杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Western Digital Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-29), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-30), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-01), 10-K (報告日期： 2021-07-02), 10-Q (報告日期： 2021-04-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-01), 10-Q (報告日期： 2020-10-02), 10-K (報告日期： 2020-07-03), 10-Q (報告日期： 2020-04-03), 10-Q (報告日期： 2020-01-03), 10-Q (報告日期： 2019-10-04), 10-K (報告日期： 2019-06-28), 10-Q (報告日期： 2019-03-29), 10-Q (報告日期： 2018-12-28), 10-Q (報告日期： 2018-09-28), 10-K (報告日期： 2018-06-29), 10-Q (報告日期： 2018-03-30), 10-Q (報告日期： 2017-12-29), 10-Q (報告日期： 2017-09-29).
在分析過去幾年的季度財務數據後，可以觀察到Western Digital Corp.的資產回報率（ROA）在2018年上半年呈現上升趨勢，最高點達到3.01%。然而，自2018年下半年起，ROA逐步轉為負值，並在2019年與2020年多數時期持續呈現深度虧損狀態，尤其在2022年及2023年，ROA曾一度降至-10%以上，顯示公司在這段期間內的盈利能力受挫。
財務槓桿比率（負責公司資產相較於股東權益之比率）在整個期間內維持較為穩定的範圍內，約在2.0到2.8之間，顯示公司資產負債結構較為穩定，並未發生明顯的槓桿變動趨勢。此數據亦反映公司在財務結構上相對保守，依賴負債融資的程度沒有顯著提升或降低。
股東權益回報率（ROE）則展現較為波動的趨勢。在2018年較高水準的ROE（最高達7.71%）之後，進入2019年至2020年間出現大幅下滑，甚至在2022及2023年呈現負值，反映公司在這段期間的獲利能力與股東回報表現明顯下降。這種趨勢與ROA的變化一致，顯示公司面臨盈利壓力，且股東價值逐步侵蝕。
整體而言，從2018年到2023年間，Western Digital Corp.面臨明顯的盈利能力下降，並在2022年及2023年出現明顯的虧損狀態。其財務槓桿保持相對穩定，未見重大變動，但ROE的劇烈波動反映公司在盈利層面遭遇困難，股東獲利受挫。未來需關注公司能否改善盈利水準，並在營運與財務策略上做出調整，以逆轉目前的負面趨勢。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Western Digital Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-29), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-30), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-01), 10-K (報告日期： 2021-07-02), 10-Q (報告日期： 2021-04-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-01), 10-Q (報告日期： 2020-10-02), 10-K (報告日期： 2020-07-03), 10-Q (報告日期： 2020-04-03), 10-Q (報告日期： 2020-01-03), 10-Q (報告日期： 2019-10-04), 10-K (報告日期： 2019-06-28), 10-Q (報告日期： 2019-03-29), 10-Q (報告日期： 2018-12-28), 10-Q (報告日期： 2018-09-28), 10-K (報告日期： 2018-06-29), 10-Q (報告日期： 2018-03-30), 10-Q (報告日期： 2017-12-29), 10-Q (報告日期： 2017-09-29).
