杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
將 ROE 分解為兩個組成部分
Steel Dynamics Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在2018年，資產回報率呈現上升趨勢，從第一季的12.04% 增長到第四季的16.34%。 2019年，該比率呈現下降趨勢，從第一季的15.72% 降至第四季的8.11%。 2020年，ROA持續下降，最低點落在第三季的5.62%，但在第四季略有回升至5.94%。 2021年，ROA顯著提升，從第一季的7.84% 快速增長至第四季的25.65%。 2022年，ROA繼續保持高水平，並在第三季達到峰值32.05%，最後在第四季略微回落至30.74%。整體而言，ROA呈現波動上升的趨勢，尤其是在2021年和2022年表現突出。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年至2020年期間相對穩定，維持在1.93至2.05之間。 2021年，該比率略有上升，從第一季的2.13 增長到第四季的2.06。 2022年，財務槓桿比率呈現下降趨勢，從第一季的1.99 降至第四季的1.76。 總體而言，該比率的變化幅度較小，顯示出相對穩定的資本結構。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在2018年呈現上升趨勢，從第一季的24.19% 增長到第三季的32.06%，第四季略有回落至31.98%。 2019年，ROE呈現下降趨勢，從第一季的30.82% 降至第四季的16.47%。 2020年，ROE持續下降，最低點落在第二季的12.91%。 2021年，ROE顯著提升，從第一季的16.79% 快速增長至第四季的50.98%。 2022年，ROE繼續保持高水平，並在第三季達到峰值57.91%，最後在第四季略微回落至54.17%。 總體而言，ROE呈現波動上升的趨勢，與ROA的趨勢相似，且在2021年和2022年表現尤為強勁。
綜合來看，數據顯示在2021年和2022年，盈利能力指標（ROA和ROE）均有顯著提升，而財務槓桿比率則保持相對穩定或略有下降。這可能表明公司在提高盈利能力方面取得了成功，同時有效地管理了其資本結構。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Steel Dynamics Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2018年呈現上升趨勢，從8.59%增至11.49%，隨後略有回落至10.64%。2019年則呈現下降趨勢，從10.26%降至6.41%。2020年持續下降，最低點為5.18%，但年末略有回升至5.74%。2021年則大幅反彈，從7.51%增長至17.46%，並在2022年達到高峰，最高為19.81%，年末略回落至18.99%。整體而言，淨獲利率呈現波動上升的趨勢，尤其在2021年和2022年表現顯著。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年相對穩定，維持在1.4至1.53之間。2019年開始下降，從1.53降至1.26。2020年持續下降，最低點為1.04。2021年開始回升，從1.04增長至1.47。2022年則進一步提升，從1.57增長至1.62，並維持在該水平。整體而言，資產周轉率呈現先下降後回升的趨勢，2021年和2022年的增長表明資產利用效率的改善。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年至2020年期間相對穩定，維持在1.93至2.13之間，呈現小幅波動。2021年略有下降至2.06，2022年則持續下降，從1.99降至1.76。整體而言，財務槓桿比率呈現緩慢下降的趨勢，表明公司對債務的依賴程度有所降低。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2018年呈現上升趨勢，從24.19%增長至32.06%。2019年略有下降，但仍維持在16.47%以上。2020年持續下降，最低點為11.53%。2021年則大幅反彈，從12.68%增長至50.98%，並在2022年達到高峰，最高為57.91%，年末略回落至54.17%。整體而言，股東權益回報率呈現波動上升的趨勢，尤其在2021年和2022年表現顯著，表明股東權益的盈利能力大幅提升。
綜上所述，數據顯示公司在2021年和2022年經歷了顯著的盈利能力提升，淨獲利率和股東權益回報率均大幅增長。同時，資產周轉率也呈現回升趨勢，表明資產利用效率有所改善。財務槓桿比率則呈現緩慢下降的趨勢，表明公司對債務的依賴程度有所降低。
將 ROE 分解為5個組成部分
Steel Dynamics Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
整體而言，資料顯示在所觀察期間，各財務比率呈現出波動的趨勢，並在不同時間點展現出不同的特徵。
- 稅負比率
- 稅負比率在2018年至2020年間相對穩定，維持在0.77至0.9的區間。2021年略有下降至0.77，2022年則進一步下降至0.76，顯示稅負佔比略有降低的趨勢。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2018年至2019年間呈現小幅上升趨勢，由0.88增至0.99。2020年略有下降，但隨後在2021年和2022年持續上升，最終達到0.99，表明償還利息的能力保持相對穩定，並在後期略有增強。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年至2019年呈現顯著上升趨勢，從10.91%增至25.1%。2020年大幅下降至7.79%，隨後在2021年至2022年迅速反彈，並在2022年達到25.21%，顯示盈利能力在經歷一段低迷後強勁復甦。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年至2020年呈現下降趨勢，從1.4降至1.04。2021年開始回升，並在2022年達到1.62，表明資產的使用效率有所提升。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年至2020年期間相對穩定，維持在2.0至2.13的區間。2021年略有下降至2.06，隨後在2022年持續下降至1.76，顯示財務風險略有降低。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2018年至2019年呈現上升趨勢，從24.19%增至55.82%。2020年大幅下降至11.53%，隨後在2021年至2022年迅速反彈，並在2022年達到54.17%，表明股東權益的盈利能力在經歷一段低迷後強勁復甦，且整體回報率維持在高水平。
