Arista Networks Inc., FCFF計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
淨收入	3,511,400)	2,852,054)	2,087,321)	1,352,446)	840,854)
淨非現金費用	172,700)	(129,001)	(37,391)	53,188)	181,878)
經營資產和負債的變化	687,800)	985,182)	(15,916)	(912,821)	(6,876)
經營活動產生的現金凈額	4,371,900)	3,708,235)	2,034,014)	492,813)	1,015,856)
已付利息，稅後¹	—)	—)	—)	—)	—)
購買不動產、設備和無形資產	(119,500)	(32,032)	(34,434)	(44,644)	(64,736)
公司的自由現金流（FCFF）	4,252,400)	3,676,203)	1,999,580)	448,169)	951,120)

以下是對所提供財務資料的分析報告。

經營活動產生的現金凈額: 從資料中可觀察到，經營活動產生的現金凈額呈現顯著的波動趨勢。2022年相較於2021年大幅下降，但隨後在2023年和2024年呈現強勁增長。至2025年，增長趨勢略為放緩，但仍維持在較高水平。整體而言，該項目的數值呈現先降後升的模式，且近年來數值持續攀升。
公司的自由現金流（FCFF）: 公司的自由現金流（FCFF）的趨勢與經營活動產生的現金凈額相似。2022年FCFF相較於2021年顯著減少，之後在2023年和2024年大幅增長。2025年FCFF的增長速度略有減緩，但仍保持在較高水平。FCFF的數值變化與經營活動產生的現金凈額變化趨勢一致，顯示兩者之間存在較強的關聯性。
整體觀察: 數據顯示，在觀察期間內，現金流狀況經歷了顯著的變化。儘管2022年出現下滑，但隨後幾年現金流狀況均有顯著改善。2024年和2025年的數據表明，現金流產生能力正在增強，但增長速度可能正在趨於穩定。需要注意的是，2022年的下滑原因可能需要進一步分析，以了解其根本原因和對未來現金流的潛在影響。

Arista Networks Inc.、已付利息、稅後計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
有效所得稅稅率（EITR）
EITR¹	17.37%	12.65%	13.81%	14.50%	9.67%
已付利息，稅後
已付利息，稅前	—)	—)	—)	—)	—)
少：已付利息、稅金²	—)	—)	—)	—)	—)
已付利息，稅後	—)	—)	—)	—)	—)

² 2025 計算
已付利息、稅金 = 支付的利息 × EITR
= 0 × 17.37% = 0

以下為對所提供財務資料的分析報告。

有效所得稅稅率 (EITR): 從2021年至2025年的數據顯示，有效所得稅稅率呈現波動趨勢。2021年的稅率為9.67%，隨後在2022年顯著上升至14.5%。; 2023年稅率略微下降至13.81%，並在2024年進一步降低至12.65%。; 然而，在2025年，有效所得稅稅率再次顯著上升，達到17.37%。; 整體而言，該期間的稅率變化幅度較大，從最低的9.67%到最高的17.37%，表明稅務負擔受到多種因素的影響，例如收入結構、稅務抵免以及稅法變動等。

關於已付利息，稅後，資料顯示在所有年度均為空值，因此無法進行分析。

Arista Networks Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。

Arista Networks Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
選定的財務數據 (以千美元計)
企業價值（EV）¹	168,414,175)	122,752,387)	78,002,509)	40,325,090)	36,589,029)
公司的自由現金流（FCFF）²	4,252,400)	3,676,203)	1,999,580)	448,169)	951,120)
估值比率
EV/FCFF³	39.60	33.39	39.01	89.98	38.47
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Apple Inc.	40.91	31.36	27.21	22.40	26.45
Cisco Systems Inc.	19.06	19.55	10.98	13.55	15.50
Dell Technologies Inc.	29.51	13.99	34.88	6.45	9.28
Super Micro Computer Inc.	16.54	—	21.06	—	25.04
EV/FCFF扇形
技術硬體和設備	37.70	30.34	24.95	20.82	23.63
EV/FCFF工業
資訊技術	43.74	39.08	34.00	26.45	27.49

³ 2025 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 168,414,175 ÷ 4,252,400 = 39.60

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

企業價值（EV）: 企業價值在分析期間呈現顯著增長趨勢。從2021年的3658.9萬美元，增長至2025年的1.684億美元。增長幅度在2022年和2023年較為明顯，2024年增長趨緩，但仍維持正向趨勢。整體而言，企業價值在五年內大幅提升。
公司的自由現金流（FCFF）: 公司的自由現金流在2022年出現下降，但隨後在2023年大幅反彈，並在2024年和2025年持續增長。從2021年的95.11萬美元，下降至2022年的44.82萬美元，然後增長至2025年的425.24萬美元。FCFF的增長表明公司產生現金的能力有所改善。
EV/FCFF: EV/FCFF比率在分析期間呈現波動。2022年大幅上升至89.98，表明企業價值相對於自由現金流而言較高。2023年回落至39.01，隨後在2024年進一步下降至33.39，但在2025年略微回升至39.6。整體而言，該比率在33到90之間波動，顯示企業價值與自由現金流之間的關係並非線性，且可能受到市場情緒或其他因素影響。比率的下降可能意味著企業價值相對於其現金產生能力而言變得更合理，但需要結合其他財務指標進行更深入的分析。

綜上所述，企業價值呈現持續增長趨勢，而自由現金流則經歷了先降後升的變化。EV/FCFF比率的波動反映了企業價值與現金產生能力之間的動態關係。這些趨勢表明公司在擴張和提升現金產生能力方面取得了一定的進展，但其估值也可能受到市場因素的影響。

Arista Networks Inc. (NYSE:ANET)

企業價值與 FCFF 比率（EV/FCFF）