根據上述財務資料，顯示 Western Digital Corp. 在過去數年的各項財務表現經歷了明顯的波動與趨勢變化。以下為各主要指標的分析概述：
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2017年至2018年期間相對穩定，但自2019年起出現較大幅度的波動與下滑，特別是在2022年初開始，淨獲利率大幅轉為負值，表明公司經歷嚴重的獲利困境，直到2023年中才逐步回升，但仍未恢復至正值，反映盈利能力長期承壓。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在整個期間內呈現穩定的逐步下降趨勢，從2017年約0.7以下逐年降低至2023年約0.46，此趨勢提示公司資產利用效率逐步降低，可能因營運規模擴張或資產配置變動導致運營效率下降。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率保持較高且相對穩定，介於2.01至2.76之間。該比率的微幅變動暗示公司採用較高程度的負債來支持運營，但在此期間內並未出現明顯劇烈變動，顯示企業在負債管理上較為謹慎，但也可能透露資本結構較為傾向於槓桿操作，形成較高的財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE表現出較大的波動，2017年初多為空白資料，但自2018年起逐步提高，至2021年達到最高的16.58%。然而，從2022年起大幅轉為負值，並在2023年仍維持較低的負數，顯示股東權益利用效率在疫情及市場波動中嚴重受到衝擊，反映公司在獲利能力方面面臨重大挑戰。
綜合以上分析，Western Digital Corp. 在過去數年內經歷了由盈利穩定逐步走向困境的轉變，資產運用效率下降與高槓桿風險長期存在。其盈利能力的劇烈波動與負向的ROE表現，提醒投資者及管理層需留意公司長期經營質量與財務風險，並考慮調整策略以改善公司整體的財務狀況及經營效率。
將 ROE 分解為5個組成部分
Western Digital Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-29), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-30), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-01), 10-K (報告日期： 2021-07-02), 10-Q (報告日期： 2021-04-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-01), 10-Q (報告日期： 2020-10-02), 10-K (報告日期： 2020-07-03), 10-Q (報告日期： 2020-04-03), 10-Q (報告日期： 2020-01-03), 10-Q (報告日期： 2019-10-04), 10-K (報告日期： 2019-06-28), 10-Q (報告日期： 2019-03-29), 10-Q (報告日期： 2018-12-28), 10-Q (報告日期： 2018-09-28), 10-K (報告日期： 2018-06-29), 10-Q (報告日期： 2018-03-30), 10-Q (報告日期： 2017-12-29), 10-Q (報告日期： 2017-09-29).
根據所提供的財務資料顯示，Western Digital Corporation在近幾年的營運狀況呈現顯著波動。從息稅前獲利率（EBIT Margin）來看，2017年第三季度起到2021年期間，利潤率大多維持在高位，尤其在2021年中段，達到約13%，代表公司在這段期間取得較為穩定且具有成長潛力的盈利水準。然而，自2022年起，資料顯示息稅前獲利率開始大幅波動並逐步下降，甚至在2023年中出現負值，此反映出公司獲利能力受到挑戰，可能受到營運效率、產品市佔率或市場環境的影響。 另一方面，資產周轉率在整個期間內保持相對穩定，呈現由約0.71逐步下降至約0.46，顯示公司資產的使用效率略有下降，但變化幅度不大，此表明營運資產的運用效率尚屬穩定，未出現明顯的惡化趨勢。 在財務槓桿比率方面，數值大致在2.01至2.76之間波動，這顯示公司持續使用一定程度的負債來支撐營運，且槓桿水平較為溫和，未显示過度依賴槓桿。 稅負比率在2018年末和2020年初出現較高數值（約0.66至0.91），而在其他期間有較大幅度變動，有些時間點甚至轉為負值，表示公司稅務負擔受特定因素影響較大，可能由於稅務策略、稅率變動或是稅務調整等因素所致。 最後，股東權益回報率（ROE）在觀察期內變化顯著，2021年達到約16%，顯示股東獲得較佳的回報。而在2022年至2023年間，ROE則逐步轉負，最終出現約-20%的負值，反映公司在近期可能遭遇營運困境或淨利大幅縮水，導致回報下降。 總體來看，Western Digital Corporation在2017年至2021年期間營運較為穩定且具成長性，然而自2022年起，營運表現明顯轉弱，盈利能力下降，股東回報亦同步降低，展示公司面臨一定的挑戰與變數。未來若能改善營運效率與資產運用，有可能有助於恢復收益水準並改善股東權益的回報。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Western Digital Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-29), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-30), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-01), 10-K (報告日期： 2021-07-02), 10-Q (報告日期： 2021-04-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-01), 10-Q (報告日期： 2020-10-02), 10-K (報告日期： 2020-07-03), 10-Q (報告日期： 2020-04-03), 10-Q (報告日期： 2020-01-03), 10-Q (報告日期： 2019-10-04), 10-K (報告日期： 2019-06-28), 10-Q (報告日期： 2019-03-29), 10-Q (報告日期： 2018-12-28), 10-Q (報告日期： 2018-09-28), 10-K (報告日期： 2018-06-29), 10-Q (報告日期： 2018-03-30), 10-Q (報告日期： 2017-12-29), 10-Q (報告日期： 2017-09-29).
