杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Cigna Group、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
本季度的資料顯示，公司資產回報率（ROA）呈現逐步下降的趨勢，從2020年的數據尚未提供開始，於2021年第一季度達到約5.4%的高點，並在此後逐漸下降，至2024年第三季度降至約2.2%。這可能反映公司在資產運用效率方面的改變或資產結構的調整，顯示資產獲利能力呈現一定程度的疲軟。
財務槓桿比率在整個期間內保持較為穩定，徘徊於3.0至3.8之間，最後在2024年達到3.8。此數據表明公司採用的負債比例相對穩定，財務槓桿不斷微調但未出現明顯波動，反映其資金結構較為穩健，尚未顯示出極度依賴財務槓桿的跡象。
股東權益回報率（ROE）在2021年達到較高的峰值（約17.5%），之後呈現逐步下降趨勢，至2024年降至約8.4%。ROE的波動可能反映公司盈利能力的波動或股東權益基礎的變動。特別是從2022年下半年起，ROE持續降低，顯示在盈利效率方面存在壓力，可能受到經營環境或成本結構變化的影響。
整體而言，儘管公司在財務槓桿方面保持較為穩定，但核心盈利能力（ROA與ROE）的下降趨勢提示其獲利效率正在受到挑戰。未來，若該趨勢持續，可能需要關注公司調整經營策略以提升盈利能力，並對資產運用效率進行改進。此外，較為穩定的槓桿水平為公司提供一定的財務穩健性，但亦意味着擴張或提升盈利的空間可能受到限制。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Cigna Group、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
根據所提供的資料，Cigna Group 在各財務指標上呈現出多樣且具有一定變動性的趨勢。以下是詳細的分析摘要：
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2020年第一季後未公開資料，從2021年第一季起平均約在3%至5%之間波動。2021年中期至2022年底，該比率大致維持在3%至3.7%的範圍內，顯示公司在此期間的獲利能力較為穩定。2023年至2024年第二季度，淨獲利率逐漸下降，從2.81%降至1.31%，反映利潤率有所下滑，可能受成本上升或其他營運挑戰影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率自2020年第三季後逐步提升，從約1.02成長至2024年末的1.58。這表明公司資產運用效率在逐步改善，能更有效率地將資產轉化為營收。然而，此持續上升趨勢可能與業務擴展或資產管理策略有關。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率自2020年第一季的3.43逐步上升，至2024年末達到約3.8。此一上升可能表示公司逐漸增加負債以支持業務擴張或資本結構調整，槓桿的提升有助於放大股東回報，但也可能增加財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2021年起有所波動，範圍大致在11%至17%之間。特別是在2021年第二季至2022年第四季，ROE持續高於14%，顯示在此期間公司的股東權益回報較為理想。進入2023年後，ROE逐步下降，最低至7.22%，再略微升高，反映出公司盈利能力有所波動，可能與淨獲利率的變動相關聯。
綜合來看，Cigna Group 在資產效率方面呈現積極的提升趨勢，且財務槓桿逐漸增加，顯示公司可能在積極布局策略以提升整體營運績效。然而，淨利潤率的持續下降提示營運或市場面可能面臨挑戰，需進一步關注盈利因素及成本控管措施。在股東回報方面的波動亦反映公司在盈利轉化與財務策略上存在一定變動，未來需持續監控相關指標趨勢以評估公司長期財務健康狀況。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Cigna Group、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中觀察，Cigna Group 在過去期間內的財務表現展現出若干明顯的趨勢與變化。首先，淨獲利率在2020年的資料缺失中，於2021年至2024年間呈現逐步下降的趨勢，從約5.3%逐漸降至約1.3%，其中在2023年前後明顯減少，反映可能的獲利能力受壓或市場環境變化。
資產周轉率則自2020年第三季起展現連續上升，從約1.02逐步增至2024年約1.58，意味著公司資產利用效率逐步改善，在營運效率方面有所提升。這種趨勢表明公司在資產運用上的效率逐漸增強，可能經過資產優化或經營策略調整來實現更高的營收貢獻。
資產回報率（ROA）在同期內呈現較大波動，但整體趨勢是逐漸下降，尤其在2022年後明顯低迷，從5%以上下降至約2%左右，反映雖然資產的運用效率提升，但獲利能力卻同步減弱。這可能指出公司在提高資產利用率的同時，面臨利潤率壓力或營收成長放緩的狀況。
綜合上述，Cigna Group 在資產運用方面顯示出積極的改善趨勢，但其獲利能力卻持續受到挑戰，兩者間的反差值得關注。未來若公司能在維持或進一步提升資產運用效率的同時改善獲利表現，將有助於整體財務健康的持續優化。