總體而言，資料顯示在2020年經歷了一段相對低迷的時期，但隨後在2021年和2022年呈現出強勁的復甦趨勢，尤其是在盈利能力和股東權益回報率方面。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Steel Dynamics Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
觀察資料顯示，淨獲利率在一段時間內呈現波動趨勢。從2018年3月31日的8.59%開始，淨獲利率逐步上升至2019年9月30日的7.44%，隨後經歷下降，至2020年6月30日的5.61%為最低點。其後，淨獲利率顯著回升，並在2021年12月31日達到17.46%，最終於2022年9月30日達到18.99%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內呈現上升趨勢。從2018年3月31日的1.4開始，該比率逐步增加，並在2022年6月30日和2022年9月30日達到1.62的峰值。儘管期間有小幅波動，但整體而言，資產周轉率呈現持續改善的趨勢。
資產回報率（ROA）的變化軌跡與淨獲利率相似，也呈現波動上升的趨勢。從2018年3月31日的12.04%開始，ROA逐步上升至2019年9月30日的10.32%，隨後下降至2020年6月30日的5.62%。然而，從2020年12月31日開始，ROA大幅提升，並在2022年9月30日達到30.74%的高點。這表明資產的使用效率和盈利能力在後期得到了顯著改善。
整體而言，資料顯示在觀察期間內，盈利能力和資產效率均呈現改善趨勢。儘管淨獲利率和ROA在初期經歷波動，但最終都實現了顯著增長。資產周轉率的持續上升也表明公司在更有效地利用其資產。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Steel Dynamics Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的發展趨勢。以下針對各項指標進行分析：
- 稅負比率
- 稅負比率在2018年呈現波動，初期為0.9，隨後下降至0.78，並在後續期間維持在0.77至0.8之間。2020年12月略微上升至0.8，2021年維持穩定，並在2022年小幅下降至0.76。整體而言，稅負比率在觀察期間內相對穩定，並未出現顯著的上升或下降趨勢。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2018年呈現上升趨勢，從0.88增加至0.93。2019年略有下降，但仍維持在0.87至0.92之間。2020年持續下降至0.85，隨後在2021年顯著上升，從0.88增加至0.99，並在2022年維持在0.99。這表明其償還利息的能力在2021年及2022年有所增強。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年呈現顯著上升趨勢，從10.91%增加至14.79%。2019年略有下降，但仍維持在9.51%至12.78%之間。2020年持續下降至8.13%，但在2021年大幅上升，從10.25%增加至25.1%。2022年繼續上升至26.19%，並在期末略微回落至25.21%。整體而言，息稅前獲利率呈現先上升後下降，再大幅上升的趨勢，顯示其盈利能力在近期顯著提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年呈現上升趨勢，從1.4增加至1.53。2019年略有下降，並在2020年持續下降至1.04。2021年開始回升，從1.04增加至1.57，並在2022年維持在1.62。這表明其資產利用效率在2021年及2022年有所改善。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2018年呈現上升趨勢，從12.04%增加至16.58%。2019年略有下降，但仍維持在10.32%至15.72%之間。2020年持續下降至5.62%，但在2021年大幅上升，從7.84%增加至25.65%。2022年繼續上升至29.77%，並在期末略微回落至30.74%。整體而言，資產回報率呈現先上升後下降，再大幅上升的趨勢，與息稅前獲利率的趨勢相似，顯示其資產盈利能力在近期顯著提升。
綜上所述，資料顯示在觀察期間內，盈利能力和資產利用效率在2021年及2022年顯著提升，而稅負比率和利息負擔比率則相對穩定。這些變化可能反映了市場環境的變化、公司經營策略的調整或其他相關因素的影響。
淨獲利率分攤
Steel Dynamics Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內相對穩定，大致在0.77至0.9之間波動。2018年3月31日的數值為0.9，隨後略有下降，並在2018年12月31日降至0.78。此後，該比率在0.77至0.8之間維持相對平穩，2020年12月31日略微上升至0.8，2022年9月30日降至0.76。整體而言，稅負比率的變化幅度較小，顯示稅務負擔的相對一致性。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率呈現出緩慢上升的趨勢。從2018年3月31日的0.88，逐步上升至2021年12月31日的0.99。在2020年6月30日略有下降至0.85，但隨後迅速恢復並持續上升。2022年期間維持在0.99，顯示公司償還利息的能力在觀察期內有所增強。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在觀察期間內經歷了顯著的波動。從2018年3月31日的10.91%，逐步上升至2021年12月31日的25.1%。在2020年6月30日，該比率降至8.5%，但隨後迅速反彈並持續增長。2022年6月30日略有下降至25.21%，顯示公司在扣除利息和稅項前，盈利能力呈現增強趨勢，但近期可能出現輕微放緩。
- 淨獲利率
- 淨獲利率也呈現出上升趨勢，但波動性較大。從2018年3月31日的8.59%，逐步上升至2021年12月31日的19.02%。2020年6月30日，該比率降至5.61%，但隨後迅速反彈並持續增長。2022年6月30日略有下降至18.99%，顯示公司最終盈利能力呈現增強趨勢，但近期可能出現輕微放緩。淨獲利率的增長幅度略低於息稅前獲利率，表明利息和稅項對最終盈利的影響。
總體而言，數據顯示公司在觀察期間內，盈利能力呈現增強趨勢，利息負擔能力也逐步提升。稅負比率的穩定性表明稅務負擔的相對一致性。然而，息稅前獲利率和淨獲利率在2020年6月30日出現明顯下降，值得進一步關注其背後的原因。