根據資料顯示，Western Digital Corp. 在2017年9月29日到2023年12月29日之間的財務狀況經歷了顯著的波動。整體趨勢呈現先升後降的模式，特別是在淨獲利率與資產回報率方面尤為明顯。
首先，淨獲利率在起初數個季度中未有數據記錄，直到2018年第二季度才開始出現。之後，淨利率經歷一段較平穩的波動，上升趨於高點，並在2021年出現多次較高的峰值（2021年7月及10月達到超過10%的水平）。然而，從2022年起，淨獲利率逐漸下降，並在2023年展現明顯的負值，尤其是在2023年第一季度和第二季度，分別達到-13.85%與-21.34%，顯示公司經營獲利能力大幅下降，甚至出現虧損擴大之勢。
資產回報率（ROA）亦呈現類似的波動趨勢。從2018年較低的數值逐步上升，2019年達到高點，然後逐漸回落，在2022年以後進入低迷。特別是在2023年，ROA持續處於負值範圍，顯示公司的資產運用效率顯著下降，經營績效受到嚴重影響。
在資產周轉率方面，有較為穩定的變化趨勢。從2017年底的高點（約0.71）逐漸下降到2023年近一半以下的值（約0.46），表明資產利用效率衰退，資產周轉速度放緩，可能受到需求下降或效率降低的影響。
綜合分析，Western Digital Corp. 在觀察期間內，經歷了由盈利能力較為穩定的增長期轉為顯著的下滑期。特別是在2022年之後，財務績效明顯惡化，顯示公司可能受到市場環境變化、供應鏈問題或其他外部挑戰的影響，導致盈利能力下降與資產運用效率減退。這些變化需進一步深入分析公司策略與外部經濟變動，以提供更完整的解讀。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Western Digital Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-29), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-30), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-01), 10-K (報告日期： 2021-07-02), 10-Q (報告日期： 2021-04-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-01), 10-Q (報告日期： 2020-10-02), 10-K (報告日期： 2020-07-03), 10-Q (報告日期： 2020-04-03), 10-Q (報告日期： 2020-01-03), 10-Q (報告日期： 2019-10-04), 10-K (報告日期： 2019-06-28), 10-Q (報告日期： 2019-03-29), 10-Q (報告日期： 2018-12-28), 10-Q (報告日期： 2018-09-28), 10-K (報告日期： 2018-06-29), 10-Q (報告日期： 2018-03-30), 10-Q (報告日期： 2017-12-29), 10-Q (報告日期： 2017-09-29).
在分析西部數據（Western Digital Corp.）截至2023年12月29日的季度財務資料後，可以觀察到以下主要趨勢與特徵：
- 稅負比率
- 稅負比率於2018年第三季（2018年6月29日）達到高峰（0.66），之後呈現波動性下降與上升，於2020年第一季（2020年1月3日）出現負值 (-0.18)，代表稅務效果的轉變。最近幾個季度（2023年）則維持在較低且穩定的水平（約0.61至0.71），顯示公司稅務負擔相對穩定，較早期的高波動性已經改善。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2018年第二季（2018年12月28日）起下降，至2018年6月29日出現負值 (-1.58)，表示公司產生的利息成本或利息收入可能有顯著變化。這一負值在後續的季度中逐漸回升，並在2021年後逐步穩定，指示公司的融資成本逐步回到較正常範圍內，並展現出較高的財務槓桿效應。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 該指標在2017年至2019年間值普遍較低且波動，尤其在2019年第二季（2019年6月28日）以下為負值（-4.06），表示當時公司在此期間的營運獲利受到壓力。從2020年起，EBIT Margin逐步改善，並在2021年達到13%以上的高點（2021年7月2日），之後略有波動但仍維持在較高水準（約10%至13%），表明公司營運利潤能力逐步恢復並增強。
- 資產周轉率
