，特別是長期債務償還在2020及2021年明顯增加，可能意味著公司在進行債務重整或償付負債的策略。此外，股票回購及股息支付亦反映公司維持股東回報的策略，但在某些季度此項支出較為顯著，如2024年6月和2024年12月。

資產負債變動及流動資產

應收帳款、存貨和其他流動資產的變動展現出季節性波動，且多數季度出現重大變動。特別是存貨在部分季度較高，可能與銷售旺季或存貨調整相關。同時，有助於評估公司資產結構穩健與流動性狀況。資產及負債的淨變動在2020年至2024年間多次出現正負交錯，反映公司資金管理較為活躍，亦可能涉及經營策略調整。

匯率變動與其他特殊項目

匯率變動對現金及現金等價物產生的影響，亦在多個季度中有所波動，尤其在2023年和2024年期間顯著，提示公司或多國經營或具有外匯風險管理的需求。其他特殊項目，如或有對價調整、投資收益和出售資產亦在部分季度呈現明顯波動，反映公司資產處分與法律、合約相關的影響。

綜合以上分析，公司在營收與現金流方面展現穩定且整體向上的趨勢，但投資與融資活動的波動較大，顯示公司持續在擴張與資本結構調整中進行積極管理。未來關注點可能在於現金管理的效率、借款成本控制以及資產負債的優化，以維持長期穩定的營運表現。