- 資產周轉率呈現逐步提升之勢，從2017年末約0.71逐步提升至2023年的0.46，雖然整體數值仍較初期低，但趨勢顯示公司資產運用效率逐期改進。特別是在2022年及2023年，資產周轉率進一步降低，反映資產利用的效率可能受到一些壓力或調整，但整體趨勢仍在緩慢提升範圍內。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2017年至2018年期間較為積極，隨後開始出現劇烈波動，尤其在2019年獲利大幅下滑，甚至轉為負值（-10.07%於2023年3季度），顯示公司在該段期間的整體獲利能力扭曲或受於非營運性因素影響。2021年前後，ROA有明顯改善的跡象，甚至短暫突破7%的高點，但之後又回落，反映公司在營運效率及獲利性方面目前仍面臨挑戰。
整體而言，西部數據的財務表現從2017年至2023年間呈現出較大的波動性，特別是在稅負與利息成本方面的變化較為劇烈。從利潤率指標看，2020年以後公司逐步顯示出盈利能力的恢復，資產運用效率亦有逐步改善跡象。然而，ROA的負值期間與近期的波動，仍反映出公司在獲利性與資產管理層面仍面臨挑戰，需持續觀察其未來的運營調整及持續盈利能力。
淨獲利率分攤
Western Digital Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-29), 10-Q (報告日期： 2023-09-29), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-30), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-07-01), 10-Q (報告日期： 2022-04-01), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-01), 10-K (報告日期： 2021-07-02), 10-Q (報告日期： 2021-04-02), 10-Q (報告日期： 2021-01-01), 10-Q (報告日期： 2020-10-02), 10-K (報告日期： 2020-07-03), 10-Q (報告日期： 2020-04-03), 10-Q (報告日期： 2020-01-03), 10-Q (報告日期： 2019-10-04), 10-K (報告日期： 2019-06-28), 10-Q (報告日期： 2019-03-29), 10-Q (報告日期： 2018-12-28), 10-Q (報告日期： 2018-09-28), 10-K (報告日期： 2018-06-29), 10-Q (報告日期： 2018-03-30), 10-Q (報告日期： 2017-12-29), 10-Q (報告日期： 2017-09-29).
- 稅負比率
- 分析期間內，稅負比率呈現較大波動。於2018年9月28日為高峰值0.66，隨後於2019年4月有顯著下降至-0.18，意味著公司稅負的變化較大，甚至在某些期間出現稅務優惠或虧損抵減的情況。之後數值逐漸回升，至2021年4月達到0.91的高點，展現公司稅務效益的改善，但在2023年期間再次回落至負值區域，顯示稅務負擔再次加重或盈利狀況下降。
- 利息負擔比率
- 此比率亦經歷較大波動。2018年期間較高的數值（約0.76至0.88）表示公司負債利息負擔較重。於2019年出現大幅下滑，2019年10月之後進入負值區（-1.58），代表當期公司盈餘負擔重大，甚至可能已經產生淨利潤，此情況反映負債成本與獲利變動的關聯。2020年至2023年期間，該比率再度大致趨於較高水準（0.62至0.88），表明利息負擔逐步回復，且負擔較為穩定。
- 息稅前獲利率
- 該指標展現公司營運獲利能力。由2017年底至2018年初，數據未知，從2018年第三季度起逐步走高，2020年達到高點的13.25%，之後雖有波動，但整體呈上升趨勢，至2021年10月達到13.12%。此後逐步回落，2023年期間出現負值（-16.21%），顯示公司在近期面臨較大的營運壓力，獲利能力明顯下降，甚至出現虧損。整體而言，高峰期在2020年前後，反映公司以更佳的經營績效為主要特徵，後期則因市場或產業環境變化而惡化。
- 淨獲利率
- 淨利潤率的變動與息稅前獲利率趨勢類似。2018年起逐步上升，2020年達到最高點約10.52%，顯示公司在此期間的淨利潤較為豐厚。然而，自2021年後，淨利潤率逐步下降，2023年出現負值，至-21.34%，反映公司近期獲利能力嚴重受損，可能受到行業環境變化、成本上升或市場需求下降的影響。該資料點明公司在近期經營上面臨較大挑戰，利潤水平大幅下滑甚至轉虧。